RWA 주간 보고서｜RWA 시가총액 지속 상승; 미국 상원의원, 스테이블코인 수익과 DeFi를 둘러싸고 130건 이상의 수정안 제출 (1.14-1.20)

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ethan (@ethanzhang_web3)

RWA 부문 시장 성과

rwa.xyz 데이터 패널에 따르면, 2026년 1월 20일 기준 RWA 온체인 총 가치(Distributed Asset Value)는 상승세를 이어가며, 1월 13일의 208.1억 달러에서 216.6억 달러로 증가하여, 주간 순증가액은 8.5억 달러, 전주 대비 약 4.09% 성장했습니다. 광의의 RWA 시장은 이번 기간 반등을 기록하며, 지난주의 2826.8억 달러에서 3500.8억 달러로 상승하여 674억 달러 증가, 23.84%의 상승률을 보였습니다. 자산 측면 사용자 활성도 또한 크게 상승하여, 자산 보유자 총수는 620,073명에서 637,807명으로 증가, 주간 순증가 1.77만 명 이상, 증가율 2.86%를 기록했습니다. 스테이블코인 측면에서는, 보유자 수가 2.2012억 명에서 2.2334억 명으로 상승하여 323만 명 증가, 1.47% 상승했습니다. 시가총액은 2976.8억 달러에서 2996.4억 달러로 소폭 상승하여 19.6억 달러 증가, 0.66% 상승했습니다.

자산 구조상, 미국 국채 부문은 절대적 주도권을 유지하며, 이번 기간 89억 달러에서 91억 달러로 상승, 2.25% 증가했습니다. 상품류 자산 또한 상승 추세를 이어가며, 37억 달러에서 40억 달러로 상승, 3억 달러의 증가분을 기록했습니다. 프라이빗 크레딧은 연속 조정 후 이번 주 25억 달러로 회복되어 반등 신호의 하나로 나타났습니다. 반면, 기관 대체 펀드는 약간 축소되어 25억 달러에서 23억 달러로 하락, 2억 달러 감소했습니다. 비미국 정부 부채도 동시에 소폭 상승하며, 80.98억 달러에서 83.19억 달러로 상승, 2.73% 증가했습니다. 공개 지분은 계속 강세를 보이며, 80.77억 달러에서 86.31억 달러로 증가, 6.87%의 상승률을 기록했습니다. 프라이빗 지분도 4.205억 달러에서 4.255억 달러로 소폭 상승, 회복 기세가 지속되었습니다.

추세 분석 (지난주 대비)

이번 주기 동안 RWA 시장은 구조적 확장 추세를 이어갔으며, 사용자 활성도와 시장 전체 규모가 모두 회복되어 지난주보다 뚜렷하게 강한 모습을 보였습니다. 자금 흐름 측면에서 보면, 이전에 저위험 미국 국채 자산에 집중되었던 자본이 가속 분산되어 상품, 지분 및 비미국 부채 등 중위험 자산군으로 점차 기울고 있습니다. 이러한 배분 전환은 시장 위험 선호도가 온건하게 상승하고 있음을 직관적으로 보여줍니다. 동시에, 스테이블코인 시가총액과 사용자 기반은 지속적으로 안정적으로 성장하여, 향후 시장의 자본 유동성과 자산 유입을 위한 견고한 기반을 마련하고 있습니다.

시장 키워드: 온체인 확장, 다각화 배분, 구조 진화.

주요 사건 리뷰

美 상원의원, 130건 이상 수정안 제출, 스테이블코인 수익과 DeFi가 초점

미국 상원의원들은 이번 주 열릴 암호화폐 시장 구조 법안 심의를 위해 130건 이상의 수정안을 제출했습니다. 내용은 스테이블코인 수익 규칙, DeFi 조항, 공직자의 암호화폐 관련 이익 제한, 그리고 디지털 자산 믹서, 텀블러 정의 조정 등을 포함하며, 수정안은 민주당과 공화당 상원의원들이 공동으로 제안했습니다.

상원 은행위원회는 이번 주 목요일 심의 회의를 열어 관련 수정안을 논의하고 법안 본문에 포함 여부를 투표로 결정한 후, 입법 과정 진행 여부를 표결할 예정입니다. 일부 수정안은 양당을 넘나드는 지지 양상을 보이고 있으며, 여기에는 스테이블코인 수익 조항에 대한 수정 제안도 포함되어 있습니다. 예를 들어 현행 본문 중 '단순히 스테이블코인을 보유한다는 이유만으로'라는 관련 표현을 삭제하고, 수익 공시와 위험 안내 요구 사항을 강화하는 내용 등이 있습니다.

뉴욕증권거래소, 토큰화 증권 거래 및 온체인 결제 플랫폼 출시 계획

뉴욕증권거래소(NYSE)는 토큰화 증권 거래 및 온체인 결제 플랫폼을 출시할 계획입니다. 미국 주식과 ETF의 24시간 연중무휴 거래, 소액 주식 거래, 스테이블코인 기반 자금 결제 및 즉시 결제를 지원할 예정이며, NYSE의 기존 매칭 엔진과 블록체인 결제 시스템을 결합할 것입니다. 계획에 따르면, 토큰화 주식은 기존 증권과 동등한 배당금 및 의결권을 갖게 됩니다. NYSE 모회사 ICE는 또한 BNY Mellon, 시티은행 등과 협력하여 토큰화 예금 및 결제 인프라를 탐구 중이며, 이는 시간대를 초월한 연중무휴 자금 및 증거금 관리를 지원하기 위함입니다.

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상원 암호화폐 법안, 중대 고비 도달, 수정안 급증, 로비전 가열

상원 은행위원회 청문회가 임박함에 따라, 미국 암호화폐 입법은 '스프린트 단계'에 들어섰습니다. 현재 해당 법안에는 70건 이상의 수정안이 등장했으며, 스테이블코인 수익과 DeFi 규제를 둘러싼 의견 차이가 빠르게 고조되고 있습니다. 암호화폐 업계, 은행 로비 단체 및 소비자 보호 단체가 전면적으로 개입하고 있습니다.

상원은 목요일에 법안을 수정하고 투표할 예정입니다. 이 법안은 미국 증권거래위원회(SEC)와 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 규제 경계를 명확히 하고, 디지털 자산의 속성을 규정하며, 새로운 공시 요구 사항을 도입하는 것을 목표로 합니다.

위원회 의장 Tim Scott는 월요일 278페이지 분량의 법안 본문을 공개했고, 이후 양당 의원들이 다량의 수정안을 제출했습니다. 그 중 일부 제안은 재무부에 '분산 애플리케이션 계층'에 대한 제재 권한을 부여하는 내용을 포함하고 있으며, 다른 수정안은 스테이블코인 수익 문제에 초점을 맞추고 있어 현재 가장 큰 논쟁점이 되고 있습니다.

Coinbase CEO Brian Armstrong은 자신이 시작한 Stand With Crypto가 목요일의 수정안 투표에 대해 점수를 매길 것이며, 이는 상원의원들이 '은행의 이익 편인지, 소비자의 보상 편인지를 시험할 것'이라고 말했습니다. 업계 관계자들은 법안이 아직 추진력을 가지고 있지만, 최종적인 방향은 여전히 매우 불확실하다고 지적했습니다.

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홍콩 증권선물전문총회: 홍콩, 가상자산 규제 기반 시설 초기 구축 완료홍콩 증권선물전문총회는 홍콩 정부가 2월 25일 2026/2027 회계연도 《재정예산안》을 발표할 예정이며, 내용은 가상자산 및 투자자 보호 등 분야에 초점을 맞출 것이라고 밝혔습니다. 홍콩은 가상자산 분야에서 초기 규제 기반 시설 구축을 완료했으며, 다음 단계의 중점은 상업화 적용 실현으로 전환되어야 합니다. RWA 2차 시장 유동성 확보, 제품 승인 가속화, 국제 유동성 도입 및 종사자 교육 강화를 통해 홍콩을 규제가 명확한 시장에서 유동성이 풍부하고 적용이 보편화된 글로벌 가상자산 허브로 업그레이드하고, 국가의 '15·5' 계획의 금융 개방 및 디지털 경제 전략과 연계해야 한다고 밝혔습니다.

토큰화 자산, 2026년까지 4000억 달러 규모로 증가 가능, 은행 및 자산운용사 가속 진입

스테이블코인이 2025년 제품-시장 적합성(PMF)을 검증함에 따라, 암호화폐 업계는 '온체인 달러'가 더 큰 역할을 하도록 주식, ETF, 머니마켓 펀드 및 금과 같은 자산을 토큰화하여 거래 가능한 온체인 금융 기초 모듈로 만들고 있습니다. 여러 업계 임원들은 토큰화 자산 시장 규모가 2026년까지 약 4000억 달러로 증가할 수 있을 것으로 예상합니다.

Hashdex 최고투자책임자 Samir Kerbage는 현재 토큰화 자산 규모가 약 360억 달러이며, 다음 단계 성장은 단순한 투기 수요보다는 가치 이전 방식의 구조적 재편에서 더 많이 비롯될 것이라고 말했습니다. 그는 스테이블코인이 '온체인 현금'으로 성숙해지면, 자금은 자연스럽게 투자 가능 자산으로 흘러가 디지털 화폐와 디지털 자본 시장 사이의 가교 역할을 할 것이라고 지적했습니다.

보도에 따르면, 2025년 토큰화 자산 규모는 이미 2000억 달러에 가까워졌으며, 블랙록, JP모건, 뉴욕멜론은행 등 전통 금융 기관들이 이에 깊이 참여하고 있습니다. Tether CEO Paolo Ardoino는 2026년이 은행들이 파일럿에서 실제 배포로 전환하는 중요한 해가 될 것이며, 특히 신흥 시장에서 토큰화는 발행 기관이 전통적인 인프라 제한을 우회하는 데 도움을 줄 수 있다고 생각합니다.

또한, Centrifuge 최고운영책임자 Jürgen Blumberg는 2026년 말까지 온체인 현실 세계 자산(RWA) 예치 규모가 1000억 달러를 넘어설 수 있으며, 글로벌 상위 20대 자산운용사 중 절반 이상이 토큰화 상품을 출시할 것으로 예상했습니다. Securitize CEO Carlos Domingo는 네이티브 토큰화 주식과 ETF가 점차 합성 자산 모델을 대체하고 DeFi에서 중요한 고품질 담보 자산이 될 것이라고 지적했습니다.

홍콩 재정사 부사장: 스테이블코인 발전은 "안정을 먼저 추구한 후 진보를 추구", 금 중앙 결제 시스템 올해 내 가동 목표

홍콩 재정사 부사장 황웨이룬은 행사 참석 연설에서 디지털 자산과 암호화폐 자산에 대해 언급하며, 홍콩은 앞으로 스테이블코인 발전을 더욱 추진할 것이지만 "안정을 먼저 추구한 후 진보를 추구"하며 불법 자금 유입을 방지하고 금융 체계의 건전성을 보장할 것이라고 강조했습니다. 또한, 황웨이룬은 홍콩이 금 저장 시설 용량을 적극적으로 확대하고 있으며, 향후 3년 내 총 용량을 2000톤으로 높이는 것을 목표로 하고 있다고 지적했습니다. 현재 금 중앙 결제 시스템을 구축 중이며, 상하이금거래소에 참여를 요청했으며, 올해 내 가동을 목표로 하고 있습니다.

태국 중앙은행, USDT '그레이 자금' 거래 감시 중

태국 중앙은행은 소위 '그레이 자금'에 대한