Leader Falls: Crypto ATMs Say Goodbye to the Era of Expansion

원문 저자: Gino Matos

원문 편집: Saoirse, Foresight News

2026년 5월 18일, 비트코인 ATM 선두 기업 Bitcoin Depot이 미국 텍사스 남부지방법원에 챕터 11 파산 보호를 신청하며 사업 전면 중단 및 자산 처분을 선언했습니다. 2025년 8월 기준 전 세계 9,000여 대의 현장 기기도 이날 모두 운영을 중단했습니다.

미국 증권거래위원회(SEC)가 5월 12일 공개한 재무 데이터에 따르면, 해당 기업의 2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 49.2% 급감했고, 총이익은 85.5% 폭락했습니다. 경영진은 기업의 지속적인 정상 영업에 큰 불확실성이 존재한다고 밝혔습니다. 전년 동기 1,220만 달러의 순이익을 기록했지만, 올해 1분기에는 950만 달러의 직접 손실을 기록했습니다.

Bitcoin Depot은 경영 악화의 원인으로 주 및 지방 정부의 영업 제한 정책, 플랫폼 거래 한도 하향 조정, 사용자 KYC 기준 강화, 각종 법적 소송, 그리고 누적 2,000만 달러가 넘는 법원 판결 배상금을 지목했습니다.

일련의 경영 혼란은 결국 기업을 파산으로 몰아넣었으며, 이는 갈수록 엄격해지는 규제 준수가 비트코인 ATM의 기존 수익 논리를 완전히 붕괴시켰음을 직관적으로 보여줍니다.

비트코인 ATM의 본래 포지셔닝

비트코인 ATM은 사용자가 은행 계좌를 연결하지 않고도 현금으로 암호화폐를 교환할 수 있게 해줍니다. 이는 현금 거래를 선호하는 사람들, 정규 은행 금융 서비스가 부족한 계층, 그리고 온라인 거래소를 이용하지 않고 오프라인에서 암호화폐 거래를 원하는 사용자들의 요구를 충족시켰습니다.

그러나 이 비즈니스 모델은 탄생 초기부터 구조적 결함을 안고 있었습니다. 미국 금융범죄단속네트워크(FinCEN) 규정에 따라 암호화폐 ATM 거래 수수료는 7%에서 20% 사이로, 주류 온라인 암호화폐 거래소의 수수료보다 훨씬 높습니다.

이렇게 높은 수수료는 사용자의 긴급 거래, 일회성 소액 현금 교환 등의 틈새 수요만을 감당할 수 있을 뿐, 대규모普及(보급)은 사실상 불가능했습니다. 이러한 오프라인 기기는 본질적으로 비용이 높은 암호화폐 입문 채널이었으며, 이를 통해 사용자의 저비용, 고빈도 거래로 수익을 창출하려는 것은 처음부터 불가능했습니다.

미국 연방거래위원회(FTC) 데이터에 따르면, 2024년 상반기 전국적으로 신고된 비트코인 ATM 관련 사기 건수로 인한 총 손실은 6,500만 달러를 넘었고, 단일 사기 건당 평균 손실액은 1만 달러에 달했습니다. 미국 연방수사국(FBI)의 2025년 통계에 따르면, 해당 연도에 암호화폐 오프라인 기기 관련投诉(민원)가 13,460건 접수되었으며, 관련 총 손실액은 3억 8,900만 달러로 전년 대비 58% 증가했습니다.

이 중 60세 이상 노년층의 피해 금액은 약 2억 5,750만 달러였습니다. 노년 피해자층이 많다는 사실은 규제 차원에서 강력한 정비 정책을 펼 수 있는 더 강력한 민의와 정책적 지원을 제공했으며, 그 강도는 일반적인 자금 세탁 방지 규제 활동을 훨씬 웃돌았습니다.

현재 미국 여러 지역에서는 이미 강력한 통제 정책이 시행되고 있습니다: 인디애나주는 주 내 모든 가상화폐 자판기 운영을 전면 금지했습니다; 테네시주는 이러한 기기의 설치 및 운영을 A급 경범죄로 규정했습니다; 미네소타주도 관련 금지법을 통과시켜 2026년부터 시행할 예정입니다.

엄격한 사용자 신원 확인 절차는 기기 거래량을 크게 줄였고, 사기 위험 경고와 거래 한도 하향 조정은 장치당 수익을 더욱 낮췄습니다. 여기에 각종 소송 비용이 더해져 기업이 원래 부담하던 2,000만 달러의 법적 부채는 눈덩이처럼 불어났으며, 이것이 Bitcoin Depot 파산의 핵심 원인이 되었습니다.

원래 업계를 규제하고 거래 위험을 줄이기 위한 규정 준수 조치들은 결국 고수수료 모델의 유일한 수익 이점을 완전히 없애버렸습니다.

업계 조사 기관의 통합 데이터에 따르면, 2025년 전 세계 비트코인 ATM 기기 총 대수는 37,722대에서 39,158대로 증가했으며, 연간 일평균 약 4대가新增(추가)되었습니다.

2025년 말 미국 내 암호화폐 ATM 수는 30,617대에 달해 전 세계 설치량의 78%를 차지했지만, 연초 30,119대와 비교하면 연간 성장률은 1.65%에 불과해 시장이 거의 정체 상태였습니다.

반면 다른 해외 시장의 발전 양상은 완전히 달랐습니다: 호주는 연간 601대의 암호화폐 ATM을新增(추가)하여 43%의 높은 성장률을 기록했습니다; 캐나다 시장은 8.4%, 유럽 시장은 6.5%의 성장률을 보였습니다. 이들 지역이 여전히 암호화폐 ATM을 지속적으로 구축하는 핵심 이유는 현지 규제 기관이 이러한 기기를 포용적 금융 서비스를 위한 편의 도구로 간주하고 엄격한 억압 태도를 취하지 않기 때문입니다.

2025년 전 세계 암호화폐 ATM 수는 3.8% 증가하여 39,158대에 달했으며, 호주는 43% 증가한 반면 미국은 1.65% 증가에 그쳤습니다.

암호화폐 ATM 업계의 두 가지 미래 발전 방향

낙관적 발전 방향

자본 측에서 Bitcoin Depot의 우량 자산을 인수하여 아직 금지 조치가 없는 미국 주들에서 오프라인 기기 운영을 점진적으로 재개하고, 글로벌 암호화폐 ATM 시장 전체는 꾸준히 확장세를 유지합니다.

시장에 진입하는 운영자는 높은 규제 준수 비용을 자발적으로 부담하며 오프라인 기기를 규제된 정식 현금 교환 채널로 전환합니다. 거래 규모가 줄고 수익 공간이 크게 압축되지만 여전히 안정적으로 운영될 수 있습니다.

업계 전체의 수익은 계속해서 줄어들지만, 암호화폐 ATM은 여전히 시장에 남아 온라인 암호화폐 거래소를 사용할 수 없거나 사용하기를 원하지 않는 틈새 사용자들을 위한, 세분화된 분야 내 합법적이고 규정을 준수하는 현금-암호화폐 거래 채널로 특화 서비스를 제공할 것입니다.

Bitcoin Depot 또한 보유 자산 전체를 질서 있게 처분할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 회사가 보유한 대량의 오프라인 하드웨어 기기들이 소유권 변경을 거쳐 시장에 재투입될 가능성이 있음을 의미합니다.

이러한 발전 모델 하에서 암호화폐 ATM은 오프라인 현금 환전소와 유사하게 높은 수수료와 낮은 거래량을 특징으로 운영되며, 고정된 틈새 수요에 의존하여 생존합니다. 얇은 마진의 운영 모델을 수용할 수 있는 업계 참여자에게만 적합합니다.

비관적 쇠퇴 방향

인디애나주, 테네시주, 미네소타주의 엄격한 규제 금지 조치가 미국 시장의 주류 추세가 되고 일부 지역의 특례로 끝나지 않는다면, 미국 내 암호화폐 ATM 시장 규모는 크게 축소될 것입니다.

미국 내에 현존하는 30,617대의 암호화폐 ATM은 전 세계 시장 점유율의 거의 80%를 차지합니다. 각 지역에서 잇달아 금지 조치가 시행되면 대량의 장비가 직접적으로 도태될 것입니다. Bitcoin Depot이 보유한 약 9,000개의 오프라인 기기 지점은 2025년 말 기준 전 세계 시장의 23% 점유율을 차지했습니다. 만약这批(이들) 장비가 영구적으로 가동 중단된다면, 이후 각 주의 새로운 규정이 나오지 않더라도 전 세계 설치량은 심각한 타격을 입을 것입니다.

비록 강제적인 운영 금지 조치가 시행되지 않더라도, 엄격한 KYC 규정, 거래 한도 제한, 거래 배상 책임, 그리고 끊임없이 발생하는 법적 분쟁은 높은 수수료를 받는 암호화폐 ATM의 수익 공간을 완전히 없애버려 업계 기기들이 자발적으로 시장에서 점진적으로退場(퇴장)하게 될 것입니다.

규모화하기 어려운 현금 거래 채널

오늘날 암호화폐의普及(보급) 채널은 더 이상 오프라인 자판기에 국한되지 않습니다. 블록체인 데이터 분석 기관 통계에 따르면, 2024년 7월부터 2025년 6월까지 주요 온라인 암호화폐 거래소로 유입된 법정화폐 자금 규모만 1조 2천억 달러를 돌파했습니다.

암호화폐 현물 ETF, 모바일 디지털 지갑, 스테이블코인, 그리고 각종 기관 규정 준수 거래 채널은 이미 암호화폐普及(보급)을 추진하는 핵심 매체가 되었습니다. 2025년 암호화폐普及(보급) 지수 순위에서 인도, 미국, 파키스탄, 베트남, 브라질이 선두를 차지했으며, 이들 국가 모두 온라인 거래소, 모바일 거래, 기관 규정 준수 거래를 주요普及(보급) 경로로 삼고 있습니다.

비트코인 ATM은 탄생 초기에 현금 사용에 익숙한 사용자들을 위한 오프라인 거래 채널을 구축하여 암호화폐를 실제 오프라인 소비 현장으로 가져왔고, 암호화폐 오프라인 실물 거래의 시장 공백을 메웠습니다.

하지만 오프라인 기기와 온라인 거래소 간의 엄청난 수수료 차이는 그것이 대중의 주류 시장에 진입하는 것을 막았습니다. 그리고 높은 수익을 낼 수 있는 오프라인 거래 시나리오는 연이어 수억 달러에 달하는 사기 사태를 초래했습니다.

미래에는 규제 정책이 완화된 지역의 규정을 준수하는 암호화폐 ATM만이 시장에 남아 오프라인 현금 거래에 대한 강한 필요성을 가진 소수 사용자들에게 지속적으로 서비스를 제공할 것입니다.

업계 발전 역사를 살펴보면, 암호화폐 ATM은 탄생 초기부터 단지 비용이 많이 드는 거래 입문 채널에 불과했음을 알 수 있습니다. 그것은 대중에게 암호화폐 오프라인 거래의 가능성을 보여주었지만, 낮은 거래 비용, 높은 거래 안전성, 높은 거래 편의성을 실현하는 데는始终(시종일관) 실패했고, 결국 대중의 주류 거래 인프라가 될 기회를 완전히 놓쳤습니다.