ฉันใช้เงิน 5,000 ดอลลาร์เพื่อซื้อออปชั่น โดยเดิมพันว่า Bitcoin จะเพิ่มขึ้นเป็น 350,000

ซื้อก็กลัวปลอกผ้านวม ไม่ซื้อก็กลัวจะว่างเปล่า เรียกได้ว่าเป็นความผูกพันชั่วนิรันดร์ของต้นหอม

ฉันจะไม่พูดถึงสิ่งอื่นที่นี่ แต่ฉันจะบอกว่าเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่กลายเป็นตัวเลือกที่รู้จักกันดีเมื่อเร็ว ๆ นี้อาจแก้ปัญหานี้ได้

ออปชันคือสิทธิ์ที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการซื้อ (หรือขาย) สินทรัพย์ในราคาคงที่ ณ วันที่กำหนด จะเล็กจะใหญ่ก็ได้ "ใช้ 1/10 ของต้นทุนเพื่อให้ได้ประโยชน์เท่าๆ กัน"

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา การแลกเปลี่ยนต่างๆ ได้เปิดตัวตัวเลือกอย่างต่อเนื่องในฐานะ "ผลิตภัณฑ์เดี่ยวของคนดังสุทธิ" ซึ่งทำให้ผู้ปฏิบัติงานบางคนกังวลเช่นกัน

"ลักษณะที่มีความเสี่ยงสูงของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ช่องว่างในการรับรู้ของผู้ใช้ และอุปสรรคในการเข้าเป็นศูนย์ทำให้การเปิดเผยตัวเองมีความเสี่ยงสูงเป็นเรื่องง่าย การแลกเปลี่ยนเหล่านี้พิจารณาหรือไม่"

ชื่อเรื่องรอง

ตัวเลือกคุณไม่สามารถติดอยู่ในอากาศหรือถูกจับได้?

ดูตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริงบน LedgerX ซึ่งเป็นผู้ให้บริการอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลในนิวยอร์ก

ตามรายงานของ Wall Street Journal ในเดือนพฤษภาคมของปีนี้ เทรดเดอร์ที่ไม่ปรากฏชื่อ (ขอเรียกเขาว่า Old K) มองโลกในแง่ดีว่าราคาของสกุลเงินจะเพิ่มขึ้นมากกว่า 50,000 ดอลลาร์ในปีต่อมา ถ้าเขาสะสมเหรียญในเวลานี้ เขาต้องลงทุน $7,600 ด้วยวิธีนี้ หากราคาสกุลเงินลดลงหลังจากหนึ่งปี เงินต้นของ K เก่าจะถูกหัก

Old K ไม่ได้ทำเช่นนี้แต่เลือกที่จะซื้อ 30 call option (หนึ่ง option สอดคล้องกับหนึ่ง bitcoin) สัญญาระบุว่าตั้งแต่วันที่ซื้อจนถึงเดือนมิถุนายน 2020 old K สามารถซื้อ bitcoin ได้ในราคา $50,000 ตามบันทึกการทำธุรกรรม เขาซื้อผลิตภัณฑ์ออปชันในราคา 4,500 ดอลลาร์

หากราคาสกุลเงินไม่ถึง 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 350,000 หยวน) เงินของ Old K จะสูญเปล่าโดยตรง แต่ถ้าราคาของสกุลเงินนั้นเกิน 50,000 ดอลลาร์สหรัฐ เช่น หากเพิ่มขึ้นเป็น 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ Old K จะสร้างโชคลาภ

สัญญาออปชันสามารถต้านทานความเสี่ยงที่ราคาในอนาคตจะเบี่ยงเบนไปจากความคาดหวังและสามารถทำกำไรได้มากด้วยจำนวนเงินเพียงเล็กน้อย ดังคำกล่าวที่ว่า "คุณสามารถรับรายได้เท่าเดิมด้วยต้นทุนเพียง 1/10"

เราได้พูดคุยเกี่ยวกับผู้ซื้อของตัวเลือกการโทรข้างต้น แล้วผู้ขายล่ะ

ยังคงใช้ K เก่าเป็นตัวอย่าง สำหรับการแก้ไขตลาดล่าสุดและการรวมบัญชี เขาตัดสินว่าหลังจากตลาดไซด์เวย์ มันอาจลดลงอีก ดังนั้น K คนเก่าที่ต้องการเก็งกำไรจึงขาย "ตัวเลือกซื้อ (ตัวเลือกการโทร)" นั่นคือเขาขาย Bitcoin ในราคาหนึ่งเช่น 9,000 ดอลลาร์ในสัปดาห์ต่อมา

ในฐานะคู่สัญญาของผู้ซื้อ ผู้ขาย (K เก่า) สามารถรับ "ค่าสิทธิ" ของตนได้ ไม่ว่าผู้ซื้อจะใช้ตัวเลือกหรือไม่ก็ตาม หากราคาสกุลเงินตกลงจริง ๆ ในอนาคต คู่สัญญาอาจเลือกที่จะไม่ใช้ออปชัน ในเวลานี้ แม้ว่าจุดในมือของ K เก่าจะอ่อนค่าลง การขาดทุนนั้นสามารถป้องกันความเสี่ยงได้อย่างเหมาะสมโดยการขายออปชัน แต่ถ้าราคาสกุลเงิน เพิ่มขึ้นผู้ซื้อใช้ตัวเลือก ในเวลานี้ K เก่า จำเป็นต้องปฏิบัติตามข้อผูกพันในการขายสินทรัพย์ (K เก่าของผู้ขายสามารถเรียกอีกอย่างว่าคลังสินค้าข้อผูกมัด)

ชื่อเรื่องรอง

คนขุดแร่: ทำไมคุณถึงแนะนำให้ฉันเล่นตัวเลือก?

ใครมีแนวโน้มที่จะเล่นตัวเลือก?

คนขุดแร่ น่าจะเป็นคำตอบที่ฉันได้ยินมากที่สุด

“การใช้ตัวเลือกเพื่อสร้างพอร์ตป้องกันความเสี่ยงสามารถช่วยให้นักขุดรับประกันรายได้จากการขุดขั้นต่ำในขณะที่รักษาความเป็นไปได้ในการได้รับรายได้ที่สูงขึ้น” Chen Xin ผู้ก่อตั้ง Binance JEX กล่าว

Ju Jianhua ผู้ก่อตั้ง BHEX กล่าวขณะสร้างโมเมนตัมสำหรับผลิตภัณฑ์ออปชั่นของเขาว่าในขั้นตอนนี้ เนื่องจากความผันผวนของราคาสกุลเงิน การเติบโตของพลังการประมวลผล และเหตุผลอื่น ๆ มีความไม่แน่นอนอย่างมากในรายได้การขุดของผู้ขุด และตัวเลือกสามารถเป็นได้ ใช้สำหรับป้องกันความเสี่ยงและป้องกันความเสี่ยง

Li Lianxuan นักวิจัยอาวุโสของ OKEx แบ่งผู้เข้าร่วมในตลาดออปชั่นออกเป็นสามประเภท: นักเก็งกำไร นักป้องกันความเสี่ยง และนักเก็งกำไร

เห็นได้ชัดว่าคนงานเหมืองเป็นนักป้องกันความเสี่ยง

Li Lianxuan อธิบายว่านักขุดสามารถซื้อตัวเลือกพุท (put option) เพื่อ "ขาย Bitcoin ที่ราคา $9,000 ในหนึ่งเดือน" ในตลาดออปชั่น และหลังจากจ่ายค่าธรรมเนียมออปชั่นแล้ว พวกเขาสามารถล็อคราคาขาย Bitcoin หนึ่งเดือนต่อมา หากราคาของสกุลเงินเพิ่มขึ้นหนึ่งเดือนต่อมา นักขุดอาจไม่ใช้ตัวเลือกพุทและเสียค่าธรรมเนียมออปชั่น แต่พวกเขาสามารถได้รับผลประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาของสกุลเงิน

แน่นอน นักขุดยังสามารถทำหน้าที่เป็นผู้ขาย โดยขาย "ตัวเลือกการโทร (ตัวเลือกการโทร)" ตัวอย่างเช่น นักขุดขายตัวเลือกในการ "ซื้อ Bitcoin ที่ราคา 9,000 ดอลลาร์ในเวลาหนึ่งเดือน" หลังจากการทำธุรกรรมสำเร็จ นักขุดจะเทียบเท่ากับการสั่งซื้อเหรียญที่จะขุดล่วงหน้า ซึ่งจะเป็นการล็อคราคาของเหรียญ และในขณะเดียวกันก็จะได้รับค่าธรรมเนียมตัวเลือกเพิ่มเติมจากผู้ซื้อ

ทั้งสองวิธีนี้สามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเหรียญที่นักขุดกำลังจะขุดออกมา

ไม่ทราบว่ามีนักขุดกี่คนที่จะเลือกตัวเลือก แต่เป็นที่แน่นอนว่าตัวเลือกนั้นดึงดูดผู้ใช้ฟิวเจอร์สจำนวนมาก

JEX ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ออปชันตั้งแต่ต้นปี 2018 "เรามีผู้ใช้ที่มั่นคงอยู่แล้วจำนวนมาก ซึ่งเดิมทีหลายคนมีส่วนร่วมในการซื้อขายล่วงหน้า" Chen Xin ยังบอกกับ Odaily

ชื่อเรื่องรอง

สมรภูมิอนุพันธ์แห่งใหม่ที่เหล่ายักษ์ใหญ่แข่งขันกัน

เช่นเดียวกับเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ออปชั่นถูกสร้างขึ้นตามความต้องการของตลาด การแลกเปลี่ยนต่างๆ ที่อ่อนไหวต่อความมั่งคั่งได้มุ่งสู่เส้นทางนี้แล้วและพร้อมที่จะดำเนินการ

Binance เข้าซื้อ JEX และบริษัทแลกเปลี่ยนยักษ์ใหญ่หลายแห่ง เช่น OKEx, BitMEX, CME และ Bakkt กำลังจะเปิดตัวผลิตภัณฑ์ตัวเลือก

"ในตลาดที่มีการแข่งขันสูง บริษัทที่มีนวัตกรรมเท่านั้นที่สามารถอยู่รอดได้ หากคุณไม่ทำ บริษัทอื่นก็จะทำเช่นนั้น นี่คือเหตุผลที่อนุพันธ์ทางการเงินใหม่ ๆ ยังคงปรากฏในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เหตุผลในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สัญญา ปัจจุบัน บริษัทเหล่านี้มีเทคโนโลยีอนุพันธ์สำรองจำนวนหนึ่งผ่านผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส และการเปิดตัวสัญญาออปชั่นก็เป็นเรื่องแน่นอน” Li Lianxuan กล่าว

การแลกเปลี่ยนที่เข้าสู่เกมนั้นขึ้นอยู่กับการตัดสินของ "ตลาดออปชั่นนั้นกว้าง"

Xu Kun รองประธานฝ่ายกลยุทธ์ของ OK กล่าวใน Weibo ว่า “ตลาดอนุพันธ์ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมีมากกว่าตลาดสปอตถึง 10 เท่า เช่นเดียวกับสกุลเงินดิจิทัล พื้นที่อนุพันธ์ในอนาคตจะสูงมาก”

Paul Chou ซีอีโอของ LedgerX กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่าลูกค้าสถาบันของ LedgerX ที่มีสินทรัพย์ตั้งแต่ 10 ล้านดอลลาร์ถึง 1 พันล้านดอลลาร์ได้แสดงความสนใจในตราสารอนุพันธ์ใหม่ “ฉันเข้าใจว่า $100,000 ใน Bitcoin นั้นเป็นจำนวนมาก แต่ผู้คนจำนวนมากในพื้นที่นี้จำ Bitcoin ได้ที่ $1 และจากนั้นก็ไปที่ $10, $100, $10,000 … เราไม่แปลกใจเลยกับสัญญาออปชันที่จะซื้อ Bitcoin ที่ ราคาที่ตกลงกัน (ราคาที่ต่ำกว่า) ในอนาคตเพื่อหลีกเลี่ยงการพลาดเหรียญราคาต่ำ”

Chen Xin สรุปว่าการระบาดอย่างค่อยเป็นค่อยไปของตลาดออปชั่นเป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับการแลกเปลี่ยนเพื่อรักษาความกระตือรือร้นของพวกเขา ภายในตัวเลือกคืออนุพันธ์พื้นฐานเช่นฟิวเจอร์ส เมื่อจำนวนผู้ใช้และปริมาณการทำธุรกรรมในตลาดสปอตถึงระดับหนึ่ง รากฐานที่สำคัญของระบบการเงินนี้จะถูกเสริมอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ดังนั้น ด้วยการหลั่งไหลเข้ามาของการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมที่สามารถ "จัดหาผลิตภัณฑ์ออปชั่นที่สอดคล้อง" ผู้เล่นพื้นเมืองในแวดวงสกุลเงินมีข้อได้เปรียบอะไรบ้าง

ชื่อเรื่องรอง

ฉันยังไม่เข้าใจฟิวเจอร์ส และตอนนี้ฉันต้องการเล่นตัวเลือก?

เราทุกคนทราบดีว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้กลายเป็นสนามรบสำหรับนักยุทธศาสตร์ทางทหาร เนื่องจากผลการดูดซับทองคำของพวกเขาได้รับการตรวจสอบอย่างสมบูรณ์แล้ว สิ่งที่เกี่ยวกับตัวเลือก?

ไม่ว่าจะเป็น LedgerX, JEX หรือ BHEX พวกเขาไม่เคยเปิดเผยตัวเลือก "บันทึก" สิ่งเดียวที่ได้รับการประกาศคือ Deribit ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ซึ่งมีปริมาณการซื้อขาย BTC option รายวันสูงสุดที่ 25 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมปีนี้ จะเห็นได้ว่ายังมีจินตนาการอีกมากที่จะสามารถบรรลุผลดังกล่าวได้เมื่อตลาดยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

อย่างไรก็ตาม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เปิดตัวก่อนหน้านี้ยังคงเรียกว่า "เครื่องบดเนื้อ" และ "เครื่องเก็บเกี่ยวความเร็วสูงพิเศษ" โดยคนส่วนใหญ่ในสกุลเงิน เมื่อเทียบกับพวกเขาแล้ว ความเสี่ยงของตัวเลือกไม่ต่ำ ตัวอย่างเช่น ถ้าไม่มีการตั้งค่าเส้นหยุดการขาดทุนสำหรับตำแหน่งภาระผูกพันของตัวเลือก หมายความว่าการสูญเสียตำแหน่งภาระผูกพันอาจไม่จำกัด

ตัวอย่างเช่น ผู้ซื้อตัวเลือกการโทรสามารถซื้อ Bitcoin ได้ในราคา $10,000 ในหนึ่งเดือนและจ่ายเบี้ยประกันภัย $1,000 หนึ่งเดือนต่อมา หาก Bitcoin ตกลงไปที่ $5,000 ผู้ซื้อจะสูญเสียเบี้ยประกันภัยสูงถึง $1,000 และผู้ขาย (ตำแหน่งภาระผูกพัน) จะได้รับ $1,000 ในทางกลับกัน หาก Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็น $20,000 ในเดือนต่อมา ผู้ซื้อจะได้รับ $9,000 และผู้ขายจะสูญเสีย $9,000 การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นสำหรับผู้ขายมีมากกว่ารายได้ที่เป็นไปได้ที่ 1,000 ดอลลาร์

ความเสี่ยงสูงของตลาดสกุลเงินดิจิทัลและช่องว่างในการรับรู้ของผู้ใช้ทำให้ Ah Sa ผู้ค้าสกุลเงินดิจิทัลที่มีพื้นฐานในอุตสาหกรรมการเงินแบบดั้งเดิมรู้สึกกังวล

"ในตลาดสัญญาของวงกลมสกุลเงิน ผู้ใช้ส่วนใหญ่ซื้อขายโดยไม่เข้าใจกฎที่เกี่ยวข้องของสัญญาฟิวเจอร์สอย่างถ่องแท้ ทำให้ตัวเองมีความเสี่ยงสูง การออกแบบผลิตภัณฑ์ออปชั่นซับซ้อนกว่าฟิวเจอร์ส ผู้ใช้จะเข้าใจอย่างถ่องแท้ถึงปัจจุบันได้หรือไม่ เครื่องหมายคำถาม"

Ah Sa ได้ทำการเปรียบเทียบกับผลิตภัณฑ์ออปชั่นแบบดั้งเดิม "ดูข้อกำหนดสำหรับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในตลาดออปชั่นในประเทศ เกณฑ์นี้ค่อนข้างสูง ทั้งนี้เพื่อปกป้องผลประโยชน์ของนักลงทุน โดยกำหนดให้ผู้เข้าร่วมต้องมีความรู้ทางวิชาชีพและประสบการณ์การลงทุนที่เกี่ยวข้อง สิ่งที่สำคัญที่สุดคือต้องยอมรับความเสี่ยงได้ การแลกเปลี่ยน option สกุลเงินดิจิทัลจะลดเกณฑ์ลงเป็น 0 โดยตรง และความเสี่ยงก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน”

"ตลาดออปชันแบบดั้งเดิมในประเทศได้รับการพัฒนามาเพียงไม่กี่ปี สำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนเช่นนี้ การแลกเปลี่ยนวงกลมสกุลเงินกำลังยุ่งอยู่กับการออนไลน์ มีการพิจารณาความเสี่ยงของตลาดในอนาคตหรือไม่ พฤติกรรมของการแลกเปลี่ยนทำให้นักลงทุนรายย่อย ในตลาดการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง ฉันไม่รู้สึกว่าต้องรับผิดชอบมากนัก” เทรดเดอร์กล่าวย้ำ

อีกคนที่รับผิดชอบทีมวัดปริมาณก็เห็นด้วย "Bimin ที่ไม่เข้าใจมาเล่นตัวเลือกแบบสบาย ๆ พูดตรง ๆ พวกเขามาที่นี่เพื่อเล่นการพนัน พวกเขาสูญเสียเงินหลายล้านดอลลาร์ เหตุการณ์คุ้มครองสิทธิเกิดขึ้นบ่อยครั้งซึ่งอาจ กระทบความมั่นคงทางสังคม”

เกณฑ์การเข้าถึงของผู้ใช้เป็นศูนย์เป็นผลมาจากการขาดการควบคุมที่มีประสิทธิภาพของการแลกเปลี่ยน

"ตอนนี้ สัญญาฟิวเจอร์สอยู่ในขอบเขต ไม่ต้องพูดถึงออปชัน อย่างไรก็ตาม การกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาค่อนข้างสมบูรณ์ หากคุณต้องการให้บริการออปชันแก่นักลงทุนชาวอเมริกัน คุณต้องยื่นขอใบอนุญาตที่เกี่ยวข้อง มิฉะนั้นจะผิดกฎหมาย" ผู้จัดการของการแลกเปลี่ยนคนในธุรกิจการปฏิบัติตามกล่าวว่า

แท้จริงแล้ว เพื่อให้ตลาดนี้เจริญรุ่งเรือง มีการพัฒนาอย่างมั่นคงและแข็งแรงเป็นพื้นฐาน ผู้เล่นแลกเปลี่ยนไม่ได้รับรู้ แต่ถนนสู่การปฏิบัติตามเป็นส้น Achilles สำหรับอุตสาหกรรมทั้งหมด

แม้ว่าจะไม่มีนโยบาย แต่การแลกเปลี่ยนอนุพันธ์หลายแห่งยังคงทำงานอย่างหนักเพื่อควบคุมตนเองในระยะยาว

ตัวอย่างเช่น สำหรับตลาดการศึกษา LedgerX เพิ่งเปิดตัวไบนารี่ออฟชั่นที่ง่ายที่สุดให้กับผู้ใช้เพื่อให้ผู้ใช้สามารถ "ลองสักหน่อย"

ผลิตภัณฑ์นี้เรียกว่าสัญญา Bitcoin Halving สัญญากำหนดให้ผู้ใช้เลือกวันที่ระหว่างห้าวันในวันที่ 27 มีนาคม 24 เมษายน 29 มีนาคม 26 มิถุนายน และ 31 กรกฎาคม 2020 หากการลดลงของบิตคอยน์เกิดขึ้นในวันที่เลือกในสหรัฐอเมริกาก่อนเวลา 16:00 น. ตามเวลาตะวันออก เวลา แต่ละสัญญาจะได้รับรางวัล $100 มิฉะนั้น ผู้ซื้อสัญญาจะไม่ได้รับอะไรเลย มันง่ายและสะดวกที่จะเล่น?

แพลตฟอร์มเช่น JEX และ BHEX ยังพยายามปกป้องผลประโยชน์ของผู้ใช้ในแง่ของการศึกษาผู้ใช้และการตั้งค่าผลิตภัณฑ์ ตัวอย่างเช่น JEX ให้ผู้ใช้วิดีโอการศึกษาทางเลือกหลักสูตรฝึกอบรมปกติและการซื้อขายจำลอง

หลังจาก 5 ปีของการพัฒนา ฟิวเจอร์สของสกุลเงินดิจิทัลได้ค่อยๆ ประสบความสำเร็จในการศึกษาตลาดและการเพิ่มจำนวนผู้ใช้ เราควรเผื่อเวลาไว้สำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ และนักลงทุนต้องระมัดระวังให้มาก