Gate 기관 주간 보고서: 암호화폐 시가총액 주간 3,000억 달러 증발, Gate 기관 현물 거래량 92.16% 급등

요약

• 지난주 글로벌 거시 시장은 '감정 고조'에서 '급격한 반전'으로 이어지는 극적인 전환을 겪었습니다. 비트코인은 주간 약 15%, 이더리움은 약 22% 하락했으며, 알트코인은 더 큰 폭으로 하락하여 암호화폐 총 시가총액은 주간 기준 3,000억 달러 이상 증발했습니다.

• TradFi 무기한 선물 DEX 거래량은 높은 수준을 유지했으며, 주식 및 ETF 등 자산의 거래 비중은 지속적으로 증가했습니다. Gate의 미국 주식 거래 서비스 출시 후 자산 수가 빠르게 확장되어 온체인 거래가 전통 금융 시장으로 빠르게 확장되고 있음을 보여줍니다.

• DEX 거래가 뚜렷이 회복되어 Uniswap, PancakeSwap, Aerodrome 등 주요 프로토콜의 거래량이 증가했습니다. 스테이블코인 총 공급량은 소폭 감소했습니다. LST 부문은 전반적으로 하락했으며, Aave의 대출 규모는 지속적으로 감소한 반면, 신규 수요는 주로 MegaETH와 같은 신규 생태계로 유입되었습니다.

• BTC는 약 73,000달러에서 62,000달러 부근으로 하락했으며, OI는 15% 이상 감소했습니다. 25D Skew는 극도로 마이너스 수준까지 하락했고, DVOL은 한때 52-54까지 상승하여 시장의 위험 회피 수요가 급증했으며, 단기 하락 방어에 대한 수요가 이번 사이클 최고치에 도달했음을 보여줍니다.

• 이번 주 시장은 5월 CPI 등 거시경제 데이터에 주목할 것입니다. ETH Conf 2026, Crypto Convergence 2026, ETH Global New York Hackathon 등의 행사는 생태계에 대한 관심을 높일 것으로 예상됩니다.

• Gate 기관 사업 현물 거래량은 주간 92.16% 증가했습니다. CrossEx 거래량은 주간 47.1% 증가했습니다. Gate Institutional Circle Amsterdam 행사가 성공적으로 개최되어 100명 이상의 글로벌 마켓 메이커, 자산운용사 등 고객이 폭넓게 참여했습니다.

1. 시장 초점 해석

지난주 글로벌 거시 시장은 '감정 고조'에서 '급격한 반전'으로 이어지는 극적인 전환을 겪었습니다. 주초, 중동 지역 정세가 일시적으로 완화되는 조짐을 보였고, 미·이란 협상이 마지막 단계에 근접했다는 외부 분석이 나왔습니다. 여기에 AI 관련 기술주의 강세가 더해지면서 미국 주요 지수가 상승했고, S&P 500은 주중 사상 최고치를 경신했습니다. 한편, Brent 원유 가격은 지정학적 위험 프리미엄으로 소폭 올랐지만 배럴당 100달러의 심리적 저항선을 효과적으로 돌파하지 못했고, 인플레이션 기대치도 비교적 통제 가능한 범위 내에 있어 시장 전반에 낙관적인 분위기가 만연했습니다. 주 후반으로 접어들면서 이란 측의 공식적인 입장이 강경해지면서 지정학적 신호에 다시 균열이 생겼고, 시장은 일시적으로 압박을 받았지만 감정은 통제 가능한 범위 내에 있었습니다.

금요일에 발표된 5월 비농업 고용 보고서는 이번 주 최종적인 거시경제 폭발점이 되었습니다. 신규 비농업 고용은 172,000건으로 시장 예상치 88,000건의 거의 두 배에 달했으며, 전월 수치는 상향 조정되었고 실업률은 완전 고용 수준인 4.3%를 유지했습니다. 이러한 강력한 데이터는 시장의 연준(Fed)의 조기 금리 인하에 대한 기대를 완전히 산산조각냈고, 금리 선물 시장은 즉시 재평가에 들어가 연말까지 25-75bp 금리 인상 확률이 약 72%로 치솟았습니다. S&P 500은 당일 약 2% 폭락했고, 나스닥은 3.4% 급락했으며, S&P 내재 변동성 지수는 하루 만에 28% 급등하여 약 8개월 만에 최대 일일 낙폭을 기록했습니다. 10년물 미 국채 수익률은 전주말 약 4.44%에서 4.55% 이상으로 돌파하며 4.50% 임계 수준을 다시 넘어섰습니다. 역사적 경험에 따르면 이 수준은 종종 듀레이션이 긴 기술주 및 AI 자산의 밸류에이션 변곡점을 형성합니다. 에너지方面, 이란은 주말 동안 이스라엘에 대한 군사 작전 종료를 선언했고, 이에 따라 유가가 하락했으며, 월요일 선물 시장은 반등하면서 지정학적 위험 프리미엄은 일단 축소되었습니다. 전반적으로 이번 주 거시경제 내러티브의 주축은 '완화 베팅'에서 '고금리 장기화'로 빠르게 전환되었으며, 이것이 암호화폐 시장의 동반 급락을 초래한 핵심 외부 요인입니다.

암호화폐 시장에서 비트코인은 주간 약 15%, 이더리움은 약 22% 하락했으며, 알트코인은 더 큰 폭으로 하락하여 암호화폐 총 시가총액은 주간 3,000억 달러 이상 증발했습니다. 공포 및 탐욕 지수는 한때 '극도의 공포' 구간까지 하락하며 전체적인 심리가 거시적 위험 선호도 하락과 함께 급속도로 냉각되었음을 보여주었습니다.

2. 유동성 분석

2.1 BTC 및 ETH ETF, 전반적으로 순유출 지속

이번 주 비트코인 현물 ETF는 전반적으로 순유출 기조를 이어갔지만, 6월 5일에는 일시적인 역사적 전환점이 나타났습니다. 5월 12일 4월 CPI 데이터 발표 이후 BTC ETF의 총 순상환액은 약 54억 달러에 달하며, 연속 13거래일 유출은 해당 상품 출시 이후 최장 순유출 기록이 되었습니다. 이러한 압력 속에서 전체 비트코인 ETF의 운용자산(AUM)은 유출 기간 초 약 1,042.9억 달러에서 약 804억 달러로 22% 이상 급감했습니다. 보유 BTC 총량은 약 1,277,000개로 감소하여 2025년 10월 사상 최고치 대비 약 7.2% 낮은 수준이며, 2월 23일의 약 1,274,000개 저점보다 약간 높은 수준입니다. 가격 측면에서 BTC는 이번 주 약 59,000-64,000달러 범위에서 격렬하게 변동하며 AUM과 보유량이 동시에 압박을 받았습니다.

보다 거시적인 관점에서 볼 때, 이번 BTC ETF 순유출의 핵심 동인은 4월 인플레이션 데이터 발표 이후 기관들이 연준의 정책 경로를 재평가한 결과이지, 비트코인 자산 자체에 대한 근본적인 변화는 아닙니다. 블랙록의 IBIT는 5월 초까지도 약 670억 달러의 AUM을 유지하며 세계 최대 암호화폐 ETF 자리를 굳건히 지켰고, 큰 폭의 하락장에서 대형 기관들이 '하락할수록 더 사들이는' 현상이 더욱 뚜렷해지고 있습니다. 진정한 추세적 유입 전환점은 6월 11일 5월 CPI 데이터가 발표되고 시장이 연준의 하반기 정책 경로에 대한 새로운 합의를 형성한 이후에나 나타날 가능성이 높습니다.

이더리움 현물 ETF의 이번 주 유동성 상황은 비트코인보다 더 심각했습니다. 연속 17거래일 순유출 끝에 6월 5일에는 미미한 순유입만 기록하며 길었던 유출 기간이 막을 내렸습니다. 2024년 상장 이후 ETH ETF 상품군의 누적 순유입액은 약 112.1억 달러이지만, 올해 들어 지속된 환매로 전체 AUM은 연내 최고치에서 약 20억 달러 후퇴한 약 97.8억 달러로 감소했습니다. 이는 이더리움 유통 시가총액의 약 4.57%에 해당합니다. 같은 기간 비트코인 ETF의 더 큰 시장 침투율과 비교할 때, 이더리움 ETF의 기관 매력은 여전히 비트코인에 비해 뒤떨어지며, 더 큰 폭의 가격 조정은 AUM 감소 속도를 비트코인보다 더 가속화시켰습니다.

2.2 TradFi 유동성

• TradFi 무기한 선물 DEX: 최근 일주일간 TradFi 무기한 선물 DEX 시장의 전체 거래량은 높은 수준을 유지했지만, 3월 정점기보다는 다소 감소했습니다. 자산군별로 보면 원자재가 압도적인 비중을 차지하며 거래량의 대부분을 차지했으며, 특히 금 등 귀금속 관련 계약이 지속적으로 자금을 끌어모아 거시 불확실성 환경에서 시장의 안전자산 선호가 여전히 강함을 반영했습니다. 주식 부문은 안정적인 성장세를 유지하며 비중이 지속적으로 증가해, 온체인 사용자들의 미국 주식 등 전통 주식 자산에 대한 거래 수요가 증가하고 있음을 보여줍니다. 한편, 지수/ETF는 두 번째로 큰 거래 범주로 부상하여 거래 규모를 높은 수준으로 유지하며 사용자들에게 보다 편리한 지수화된 포트폴리오 도구를 제공하고 있습니다.

• Gate TradFi 무기한 선물 거래량: 지난주 Gate TradFi 무기한 선물 거래량은 전반적으로 활발했습니다. 금 가격 변동성과 거시적 위험 회피 수요 증가의 영향으로 귀금속 부문은 대부분의 거래일에서 3억에서 6억 달러 사이를 유지했습니다. 동시에 주식형 계약 거래량은 더욱 증가하여 4월 대비 비중이 크게 확대되었으며, 이는 사용자들의 미국 주식 및 관련 자산 참여도가 지속적으로 강화되고 있음을 보여줍니다.

• Gate TradFi 미국 주식 자산 수: Gate는 6월 2일 정식으로 미국 주식 거래 서비스를 출시했습니다. 실제 기초자산 지원, USDT 직접 거래 가능, 익일 포지션 보유 수수료 없음, 높은 유동성 등의 장점을 바탕으로 이 서비스는 출시 이후 지속적으로 시장의 관심을 받으며 거래량이 꾸준히 증가하고 있습니다. 현재 Gate는 ADRC, 주식, ETF, ETN, ETS, ETV, PFD 등 총 7가지 자산군을 지원하며 계속해서 상품 범위를 확장하고 있습니다. 자산 수 측면에서 보면 출시 이후 거래 가능한 종목의 총수가 두 배로 증가했습니다. 그중 주식 부문의 증가가 가장 두드러져 전체 자산에서 차지하는 비중이 출시 초기 약 70%에서 85%로 상승하여 사용자의 투자 선택지를 더욱 풍부하게 했습니다. 앞으로 Gate는 더 많은 시장 연결, 글로벌 유동성 통합, 교차 시장 거래 역량 구축을 지속적으로 추진하며 다양한 자산 범위를 확장하고 글로벌 자산 거래 및 시장 접속 플랫폼으로서의 전략적 입지를 더욱 강화할 것입니다.

• TradFi 주문장 깊이: TradFi 거래량이 가장 높은 XAUT를 선택하여 주문장 깊이(Delta)를 분석했습니다. 최근 일주일간 XAUT의 주문장 유동성 변화를 살펴보면, 시장 전체적으로 매도 벽 깊이가 우세하고 매수 벽 지원은 일시적으로 강화되지만 지속성은 부족한 특징을 보였습니다. 5월 28일부터 29일 사이 주문장에 한때 100만 달러를 초과하는 플러스 유동성 증가가 발생하여 XAUT 가격을 약 4,380달러에서 4,500달러 이상으로 빠르게 상승시켰으며, 이는 매수자가 적극적으로 깊이를 보충하고 가격 상승을 지지했음을 보여줍니다. 그러나 5월 30일부터 주문장은 지속적으로 마이너스 유동성 변화를 보였고, 특히 6월 2일 전후에는 매도 벽 깊이가 한 시간 동안 300만 달러 이상 순증가하여 이번 사이클 최대 매도 압력 구간을 기록했으며, 이후 XAUT 가격은 4,500달러 부근에서 지속적으로 하락했습니다. 6월 6일 이후 100만 달러를 초과하는 매수 유동성 보충이 여러 번 나타났지만 가격 반등 폭은 제한적이었으며, 이는 신규 매수세가 추세 반전을 추진하기보다는 매도 압력을 받아내는 데 더 집중되었음을 시사합니다. 6월 9일 현재까지 주문장 Delta는 여전히 마이너스 값이 주를 이루고 있어 시장의 지정가 주문 구조가 여전히 약세임을 나타내며, 단기적으로 XAUT는 변동성을 동반한 약세 국면을 유지할 가능성이 높습니다. 향후 매수 벽 깊이가 지속적으로 회복되어 주문장 구조를 다시 주도할 수 있을지 주목해야 합니다.

3. 온체인 데이터 인사이트

3.1 DEX 거래 회복, 자금 주류 거래 시나리오로 회귀

DEX 거래가 뚜렷이 회복되었습니다. Uniswap과 PancakeSwap이 거래량 증가의 주요 원천이었으며, Aerodrome, Bisonfi, Curve, Fluid 등 플랫폼도 동반 거래량을 늘리며 자금이 다시 주류 유동성 풀과 핵심 거래 시나리오로 돌아오고 있습니다. Solana 생태계의 Meteora, Raydium, Whirlpool의 거래량은 일부 회복되었지만, PumpSwap 및 pump.fun 관련 체인의 성장은 상대적으로 제한적이었으며 Meme 코인 거래 활동은 지속적으로 약화되고 있습니다.

3.2 스테이블코인 공급 소폭 감소, 경쟁 축은 지불 및 크로스체인 인프라로 전환

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