테더의 금 토큰 XAUT은 살 가치가 있나요?

Original｜Odaily (@OdailyChina)

Author｜Wenser (@wenser 2010)

2026년, 생존이 왕이다.

이전 《2026, 살아남기: 암호화폐 투자자를 위한 약세장 생존 및 반격 매뉴얼》 글에서 우리는 올해의 '생존 전략'을 체계적으로 제시했으며, 그중 금과 같은 귀금속 자산 배분을 주요 초점으로 강조했다. 인플레이션에 대항하고, 법정화폐 가치 하락, 달러 환율 하락 등의 문제를 약화시키기 위해 금에 관심이 있는 사람들에게는, 금 관련 자산을 어떻게 배분할지가 다음 난제가 되었다.

이와 관련하여, 필자의 개인적인 이해에 따르면, Tether가 발행한 XAUT가 상대적으로 암호화폐 커뮤니티가 금 자산을 배분하는 최적의 경로에 더 부합할 수 있다. 최근 Tether가 Tether Gold(XAU₮)를 위한 새로운 계정 단위 'Scudo'를 출시한 사건과 결합해 볼 때, 금 토큰의 배분 진입 장벽도 몇 달러로 급격히 낮아졌다.

Odaily는 이 글에서 XAUT가 포지션 배분 가치가 있는지 체계적으로 분석할 것이다.

금 상승의 잠재적 지지 요인: 미국 정책, ETF 유입 자금, 은행 등급

지난 9월, 현물 금 가격이 3400-3500달러 선에 머물렀을 때, 우리는 《금가는 3900달러/온스까지 지속적으로 상승할 가능성, 5대 금 토큰 총정리》 글에서 5대 금 토큰을 체계적으로 소개했으며, XAUT도 그중 하나였다. 3개월 후인 오늘 되돌아보면, 온스당 현물 금 가격은 한때 4550달러 근처까지 치솟았으니, 정말 놀랍다.

뿐만 아니라, 최근 가격이 단계적 조정을 겪었음에도 불구하고, 현물 금의 상승세는 여전히 뚜렷하게 끊기지 않았다. 구체적으로, 금 가격의 지지 원천은 다음과 같은 측면에서 비롯된다:

세계금협회: 미국 대법원 관세 결정 등 3대 요인이 금 미래 시세에 단기 변동성 영향만 미칠 것

세계금협회는 보고서를 통해 12월 귀금속(은과 백금 포함)의 급등 및 상품 지수 재조정이 단기적으로 시장 변동성을 유발할 수 있다고 밝혔다. 그러나 단기 변동성 영향 외에도, 금은 여전히 자체적인 운행 논리를 지속할 것으로 예상된다. 미국 대법원이 곧 관세 정책에 대한 판결을 내릴 예정이며, 이는 미국 무역 정책에 중요한 영향을 미칠 수 있다. 이는 금에 더 복잡한 영향을 미칠 수 있지만, 잠재적 지지 요인이 될 수 있다. 마지막으로, 지속적으로 확산되는 지정학적 갈등(최근 미국의 베네수엘라에서의 행동이 최신 사례)도 금가에 지지를 제공한다.

2025년 금가 53회 사상 최고 기록 갱신, ETF에 전례 없는 자금 유입

세계금협회는 밝히기를, 2025년 금가가 53회 사상 최고 기록을 갱신하면서, 전 세계 투자자들이 금 ETF에 전례 없는 자금을 주입했다고 한다. 북미 펀드가 2025년 전 세계 자금 유입의 주요 부분을 기여했다. 동시에, 아시아 지역의 금 보유량은 거의 두 배로 증가했으며, 유럽에서도 상당한 수요가 나타났다.

금 2025년 연간 약 65% 상승 및 50회 이상 신고가 기록, 은 약 150% 상승

2025년 귀금속 시세는 현물 금이 12월 31일 0.46% 하락한 4318.65달러/온스에 마감했다고 보여준다. 전 세계적인 '탈달러화', 연준의 금리 인하 주기 재개 및 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입 배경에서, 금은 2025년 가장 눈부신 '스타 자산'이 되었으며, 상승세는 연초부터 연말까지 이어졌고, 연간 약 65% 상승했으며, 한때 사상 최고치인 4549.96달러/온스까지 기록을 갱신했고, 연내 50회 이상 신고가를 기록했다.

UBS 그룹: 2026년 3월, 6월, 9월 금 가격 목표를 온스당 5000달러로 상향 조정

UBS 그룹은 여전히 매수 입장을 유지하며, 2026년 3월, 6월, 9월 금 가격 목표를 온스당 5000달러(이전 온스당 4500달러)로 상향 조정했다고 밝혔다. 2026년 말까지 금 가격은 온스당 4800달러로 소폭 하락할 것으로 예상된다.

이상의 정보를 바탕으로, 향후 1년 내 금 시세가 지속적으로 낙관적으로 전망되는 가운데, 우리는 다시 Tether의 금 토큰 XAUT가 왜 배분할 가치가 있는지 이야기해 보자.

XAUT 배분 4대 장점: 시가총액 높음, 진입 장벽 낮음, 유동성 양호, 레버리지 가능

첫째, Tether의 막대한 재정력 지원과 XAUT 배후의 금 보유량 및 충분한 유동성에 있다.

월초, Tether CEO Paolo Ardoino는 밝히기를, Tether가 2025년 연말에 8888개의 비트코인을 약 7.8억 달러 상당 구매했다고 했다. 이번 거래로 이 스테이블코인 발행사의 공개 비트코인 보유량은 9만 6000개를 초과했다. Tether는 현재 분기별 이익의 15%를 정기적으로 비트코인에 할당하고 있다. 또한, Tether는 2025년 3분기에 26톤의 금을 구매하여 총 금 보유량을 116톤으로 늘렸으며, 이는 전 세계 30대 금 보유자에 속한다. 약 23억 달러의 시가총액 또한 XAUT의 유동성이 충분함을 증명한다.

둘째, Tether가 최근 XAUT를 위한 새로운 계정 단위 'Scudo'를 출시한 점에 있다.

공식 소식에 따르면, Tether는 Tether Gold(XAUT)의 새로운 계정 단위 Scudo를 정식 출시했다. 이 단위는 금을 다시 지급 수단으로 삼는 것을 목표로 하며, 1 Scudo는 천 분의 1 트로이 온스 금 또는 천 분의 1 XAUT(약 4.4달러 상당)로 정의된다. 이 조치는 더 간단한 계정 방식을 도입함으로써 사용자가 거래 또는 가격 책정 시 긴 소수점 자리를 처리해야 하는 문제를 해결하여, 금이 일상 경제 활동에서 더 실용적이도록 한다. Tether Gold는 현재 안전한 금고에 보관된 실물 금으로 전액 지원되며, Scudo의 출시는 XAUT의 구조나 지원 방식을 변경하지 않는다.

셋째, XAUT는 주요 메인스트림 CEX 및 DEX 플랫폼에 상장되어 있으며, 현물 매수 또는 선물 레버리지 조작을 지원한다.

Coingecko 정보에 따르면, XAUT는 Bybit, OKX, Bitget 등의 CEX 및 Uniswap, Fluid, Curve 등의 DEX에서 매매 거래를 지원한다.

마지막으로, Tether의 스테이블코인 트랙에서의 패권적 지위 및 사업 수익의 초고수익성 또한 XAUT의 성장 발전에 강력한 지지를 제공하며, 그 업계 적용 보급도는 2026년에 더 한층 제고될 것으로 기대된다.

Bloomberg가 Artemis Analytics 데이터를 인용한 보도에 따르면, 2025년 전 세계 스테이블코인 거래량은 전년 대비 72% 급증하여 사상 최고치인 33조 달러에 달했으며, 그중 Circle이 발행한 USDC 거래량은 18.3조 달러로 1위를 차지했다; Tether의 USDT 거래량은 13.3조 달러로 역시 높은 수준을 유지했다. 두 가지가 합쳐 스테이블코인 거래 활동의 대부분을 차지한다.

달러 대비 위안화 환율이 계속 하락하는 추세와 결합해 볼 때, 상대적으로 유동 자금이 제한적이고 투자 위험 선호도가 낮은 대다수의 일반인에게는, 일부 법정화폐를 금 토큰 XAUT로 포지션 전환하는 것이 상대적으로 더 나은 해결책일 수 있다.