"ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับตัวเลือกสินทรัพย์ดิจิทัล (1): ตัวเลือกสินทรัพย์ดิจิทัลคืออะไร""ความรู้เบื้องต้นเกี่ยวกับตัวเลือกสินทรัพย์ดิจิทัล (1): ตัวเลือกสินทรัพย์ดิจิทัลคืออะไร"。

เมื่อเทรดเดอร์จำนวนมากยังใหม่ต่อออปชัน พวกเขาไม่เข้าใจเสมอว่าอะไรคือความแตกต่างระหว่างออปชันสินทรัพย์ดิจิทัลและสัญญาการส่งมอบ ตอนนี้เราอธิบายด้วยตัวอย่างต่อไปนี้:

ราคาตลาดปัจจุบันของ Bitcoin คือ $7,000 และนักลงทุนต้องการลงทุน $7,000 ในตลาด ปัจจุบันมีผลิตภัณฑ์สามรายการในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ได้แก่ สปอต สัญญาการส่งมอบ และออปชั่น

ในขณะนี้ นักลงทุนมีสามทางเลือกในการลงทุน และการดำเนินการเฉพาะจะแสดงในตารางด้านล่าง:

หลังจากที่เราวาดเส้นโค้งผลตอบแทนการลงทุนแล้ว เราจะเห็นว่าการเลือกแผนการลงทุนของนักลงทุนนั้นขึ้นอยู่กับการพิจารณาความเสี่ยงและผลตอบแทนของตลาด รวมถึงตำแหน่งของราคาตลาดในอนาคต ซึ่งได้แก่

(1) ความเสี่ยงในการซื้อ bitcoin spot นั้นน้อยที่สุด แต่เมื่อเทียบกับสัญญาการส่งมอบและออปชั่น ผลตอบแทนของมันก็น้อยที่สุดเช่นกัน

(2) ข้อดีของสัญญาส่งมอบคือเมื่อ "ราคาซื้อ < ราคาตลาดล่าสุด < ราคาใช้สิทธิออปชัน" รายได้จะสูงกว่าออปชัน แต่ออปชันจะขาดทุนในออปชันพรีเมียม

(3) ข้อดีของออปชันคือในรูปด้านบน หากไม่มีการเรียกเงินประกัน จะมีความเสี่ยงในการชำระบัญชีเมื่อสัญญาส่งมอบมีมูลค่าประมาณ 6,100 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนสูญเสียเงินทั้งหมด ในขณะที่ออปชันสูญเสียที่ เวลานี้ยังคงเป็นเพียงค่าธรรมเนียมออปชั่นเท่านั้นและยังสามารถทำกำไรได้เมื่อราคาดีดกลับขึ้นไปมากกว่า 8,000 ดอลลาร์สหรัฐในอนาคตและออปชั่นเองก็มีเลเวอเรจสูง หากราคาของ Bitcoin ยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ รายได้จากออปชั่นจะเกิน รายได้จากสัญญาจึงมีเลเวอเรจสูง + ไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี

จากกรณีข้างต้น ผมเชื่อว่าทุกคนมีความเข้าใจพื้นฐานเกี่ยวกับความแตกต่างของประสิทธิภาพของตลาดระหว่างออปชั่นและสัญญา ตอนนี้ให้เราวิเคราะห์ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างทั้งสองในระดับที่ลึกขึ้น

ผู้อ่านที่ระมัดระวังอาจพบว่าเส้นอัตราผลตอบแทนของออปชันแตกต่างจากของสินทรัพย์ดิจิทัลและสัญญาอนุพันธ์อย่างมาก เส้นอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลและสัญญาอนุพันธ์ (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) มีลักษณะเป็นเส้นตรงและสมมาตร ในขณะที่เส้นอัตราผลตอบแทนของตัวเลือกมีความไม่สมมาตรที่ชัดเจน โผล่ออกมา

ความไม่สมดุลระหว่างสิทธิ์และภาระผูกพันคือรากเหง้าของความแตกต่างระหว่างออปชันและสัญญา: ออปชันให้สิทธิ์บางอย่างแก่ผู้ถือในการทำบางสิ่ง แต่ผู้ถือออปชันไม่จำเป็นต้องใช้สิทธิ์ แต่ผู้ขายออปชันมีเพียง เมื่อผู้ซื้อเลือกใช้ตัวเลือก ผู้ขายจะต้องปฏิบัติตามสัญญา ในตลาดสัญญา การดำเนินการเป็นสิทธิและหน้าที่ร่วมกันของทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย ดังนั้นทั้งสองฝ่ายจะต้องปฏิบัติตามสัญญา