Synthetixエコシステムの資産管理プロトコルであるdHedgeがDeFi投資ファンドに支持されているのはなぜですか?

Winkrypto

特邀专栏作者

2020-08-24 06:00

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dHedge は、多数の主要な DeFi 投資ファンドの支援を受けており、「資産管理」分野の分散化を模索していますが、Synthetix のエコロジーに基づいて、これには利点と限界の両方があります。

編集者注: この記事は以下から引用しましたチェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)、許可を得て掲載しています。

チェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)

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dHedgeは今年9月に設立される予定で、一般投資家に「仮想通貨ヘッジファンドマネージャーになる」機会を提供する。

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このプラットフォームは取引競争を開始し、暗号通貨コミュニティからの注目をさらに集めています。

dHedge は多くの有名な DeFi 投資ファンドによって支援されており、そのリーダーシップチームは従来の金融とブロックチェーン開発における豊富な業界背景を持っています。

dHedgeは、従来の資産管理サービスに分散化と許可不要の概念を統合し始めており、ロボアドバイザーのアイデアを使用し、コミュニティサポートを追加することで、誰もが「投資アドバイザーロボット」の役割を果たすことができ、投資家やトレーダーが利用できるようになります。投資家は関連コンサルティングサービスに料金を支払う必要はありません。

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2018年3月以降のSNXトークンの価格変動、出典: CoinGecko

最近、dHedge はテストネット上で取引コンテストを開始し、コミュニティの活動が大幅に増加しました。現在、プロジェクトの第 2 回取引競争がイーサリアム Ropsten テストネットワーク上で実施されており、dHedge は 125,000 ネイティブトークン DHT と 6,600 SNX を投資しました。現在、450人以上がこのコンテストに参加しており、コンテストは9月初旬まで続く予定で、このコンテストの上位20名にはトークン報酬が与えられ、dHedgeメインネットは終了直後にローンチされる予定である。この貿易競争。

この背景を念頭に置いて、今週焦点を当てている DeFi プロジェクト、dHedge を詳しく掘り下げてみましょう。

副題
dヘッジとは何ですか?どのように機能するのでしょうか?

dHedge の投資プールは Synthetix 製品スタック全体を活用でき、Synthetix が今年後半に開始する予定の先物注文や指値注文もサポートします。現在、dHedge には 2 種類の投資プールがあります。

パブリックプール: 誰もが流動性プール戦略に従って投資できるようにします。

プライベートプール: 流動性プールに資金を追加できるのは、ホワイトリストに登録された特定の数のアドレスのみです。

パブリックプールの場合、ファンドマネージャーはプール内の資金の展開と管理のみが可能であり、他人の資金を引き出すことはできません。ファンドは、自らファンドを展開するか、あらかじめ決められた投資戦略に基づいてアルゴリズム的に投資を構成するアクティブなファンドマネージャーによって管理されます。ファンドマネージャーが投資戦略を立てるには、市場のファンダメンタルズ、テクノロジー、アルゴリズムなど、多くの「要素」が存在します。そのため、ファンドマネージャーによって投資戦略には多くのニュアンスが異なります。

dHedge ガバナンストークン: DHT

dHedge エコシステムは、分散型自律組織 (DAO) とそのネイティブトークンである DHT によって強化されています。

分散型自律組織は dHedge プロジェクトの開発に責任を負い、ガバナンスのスムーズな進行を保証します。プロジェクトは最初から分散型であることを選択していますが、この段階では一部の dHedge ガバナンス参加者のみが特定の問題について投票でき、その他の参加者は投票できません。投票結果はオフチェーンのコンセンサスに従って「強制」されます。もちろん、この状況は多くの新しい DeFi プロトコルで非常に一般的ですが、結局のところ、dHedge はまだ正式にメインネットを立ち上げていません。

dHedge トークンの供給量は固定されており、合計 1 億であり、トークンはプロトコルの採用を促進する流動性マイニング戦略を通じてプロトコルのアクティブユーザーに配布されます。ただし、dHedge トークンの供給にはコミュニティの合意も必要です。つまり、ガバナンス参加者はより多くのトークンを導入するために投票できることになりますが、これがすぐに実現する可能性は低いです。

副題

競合他社と製品の比較

Set Protocol は 2020 年にある程度の注目を集めた有名な資産管理プロトコルですが、yEarn Finance が dHedge と競合するのは自動化戦略の点だけです。したがって、現段階では Melon Protocol が dHedge の最も直接的な競合相手になる可能性があります。

dHedge と同様に、メロンプロトコルでは、ファンドマネージャーが公的ファンドまたはプライベートファンドを作成することもできます。前者も誰でも利用できますが、メロンプールでは、複数の取引所に資金展開を許可すると同時に、ほぼすべての ERC-20 トークンに投資することができます。一方、dHedgeはSynthetix上に構築されているため、取引できる資産の種類もSynthetix上で利用可能な資産に依存するため、この点ではMelon Protocolより若干劣る可能性があります。

それだけでなく、Synthetix は合成資産 (または合成トークン) を作成し、プラットフォーム上のトークンはすべて Chainlink オラクルを通じて価格が供給されます。つまり、トークンが Chainlink または Synthetix でサポートされていない限り、dHedge はサポートを提供できません。トークンのために。

良いニュースは、Synthetix は非常に高速に反復しており、将来的にはより多くのトークンが追加およびサポートされる予定であるため、上記の問題が dHedge の長期的な開発を制限する障害になる可能性は低いはずです。

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dHedge のユーザーエクスペリエンスを他の競合他社と比較するのは現段階では困難であることに注意してください。これは、製品が正式にリリースされておらず、プロトコルの簡易版がテストネットに展開されているため、機能が比較的少ないためです。それが体験できるのです。しかし、それでも、現在 dHedge が提供している機能のいくつかからヒントが得られます。

まず、現時点での DeFi の主なユースケースは、分散型取引所 (DEX) と通貨市場の 2 つですが、資産管理はまだ垂直分野であり、あまり深く浸透しておらず、建設業者の注目を集め始めたばかりです。 yEarnが提供できるサービスの範囲を見ると、DeFi資産管理セグメントにはまだ画期的な製品が不足していることがわかり、dHedgeは多くの驚きをもたらす可能性があります。

次に、Set Protocol とは異なり、dHedge は完全に許可を必要としないため、あらゆるトレーダーが独自のファンドを設定できます。一方、dHedge と Melon Protocol の最大の違いは、ビジネスサポートの範囲がトークンに限定されず、先物やバイナリーオプションなど Synthetix が作成する金融商品の立ち上げを計画していることです。

第三に、dHedge は融資商品との統合も計画しており、ユーザーは遊休資金を生産的に活用して追加収入を得ることができます。たとえば、dHedge の「A ファンド」の年間資産管理額が 10,000 米ドルであるが、sUSD に 500 米ドル相当の遊休資金がまだある場合、dHedge はそれを Aave に投資して 4.36% の収益率を得ることができます。ターンするとファンドの収益が増加します。 Synth 合成資産は、Chainlink のオラクルに従って価格設定されているため、Synthetix で取引する際にスリッページは発生しません。大規模なファンドの場合、dHedge と融資商品の統合により、ゲームのルールが変わる可能性があります。これらのファンドは、多くの場合、支払い義務により少額の富を失うからです。仮想通貨市場の流動性不足によるスリッページ。

副題

DeFi の中核となる価値提案は、許可不要の非保管金融サービスを提供することであり、dHedge は資産管理をよりオープンで安全なものにするためのインフラストラクチャを構築しています。

dHedgeのパブリックプールは、従来の金融分野における投資信託や上場投資信託（ETF）に相当しますが、dHedgeは、従来の金融分野の官僚主義を排除し、いつでも誰でも自分の資金を投資または償還できることが特徴です。番組がもたらすさまざまな「違和感」。それだけでなく、会社によって厳選された人材がファンドを管理することに加えて、誰でも自分自身のオープンソースの投資信託を設立することもできるのです。リスクを効果的に管理する - 本質的に、dHedge はこれらの個人が自分の才能を発揮できるプラットフォームを提供します。

dHedge プライベートプールはヘッジファンドに似ており、ホワイトリスト内のアドレスのみがプライベートプールへの投資を許可されます。これにより、ヘッジファンドはクローズドソース構造を実現できます。デューデリジェンスを完了すると、投資家の住所がホワイトリストに登録され、オフチェーンで条件が交渉されます。「分散化」の必要性がそれほど強くない場合は、プライベートプールを使用してさまざまな投資戦略を選択できます。ファンドマネージャーは、DeFi 上の異なる ETH アドレスからこの操作を実行する必要はありませんが、1 つのアドレスから複数のプールを設定できるため、統合されたアクセスを取得できるということです。

ゼロスリッページ取引や先物などのツールと組み合わせることで、dHedge は投資信託、ヘッジファンド、洗練された個人トレーダー向けの「ワンストップサービスプロバイダー」になる可能性があります。将来的にDeFi市場で自動投資戦略への需要が高まった場合、dHedgeはyEarn Financeと同様に、インカムアグリゲーション戦略とインカムファーミング戦略を利用して、ロックアップ総量を増やし、より多くの中小規模投資家の注目を集めるだろう。その額はすぐに 8 億ドルにまで急上昇しました。自動化への投資は、dHedge の将来の製品範囲の 1 つの側面にすぎないかもしれません。

リスクと脅威

DeFi はまだ比較的新しい概念であり、市場のボラティリティも短期的には高いことを認めなければなりませんが、他の初期プロトコルと同様に、dHedge はこの環境で市場に適した製品をすぐに確立できない可能性があります。一方で、プロダクト/マーケットフィットは、依然として資産管理ツールに対する市場の需要から始める必要があります。セットプロトコルに基づくトークンセットを例に取ると、一部のトークンは市場を上回るパフォーマンスを発揮できます。健康の必要性。

dHedge はまだメインネットを立ち上げておらず、DeFi 製品の開発は簡単な作業ではなく、スマートコントラクトが失敗する可能性があることは言うまでもありません。最後に、dHedge は Synthetix に依存しているため、ある程度の外部リスクも生じます。言うまでもなく、Synthetix の流動性は dHedge の需要と使用も制限します。

Synthetix にはスリッページの問題はないかもしれませんが、流動性は SNX の価格上昇と担保比率の副産物となっています。この記事の執筆時点で、Synthetix には総額 9 億 8,200 万ドルのロックアップがあり、多くの合成資産が Synthetix 上で発行されており、最低住宅ローン金利 700% に従って計算すると、合計 1 億 4,000 万ドル相当の資産が発行されることになります。合成資産の全体的な市場価値を高めるには、より多くの SNX トークンをリリースするか、SNX トークンの価格を引き上げます。

投資家、コミュニティ、ユーザー

急成長している仮想通貨ファンドの一部が dHedge プロジェクトを支援しています。

dHedge への賭けは、実際には、投資家が Synthetix の背後にあるチームと SNX トークンに「賭けた」ことを意味します。たとえば、創設チームと取引所に加えて、dHedge の投資家である Framework Vetnures は、Chainlink のネイティブトークン LINK および SNX トークンの最大の保有者でもあります。