RootData Research: 2026년 암호화폐 주식 시장 Q4 전망 보고서
- 핵심 관점: 2026년 8~10월 주요 플랫폼의 주식 파생상품 거래액은 먼저 감소했다가 다시 상승했으나, 미결제약정과 호가창 깊이는 지속적으로 확대되어 자금이 단기 회전에서 보유로 전환되고 있음을 보여줍니다. 경쟁 구도는 다차원적으로 분화되어 Binance가 규모를 주도하고, Bitget이 깊이에서 선두를 차지하며, OKX는 스프레드와 거래량에서 2위를 기록했고, 토큰화 주식 현물은 여전히 계약 시장에 크게 못 미치는 수준입니다.
- 핵심 요소:
- 8개 플랫폼의 주식 파생상품 일평균 거래액은 8월 233억 6,000만 달러, 9월 170억 4,100만 달러, 10월에는 198억 900만 달러로 반등했으며, 전 기간 약 1조 7,900억 달러, 일평균 201억 1,300만 달러를 기록했습니다.
- 10월 OI 일평균은 92억 1,500만 달러로 8월 대비 38.66% 증가했고, ±2% 깊이 일평균은 20억 9,000만 달러로 45.99% 증가했으며, 거래량 감소 기간에도 자금이 대규모로 이탈하지 않았습니다.
- 거래 집중도가 높습니다: Binance, OKX, Bitget 합산 점유율이 83.99%에서 87.22%로 상승했으며, Binance의 일평균 거래액은 131억 2,800만 달러로 점유율 65.27%를 차지했습니다.
- 거래 품질이 분화되었습니다: Bitget의 ±2% 깊이 평균은 4억 1,800만 달러로 1위를 차지했고, Binance와 OKX의 가중 스프레드는 모두 0.0115%로 공동 최우수이며, MEXC는 계약 수가 가장 많지만 스프레드 순위는 6위입니다.
- 토큰화 주식 현물의 일평균 거래액은 약 3억 2,400만 달러로 동일 플랫폼 파생상품의 1/61.5에 불과하지만, 10월에는 전월 대비 22.72% 증가하며 계약보다 빠르게 회복했습니다.
- 5개 발행사의 노선이 분화되었습니다: Ondo, bStocks, xStocks의 AUM이 선두(13억, 12억, 10억 달러)이며, Reality는 3,200개 이상의 자산을 커버하고 DMA, RFQ 및 온체인 유동성 풀을 제공하며, 배당금은 스테이블코인 현금으로 지급하고 제3자 CPA 검증을 병기했습니다.
- Q4 변수로는 미국 중간선거, 연준 금리 경로 및 AI 자본지출 수익 우려가 있으며, 이벤트 발생 시 호가와 깊이 역량이 경쟁의 분수령이 될 것입니다.
원문 저자: RootData Research
요약
2026년 8월부터 10월까지 주요 플랫폼의 주식 파생상품 거래대금은 먼저 감소했다가 다시 증가했으며, 미결제약정과 호가창 심도는 지속적으로 확장되었다. 일평균 거래대금은 8월 233억 6,000만 달러에서 9월 170억 4,100만 달러로 감소했고, 10월에는 198억 900만 달러로 반등했으나 아직 8월 수준을 회복하지 못했다.
Binance는 거래대금과 미결제약정 규모를 주도하고 있지만, 거래 품질 등 여러 측면에서 절대적인 우위를 구축하지는 못했으며, 다른 주요 거래 플랫폼의 강점도 각기 다르다: OKX는 거래 규모와 스프레드 모두 2위를 기록했고, Bitget은 ±2% 심도에서 1위를 차지했다. 시장 경쟁은 규모, 상품 커버리지, 유동성을 중심으로 분화되고 있다.
토큰화 주식 현물은 거래 채널, 배당 처리, 정보 공개 측면에서 뚜렷한 상품 차별화를 형성하고 있다. 다섯 개 발행사의 포지셔닝은 각기 다른 중점을 두고 있다: Ondo, bStocks, xStocks는 자산 규모에서 선두를 달리고 있으며, Reality는 상품 커버리지가 가장 넓고 실행 방식이 가장 다양하다. 업계 경쟁은 커버리지 확대에서 보유 및 거래의 지속적 전환으로 이동하고 있다.
연구 범위 및 통계 방법: 거래소 표본은 Binance, OKX, Bitget, Bybit, Gate, MEXC, KuCoin, HTX이다. 연구 대상은 USDT, USDC 등 스테이블코인으로 가격이 책정되거나 결제되는 주식 및 ETF 무기한 계약이다. 토큰화 발행사 표본은 Ondo, xStocks, bStocks, Reality, Robinhood Stock Tokens이다.
1. 시장 개요 및 수요 구조
2026년 3분기, 글로벌 주식 시장은 이익 성장과 거시 긴축 사이에서 반복적으로 조정되었다. 연준은 9월 금리를 25bp 인상하여 3.75%–4.00%로 올렸고, 10월에는 금리를 동결했으나 12월 추가 인상 기대감이 여전히 존재하여 금리 경로가 4분기의 핵심 변수이다. 업종 측면에서는 AI 저장 수요와 제품 가격 인상이 SNDK, MU 등 저장 관련 종목의 상승세를 뒷받침했다; 10월 이후 AI 자본 지출 수익에 대한 우려가 커지면서 기술주 변동성이 확대되었다.
4분기를 전망하면, 미국 중간선거, Anthropic IPO, 그리고 OpenAI의 2027년으로의 상장 연기 예상은 기술주 밸류에이션과 거래 테마에 지속적으로 영향을 미칠 수 있다.
이러한 배경에서 암호화폐 거래 플랫폼의 주식 파생상품 및 토큰화 주식 현물의 거래 규모, 경쟁 구도, 유동성을 정리하고, 각 플랫폼이 신규 종목 및 이벤트 기반 거래 수요를 수용할 수 있는 능력을 평가할 필요가 있다.
1. 주식 파생상품 시장
1.1 거래대금 규모 및 정점
2026년 8월부터 10월까지 8개 주요 플랫폼의 주식 파생상품 거래대금은 약 1조 7,900억 달러로, 일평균 201억 1,300만 달러였다. 거래는 주로 상위 플랫폼에 집중되었으며, Binance, OKX, Bitget의 거래 점유율 합계는 83.99%에 달했다.
월별 추세를 보면, 시장 거래 규모는 9월 수축 후 10월에 회복되었으며, 10월 일평균 거래대금은 전월 대비 16.24% 증가했으나 여전히 8월 수준을 밑돌았다. 집중도 추세를 보면, 거래대금 상위 3개 플랫폼의 합산 거래 점유율은 81.59%에서 87.22%로 상승하여 거래가 더욱 상위로 집중되었다.
1.2 미결제약정 규모, ±2% 심도 및 정점
8월부터 10월까지 8개 주요 플랫폼의 OI 일평균 규모는 약 78억 4,300만 달러였으며, ±2% 호가창 심도 일평균 규모 합계는 17억 4,900만 달러였다. 거래대금이 먼저 감소했다가 증가한 흐름과 비교하면, 미결제약정과 호가창 심도는 연속적으로 증가하여 확장이 더 지속적이었다.
10월 OI 일평균 규모는 92억 1,500만 달러로 8월 대비 38.66% 증가했으며; ±2% 심도 일평균 규모는 20억 9,000만 달러로 45.99% 증가했다. 9월 거래가 감소하는 동안 미결제약정 규모와 호가창 주문은 계속 증가하여, 자금이 대규모로 이탈하지 않았음을 보여준다. 트레이더들은 단기 매매에서 포지션 보유로 더 많이 전환했고, 마켓메이킹과 주문 공급도 확장을 유지하여 플랫폼 유동성 기반은 거래 수축의 영향을 받지 않았으며, 이는 10월 거래 회복을 뒷받침했을 수 있다.
1.3 인기 주식 및 ETF 계약
9월-10월 개별 종목 거래는 주로 반도체, 저장, 레버리지 ETF에 집중되었다. SOXL, SNDK는 8개 표본 플랫폼에서 일평균 거래대금이 각각 약 26억 1,800만 달러, 24억 4,200만 달러로 선두를 차지하며 가장 인기 있는 주식 자산이 되었다.
2. 토큰화 주식 현물 시장
8월부터 10월까지 5개 주요 토큰화 주식 발행 플랫폼의 현물 일평균 거래대금은 약 3억 2,400만 달러였으며, 동일 플랫폼의 주식 파생상품 일평균 거래대금은 약 199억 4,700만 달러로 현물의 약 61.5배였다. 주식 파생상품은 여전히 주요 거래 시장이다.
또한 계약 거래의 집중도가 더 높다. 계약 거래 상위 3개인 Binance, OKX, Bitget의 합산 점유율은 83.99%이며; 현물 거래 상위 3개인 Binance, OKX, Gate의 합산 점유율은 78.25%로 거래 분포가 상대적으로 분산되어 있다.
그러나 10월 현물 일평균 거래대금은 3억 6,400만 달러로 전월 대비 22.72% 증가하여 계약 시장보다 회복 속도가 빨랐으며, 계약과 현물의 거래 규모 격차가 다소 축소되었다.
2. 거래소 경쟁 구도
1. 주식 파생상품
8월부터 10월까지 주요 플랫폼은 각기 다른 측면에서 선두 위치가 분화되었다. Binance는 일평균 거래대금과 OI 평균 모두 1위를 차지했으며; Bitget은 ±2% 심도 평균에서 1위를 기록했고; OKX는 거래 규모와 가중 스프레드 두 지표에서 2위를 유지했다. MEXC는 OI 규모 2위, 주식 파생상품 수가 가장 많았다.
거래, 미결제약정, 상품 커버리지, 거래 품질은 각기 다른 경쟁 구도를 형성하고 있다. 아래에서는 전 기간 순위와 월별 변화를 결합하여 각 플랫폼의 규모, 성장 및 유동성 성과를 분석한다.
1.1 거래 규모
거래대금 및 시장 점유율
거래 규모는 뚜렷한 상위 집중을 보인다. 8월부터 10월까지 Binance의 일평균 거래대금은 131억 2,800만 달러로 점유율 65.27%에 달했으며; OKX와 Bitget은 각각 23억 7,700만 달러와 13억 8,800만 달러로 2위, 3위를 차지했다. MEXC, Gate, Bybit은 4위에서 6위를 기록했으며, KuCoin과 HTX의 합산 점유율은 1% 미만이었다.
10월 각 플랫폼의 회복 속도는 각기 달랐다. Bitget은 거래대금 전월 대비 증가율 1위로 54.85%를 기록했으며, MEXC와 Bybit도 반등했다. Binance는 최대 거래 규모를 유지하면서 점유율이 추가로 상승했다.
미결제약정 규모 및 점유율
주식 파생상품의 미결제약정 데이터는 Binance가 주도하며, 8월부터 10월까지 Binance의 OI 평균은 41억 5,700만 달러로 점유율이 절반을 넘었다. Bitget, Gate, MEXC의 OI 점유율은 비교적 유사하여 모두 11%-12% 구간이었으며; OKX는 7.61%로 중위권이었다; Bybit, KuCoin, HTX의 OI 점유율은 상대적으로 낮아 0.1%–3% 구간이었다.
1.2 거래 품질
호가창 심도
8월부터 10월까지 거래대금과 OI 규모가 Binance보다 낮았음에도 Bitget의 ±2% 심도 평균은 4억 1,800만 달러로 Binance의 4억 700만 달러보다 높아 8개 플랫폼 중 1위를 차지했다. 또한 Bitget의 심도 점유율은 23.90%로 ±2% 구간 내 가시 주문 규모가 더 커 호가창 유동성 공급에서 강한 경쟁력을 보여주었다.
가중 스프레드
Binance와 OKX는 스프레드에서 선두를 유지했다. 8월부터 10월까지 두 곳의 일평균 가중 스프레드는 모두 0.0115%였으며, Bitget이 0.018%로 3위, Bybit이 4위를 차지했다.
10월 Bitget과 Bybit의 스프레드는 각각 16.59%, 18.58% 축소되어 플랫폼 거래 비용이 다소 개선되었다. Binance와 OKX는 9월 대비 확대되었으나 여전히 최소 스프레드를 유지했다. HTX의 축소 폭이 가장 컸으나 절대 스프레드는 여전히 다른 플랫폼보다 현저히 높았다.
2. 토큰화 주식 현물
