SpaceX 2026년 3분기 실적: 슈퍼인텔리전스 사업 매출 비중 절반 돌파, 자본지출 여전히 초점

特邀专栏作者

2026-10-21 11:16 (UTC+8)

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SpaceX 3분기 매출 145억 7,500만 달러, 전년 대비 161% 증가, 순이익 44억 400만 달러. 슈퍼인텔리전스(SI) 사업이 이미 그룹 매출의 절반 이상을 기여하며 사업 구조의 하이라이트가 되었으나, 막대한 자본지출은 여전히 시장의 관심 초점이다.

AI 요약

펼치기

핵심 관점: SpaceX 2026년 3분기 매출 145억 7,500만 달러, 전년 대비 161% 증가, AI 슈퍼인텔리전스(SI) 사업이 처음으로 매출의 절반 이상을 기여하며 흑자 전환에 성공, 회사 사업 구조의 근본적 전환을 의미하며 시장의 관심은 높은 자본 투입 하의 수익 지속 가능성으로 이동.
핵심 요소:
1. SI 사업 매출 75억 6,000만 달러, 총매출의 51.9% 차지, 전분기 대비 195% 증가; 영업이익 4억 3,100만 달러, 2분기 12억 6,000만 달러 적자에서 흑자 전환.
2. 그룹 자본지출 195억 9,300만 달러, 동기 매출 초과; SI 자본지출 164억 4,400만 달러, 매출의 약 2.18배, 컴퓨팅 용량 1.7기가와트로 증가.
3. 커넥티비티 사업 매출 52억 4,800만 달러, 전년 대비 69% 증가, 영업이익 23억 6,700만 달러, 여전히 가장 안정적인 수익원; 우주 사업은 손익분기점에 근접.
4. Starlink 구독자 1,360만 명, 분기 중 160만 명 증가; ARPU 전분기 대비 5% 증가한 69달러, 그러나 전년 동기 83달러보다는 여전히 낮음.
5. 순이익 44억 400만 달러로 영업이익 27억 9,100만 달러보다 높으며, 차액은 주로 이자수익 8억 7,300만 달러, 기타수익 10억 2,500만 달러 및 법인세수익 3억 9,000만 달러에서 발생.
6. MEXC의 SPCXUSDT는 실적 발표 후 5시간 동안 약 8.2% 상승, 첫 1시간 거래량은 전일 동시간대의 23배, 첫 펀딩비 정산은 0%, 레버리지 프리미엄 미발생.

SpaceX가 SEC에 제출한 2026년 3분기 실적 보고서에 따르면, 회사(나스닥 코드: SPCX)의 해당 분기 매출은 145억 7,500만 달러로 전년 동기 대비 161% 증가했으며, 순이익은 44억 400만 달러를 기록했습니다. 더 주목할 만한 점은 사업 구조의 변화입니다. 이전에 인공지능 사업 명목으로 공개되었던 슈퍼 인텔리전스(Super Intelligence, 이하 SI) 사업이 이제 그룹 전체 매출의 절반 이상을 차지하게 되었습니다.

핵심 요점

SI 매출: 75억 6,000만 달러로 전체 매출의 약 51.9%를 차지하며, 전 분기 대비 195% 증가했습니다. 8월 14일 인수 완료된 Cursor는 연결 편입 기간 동안 그룹 매출에 6억 800만 달러를 기여했습니다.
SI 수익성: 영업이익은 4억 3,100만 달러로 2분기의 12억 6,000만 달러 영업 손실에서 흑자로 전환했으며, 여기에는 Cursor 관련 주식 보상 비용 약 12억 달러가 반영되었습니다.
자본 지출: SI 자본 지출은 164억 4,400만 달러로 해당 사업 매출의 약 2.18배에 달했으며, 그룹 자본 지출은 195억 9,300만 달러로 같은 기간 그룹 매출을 초과했습니다.
Starlink: 소비자 구독자 수는 1,360만 명으로 한 분기 동안 160만 명 증가했습니다. 월간 사용자당 평균 매출(ARPU)은 전 분기 대비 5% 증가한 69달러를 기록했으나, 전년 동기의 83달러에는 여전히 미치지 못했습니다.
MEXC 시장 반응: SPCXUSDT는 5시간 만에 148.15 USDT에서 160.26 USDT로 상승했으며, 첫 1시간 거래액은 전날 같은 시간대의 약 23배에 달했습니다. 실적 발표 후 첫 자금 조달 수수료 정산 값은 0%였습니다.

SpaceX의 이익은 어디에서 발생하는가?

SpaceX의 해당 분기 영업이익은 27억 9,100만 달러였으며, 순이익은 44억 400만 달러에 달했습니다. 이는 영업이익 아래의 손익 항목들이 최종 이익을 추가로 끌어올렸음을 의미합니다. 여기에는 8억 7,300만 달러의 이자 수익, 10억 2,500만 달러의 기타 순이익, 3억 9,000만 달러의 법인세 수익이 포함되었으며, 일부는 6억 7,500만 달러의 이자 비용으로 상쇄되었습니다.

연결 사업(Connectivity)은 여전히 가장 안정적인 수익원으로, 해당 분기 매출은 52억 4,800만 달러로 전년 동기 대비 69% 증가했으며, 영업이익은 23억 6,700만 달러로 전년 동기 대비 99% 증가했습니다.

우주 사업(Space)은 손익분기점에 근접했으며, 해당 분기 매출은 17억 6,700만 달러, 영업 손실은 700만 달러로, 기간 중 스타십 연구개발 지출이 증가했습니다. 해당 분기 동안 SpaceX는 최초로 수익을 창출한 스타십 임무도 완료했습니다.

AI 사업 성장으로 투자자가 주목해야 할 점이 바뀌었다

SI 사업은 이미 4억 3,100만 달러의 영업이익을 달성했으며, 다음 핵심 질문은 인프라 투자가 확대됨에 따라 수익성이 지속적으로 성장할 수 있는지 여부입니다. 9월 30일 기준 명목 컴퓨팅 인프라 용량은 6월 말의 1.4기가와트에서 1.7기가와트로 증가했으며, SI 자본 지출은 이미 두 분기 연속 150억 달러를 초과했습니다.

자본 지출 대비 매출 비율은 투자 강도를 반영할 뿐 현금 소진과 동일하지 않으며, 이러한 자산이 궁극적으로 가져올 수 있는 수익을 직접적으로 측정하는 지표도 아닙니다. 현금흐름표는 더 완전한 시각을 제공합니다. 올해 첫 9개월 동안 회사의 영업활동 현금흐름은 130억 9,700만 달러였으며, 유형자산 및 설비 취득 지출은 480억 6,900만 달러였습니다.

현재 이 자금 격차는 대차대조표상의 자금 보유액으로 지원되고 있습니다. 856억 7,500만 달러의 IPO 순조달 자금을 확보한 후, 9월 30일 기준 회사는 512억 9,400만 달러의 현금과 385억 6,100만 달러의 유가증권을 보유하고 있습니다.

Starlink는 또 다른 관찰 차원을 제공합니다. 사용자 수가 증가하는 동시에 ARPU가 전 분기 대비 개선되었으며, 이는 단순한 사용자 증가보다 경영 성과를 더 잘 보여줍니다. 다만 ARPU는 여전히 전년 동기보다 현저히 낮으며, 향후 몇 분기 동안 사용자 규모가 확대됨에 따라 이러한 전 분기 대비 개선 추세가 지속될 수 있을지 관찰할 필요가 있습니다.

MEXC의 SPCX 계약은 어떻게 반응했는가?

데이터 스냅샷: 데이터는 MEXC에서 제공되었으며, SPCXSTOCK_USDT 시간별 K라인, 지수 가격 K라인 및 자금 조달 수수료 이력을 포함하며, 추출 시각은 2026년 10월 21일 01:03 UTC입니다. 이후 시점의 데이터는 다를 수 있습니다.

관찰 기간은 미국 동부 시간 10월 20일 오후 4:00 종가 시점, 즉 20:00 UTC에 시작되는 시간별 K라인부터 계산합니다. 실적은 해당 시간 내에 발표되었으며, 미국 동부 시간 오후 4:30에 시작되는 실적 발표 컨퍼런스 콜보다 앞섰습니다.

가격 성과

SPCXUSDT는 종가 시점의 148.15 USDT에서 미국 동부 시간 오후 9:00에 160.26 USDT로 상승하여 약 8.2%의 상승률을 기록했습니다. 같은 기간 해당 계약의 지수 가격은 약 8.4% 상승했습니다.

거래 활성도

종가 후 첫 1시간 거래액은 약 1,209만 USDT였으며, 전날 같은 시간의 거래액은 약 53만 USDT였고, 이전 24시간 평균 시간당 거래액은 약 210만 USDT였습니다.

실적 발표 후 5시간 관찰 기간 내 누적 거래액은 약 3,927만 USDT로, 당일 미국 동부 시간 오전 9:00부터 오후 4:00까지의 3,727만 USDT와 대략 비슷했습니다. 후자의 시간대는 미국 주식 정규 거래 시간을 포함하며 개장 전 30분도 포함합니다.

이 방법은 이벤트 기간을 전날 같은 시간대와 비교하여, 롤링 24시간 거래액 전체를 실적 발표에 귀인하는 것을 피합니다.

지수 대비 프리미엄/디스카운트

실적 발표 전 미국 주식 거래 시간대에 해당 계약 가격은 지수 가격 대비 약 5~12베이시스포인트의 프리미엄을 보였으며, 실적 발표 후에는 최대 약 10베이시스포인트의 소폭 디스카운트가 나타났습니다.

즉, 지수 대비 상대적 가격 책정 성과로 볼 때, 이번 상승은 주로 참조 가격 변화를 따라간 것이며, 레버리지 매수세가 계약을 지수 가격 위로 밀어 올린 프리미엄 장세로 나타나지는 않았습니다.

자금 조달 수수료

SPCXUSDT는 8시간마다 자금 조달 수수료를 정산합니다. 실적 발표 전 마지막 정산은 16:00 UTC에 이루어졌으며 자금 조달 수수료율은 0.0182%였고, 발표 후 첫 정산은 10월 21일 00:00 UTC에 이루어졌으며 자금 조달 수수료율은 0%였습니다.

이 두 번의 정산에 한해, 실적 발표 후 가격 상승은 롱 포지션의 자금 조달 수수료 부담 증가를 동반하지 않았습니다. 자금 조달 수수료율이 양수일 때는 일반적으로 롱이 숏에게 자금 조달 수수료를 지급함을 의미하며, 이는 포지션 보유 비용을 반영할 뿐 강세와 약세 트레이더의 인원 비율을 나타내지는 않습니다.

MEXC를 통해 SPCX 시장 성과 추적하기

MEXC의 SPCXUSDT 무기한 계약은 실적 발표 전후의 거래 반응을 관찰할 수 있는 독립적인 파생상품 시장을 제공합니다. 분석 시에는 가격 변화, 자금 조달 수수료, 거래 활성도 및 지수 대비 프리미엄/디스카운트를 함께 고려해야 하며, 단순히 계약 가격 상승만으로 수요가 지속될 수 있다고 단정해서는 안 됩니다.

자격을 갖추고 주식을 보유하고자 하는 사용자에게는 MEXC 실제 미국 주식이 또 다른 상품 경로를 제공합니다. 구체적인 서비스 가용성 및 지원되는 증권은 플랫폼의 실제 정보를 기준으로 해야 합니다.