스타게이트 프로젝트 대전환: OpenAI, 자체 구축에서 임대로 전환, 1.4조 달러 규모의 컴퓨팅 제국 꿈, 깨어나다

1.4조 달러. 이것은 OpenAI CEO 샘 올트먼이 2025년 말 투자자들에게 제시한 Stargate 연산력 계획의 총 가치입니다. 14개월 후, 이 숫자는 6000억 달러로 대폭 삭감되었습니다.

3월 16일 The Information 보도에 따르면, OpenAI는 Stargate 컴퓨팅 인프라 프로젝트를 대대적으로 개편하여 자체 데이터센터 건설 계획을 포기하고 Microsoft Azure, Oracle, Amazon AWS 등 클라우드 서비스 공급자로부터 연산력을 임대하는 방식으로 전환했습니다. Stargate는 세 개의 기능별 팀으로 분리되어 전 Intel 최고 기술 및 AI 책임자 사친 카티의 통합 관리를 받게 됩니다.

전환의 직접적인 원인은 복잡하지 않습니다. Stargate는 2025년 1월 백악관에서 고조된 분위기 속에 발표되어 소프트뱅크, 오라클과 합작으로 대규모 데이터센터를 건설할 계획이며, 초기 투자 1000억 달러, 4년간 총 투자 5000억 달러를 발표했습니다. 그러나 프로젝트 시작 후 1년 이상이 지났지만, 직원 한 명 채용하지 않았고, 실질적인 데이터센터 개발도 이루어지지 않았습니다. CNBC 보도에 따르면, 대출 기관들은 여전히 막대한 운영 적자를 보이는 회사에 수십억 달러 규모의 건설 자금을 제공하기를 꺼려했습니다. OpenAI는 이달 초 텍사스주 애빌린의 오라클 Stargate 확장 협상에서도 철수했습니다.

1년 이상, 직원 제로, 착공 제로. Stargate의 '자체 건설' 경로는 결코 실제로 시작된 적이 없었습니다.

투자자 자료에 나타난 분해 데이터에 따르면, 올트먼이 언급한 1.4조 달러의 총 약정은 일곱 개 공급자에 분배되어 있습니다. 벤처캐피털 애널리스트 토마승 퉁구즈의 투자자 자료 분석에 따르면, 브로드컴이 3500억 달러, 오라클 3000억 달러, 마이크로소프트 2500억 달러, 엔비디아 1000억 달러, AMD 900억 달러, AWS와 코어위브 합계 600억 달러를 차지합니다.

2026년 2월, CNBC 보도에 따르면 이 숫자는 약 6000억 달러(2030년까지)로 재설정되어 57% 삭감되었습니다. 동일한 보도는 약간 다르지만 방향성은 일치하는 숫자를 제시했는데, OpenAI는 2030년까지 클라우드 서버에 6650억 달러를 지출할 것으로 예상하고 있습니다.

6000억 달러는 여전히 기준점이 있어야 감각적으로 이해할 수 있는 숫자입니다. OpenAI 내부 예측에 따르면, 회사의 2030년 매출 목표는 2800억 달러로, 이는 5년간 누적 지출 대비 매출 비율이 약 2:1임을 의미합니다. ainvest가 인용한 내부 재무 데이터에 따르면, 이 회사의 2026년 예상 적자는 140억 달러이며, 여러 매체 보도에 따르면 매출 총이익률은 33%에 불과합니다(참고: 매출 총이익률은 제품 자체의 수익성을 반영하는 반면, 순손실은 연구개발, 관리 등 모든 비용을 공제한 최종 결과로, 두 가지가 공존할 수 있습니다).

OpenAI의 지출 목표를 빅테크 연산력 군비 경쟁의 전체 그림 안에 넣어보면 비율 관계가 더욱 명확해집니다.

각 회사의 재무제표와 공개 가이던스에 따르면, 아마존은 2026년 2000억 달러, 알파벳은 1800억 달러, 메타는 1250억 달러, 마이크로소프트는 약 1200억 달러의 자본 지출을 계획하고 있습니다. 네 회사의 2년간 지출은 보편적으로 2-3배 증가하여 총합 6500억 달러를 넘어섰으며, 이 중 약 4분의 3이 AI 인프라로 흘러갑니다.

OpenAI의 6000억 달러는 5년간 누적 목표로, 연간 약 1200억 달러에 해당하며, 이는 마이크로소프트의 단일 연도 자본 지출과 비슷한 규모입니다. 차이점은 마이크로소프트의 연간 매출이 2400억 달러를 넘는 반면, OpenAI의 연간 매출은 250억 달러에 불과하며, 2030년 이전에 현금 흐름 흑자 전환을 기대하지 않고 있다는 점입니다.

Stargate의 개편은 단순히 예산 숫자의 변화가 아닙니다. 조직 구조의 조정은 더 깊은 방향 전환을 드러냈습니다.

개편된 Stargate는 세 개의 라인으로 나뉩니다. Epic 비즈니스 협력 그룹은 OpenAI 베테랑 직원이자 전 델로이트 매니저인 피터 회셸레가 담당하며, 마이크로소프트, 오라클, 아마존과의 클라우드 계약 및 칩 제조사와의 거래를 관리합니다. 이러한 거래에는 AMD와 체결한 다년간 계약(최대 6기가와트 칩 사용, 대가로 최대 10%의 AMD 보통주) 및 칩 스타트업 Cerebras Systems와의 협약이 포함됩니다.

기술 엔지니어링 및 디자인 그룹은 전 메타 및 구글 엔지니어 크리스 말론과 전 마이크로소프트 엔지니어링 책임자 에이드리언 콜필드가 공동으로 이끌며, OpenAI가 사용하는 AI 서버 클러스터를 재설계하는 임무를 맡습니다. 물리적 시설 운영 그룹은 전 구글 데이터센터 디렉터 닉 새독이 담당하며, 몇 주 전 퇴사한 키스 하이드를 대체했습니다.

전 구글 칩 임원 리처드 호가 이끄는 반도체 팀은 카티의 관할 범위에 속하지 않으며, OpenAI 사장 그렉 브록먼에게 직접 보고합니다. 이 팀은 브로드컴과 협력하여 자체 개발 칩을 개발 중이며, OpenAI는 이 칩들이 궁극적으로 ChatGPT와 같은 제품을 실행하는 추론 비용을 낮추기를 희망하고 있습니다.

'Stargate'라는 이름은 여전하지만, 그것이 지칭하는 것은 완전히 변했습니다. 2025년 1월, 그것은 소프트뱅크와 오라클과 합작하여 데이터센터를 건설하는 합작 프로젝트였습니다. 2026년 3월, 그것은 OpenAI가 기가와트급 서버 용량을 가동하는 광의의 전략이 되었습니다. '내 발전소를 짓겠다'에서 '최고의 임대 계약을 체결하겠다'로 바뀐 것입니다. 모든 사이트의 계획 총 용량은 여전히 약 7기가와트이며, 3년간 투자 총액은 여전히 4000억 달러를 넘습니다. OpenAI는 연산력 방향을 엔비디아의 Vera Rubin 플랫폼으로 전환하고 있으며, 목표는 2026년 하반기에 첫 번째 기가와트급 용량을 가동하는 것입니다.