ความคิดเห็น: รูปแบบการทำกำไรจากการเดิมพันของโทเค็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผล
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก:ผู้ที่ชื่นชอบ Ethereum (ID: ethfans)ผู้ที่ชื่นชอบ Ethereum (ID: ethfans)
สรุป
ผู้เขียน: Fitzner Blockchain แปล: A Jian ทำซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
ชื่อระดับแรก
สรุป
โพสต์นี้จะสำรวจเหตุผลที่อยู่เบื้องหลังโมเดลโทเค็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผล รูปแบบที่เรียกว่าโทเค็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลคือผู้ใช้จำนำทุนในระบบในรูปแบบของโทเค็นเนทีฟของโปรโตคอล จากนั้นรับรายได้ในรูปของสินทรัพย์ภายนอก (เช่น ETH, BTC หรือ DAI) โดยอาศัยการมีส่วนร่วมของพวกเขาใน ระบบ.
ในระยะสั้น เราพบว่า:
อัตราเงินเฟ้อของโทเค็นดั้งเดิมนั้นดีสำหรับการเริ่มต้นเครือข่ายและจูงใจให้ทุกคนมีส่วนร่วมในเครือข่าย
รางวัลของโทเค็นจากภายนอกเอื้อต่อการสร้างกลไกการสะสมมูลค่าที่ชัดเจน จำกัดแรงกดดันในการขายของโทเค็นเนทีฟ และทำให้ผู้ใช้ปลายทางเข้าใจความต้องการโทเค็นเนทีฟได้ง่ายขึ้น
การรวมกันของกลไกทั้งสองนี้เป็นกลไกที่ทรงพลังสำหรับการออกแบบโทเค็นทางเศรษฐกิจ
แง่มุมหนึ่งที่น่าสนใจที่สุดของโปรเจ็กต์ที่ออกโทเค็นเนทีฟของตัวเองคือโปรเจ็กต์สามารถใช้รางวัลเพื่อดึงดูดผู้สนับสนุนหลักให้ทำงานที่สร้างมูลค่าเพิ่มให้กับระบบได้
จากมุมมองที่เป็นนามธรรม โมเดล "เดิมพัน-งาน-กำไร" นี้ถือได้ว่าเป็นเวอร์ชันที่เรียบง่ายของ "การจ่ายเงินเพื่อซื้อสกินเกม (สกินในเกม ยังหมายถึง 'ความสนใจ')" ซึ่งก็คือผู้ใช้ นำมารวมกันเพื่อเพิ่มความมั่นคงของระบบเศรษฐกิจ ปรับปรุงอัตรารับจำนำ และการกระจายอำนาจ
เนื่องจากไม่มีการตรวจสอบการเข้าถึงสำหรับสัญญาอัจฉริยะ ทุกคนสามารถมีส่วนร่วมในงานที่มีมูลค่าเพิ่มเหล่านี้ เป็นไปได้ว่าเมื่อผลิตภัณฑ์และบริการขยายตัว สถาปัตยกรรมนี้จะช่วยให้ผู้ใช้ได้รับประโยชน์มากมาย
ในบทความนี้ เราต้องการชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มในระบบนิเวศที่อิงกับการเดิมพัน ซึ่งเด่นชัดกว่าในระบบนิเวศที่ออก "ทรัพย์สินที่มีประสิทธิผล" (ทรัพย์สินที่ให้รางวัลแก่ผู้ใช้ด้วยรางวัลทรัพย์สินภายนอก)
ชื่อระดับแรก
รูปแบบการปักหลักที่มีประสิทธิผล
แม้ว่ารูปแบบการปักหลักมีอยู่มากมายในระบบเศรษฐกิจแบบเข้ารหัสลับ แต่โปรโตคอลส่วนใหญ่ใช้สินทรัพย์ดั้งเดิมของโปรโตคอลเพื่อให้รางวัลแก่นักเดิมพัน
รูปแบบนี้ส่งผลเสียต่อการสะสมมูลค่าของสินทรัพย์โดยพื้นฐาน เนื่องจากตัวตรวจสอบความถูกต้องต้องแลกเปลี่ยนรางวัลเป็นเงินสด ณ จุดหนึ่งเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายต่างๆ ซึ่งก่อให้เกิดแรงกดดันในการขายอย่างมาก
ให้รางวัลที่ออกในรูปของสินทรัพย์ภายนอก (เช่น ETH, BTC, DAI เป็นต้น)
ไม่พึ่งพาสินทรัพย์พื้นเมืองเพื่อให้รางวัลแก่งาน
กำหนดวิธีการที่ชัดเจนในการสะสมมูลค่าเพื่อลดแรงกดดันในการขาย
ชื่อเรื่องรอง
"สินทรัพย์ภายนอก" คือสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโทเค็นและระบบดั้งเดิม
ต่อไปนี้ เราจะอ้างถึงสินทรัพย์ภายนอกบางอย่าง (เช่น ETH, BTC, DAI เป็นต้น) เพื่อออกรางวัล แต่ใช้โทเค็นดั้งเดิม เช่น ZRX (โทเค็นของโครงการ 0x) หรือ LPT (โทเค็นของ Livepeer โครงการ) เพื่อเข้าร่วมในแบบจำลองการรับจำนำ
หากทำเช่นนี้ ผู้เข้าร่วมในระบบนิเวศจะมีความมั่นใจว่ารางวัลที่พวกเขาได้รับนั้นมีคุณค่าในระยะยาว เนื่องจากสินทรัพย์ภายนอกนั้นมีสภาพคล่อง มีประโยชน์ และมีอิทธิพลที่หลากหลายกว่า
ชื่อเรื่องรอง
ในรูปแบบการเดิมพันสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผล รางวัลของผู้เข้าร่วมไม่ได้ขึ้นอยู่กับความสำเร็จระยะยาวของโครงการที่พวกเขาเข้าร่วมอีกต่อไป
แม้ว่าจะยังคง "ขึ้นอยู่กับ" ทรัพย์สินภายนอกที่ได้รับในระดับหนึ่ง แต่ก็มีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าเกณฑ์การจัดเก็บมูลค่าของทรัพย์สินภายนอกเหล่านี้แข็งแกร่งกว่าโครงการรับจำนำ
หลังจากแยกการพึ่งพาการเติบโตของมูลค่าสินทรัพย์เดิมออกแล้ว ผู้เข้าร่วมควรมีแรงจูงใจมากขึ้นที่จะเข้าร่วมในระบบ เพราะพวกเขาไม่ต้องกังวลอีกต่อไปว่าต้องการรวมทั้งหมด ("อุทิศตน") ให้กับโครงการขนาดเล็กหรือไม่
ชื่อเรื่องรอง
การสะสมมูลค่า
ในทางทฤษฎี ยิ่งโครงการมีรายได้มากเท่าใด ผู้ถือโทเค็นที่จำนำสินทรัพย์ดั้งเดิมก็จะมีมูลค่ามากขึ้นเท่านั้น
ด้วยแนวคิดทางทฤษฎีเหล่านี้ ลองมาดูบางโครงการที่ใช้รูปแบบนี้กัน
ชื่อระดับแรก
โครงการโทเค็นที่ออกสินทรัพย์การผลิต
ชื่อเรื่องรอง
โปรโตคอล 0x
ด้วยการเปิดตัวเวอร์ชัน 3 ของโปรโตคอล 0x บน Ethereum mainnet เมื่อต้นเดือนมกราคม 2020 โปรโตคอลสภาพคล่องแบบกระจายศูนย์เริ่มเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเล็กน้อยจากผู้รับสำหรับการทำธุรกรรมแต่ละครั้ง ในทางกลับกันผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถรับรางวัล ETH ตามสัดส่วนของจำนวนโทเค็น ZRK ที่พวกเขาให้คำมั่นสัญญาและค่าธรรมเนียมโปรโตคอลที่เรียกเก็บจากคำสั่งซื้อของพวกเขา
eppch ปัจจุบันสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ และ ZRX จำนวน 10.67 ล้านได้ให้คำมั่นว่าจะแข่งขันเพื่อชิง 31.06 eth (มูลค่าประมาณ 5,200 ดอลลาร์) ในกลุ่มรางวัลสภาพคล่อง กล่าวอีกนัยหนึ่ง โทเค็น ZRX แต่ละรายการที่จำนำจะได้รับ 0.0000029 eth หรืออีกนัยหนึ่ง อัตราผลตอบแทนของผู้ให้บริการสภาพคล่องคือ 0.20%
Ren Protocol
แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะสร้างโมเดลที่มั่นคงสำหรับการสะสมมูลค่าใน ZRX แต่ 0x ก็ต้องเปลี่ยนโฟกัสไปที่การสร้างปริมาณธุรกรรมที่มากขึ้น ข่าวดีก็คือ 0x เพิ่งเปิดตัวเครื่องมือรวบรวมสภาพคล่องสำหรับโปรโตคอล และตอนนี้ผู้คนสามารถซื้อโทเค็นใดก็ได้บนการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่สำคัญทั้งหมดด้วย API เพียงตัวเดียว
จากนี้ไป เป็นเรื่องน่าสนใจที่จะเห็นว่าตัวรวบรวม DEX ที่นำมาใช้ได้รับผลมากน้อยเพียงใด และผลกระทบที่พวกเขาจะมีต่อค่าธรรมเนียมโปรโตคอลที่สร้างขึ้นโดยผู้ให้บริการสภาพคล่อง ZRX
Ren Protocol เป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจข้ามสายโซ่ที่ให้เลเยอร์สภาพคล่องส่วนตัวและทำงานร่วมกันได้สำหรับ DeFi โปรโตคอลใช้ค่าธรรมเนียมการจัดการแบบไดนามิก ผู้ใช้ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการอย่างน้อย 0.1% เมื่อโอนโทเค็นข้ามสายโซ่ ในขณะเดียวกัน พวกเขาสามารถเลือกเพิ่มค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.01% เพื่อกระตุ้นให้ Darknode จัดลำดับความสำคัญของการทำธุรกรรม
ในกลไกค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกของ Ren ค่าธรรมเนียมทั้งหมดจะชำระในรูปแบบของโทเค็น (BTC, ZEC, BCH หรือ DAI) ที่โอนโดยผู้ใช้ ซึ่งจะทำให้โทเค็นดั้งเดิมของโปรโตคอลเป็นสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องรวม ผู้ถือโทเค็น Ren สามารถเดิมพัน REN และรับรายได้ในรูปของสินทรัพย์ภายนอก เนื่องจากรายได้ไม่ได้กระจายอยู่ในโทเค็นดั้งเดิม และไม่มีแรงขายจากรางวัลโดยธรรมชาติ
คำอธิบายภาพ
The Graph
- ผลตอบแทนของ REN จากสินทรัพย์ภายนอกในอนาคตอันใกล้ -
ชื่อเรื่องรอง
Livepeer
Graph ได้สร้างกลไกสำหรับการสืบค้นข้อมูล blockchain บนเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ โดยเริ่มจาก Ethereum ด้วยกราฟ ทีม dApp ไม่จำเป็นต้องเรียกใช้เซิร์ฟเวอร์ส่วนกลางเพื่อสืบค้นข้อมูลอีกต่อไป พวกเขาสามารถใช้โครงสร้างพื้นฐานแบบเปิดที่ปราศจากความเชื่อถือ และรับข้อมูลสำหรับบล็อกเชนเฉพาะได้อย่างง่ายดาย
โทเค็นดั้งเดิมของโปรโตคอล GRT นั้นค่อนข้างไม่มีใครสังเกตเห็น อย่างไรก็ตาม GRT ให้แบบจำลองทางเศรษฐกิจที่มีมูลค่าสะสมที่มั่นคงในขณะที่ขจัดความจำเป็นที่ผู้ใช้ปลายทางจะต้องถือโทเค็นดั้งเดิม: ผู้ใช้สามารถใช้ ETH หรือ DAI เพื่อชำระเงินสำหรับการสืบค้นข้อมูล และผู้ตรวจสอบได้รับรายได้จากการเดิมพัน GRT และโครงสร้างพื้นฐานในการดำเนินงาน นอกจากนี้ ตัวทำดัชนีกราฟยังสามารถรับรางวัลอัตราเงินเฟ้อ GRT ได้อีกด้วย
ชื่อเรื่องรอง
Orchestrator และผู้ได้รับมอบหมายสามารถรับผลตอบแทนเงินเฟ้อในโทเค็นดั้งเดิมของโปรโตคอล รวมถึงค่าธรรมเนียมการออกอากาศในรูปแบบของ ETH และ DAI เมื่อผู้คนจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับเครือข่าย ทั้ง Orchestrator และผู้ได้รับมอบหมายจะได้รับค่าธรรมเนียมตามสัดส่วน
Augur
Livepeer มีรางวัลการเดิมพันสูงสุดเกือบพร้อมผลตอบแทนที่ปรับแล้ว 18.60% และโปรโตคอลเพิ่งใช้การอัปเกรด Streamflow และเปิดตัวโทเค็นโฮลเดอร์มาสเตอร์
อย่างไรก็ตาม เราไม่พบข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนค่าธรรมเนียมภายนอกที่แพลตฟอร์มสร้างขึ้นจนถึงตอนนี้ หากคุณมีแหล่งข้อมูล โปรดติดต่อเรา เรายินดีที่จะอัปเดตบทความนี้!
Augur เป็นแพลตฟอร์มตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจที่ไม่ได้รับอนุญาตซึ่งสร้างขึ้นบน Ethereum บนแพลตฟอร์มนี้ ผลลัพธ์ของตลาดการทำนายที่ผู้คนเข้าร่วมจะถูกกำหนดโดยผู้ถือโทเค็น REP ของ Augur ซึ่งจะเดิมพันกับผลลัพธ์ที่พวกเขาสังเกตและรับรายได้ค่าธรรมเนียมตามนั้น
Kyber Network
Augur เป็นหนึ่งในเศรษฐกิจโทเค็นรายแรกๆ ที่ให้รางวัลแก่ผู้ถือโทเค็นด้วยสินทรัพย์ภายนอก ในยุค Augur v1 REP สามารถทำหน้าที่เป็นอนุญาโตตุลาการสำหรับตลาดการทำนายและรับค่าธรรมเนียม ETH สำหรับการรายงานผลอย่างตรงไปตรงมา อย่างไรก็ตาม ในเวอร์ชัน v2 ที่ตามมา ทีมของพวกเขาวางแผนที่จะรวม DAI เป็นสินทรัพย์พื้นฐานสำหรับการเดิมพันในตลาดการทำนาย
ดังนั้น รายได้ของผู้ถือโทเค็น REP จะถูกแปลงเป็นการชำระเงินใน DAI ในขณะที่ตลาดการทำนายของ Augur ประสบปัญหาอย่างมากในการรับผู้ใช้ (ส่วนใหญ่เกิดจากปัญหาของออราเคิล) การอัปเกรดเป็น Augur v2 น่าจะทำให้เศรษฐกิจโทเค็นของพวกเขาง่ายขึ้นด้วยกลไกการสะสมมูลค่าที่มั่นคง ในขณะเดียวกัน เครื่องออราเคิลของข้อตกลงก็คือ กระจายอำนาจ (สร้างกลไกการจัดหาข้อมูลที่ปลอดภัยยิ่งขึ้นสำหรับตลาดการทำนาย)
Kyber Network (ผู้นำในอุตสาหกรรมการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ) เพิ่งเปิดตัวสถานการณ์การใช้งานชุดใหม่สำหรับโทเค็น KNC ดั้งเดิมของพวกเขา
มองไปที่อนาคต
"Kyber จะแนะนำกลไกการเดิมพันใหม่สำหรับรูปแบบโทเค็น จากนี้ไป ผู้ถือ KNC จะสามารถรับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมส่วนหนึ่งได้โดยการเดิมพัน KNC และเข้าร่วมใน KyberDAO"
แม้ว่าพวกเขาจะไม่ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าจะมีการเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมด้วยสินทรัพย์ภายนอกเช่น ETH แต่เราคาดหวังเป็นอย่างยิ่งว่าแบบจำลองนี้จะเกิดขึ้นจริงด้วยการเปิดตัว KyberDAO
มองไปที่อนาคต
เราตระหนักว่ารูปแบบเหล่านี้มีคุณสมบัติที่ดีในการไตร่ตรอง สิ่งสำคัญที่สุดคือ การแยกทรัพย์สินดั้งเดิมออกจากรางวัลที่เดิมพัน โครงการจะได้รับแรงจูงใจอย่างเต็มที่เพื่อสร้างแบบจำลองที่ดีในการเก็บค่าธรรมเนียมที่สะท้อนอยู่ในรูปของทรัพย์สินภายนอก
แง่มุมที่น่าสนใจที่สุดของโมเดลการปักหลักสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผลผลิตคือโครงการเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องรวบรวมสินทรัพย์ภายนอกและแจกจ่ายให้เป็นรางวัล ในสายตาของผู้ก่อตั้งหลายคน การแจกจ่ายโทเค็นที่สร้างโดยโครงการของพวกเขาเองนั้นง่ายกว่ามากแทนที่จะแนะนำกลไกในการจับมูลค่าที่เก็บไว้ในโทเค็นที่เติบโตเต็มที่
ประการที่สอง เราเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อโทเค็นดั้งเดิมเป็นวิธีที่ดีในการรักษาสมดุลของราคาโทเค็นดั้งเดิม แม้ว่าเราต้องการเห็นผลตอบแทน 1,000 เท่า แต่การเติบโตที่ช้าและเชื่อถือได้ในระยะยาวนั้นเป็นไปได้มากกว่า เมื่อตระหนักในสิ่งนี้ การมีกำหนดการออกหุ้นกู้เป็นวิธีที่ดีในการหลีกเลี่ยงสภาพคล่องต่ำเนื่องจากแรงจูงใจในการเดิมพันสูง (เช่นในกรณีของ Synthetix)
