"กระบอกเสียงของเฟด": การลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งล้มเหลวในการระงับข้อพิพาทภายใน ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อจำเป็นต้องได้รับการป้องกัน

จากบทความล่าสุดของนิค ทิมิราออส บุคคลที่มีชื่อเสียงในฝ่ายสื่อสารภายในของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามติดต่อกันแล้ว อย่างไรก็ตาม มีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างมากภายในเฟดเกี่ยวกับว่าควรให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อหรือตลาดแรงงานมากกว่ากัน ทำให้เจ้าหน้าที่บ่งชี้ว่ามีความเต็มใจน้อยที่จะลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป ความเห็นสาธารณะล่าสุดจากเจ้าหน้าที่เฟดแสดงให้เห็นถึงความแตกแยกอย่างลึกซึ้งภายในคณะกรรมการ จนถึงขั้นที่การตัดสินใจขั้นสุดท้ายอาจขึ้นอยู่กับว่าประธานเฟด เจโรม พาวเวลล์ ต้องการดำเนินการอย่างไรต่อไป วาระของพาวเวลล์จะหมดลงในเดือนพฤษภาคมปีหน้า ซึ่งหมายความว่าเขาจะเป็นประธานการประชุมกำหนดอัตราดอกเบี้ยเพียงสามครั้งถัดไปเท่านั้น แรงกดดันด้านราคาที่รุนแรงควบคู่ไปกับตลาดแรงงานที่ชะลอตัวทำให้เฟดต้องเผชิญกับทางเลือกที่ยากลำบาก ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมานานหลายทศวรรษ ในช่วงที่เรียกว่า "ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อ" ในทศวรรษ 1970 เมื่อเจ้าหน้าที่เผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกเช่นเดียวกัน แนวทางแบบหยุดๆ เริ่มๆ ของเฟดทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้น โจนาธาน พิงเกิล หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ UBS ประจำสหรัฐฯ กล่าวว่า "เมื่ออัตราดอกเบี้ยเข้าใกล้ระดับที่เป็นกลาง การลดอัตราดอกเบี้ยแต่ละครั้งจะทำให้คุณสูญเสียการสนับสนุนจากผู้เข้าร่วมตลาดมากขึ้น และคุณจำเป็นต้องมีข้อมูลเพื่อจูงใจผู้เข้าร่วมตลาดเหล่านั้นให้เข้าร่วมกับเสียงข้างมากในการลดอัตราดอกเบี้ย" (จินชิ)