한 건의 "사전 베팅" 거래로 2025년 가장 핫한 Web3 트랙 이해하기: 예측 시장

1. 서론

1월 초 베이징 시간, 해외 소셜 플랫폼과 여러 암호화폐 커뮤니티에서 한 가지 소식이 퍼졌습니다: 미국 정부가 베네수엘라 정세에 대해 강경 조치를 취했으며, 이와 관련된 동향이 국제 사회의 높은 관심을 불러일으켰습니다. 거의 동시에, 탈중앙화 예측 시장 플랫폼에서 발생한 한 거래 기록이 시장에서 빠르게 확대 논의되었습니다.

데이터에 따르면, 2025년 12월 27일부터 불과 4일 동안 예측 시장 플랫폼 Polymarket의 한 계정이 "베네수엘라 대통령 마두로가 1월 31일 이전에 하야할 것"이라는 사건에 대해 총 약 32,537달러를 투입하여 지속적으로 베팅했습니다. 주목할 점은, 해당 계정이 관련 소식이 외부에서 널리 논의되기 몇 시간 전에 대규모 포지션을 집중적으로 구축했다는 것입니다.

당시 시장은 관련 사건 발생 확률에 대한 전체 가격을 그리 높게 책정하지 않았으며, 약 6% 정도였습니다. 정세 변화와 미국 당국의 입장 표명이 이루어지면서, 해당 계정이 보유한 포지션 가격은 급격히 상승하여 최종적으로 40만 달러 이상의 장부상 수익을 실현했으며, 수익률은 한때 10배 이상에 달했습니다.

이 거래가 내부 정보와 관련이 있는지는 여전히 규제 당국과 플랫폼의 추가 조사가 필요합니다. 하지만 그것은 이미 한 가지 질문을 제기하기에 충분합니다 — 자주 언급되는 이 Polymarket은 정확히 무엇인가? 예측 시장은 왜 2025년에 급속도로 인기를 얻었는가?

본고는 이 사건을 통해 빠르게 확장 중인 이 Web3 트랙을 체계적으로 소개하고자 합니다.

2. 예측 시장이란 무엇인가? 왜 그것이 "집단 지혜를 모을" 수 있는가

예측 시장(Prediction Market)은 본질적으로 금융적 인센티브를 통해 분산된 정보를 집계하는 메커니즘입니다.

예측 시장에서 참여자는 실제 자금을 사용하여 특정 사건의 결과에 대해 거래로 의견을 표명해야 합니다. 서로 다른 판단이 시장에서 계속해서 경쟁할수록, 가격은 점차 "집단 판단 확률"을 반영하는 수준으로 수렴됩니다. 이러한 메커니즘 덕분에 예측 시장은 특정 시나리오에서 전통적인 설문 조사나 주관적 판단보다 실제 결과에 더 가까울 수 있습니다.

이러한 장점은 2024년 미국 대통령 선거 기간에 충분히 드러났습니다. Polymarket을 대표로 하는 예측 시장 플랫폼은 여러 핵심 시점에서 선거 결과에 대한 확률 판단이 전통적인 여론 조사 기관보다 뚜렷이 앞섰습니다. 최종 결과가 나온 후, 그 예측 정확성은 사후 검증을 받았습니다.

신뢰도가 지속적으로 축적됨에 따라, 예측 시장은 더 널리 인용되기 시작했습니다:

• 주류 금융 매체(예: Bloomberg)가 보도에서 직접 그 배당률 데이터를 인용;
• 검색 엔진과 AI 질의응답 제품(예: Perplexity)이 예측 시장 결과를 참고 정보로 표시;
• 예측 시장이 점차 "암호화폐 커뮤니티 내부 도구"에서 공공 정보 출처 중 하나로 나아감.

시장 규모 측면에서도 산업 성장은 뚜렷합니다. 여러 연구 기관은 다음과 같이 예상합니다:

• 2025년 예측 시장 총 거래량은 2024년 약 90억 달러에서 4000억 달러로 성장할 것으로 예상;
• 사용자 규모는 약 400만 명에서 1500만 명으로 성장할 것으로 예상;

자본 측면에서도 예측 시장은 높은 인정을 받았습니다. 2025년 Polymarket과 Kalshi 두 플랫폼은 누적 315억 달러 이상의 자금을 유치하여 산업의 절대적 주도권을 차지했습니다. 2025년 10월, 뉴욕 증권 거래소 모회사 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)는 Polymarket에 대한 전략적 투자를 발표했으며, 관련 평가액은 800-900억 달러 구간으로 끌어올려졌습니다. 동시에 Kalshi도 다수의 대규모 자금 조달을 완료했으며, 투자자에는 여러 글로벌 최고 기관들이 포함되었습니다.

다중 요인이 중첩되면서, 예측 시장은 2025년 가장 대표적인 Web3 트랙 중 하나로 널리 간주되고 있습니다.

3. 예측 시장 ≠ 도박: 두 메커니즘의 본질적 차이

예측 시장의 인기가 상승함에 따라, 흔한 논쟁도 따라 나타납니다: 예측 시장은 단지 "껍질만 바꾼 도박"인가?

기본 메커니즘 측면에서 볼 때, 둘 사이에는 근본적인 차이가 있습니다.

1. 가격 형성 메커니즘이 다름

예측 시장은 시장화된 가격 책정 논리를 채택합니다. 가격은 공개 주문장의 매수자와 매도자 간의 경쟁에 의해 형성되며, 모든 거래 데이터는 감사 가능하고, 플랫폼 자체는 확률을 설정하지 않으며 결과 위험을 부담하지도 않으며, 단지 거래 수수료만 징수합니다.

도박 플랫폼은 플랫폼이 배당률을 설정하며, 내부 계산 논리는 공개되지 않으며, "딜러 우위"를 통해 장기적인 수익을 보장합니다. 배당률 조정의 목표는 실제 확률을 발견하는 것이 아니라 플랫폼 위험을 통제하는 것입니다.

2. 기능과 용도의 차이

예측 시장에서 생성된 가격은 본질적으로 외부에서 사용 가능한 데이터 제품으로, 거시적 사건 판단, 정책 기대 분석, 기업 위험 관리 등의 시나리오에 사용될 수 있으며, 심지어 미디어 서사와 의사 결정 참고에 역으로 영향을 미칠 수도 있습니다.

도박 행위는 주로 오락 소비에 속하며, 그 배당률은 외부 효과 가치를 지니지 않으며 정보 발견 기능도 수행하지 않습니다.

3. 참여자 구조의 차이

예측 시장의 유동성은 정보 주도형 참여자들, 즉 연구자, 매크로 트레이더, 데이터 분석가, 기관 사용자 등으로부터 비롯되며, 그 핵심 목표는 정보 격차를 이용하여 차익 거래와 가격 발견을 하는 것입니다.

도박 시장의 유동성은 주로 일반 소비자로부터 비롯되며, 감정과 선호도에 의해 더 쉽게 움직이며, 정보 정확성을 핵심으로 삼지 않습니다.

이러한 이유로, 예측 시장은 종종 "정보 유동성 시장"으로 간주되며, 전통적인 의미의 오락 도박이 아닙니다.

4. 왜 예측 시장이 2025년에 집중적으로 폭발했는가?

예측 시장은 새로운 개념이 아니며, 그 이론적 기초는 지난 세기까지 거슬러 올라갈 수 있습니다. 하지만 진정한 규모의 성장을 실현하기 위해서는 2025년의 다중 외부 조건이 성숙되어야 했습니다.

첫째, 규제 측면의 핵심적인 돌파구입니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 예측 시장에 대한 합법적 위치를 점차 명확히 하여, 그것이 도박 행위가 아닌 상품 파생상품 범주에 속한다고 명시했습니다. 이러한 변화로 인해 예측 시장은 더 넓은 채널에서 유통될 수 있게 되었습니다. 합법화된 후, 미국 내 예측 시장의 커버리지는 심지어 일부 전통적인 도박 사업을 초과하여 전미 50개 주에 도달할 수 있게 되었습니다.

둘째, 기관 신뢰의 회복과 자본 유입입니다. 합법적 경계가 명확해진 후, 예측 시장 플랫폼의 자금 조달 경로는 빠르게 확대되었으며, 다수의 대규모 자금 조달은 제품 경험, 유동성 및 위험 관리 시스템에 지원을 제공했습니다.

셋째, 사건 카테고리의 확장입니다. 거시적 정치 사건에서 점차 경제 데이터, 암호화폐 산업 사건, 심지어 스포츠 경기까지 확장되면서 예측 시장의 적용 시나리오가 더욱 다양해졌습니다.

마지막으로, 기술 측면의 성숙입니다. 온체인 결제, 자동화된 시장 조성, 그리고 정보 분석과 거래 보조에서의 AI 도구 활용이 함께 참여와 사용 장벽을 낮췄습니다.

이러한 요인들이 공동으로 작용하여 2025년을 예측 시장이 진정으로 "대중화"된 해로 만들었습니다.

5. 위험과 경계: 예측 시장을 합리적으로 바라보기

강조해야 할 점은, 예측 시장에 논쟁이 없는 것은 아니라는 것입니다. 글 서두에서 언급된 "사전 포지션 구축" 사례도 내부 정보, 조작 방지 및 규제 준수 실행이 여전히 이 분야에서 지속적으로 개선해야 할 문제임을 반영합니다.

동시에 명확히 해야 할 점은, 중국 본토는 관련 예측 및 변형 도박 행위에 대해 명확한 금지 태도를 취하고 있으며, 일반 사용자는 현지 법률 규정에 부합하지 않는 어떠한 활동에도 참여해서는 안 됩니다.

하지만 연구 및 산업 관찰 관점에서 볼 때, 예측 시장은 정보 집계 및 확률 표현 도구로서, 제도, 기술 및 제품 설계 측면에서 여전히 주목할 만하고 배울 가치가 있습니다.

Web3 산업에 대해, 그것은 새로운 방향을 제시합니다: 단순히 "자산 투기"를 중심으로 하는 것이 아니라, 정보, 의사 결정 및 현실 세계 사건을 중심으로 현실 사회에서 사용 가능한 데이터 인프라를 구축하는 것입니다. 이것이 아마도 예측 시장이 2025년에 널리 논의된 진정한 이유일 것입니다.