OpenAI 1100억 달러 자금 조달 배후에는 아마존과 마이크로소프트의 경쟁이 있다

원작 | Odaily(@OdailyChina)

작성자｜Azuma(@azuma_eth)

2월 27일 저녁, OpenAI는 7,300억 달러의 투자 전 가치 평가로 1,100억 달러의 최신 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다.

이번 자금 조달은 세 거대 기업으로부터 자금을 조달했으며, 아마존은 500억 달러(초기 투자 150억 달러, 나머지 350억 달러는 향후 몇 달 동안 특정 조건을 충족한 후 단계적으로 투입), 엔비디아는 300억 달러(총 5GW의 컴퓨팅 파워 구매를 통해 환류), 소프트뱅크 또한 300억 달러를 출자했습니다.

자금 조달 완료 후, OpenAI 창립자 샘 알트먼은 개인 X 계정을 통해 세 출자자에게 차례로 감사의 인사를 전했습니다. 그러나 주목할 점은, 샘 알트먼의 감사 순서가 각각 아마존, 마이크로소프트, 엔비디아, 소프트뱅크였습니다 — 이번에 출자하지 않은 '구' 주주이자 중요한 파트너인 마이크로소프트의 이름이, 가장 많은 출자를 약속한 아마존 바로 뒤에 언급되었습니다.

AI 트랙을 오랫동안 추적해 온 해외 블로거 Aakash Gupta는 이에 대해 지적하며, 대부분의 사람들이 1,100억 달러라는 천문학적 숫자에 주목하고 있지만, 샘 알트먼의 발언에서 가장 핵심적인 정보는 무시된 두 가지 기술 용어, 즉 각각 마이크로소프트와 아마존이 확보한 'Stateless API'(무상태 API)와 'Stateful Runtime Environment'(유상태 런타임 환경)에 있다고 말했습니다.

기술 용어의 배후, AI의 현재와 미래

Stateless API와 Stateful Runtime Environment의 핵심 차이는 'Stateless'(무상태)와 'Stateful'(유상태)이라는 두 단어에 있습니다.

Stateless API의 '무상태'는 서버가 요청 간 지속적인 상태를 유지하지 않는다는 것을 의미합니다 — 한 번의 호출로 한 번의 추론을 완료하며, 당신이 한 마디 묻고 AI가 한 마디 답하며, 이번 요청의 생명 주기가 끝나면 시스템은 컨텍스트를 유지하지 않으며 지속적으로 실행되지도 않습니다. Runtime Environment의 '유상태'는 지속적으로 존재하는 실행 환경을 의미합니다 — 에이전트는 역사적 기억을 가지고, 지속적으로 존재할 수 있으며, 작업 간 협업이 가능하고, 장기간 작업을 실행할 수 있습니다.

Stateless API는 현재 LLM 상업화의 주류 형태입니다. 금융, 소매, 제조, 의료 등 산업에서 AI를 접목하는 것은 대부분 이 형태를 통해 기존 시스템에 임베드됩니다(예: 다양한 질의응답 도우미, 문서 요약, 검색 강화 등). 이 모델의 장점은 기업이 조직과 프로세스를 거의 재구성할 필요 없이 기존 아키텍처에 AI 역량을 빠르게 추가하여 낮은 마찰로 기능 최적화를 실현할 수 있다는 점입니다. 그러나 모델 역량의 동질화, 컴퓨팅 파워 비용의 지속적 하락, 가격 경쟁의 심화와 함께, 토큰 기반 과금의 Stateless API는 표준화와 상품화로 더 쉽게 나아갈 수 있으며, 한계 이익은 지속적인 압축 가능성에 직면합니다.

이에 반해, Stateful Runtime Environment는 현재 상업적으로 규모가 여전히 제한적이지만, 그것이 대표하는 것은 단순한 '기능 최적화'가 아닌 비즈니스 패러다임의 전환입니다 — 그것은 단순히 질문에 답하는 것뿐만 아니라, 디지털 노동력으로 간주되어 구체적으로 작업을 실행할 수 있습니다. 이는 그것이 도달하는 예산이 단순한 인터페이스 호출 비용에서 자동화, 프로세스 관리, 심지어 일부 인력 비용까지 확장될 것임을 의미합니다. 바로 이 때문에 시장은 Stateful Runtime Environment에 대한 기대를 현재 규모보다 훨씬 높게 평가하고 있습니다.

Aakash Gupta는 이에 대해 또한, 2026년, 2027년 거의 모든 기업의 로드맵이 '자율 에이전트 워크플로우'를 중심으로 전개될 것이며, 일회성 API 호출이 아닐 것이라고 말했습니다. 미래에 AI에 크게 투자하는 기업은 지속적으로 실행 가능하고, 도구 간 협업이 가능하며, 장기적으로 컨텍스트를 유지 관리하는 시스템을 구매하는 경향이 점점 더 강해질 것입니다.

가장 간단한 말로 요약하면, Stateless API는 현재를 대표하고, Stateful Runtime Environment는 미래를 대표합니다.

마이크로소프트와 아마존, 각각 가져간 것은 무엇인가?

자금 조달 완료 당일, 마이크로소프트와 아마존은 각각 OpenAI와의 최신 협력 계약을 공식 발표했습니다.

마이크로소프트는 공지에서, 마이크로소프트와 OpenAI가 이전에 2025년 10월 공동 발표한 협력 관계 조항은 어떠한 변경도 없을 것이라고 밝혔습니다(조항에는 OpenAI가 2,500억 달러 상당의 Azure 서비스를 구매하는 내용이 포함됨). Azure는 여전히 OpenAI Stateless API의 독점 클라우드 제공업체이며, OpenAI가 제3자(아마존 포함)와 협력하여 생성하는 OpenAI 모델에 대한 Stateless API 호출은 모두 Azure에서 호스팅될 것입니다; OpenAI의 자사 제품, Frontier를 포함한 제품들도 계속해서 Azure에서 호스팅될 것입니다.

아마존은 공지에서, AWS와 OpenAI는 OpenAI 모델로 구동되는 Stateful Runtime Environment를 공동으로 구축하고, Amazon Bedrock을 통해 AWS 고객에게 서비스를 제공하여 기업이 프로덕션 규모에서 생성형 AI 애플리케이션과 에이전트를 구축하도록 지원할 것이라고 밝혔습니다; AWS는 또한 OpenAI Frontier의 독점 제3자 클라우드 배포 서비스 제공업체가 될 것입니다; AWS와 OpenAI의 기존 380억 달러 다년간 협력 계약은 1,000억 달러로 확대되며, 기간은 8년입니다. OpenAI는 Stateful Runtime Environment, Frontier 및 기타 고급 워크로드의 요구를 지원하기 위해 AWS 인프라를 통해 2GW의 Trainium 컴퓨팅 파워를 소비할 것입니다; OpenAI와 Amazon은 또한 Amazon의 고객 지향 애플리케이션을 지원하는 데 사용할 수 있는 맞춤형 모델을 개발할 것입니다.

두 공지를 비교해 보면 현황이 매우 명확해집니다.

마이크로소프트는 2,500억 달러 규모의 계약과 독점 서비스권으로 현재의 트래픽 엔진을 잠궜습니다. OpenAI의 Stateless API가 호출되는 한, Azure는 그 배후에서 과금할 것입니다 — 고객이 누구든, 채널이 어디든, 최종 트래픽은 Azure로 돌아갈 것입니다. 이는 확실성이 매우 높은 현금 흐름이지만, 문제는 Stateless API의 이익률 수축 추세에 있습니다. 호출량은 지속적으로 증가할 수 있지만, 실제 이익은 장기적으로 안정적이지 않을 수 있습니다.

반면, 아마존은 500억 달러의 현금과 1,000억 달러의 확장 계약으로 AWS에 AI 에이전트 시대의 기반 호스팅권을 확보했습니다. 일단 에이전트가 기업 생산성의 핵심 담체가 되면, 진정으로 장기간 소비되는 자원 — 컴퓨팅 파워, 저장소, 스케줄링 시스템, 워크플로우 오케스트레이션 및 도구 간 협업 — 은 모두 AWS의 런타임 환경 위에 고정될 것입니다.

하나는 현재의 현금 흐름을 통제하고, 하나는 미래의 생산성 구조에 베팅했습니다.

OpenAI의 분산 베팅

미래가 진정으로 도래하기 전까지는, 마이크로소프트와 아마존의 선택 중 누가 옳은지 아무도 모릅니다. 그러나 확실한 것은, 이 두 가지 경계가 명확하고 이익이 명확하게 구분된 협력 계약 아래에서 OpenAI의 주도권이 현저히 상승하고 있다는 점입니다.

지난 몇 년간 OpenAI는 클라우드 인프라에서 마이크로소프트에 크게 의존해 왔습니다. 마이크로소프트는 27%의 지분을 보유한 대주주일 뿐만 아니라 인프라의 통제자이기도 했습니다. 이러한 결속은 OpenAI에 효과적인 초기 자원 우위를 가져다주었지만, 이는 또한 협상력의 천평이 자연스럽게 마이크로소프트 쪽으로 기울게 됨을 의미했습니다. 그러나 아마존의 강력한 진입으로, 그들은 마이크로소프트와 함께 OpenAI의 미래 서비스 권리를 두고 직접 경쟁을 벌일 것입니다.

OpenAI에게 있어, 이는 전형적인 분산 베팅 전략입니다 — 단일 클라우드 서비스 제공업체와 깊이 결속하지 않고, 미래 성장이 단일 당사자에 완전히 종속되지 않도록 하며, 미래 비즈니스를 협상 카드로 사용하여 더 나은 조건을 교섭하는 것입니다.

마이크로소프트든 아마존이든, 현재 OpenAI를 포기할 수 없습니다. 양측 모두 테이블에서 내려올 수 없을 때, 협상권은 자연스럽게 OpenAI의 손으로 돌아갑니다.