암호화폐 약세장 창업 가이드 두 번째 편: 토큰 중계소 - 암호화폐 토큰으로 AI 토큰 교환하기
- 핵심 관점: 암호화폐 결제를 활용하여 AI 모델 API(특히 국산 고성능 비용 대비 모델을 해외로 역수출하는)를 집계하고 재판매하는 'AI 토큰 중계소' 분야는 심각하게 저평가되었지만, 실제 수요와 수익 모델을 갖추고 있으나 자원 통합 및 규제 준수 문제에 직면한 암호화폐 네이티브 창업 기회라고 지적합니다.
- 핵심 요소:
- 시장에 실제 문제점 존재: 사용자는 신용카드 장벽을 우회하고 AI 모델 사용 비용을 낮춰야 하지만, 45% 이상의 제3자 플랫폼이 '신원 불일치' 등의 사기 또는 성능 문제로 인해 서비스가 불안정합니다.
- 핵심 비즈니스 경로: 첫째, 암호화폐(예: USDC/ETH)로 AI 서비스 크레딧을 직접 구매하여 구조적인 결제 입구를 구축합니다. 둘째, 국산 모델(예: Qwen, GLM)과 해외 모델 간의 엄청난 가격 차이를 이용하여 '역수출' 판매를 진행합니다.
- 대표 사례: OpenRouter는 OpenSea의 전 공동 창립자가 설립했으며, 60개 이상의 서비스 제공업체에 접속하고 Crypto 결제를 지원하여 'NFT 거래 계층'에서 'AI 라우팅 계층'으로의 집계 사고방식 전환을 보여줍니다.
- 현저한 이윤 마진: Qwen3.5를 예로 들면, 그 API 비용은 Claude Sonnet의 약 1/27 수준이며, 프로토콜 변환을 통해 달러로 환산하여 해외에 판매할 경우 상당한 차익 거래 기회가 존재합니다.
- 주요 실행 장벽: 안정적인 국내 모델 조달 경로, Crypto 결제와 법정화폐 결제 간의 유동성 관리, 데이터 국경 간 이동 및 API 재판매의 규제 준수 위험, 그리고 해외 사용자 운영 능력이 포함됩니다.
Original｜Odaily (@OdailyChina)
Author｜Wenser (@wenser 2010)
《암호화폐 베어마켓 창업 가이드 첫 번째 편》에서 주식과 암호화폐 프리마켓 가격 차이 시장을 논의한 직후, Kalshi는 2200억 달러 가치 평가로 신규 자금 조달을 완료하며 시장 지위가 급상승했습니다.
이번 시리즈의 두 번째 방향은 더 일상적이고, 더 빈번하며, AI와 함께하는 일상 속 암호화폐 네이티브들이 간과하기 쉬운 세분화된 영역인 AI 토큰 중계소에 주목합니다.
이 트랙 자체는 새롭지 않습니다. 지난 2년간 국내외에서 '저가 API'를 내세운 수많은 중계 서비스가 등장했으며, 중고거래 플랫폼의 9.9위안 월정액부터 다양한 개발자 커뮤니티에서 입소문으로 전해지는 '안정적인 채널'에 이르기까지, 이 사업의 규모는 대부분의 사람들의 상상을 훨씬 뛰어넘었습니다. 그러나 암호화폐 시장의 관점에서 볼 때, 두 가지 심각하게 저평가된 차원이 있습니다: 첫째, 암호화폐(Crypto Token)로 AI 토큰을 직접 구매하는 것은 아직 충분히 개발되지 않은 구조적 진입로입니다; 둘째, 국내 Qwen, Kimi, GLM, Minimax 등의 저렴한 모델을 해외 사용자에게 패키지로 판매하는 것은 아직 주류화되지 않은 '역수출' 경로입니다.
이후 내용에서는 2022년 OpenSea에서 과감히 퇴장한 후 OpenRouter를 설립한 '엘리트 창업가' Alex Atallah의 크로스오버 전환도 언급할 것입니다. 이 프로젝트 자체가 얼마나 전설적인지 때문이 아니라, 중요한 점은 이것이 암호화폐 업계 창업자들에게 새로운, 심각하게 저평가된 비즈니스 아이디어—Crypto Token과 AI Token 사이에 아직 제대로 연결되지 않은 가교 파이프라인—를 열어주었기 때문입니다.
토큰과 토큰 사이에도 차이가 있다: AI x Crypto 회전문의 기반 구조
AI 토큰 중계소는 본질적으로 API 집계 전송 계층입니다. 사용자는 플랫폼을 통해 통합 키를 획득하고, 플랫폼은 OpenAI, Anthropic 등의 공식 채널로 요청을 대신 전달합니다.
수요는 실질적입니다: 신용카드 등록 장벽 우회, 접근 비용 절감. 겉보기에는 진입 장벽이 높지 않아 보이지만, 실제로는 내부가 매우 복잡합니다.
연구팀이 17개의 제3자 API 플랫폼을 테스트한 결과, 45.83%가 '신원 불일치' 문제를 가지고 있었습니다—사용자는 GPT-4 가격을 지불했지만, 실제로는 저렴한 오픈소스 모델이 실행되어 성능 차이가 최대 40%에 달했으며, 대부분의 사용자는 이를 알아차리지 못했습니다.
이것이 많은 초저가 플랫폼이 자주 도주하는 이유를 설명합니다. 적극적인 사기가 아니라, 상위 계정 풀이 대량 정지를 당해 비용 구조가 순식간에 붕괴되기 때문입니다. 2026년 3월 Claude 프로토콜 업그레이드로 인한 대규모 계정 정지 물결이 전형적인 연쇄 반응 사례입니다.
세 가지 유형의 공급원: '백화(白貨)' 기업 계약 정규 구매, '회화(灰貨)' 대량 등록 계정 풀, '흑화(黑貨)' 블랙 카드 충전 또는 계정 도용. 대다수의 초저가 플랫폼은 후자 두 유형에 의존합니다.
사용자는 저가를 추구하지만, 저가 뒤에는 불안정한 공급원과 숨겨진 데이터 위험이 있습니다. 이 모순은 현재 해결책이 없습니다.
토큰 중계소의 3가지 문: 정규군, 협력사, 그리고 개인 작전
OpenRouter는 이 트랙에서 가장 주목할 만한 사례입니다. 창립자 Alex Atallah는 OpenSea 공동 창립자 겸 전 CTO, 스탠퍼드 컴퓨터 과학 전공, YC와 HF0 동문, 포브스 최초의 NFT 억만장자 중 한 명입니다. 2018년 Devin Finzer와 함께 OpenSea를 공동 설립했으며, 2021년 암호화폐 업계 역사상 가장 상징적인 부의 축적 중 하나를 완성했습니다. 2022년 NFT 시장이 장기적인 침체기에 접어들자, Atallah는 AI 인프라로 전환했습니다.
NFT 시장의 '통합 거래 계층'에서 LLM의 '통합 라우팅 계층'으로, 제품 직관은 일관됩니다—분열된 공급 측 위에 표준화된 집계 진입로를 구축하는 것.
OpenRouter는 현재 60개 이상의 추론 서비스 제공업체, 300개 이상의 모델을 연결했으며, 전 세계 사용자 수는 420만 명을 넘고, 연결된 애플리케이션은 25만 개를 넘습니다. 하나의 통합된 OpenAI 호환 인터페이스를 통해 개발자는 최소한의 마찰로 주요 모델에 접근할 수 있습니다.
또한, Crypto 결제 경로도 아직 소수만이 진입한 분야입니다.
OpenRouter 플랫폼은 Coinbase Business Checkouts를 통해 암호화폐로 크레딧을 구매할 수 있는 채널도 제공하는데, 사용자는 USDC/ETH로 온체인 충전이 가능하며 전통적인 은행 채널을 거칠 필요가 없습니다. 물론, Crypto 결제 채널은 약 5%의 추가 수수료를 부과하지만, 전통적인 결제 마찰을 피하려는 사용자에게는 프리미엄이 수용 가능한 범위 내입니다.
OpenRouter, APIMart.ai, cabbagewwc.com은 현재 트랙의 세 가지 접근 방식을 대표합니다.
OpenRouter는 '암호화폐 네이티브 + 글로벌 개발자' 노선을 걸으며, 핵심 카드는 규정 준수와 창립자의 신용입니다. APIMart는 멀티모달 커버리지의 폭과 국산 모델 통합의 깊이에서 차별화를 이루며, Qwen, ByteDance 등의 시리즈를 연결하여 역수출 전략에 특히 친화적입니다. cabbagewwc가 대표하는 국내 개발자 대상 중계소는 현지화 운영과 위안화 결제 서비스에 깊이 뿌리를 내려 국내 모델 공급원에 가장 가까운 위치에 있습니다.
이 세 가지가 합쳐져 공급원 조달, 프로토콜 집계, 암호화폐 결제에 이르는 완전한 가치 사슬을 구성합니다. 이 사슬 위에서, 아직까지 모든 단계를 진정으로 연결한 플레이어는 없습니다.
토큰 역수출의 길: 국산 가성비 모델을 전 세계에 판매하다
Crypto 결제가 '진입로 차별화'라면, 역수출은 '공급원 차별화'에 속합니다.
정제 가공 이윤이 원료 가공 이윤보다 훨씬 크다는 상식을 따르면, 후자의 이윤 차이는 당연히 더 놀랍습니다.
2026년 초 데이터를 기준으로: Qwen3.5 백만 토큰 가격은 0.8위안(약 0.11달러)까지 낮아져 Gemini 3 Pro의 1/18 수준이며, Claude Sonnet 4.6의 3달러 입력 가격과 비교하면 27배 이상의 차이가 납니다.
GLM-5는 프로그래밍 벤치마크 SWE-Bench Verified에서 77.8%의 성적을 거두어 Gemini 3 Pro를 능가하고 Claude Opus 4.5에 근접했지만, API 가격은 후자의 빈약한 수준에 불과합니다. Kimi K2.5는 출시 약 20일 만에 누적 수익이 2025년 전체를 넘어섰습니다.
이러한 모델들은 해외에서 상대적으로 접근성이 매우 낮습니다: 등록 장벽, 결제 제한, 언어 인터페이스, 그리고 해외 개발자들의 국산 모델 성능에 대한 정보 격차가 보이지 않는 진입 장벽을 형성합니다.
역수출 중계소의 생존 공간이 바로 여기에 있습니다.
구체적인 운영 방식으로는, 국내에서 위안화로 모델 API 할당량을 대량 구매한 후, 프로토콜 변환 계층을 통해 외부에 OpenAI 호환 인터페이스를 노출시키고, USDT/USDC로 가격을 책정하여 해외 개발자와 스타트업 팀에게 판매하는 것을 고려해볼 수 있습니다. 알리바바 클라우드 Bailian Coding Plan은 비용 참고 자료를 제공합니다: Qwen3.5, GLM-5, MiniMax M2.5, Kimi K2.5 네 가지 모델을 패키지로 묶어 신규 사용자 첫 달에 7.9위안(약 1.1달러)만 지불하면 18,000회 요청 할당량을 얻을 수 있습니다. 이를 해외 시장에 달러 가격으로 매핑하여 판매한다면 상당한 이윤 공간이 있습니다.
기회 뒷면의 3가지 우려: 자금, 자원, 그리고 규정 준수 장벽
무턱대고 낙관하지 맙시다. 이 사업이 실제로 실행되기 전에, 직면해야 할 몇 가지 장벽이 있습니다.
자금 장벽. 국내 모델 API 할당량 대량 구매, 기술 전송 계층 구축, 해외 서버 및 Crypto 결제 채널 유지 모두 초기 자본 투자가 필요합니다. 더 중요한 것은 유동성 관리입니다—Crypto 수금과 위안화 지불 사이에는 환율 변동과 자금 입출금 마찰이 존재하며, 성숙한 자금 운용 방안이 없으면 결제 기간에 문제가 생기기 쉽습니다.
자원 채널. 안정적인 국내 모델 API 조달 채널이 핵심 자산입니다. 정규 채널은 모델 제조사나 클라우드 플랫폼과의 비즈니스 협력 관계 구축을 의미하며, 시간과 자격이 필요합니다; 계정 풀 노선은 지속적인 계정 정지 위험과 규정 준수 문제에 직면합니다. 동시에, 해외 사용자 도달 능력도 필수 불가결합니다—Twitter/X, Reddit, Discord, Telegram 등의 채널에서의 콜드 스타트는 해외 커뮤니티 운영 경험이 없는 팀에게는 현실적인 장벽입니다.
법적 규정 준수. 위험은 양쪽에서 옵니다. 모델 서비스 약관의 재판매 제한, 대다수의 주요 제조사는 API 상업적 재판매를 명시적으로 금지하며, 계정 풀 모델은 법적 차원에서 지속적인 계약 위반 위험에 처해 있습니다. 데이터 보안 및 국경 간 규정 준수, 국산 모델 서비스를 해외 사용자에게 판매하는 것은 데이터 국외 이전 규정 준수 요건을 수반하며, 현재 규제 환경에서 신중한 평가가 필요합니다. Crypto 수금은 일부 관할권에서 VASP 라이선스 요건을 촉발할 수도 있습니다.
또 다른 점: 업계에는 일부 중계 플랫폼이 사용자 프롬프트 데이터를 모델 학습용으로 패키지하여 판매한다는 충분한 증거가 있습니다. 이는 법적 위험일 뿐만 아니라, 일단 폭로되면 사용자 신뢰를 직접 파괴할 상업적 지뢰입니다.
장벽은 기술에 있는 것이 아니라, 자원 통합과 위험 관리에 있습니다. 이 네 가지 일—국내 저렴한 모델 조달 채널, OpenAI 호환 프로토콜 변환, Crypto 결제 채널, 해외 사용자 운영—을 동시에 잘 해낼 수 있는 팀은 현재 시장에 거의 존재하지 않습니다.
이것이 기회이자 현실적인 난이도입니다.
대리 회원 가입에서 토큰 중계까지, AI 판매 지도가 확장되다
Alex Atallah가 NFT 침체기 이후 OpenRouter를 설립한 것부터, 국내 한 무리의 개발자가 수만 명의 사용자를 서비스하는 중계소를 조용히 구축한 것까지, 이 사업의 존재 자체가 '베어마켓에서 무엇이 살아남을 수 있는가'라는 질문에 대한 현실적인 답변입니다: 토큰 투기에 의존하지 않고, 자금 조달 내러티브에 의존하지 않으며, 실제 API 호출량으로 실제 수익을 창출합니다.
물이 깊다고 해서 헤엄칠 수 없는 것은 아닙니다. 중요한 것은 물에 들어가기 전에 물이 얼마나 깊은지 제대로 측정하는 것입니다.
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