지도를 따라 말을 찾듯이, 1500억 달러를 보유한 a16z가 어떤 프로젝트에 투자할지 맞춰보세요.

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author｜Azuma (@azuma_eth)

1월 9일, 암호화폐 시장에서 매우 활발한 벤처 캐피탈 거물 Andreessen Horowitz(a16z)가 150억 달러 규모의 신규 자금 조달을 완료했다고 발표했습니다. 이는 해당 기관 설립 이래 최대 규모의 자금 조달로, 2025년 미국 전체 벤처 캐피탈 총 규모의 18% 이상을 차지합니다.

그리 길지 않은 공식 발표문에서 a16z는 암호화폐를 두 번 언급했으며, 그 중 가장 핵심적인 문장인 "우리의 사명은 미국이 향후 100년간의 기술 경쟁에서 승리하는 것을 보장하는 것이며, 이는 미래의 핵심 아키텍처인 인공지능과 암호화폐 기술에서 승리하는 것부터 시작됩니다"는, 이제 탄약이 충분한 a16z가 앞으로도 암호화폐 시장에서 지속적으로 포지셔닝할 것임을 예시합니다.

여섯 가지 방향으로 해체

a16z의 계획에 따르면, 이번 자금은 여섯 가지 주요 방향에 사용될 예정입니다. 그 중 American Dynamism 펀드에 11.76억 달러, App 펀드에 17억 달러, Bio + Health 펀드에 7억 달러, Infrastructure 펀드에 17억 달러, Growth 펀드에 67.5억 달러, Other Venture Strategies 펀드에 30억 달러가 각각 배정됩니다.

이번 자금 조달에서 a16z는 큰 방향으로 암호화폐 전용 펀드를 명확히 계획하지는 않았지만, 실제로 이 여섯 가지 방향은 암호화폐와 적지 않은 교집합을 가지고 있습니다.

첫 번째는 American Dynamism 펀드입니다. 이는 a16z가 최근 몇 년간 추진해 온 명확한 '정치적' 색채를 띤 포지셔닝 방향으로, 그 핵심 목표는 벤처 캐피탈을 통해 미국의 '하드 파워'와 국가 경쟁력을 재건하는 것입니다. 이 펀드는 주로 항공우주, 국방, 공공 안전, 교육, 주택, 공급망, 산업 및 제조업에 투자할 것입니다. 객관적으로 말하면, 이 펀드와 암호화폐의 교차점은 크지 않습니다.

두 번째는 App 펀드입니다. 이는 a16z의 가장 전통적이면서도 가장 VC 본연의 펀드 중 하나로, 그 핵심 목표는 사용자가 직접 사용할 수 있는 애플리케이션 계층 제품에 집중하는 것입니다. 이 펀드는 주로 소비자 인터넷 제품, AI 애플리케이션, 크리에이터 도구, 소셜 제품, 콘텐츠 서비스, 게임, 핀테크 및 Web3 애플리케이션 등에 투자할 것입니다. 이는 a16z의 암호화폐 내러티브가 가장 쉽게 실현될 수 있는 방향이기도 합니다.

세 번째는 Bio + Health 펀드입니다. 이는 a16z가 '순수 기술 외부'에서 장기적으로 베팅하는 방향으로, 그 핵심 목표는 소프트웨어, 데이터 및 엔지니어링 사고방식으로 생명과학 및 의료 시스템을 개조하는 것입니다. 이 펀드의 주요 투자 분야에는 생명공학, 신약 개발 플랫폼, 유전자 편집, 합성 생물학, 의료 데이터 및 AI 진단, 의료 인프라 소프트웨어 등이 포함됩니다. 이 부분은 암호화폐와 직접적인 교차점은 많지 않지만, DeSci가 잠재적인 교차점이 될 수 있습니다.

Infrastructure 펀드는 인프라에 초점을 맞추고 있으며, 그 핵심 목표는 차세대 애플리케이션과 플랫폼에 불가결한 기술적 기반을 제공하는 것입니다. 이 펀드의 주요 투자 분야는 클라우드 컴퓨팅 및 분산 시스템, AI 인프라, 데이터 플랫폼, 개발자 도구, 네트워크 프로토콜 및 블록체인 기층 프로토콜(L1, L2, 기타 도구)입니다. 이는 App 펀드 외에 a16z가 암호화폐 분야에서 또 다른 핵심 전장입니다.

Growth 펀드는 주로 C라운드 이후 및 Pre-IPO 단계에 투자하며, 그 핵심 목표는 새로운 기회를 찾는 것이 아니라 이미 검증된 승자들을 지원하여 수익을 극대화하는 데 있습니다. 이 펀드는 주로 성숙한 기술 기업, AI 플랫폼, 핀테크 유니콘, 성숙한 Web3 인프라 또는 애플리케이션에 투자합니다. a16z 공식 웹사이트 정보에 따르면, Coinbase, Kalshi 등이 명확히 이 범주에 속합니다.

Other Venture Strategies 펀드는 상대적으로 특별합니다. 단일 주제가 없으며, 오히려 유연한 '전술적 자금 풀'에 더 가깝습니다. 일반적으로 특수 구조 거래, 펀드 간 협력 투자, 신흥 분야 시험 투자, 2차 시장 기회, 지역적 또는 주제적 실험 펀드 등에 사용됩니다. 이 펀드는 암호화폐와 직접적인 교차점은 크지 않지만, 특정 국면에서 일시적인 연관성이 나타날 가능성을 배제할 수 없습니다. 예를 들어 특정 정책 창구에서 대응형 투자를 할 수 있습니다.

이 150억 달러 자금의 여섯 가지 예정 배치 방향을 종합해 보면, App 펀드, Infrastructure 펀드, Growth 펀드가 a16z가 암호화폐 1차 시장에 주로 수혈하는 채널이 될 것입니다. 그 중 App 펀드와 Infrastructure 펀드는 각각 암호화폐 시장 고유의 애플리케이션 계층과 프로토콜 계층 프로젝트에 더 집중할 것이며, Growth 펀드는 거래소, 예측 시장 등의 플랫폼형 서비스에 더 집중하는 경향이 있고, 이미 위치 우위를 보이는 트랙의 선두 주자들에게 투자하는 경향이 더 강할 것입니다.

2025년, a16z의 투자 회고

Odaily의 불완전한 통계에 따르면, a16z는 지난 한 해 동안 암호화폐 관련 분야에서 총 31건의 투자를 실행했으며, 그 중 예측 시장 Kalshi, AI 보안 회사 Doppel, 프라이버시 블록체인 Seismic 등에는 두 번씩 투자했습니다. 특히 Kalshi의 경우, a16z는 먼저 10월에 세콰이어와 공동으로 해당 회사의 3억 달러 D라운드 투자를 주도했으며, 당시 가치는 50억 달러였습니다. 이후 11월에 다시 투자하여 110억 달러 가치로 해당 회사의 10억 달러 E라운드 투자에 참여했습니다. 이는 a16z가 지난해 암호화폐 분야에서 가장 큰 규모로 베팅한 프로젝트이기도 합니다.

위 통계에서 알 수 있듯이, 예측 시장에 대한 대규모 베팅을 제외하면, 지갑 서비스, 프라이버시 블록체인, 스테이블코인 및 AI와 암호화폐의 교차 기회는 a16z가 2025년에 중점적으로 포지셔닝한 분야입니다. 그리고 이러한 세분화된 분야는 각각 Infrastructure 펀드가 포괄하는 블록체인 기층 프로토콜, 도구 및 App 펀드가 포괄하는 핀테크, AI 애플리케이션 등의 범주로 분류될 수 있습니다.

2026년, a16z는 이렇게 예측했습니다

2026년 설날, a16z Crypto 공식 계정은 한 편의 새해 전망 글을 발표했습니다. 글에서 a16z는 2026년에 기대되는 17가지 잠재적 발전을 언급했으며, 이는 해당 기관의 향후 포지셔닝 중점 방향을 내포하고 있을 수 있습니다.

이 17가지 잠재적 발전은 각각 다음과 같습니다:

• 프라이버시는 암호화폐 분야에서 가장 중요한 방어벽이 될 것입니다;
• 예측 시장은 더 커지고, 더 넓어지며, 더 똑똑해질 것입니다;
• 실제 세계 자산 토큰화와 스테이블코인에 대해 더 '암호화폐 고유의' 방식으로 생각할 것입니다;
• 거래는 암호화폐 비즈니스의 중간 기착지일 뿐, 종착지가 아닙니다;
• '고객을 알아야 한다'(KYC)에서 '에이전트를 알아야 한다'(KYA)로;
• 더 좋고, 더 똑똑한 스테이블코인 입출금 채널;
• 스테이블코인은 은행 장부의 업그레이드 주기를 열고 새로운 결제 시나리오를 촉진할 것입니다;
• 인스턴트 메시징의 미래는 양자 공격에 저항할 뿐만 아니라, 탈중앙화될 것입니다;
• '코드가 법이다'에서 '규범이 법이다'로;
• 암호화 기술은 블록체인 자체 사용을 초월할 수 있는 새로운 유형의 기초 원시 요소를 제공하고 있습니다;
• 우리는 이제 AI를 사용하여 실질적인 연구 작업을 수행할 수 있습니다;
• 열린 인터넷의 '보이지 않는 세금';
• 스테이킹형 미디어(Staked Media)의 부상;
• '비밀 서비스'(Secrets-as-a-Service);
• 모두를 위한 자산 관리;
• 인터넷은 은행이 되어 가고 있습니다;
• 법률 구조가 마침내 기술 구조와 일치할 때, 블록체인의 전체 잠재력이 해방될 것입니다.

이 17가지 잠재적 발전 중 일부는 구체적인 비즈니스 모델을 명확히 언급하고 있습니다. 그 중에는 a16z가 이미 중점적으로 포지셔닝한 프라이버시, 예측 시장, 스테이블코인, AI 등의 트랙이 포함되어 있으며, a16z는 더 똑똑한 스테이블코인 입출금 솔루션이 필요하다는 것과 같은 관련 모델의 최적화 경로를 직접 제시하기도 했습니다.

동시에, 또 다른 부분의 잠재적 발전은 미래 상황에 대한 상상에 속합니다. 예를 들어 인터넷이 결국 은행이 될 것이라는 것이지만, 이러한 상상이 구체적으로 어떻게 실현될지는 a16z도 명확한 답을 제시하지 않았습니다. 이 문제는 혁신적인 솔루션을 가져올 수 있는 창업자들에게 남겨져 있으며, 그들이 바로 a16z가 손에 쥐고 있는 이 150억 달러가 가장 찾고자 하는 대상입니다.