I will strictly follow the rules to translate the Chinese content into Korean, preserving all HTML tags, custom separators, and technical structures. Will end the Fed's "Plain Language Era"? Powell takes the stage for the last time this Wednesday
- 핵심 의견: 연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월의 정례 기자회견 시대가 막을 내릴 예정이며, 차기 의장으로 유력시되는 케빈 월시는 '과도한 소통'을 비판하며 기자회견을 축소하거나 중단할 가능성이 있습니다. 이는 Fed의 투명성 제고 과정에서 잠재적인 중요한 전환점을 시사합니다.
- 핵심 요소:
- 파월 의장은 이번 주 회의에서 마지막 공식 기자회견을 가질 예정이며, 차기 의장 케빈 월시는 정례 기자회견을 중단할 가능성을 시사했습니다.
- 지지자들은 기자회견이 금리 결정에 대한 내러티브를 형성하고 시장이 정책을 소화하는 데 도움이 된다고 보는 반면, 월시와 같은 비판론자들은 Fed 관계자들의 소통이 지나치다고 주장합니다.
- 파월 의장은 2019년부터 기자회견 횟수를 연 4회에서 8회로 늘렸으며, 이는 일반인이 이해하기 쉬운 언어로 정책을 설명하기 위한 목적이었습니다.
- 시장 연구에 따르면 파월 의장 후반부의 질의응답은 더욱 신중해졌으며, 정보 함량이 낮아져 '가장 많은 단어로 가장 적은 정보를 전달한다'는 비판을 받기도 했습니다.
- 월시는 '중요한 발표가 있을 때만 기자회견을 열어야 한다'고 주장하며, 중대한 결정이 있을 때만 기자회견을 여는 관행으로 되돌아갈 가능성이 있습니다.
- 일부 전문가들은 월시가 자신의 개성과 내러티브를 형성할 수 있는 이 플랫폼을 포기하기 어려울 수 있으며, 기자회견을 완전히 없애지는 않을 것이라고 봅니다.
- Fed는 1994년 오렌지 카운티 파산 이후 투명성 강화 방향으로 전환했으며, 명확한 정책 소통은 시장 변동성을 줄이는 중요한 도구로 여겨져 왔습니다.
원문 출처: Jin10 Data
파월 의장은 현지 시간으로 수요일(한국 시간 목요일 새벽)에 연준 의장으로서 마지막 공식 기자회견을 가질 것으로 보인다. 이는 연준 수장으로서 정기적으로 기자들과 질의응답 시간을 가져온 시대의 막을 내리는 순간이 될 수 있다.
투자자와 경제 관찰자들은 이러한 기자회견을 예의주시한다. 연준 의장이 정기적으로 미디어에 모습을 드러내는 것을 지지하는 사람들은 이것이 중앙은행이 금리 결정에 대한 서사를 형성하고 시장이 연준의 정책을 소화하는 데 도움이 된다고 믿는다. 하지만 트럼프 대통령이 연준 의장 후임으로 지명한 케빈 워시(Kevin Warsh)를 포함한 일부 비평가들은 연준 관료들의 소통이 지나치다고 주장한다.
워시는 연준의 6월 중순 다음 정책 회의 이전에 확정될 가능성이 높으며, 정기 기자회견을 완전히 중단할 수 있음을 시사했다.
전 연준 고위 관료이자 MacroPolicy Perspectives 사장인 줄리아 코로나도(Julia Coronado)는 이것이 바로 파월 의장이 수요일에 마지막으로 연단에 서는 순간이 "그토록 중요한 의미를 갖는" 이유라고 말했다.
그녀는 "파월 의장이 직간접적으로 투명성, 대중과 기자 앞에 나서 스스로를 설명하는 것의 가치를 옹호할 것으로 예상한다"고 덧붙였다.
10년 넘게 이어진 정기 기자회견
연준 관료들은 6주마다(연 8회) 회의를 열어 금리 정책을 결정한다. 전 연준 의장인 벤 버냉키(Ben Bernanke)는 2011년에 처음으로 일부 회의 후 기자회견을 시작했으며, 당시에는 연 4회 열렸다.
버냉키 의장은 당시 "과거 중앙은행 운영의 신비로움은 아무도 당신이 무엇을 하는지 알지 못하게 하는 데 있었다"고 말했다.
파월 의장은 취임 1년이 채 되지 않은 2019년부터 모든 회의 후에 기자회견을 열기 시작했다. 이 조치를 발표하면서 파월 의장은 통화 정책이 모든 사람에게 영향을 미치기 때문에 "경제 상황을 알기 쉬운 언어로 요약"하고 싶다고 밝혔다. 그는 다음과 같이 말했다.
"우리가 취할 수 있는 조치와 그 이유를 가능한 명확하게 설명한다면 전반적인 결과가 더 나아질 수 있다고 생각합니다. 이를 위해 우리는 경제가 어떻게 발전할지, 그리고 우리의 정책 기조가 어떻게 변할지에 대한 예상을 전달하려고 노력합니다."
시간이 지나면서 파월 의장은 기자들의 질문에 답할 때 더욱 신중해졌다.
뉴욕멜론투자회사의 수석 이코노미스트 빈센트 라인하르트(Vincent Reinhardt)는 이메일에서 다음과 같이 말했다.
"즉흥 답변이 그가 예상하거나 바라던 것보다 더 큰 주목을 받았습니다. 시간이 지나면서 그는 자신의 보고 자료에 더욱 충실해졌습니다. 날카로운 모서리가 다듬어지면서 충돌 지점은 줄었지만, 정보의 내용도 줄어들었습니다."
2024년에 이르러 하버드 대학교 경제학 교수 그렉 맨큐(Greg Mankiw)는 파월 의장의 연단 위 신중한 태도가 기자회견을 시간 낭비로 만들었다고 말했다.
맨큐 교수는 자신의 블로그에 "연준 의장이 기자들의 질문에 답할 때, 가능한 한 많은 단어를 사용해 가능한 한 적은 정보를 전달하는 것 같다"며 "연준의 관점에서 이상적인 기자회견은 뉴스가 없어야 하며, 주로 반복과 진부한 표현으로 구성되어야 한다"고 덧붙였다.
"기자회견을 열려면, 발표할 중요한 소식이 있어야 한다"
지난주 상원 은행위원회 청문회에서 워시는 맨큐 교수의 조언을 따를 수 있음을 시사했다.
애리조나주 민주당 상원의원 루벤 갈레고(Ruben Gallego)가 8차례의 기자회견을 고수할 것인지 묻자, 워시는 이렇게 답했다.
"기자회견을 열 때는, 발표할 중요한 소식이 있어야 합니다."
연준은 1994년 초 대폭적인 금리 인상으로 시장을 놀라게 하고 캘리포니아주 오렌지 카운티가 그해 말 파산에 이르게 한 후, 투명성으로 방향을 전환하기 시작했다. 이는 당시 미국 역사상 최대 규모의 지방자치단체 파산 사건이었다.
코로나도는 "이러한 변동성은 경제에 아무런 가치가 없다"고 지적하며, 연준은 "무엇을 하고 왜 하는지 명확히 설명하는 것"이 더 나은 선택이라고 판단했다고 말했다.
일부 전문가들은 워시가 질의응답 시간을 비판하지만, 자신의 지휘 아래 연준에 대한 대중의 인식을 형성할 기회를 거부하기 어려울 수 있다고 본다. 도이치방크 수석 미국 이코노미스트 매트 루제티(Matt Luzzetti)는 워시가 매 회의 후 기자회견 방식을 종료하지 않을 것이라고 의심한다고 말했다.
루제티는 고객들에게 보낸 보고서에서 이렇게 말했다.
"기자회견은 그에게 강력하고 빈번한 플랫폼을 제공하여, 매번 정책 결정 직후 연준의 메시지에 자신의 개인적인 각인을 새기고 서사를 형성할 수 있게 합니다. 이 무대를 포기하는 것은 놓친 기회가 될 것입니다."
이번 주 회의에서 연준이 금리를 조정할 가능성은 거의 없다. 이란과의 전쟁이 지속됨에 따라 경제 전망은 여전히 매우 불확실하며, 인플레이션이 현재 급등하면서 연말로 예상되던 금리 인하 가능성은 더욱 멀어지고 있다.
기자들은 파월 의장이 오는 5월 15일 의장 임기가 종료된 후에도 연준 이사회에 남을 것인지 집중적으로 물을 것으로 보인다.
미국 검사 진 파이로(Jeanine Pirro)는 지난 금요일 파월 의장에 대한 형사 조사를 종료하겠다고 발표했다. Capital Alpha 사의 이사 이안 카츠(Ian Katz)는 이번 발표가 파월 의장의 연준 이사 잔류 결정에 영향을 미칠지는 현재로서는 불분명하다고 말했다.
파월 의장은 2028년 1월 임기 종료까지 연준 이사직을 계속 수행할 수 있다.
