비트코인이 7만 달러 아래로 하락, 저점 매수 시점이 왔을까?
- 핵심 관점: 비트코인이 7만 달러 아래로 하락한 것은 단일 사건에 의한 것이 아니라, 황런쉰 사임으로 촉발된 기술주 심리 충격, 미국 CPI 예상 초과로 강화된 긴축 기대, 기관 ETF 자금의 지속적 유출과 스테이블코인 공급 축소라는 삼중 악재가 동시에 작용한 결과다. 시장이 바닥을 쳤는지 여부는 거시 데이터와 기관 유동성 지표의 개선을 관찰해야 한다.
- 핵심 요소:
- 황런쉰이 11월 12일 사임을 발표하자 엔비디아 주가는 약 4.34% 하락 마감했고, 비트코인은 24시간 내 70,000달러 아래로 떨어져 7% 이상 하락했으며, ETH는 2,000달러 아래로 떨어져 6% 이상 하락했고, 시가총액 상위 200개 토큰 중 92%가 하락했다.
- 미국 10월 CPI는 전월 대비 0.4% 상승으로 예상치 0.3%를 웃돌았고, 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 상승으로 예측치 0.2%를 초과했으며, 12월 50bp 금리 인상 확률이 한때 15%까지 상승했고, 10년물 미 국채 수익률이 다시 5%를 돌파하면서 위험 선호가 현저히 감소했다.
- 미국 현물 비트코인 ETF는 5거래일 연속 순유출로 누적 14억 달러를 초과했으며, 11월 11일 하루에만 3억 달러가 유출되었다. 지난 30일간 스테이블코인 총 공급량은 142억 달러 감소해 2022년 이후 최대 30일 감소폭을 기록했다.
- MSCI는 Strategy, Metaplanet, Upexi 세 암호화폐 재무 기업을 관련 지수에서 제외했으며, 추종 펀드는 약 1,300만 주의 MSTR을 보유하고 있고, JP모건은 강제 매도 규모를 18억~28억 달러로 추정했다.
- Polymarket 데이터에 따르면 비트코인이 11월에 65,000달러로 하락할 확률은 56%로 상승했고, 75,000달러 위로 회복할 확률은 29%에 불과했다. glassnode는 Coinbase 프리미엄 지수의 30일 평균이 올해 2월 이후 최저치로 떨어졌다고 지적했다.
- 기관과 트레이더 간 의견 차이가 뚜렷하다. CICC와 후오비 HTX 분석가는 12월 25bp 금리 인상 확률이 더 높고 단기 급락 여지는 제한적이라고 보는 반면, 트레이더 Killa는 핵심 지지선 이탈 시 신저가 경신 가능성을 경고했으며, 일부 트레이더는 이미 포지션 청산이나 저점 매수를 선택했다.
原创 ｜Odaily@OdailyChina）
작성자｜Golem（@web3_golem）
젠슨 황의 불륜 상대가 잇따라 폭로되면서, 칩 업계의 대표주자는 아내와 가족에게뿐만 아니라 기술 벤처투자자들의 지갑에도 빚을 지게 되었다.
11월 12일 밤, 미국 증시 개장 전 젠슨 황이 사임을 발표했고, CFO Colette Kress가 엔비디아 임시 CEO를 맡게 되었다. 소식이 발표된 후 엔비디아 주가는 한때 10% 이상 하락했고, 최종적으로 약 4.34% 하락 마감했으며, 기술 및 AI 섹터 주식이 투자 심리 위축을 겪었을 뿐만 아니라 암호화폐 시장의 성과에도 영향을 미쳤다.
지난 24시간 동안 비트코인은 70,000달러 선을 하회하며 7% 이상 하락했고, ETH는 2,000달러를 하회하며 6% 이상 하락했다. Quantify crypto 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 암호화폐 시장 시가총액 상위 200개 토큰 중 16개만이 상승세를 유지했고, 나머지 92%의 토큰은 모두 하락세를 보였다.
한편, Polymarket 데이터에 따르면 비트코인이 11월에 65,000달러까지 하락할 확률은 56%로 상승했고, 75,000달러 위로 회복할 확률은 29%에 불과하며, 비트코인이 계속 하락하여 60,000달러를 하회할 것이라고 베팅하는 확률은 19%다.
진정한 저점 매수 시점은 아직 오지 않았다. 젠슨 황의 개인 스캔들과 사임은 오늘 하락의 중요한 촉매제일 뿐이며, 이번 비트코인 하락에는 실제로 거시 긴축 기대와 기관의 유동성 축소 등 여러 방면의 영향이 포함되어 있다. 이러한 악재들이 시장에서 완전히 소화되었는지 여부가 저점 매수 결정에서 진정으로 참고할 만한 사항이다.
비트코인의 악재 요인
근본적인 동력은 거시 긴축 기대
11월 10일, 미국 노동통계국은 10월 CPI가 전월 대비 0.4% 상승(예상치 0.3% 상회)했다고 보고했으며, 근원 CPI도 강세를 보여 전월 대비 0.3% 상승하여 예측치 0.2%를 웃돌았다. 이에 앞서 강력한 고용 데이터와 겹쳐, 12월 금리 25bp 인상 확률이 90%를 넘는 상황에서 시장은 12월 금리 50bp 인상 확률도 크게 상향 조정하여 한때 15%까지 상승했으며, 현재는 9%로回落했다.
이에 영향을 받아 미국 10년물 국채 수익률도 다시 5% 이상으로 올랐고, 달러가 강세를 보였으며, 달러 지수도 연중 고점에 근접하여 시장의 위험 선호도가 현저히下降했다. 비트코인은 이자를 낳지 않는 위험 자산으로서 당연히 가장 먼저 영향을 받았고, 금과 동반하여 압박을 받았다. 11월 10일 비트코인은 75,000달러를 하회했다.
시장은 이미 연준의 25bp 금리 인상 시나리오를 소화했으며, 현재 시장이 주목하는 것은 연준의 50bp 금리 인상 확률이다. 이번 주 금요일 미국은 생산자물가지수(PPI)를 발표할 예정인데, 데이터가 약세를 보이면 50bp 금리 인상 확률이 줄어들어 비트코인이 반등할 가능성이 있지만, 그렇지 않으면 추가 압박을 받을 것이다.
기관들이 암호화폐 유동성을 조이고 있다
비트코인 가격 압박을 초래한 또 다른 중요한 요인은 기관들이 암호화폐 유동성을 조이고 있다는 점이다.
SoSoValue 데이터에 따르면, 미국 현물 비트코인 ETF는 5거래일 연속 순유출을 기록하며 누적 유출액이 14억 달러를 넘었고, 11월 11일 하루 순유출만 3억 달러에 달했으며 IBIT/BlackRock이 대부분을 차지했다. 미국 현물 비트코인 ETF는 927억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 비트코인 시가총액의 1.46%를 차지한다. 한때 기관 매수세가 구조적 지지에서 공급으로 전환되었으니 자연히 비트코인의 가격 지지력이 약화될 수밖에 없다.
동시에 스테이블코인 공급량도 빠르게 축소되고 있다. 통계에 따르면 지난 30일 동안 스테이블코인 총 공급량은 142억 달러 감소하여 2022년 이후 최대 30일 감소폭을 기록했다. 이는 암호화폐 시장 수요 측의 "출혈"을 보여주는 핵심 신호로, 기관 투자자들이 저점 매수 기회를 기다리며 자금을 시장에 남겨두지 않고 다른 자산으로 배분하고 있음을 나타내며, 암호화폐 시장 유동성을 더욱 감소시켰다.
현물 비트코인 ETF 순유입과 스테이블코인 공급량 데이터가 개선되지 않는다면 비트코인은 아직 바닥을 찍고 반등할 시점이 되지 않았다.
Strategy(MSTR)가 MSCI 지수에서 제외됨
이번 하락에는 세 곳의 암호화폐 재무 기업이 모두 MSCI 지수에서 제외되었다는 소식도 하나의 요인으로 작용했다. Strategy는 MSCI USA 지수에서, Metaplanet은 MSCI 일본 소형주 지수에서, Upexi는 MSCI 미국 마이크로캡 지수에서 제외될 예정이며, 그 이유는 이들이 MSCI의 새로운 규칙 하에서 투자/보유 기업 분류에 부합하지 않기 때문이다. (관련 읽기: DAT 또다시 큰 타격: MSCI, 세 곳의 재무 기업 제외, 자금 조달로 코인 매수 언제까지 버틸 수 있나?)
알아야 할 것은, MSCI 글로벌 투자가능시장지수(GIMI)를 추종하는 펀드가 약 1,300만 주의 MSTR을 보유하고 있으며, 이 주식의 시가총액은 약 14억 8,700만 달러다. JP모건은 강제 매도 규모가 18억~28억 달러 사이로 추정했으며, 다른 주요 지수 제공업체들이 뒤따른다면 규모가 약 88억 달러까지 증가할 수 있다고 밝혔다.
매도되는 것이 비트코인은 아니지만, 이는 비트코인 재무 내러티브를 약화시키고 Strategy의 코인 매수 속도를 늦출 수 있으며, 기관 수요가 이미 약화된 상황에서 시장 심리를 더욱 악화시킨다. Strategy는 올해 이미 비트코인을 매도한 적이 있으며, 이후 다시 매도한다면 분명히 시장에 공포를 불러일으킬 것이다.
우리는 대체 어떻게 해야 하나?
현재 비트코인이 7만 달러를 하회한 상황에서 저점 매수를 해야 하는지, 향후 시장이 어떻게 흘러갈지에 대한 시장의 의견이 크게 갈리고 있으며, 단기적으로는 다소 신중한 반면, 중장기적으로는 여전히 많은 기관과 트레이더들이 강세를 보고 있다.
기관 측면에서 CICC 연구보고서는 여전히 연준 정책이 명백히 "곡선을 뒤처지지" 않았고, 금융 여건이 이미 한계적으로 긴축되었으며, 금리 인상 가속화의 필요성이 강하지 않다고 보고 있어 이번 긴축 리듬이 여전히 점진적이고 온건하다는 판단을 유지하며, 연준이 12월에 25bp 금리 인상을 단행할 것으로 전망한다.
Huobi HTX 수석 애널리스트 Cloud도 같은 관점을 유지하며 12월 50bp 금리 인상 확률이 높지 않다고 본다. 동시에 암호화폐 시장 공포탐욕지수가 깊은 공포 구간으로 떨어졌고, 레버리지 청산이 이미 비교적 충분히 이루어져 비트코인의 단기 추가 급락 여지는 제한적이라고 본다. 하지만 과도한 하락이 곧바로 반등을 의미하지는 않으며, 향후 두 달간 CPI 하락 확인을 기다려야 한다.
glassnode는 오늘 미국 시장의 비트코인 수요가 현저히 잠잠해졌다고 밝혔다. 비트코인이 9월 고점을 기록한 이후 전체 조정 과정에서 Coinbase 프리미엄 지수가 계속 마이너스 구간에 머물렀고, 30일 평균값은 올해 2월 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 그러나 동시에 이전에도 여러 차례 상승장이 현재와 같은 깊은 마이너스 프리미엄 수준에서 시작된 적이 있다고 밝혔다.
트레이더들의 운용 측면에서는 대부분 신중한 태도를 유지하고 있다. 유명 트레이더 Killa는 오늘 비트코인이 현재 2021년 강세장 고점 부근의 핵심 가격대를 테스트하고 있으며, 이는 현재 마지막 중요한 지지 구간일 수 있다고 밝혔다. 만약 비트코인이 해당 구간에서 유효한 반등을 보이지 못한다면 가격은 추가 하락하여 신저가를 기록할 수 있다.
트레이더 "先定 10 个大目标"는 최신으로 현재 가격대(68,000~69,000달러)에서 모든 레버리지 포지션을 청산했으며, 당분간 리스크를 관리하고 원금을 보존하기로 했다고 밝혔다. 앞서 그는 7.6만~7.8만 달러가 풀 포지션 롱 포지션을 다시 구축할 계획 구간이라고 밝혔고, 5.8만 달러가 이번 BTC 바닥이라고 고집하며, 올해 안에 비트코인이 12만 달러까지 상승할 수 있을 것으로 예상했다.
일부 트레이더는 참지 못하고 이미 저점 매수에 나섰다. 트레이더 Michaël van de Poppe는 오늘 X 플랫폼에 글을 올려 비트코인을 저점 매수하고 있다고 밝혔으며, 그 이유는 현재 시장 심리가 극도로 나쁜데 비트코인은 약 20%만 하락했고, 가격이 200일 이동평균선 아래로 조금 내려간 수준으로 유동성이 풍부한 지지 구간에 해당하며, 또한 역사적 규칙을 고려하면 비트코인은 통상 대형 IPO 전에 바닥을 찍는다(SpaceX IPO 당시의 사례)는 점을 들었다.
관련 읽기
