슈퍼 사이클 개막? 피델리티의 2026년 암호화폐 시장 전망

원문 저자: Fidelity Investments

원문 번역: Nicky, Foresight News

TL;DR:

단기 수익을 기대하며 시장에 진입하려는 투자자들은 신중해야 할 수 있습니다. 그러나 장기적으로 보유할 계획을 가진 투자자들에게는 아직 기회가 남아 있을 수 있습니다. 올해, 더 많은 국가 정부와 기업들이 디지털 자산을 자산 대차대조표에 편입하고 있습니다. 이러한 새로운 수요로 인해 일부 투자자들은 암호화폐의 전통적인 4년 주기가 끝났을 수 있다고 생각합니다.

3월, 트럼프 대통령은 미국 정부를 위한 전략적 비트코인 준비금을 설정하는 행정 명령에 서명했습니다. 이 명령은 정부가 현재 보유한 모든 비트코인 및 기타 여러 암호화폐를 공식적으로 준비 자산으로 지정했습니다.

이 행정 명령의 완전한 영향은 아직 지켜봐야 하지만, 2025년이 명확히 한 것은 암호화폐가 주류 인정을 받고 있다는 점입니다. 이제는 단순히 '디젠(degenerate의 약자, 암호화폐 시장의 광기와 그 안에서 살아남기 위해 필요한 마인드셋 때문에 암호화폐 트레이더들이 자칭하는 용어)'들이 하는 변동성이 큰 투기 형태로만 여겨지는 것이 아니라, 미국 정부가 인정한 가치 저장 수단이 되었습니다.

이것이 2026년으로 접어드는 암호화폐 시장에 무엇을 의미할까요? 현재 우리가 보고 있는 가격의 대폭 조정은 강세장이 끝났음을 의미할까요? 지금 암호화폐에 투자하는 것은 너무 늦었을까요? 다음은 주목해야 할 몇 가지 주요 트렌드입니다.

더 많은 국가가 암호화폐 준비금을 채택할까요?

현재 세계 많은 국가들이 일정량의 암호화폐를 보유하고 있지만, 보유한 암호화폐를 국가 이익을 위한 전략을 지원하는 금융 자산으로 지정하는 공식적인 암호화폐 준비금을 수립한 국가는 거의 없습니다.

이러한 상황은 2025년에 변화하기 시작했으며(가장 두드러진 예는 트럼프 대통령의 3월 행정 명령), 2026년에도 계속 진행될 수 있습니다.

예를 들어, 9월 키르기스스탄은 자국의 암호화폐 준비금을 수립하는 법안을 통과시켰습니다. 다른 지역에서도 더 많은 국가들이 이러한 가능성을 탐색하기 시작했습니다. 브라질 의회는 최근 국가 국제 준비금의 최대 5%를 비트코인 보유에 사용할 수 있도록 허용하는 법안을 추진했습니다(그러나 이 법안이 법이 될지는 아직 지켜봐야 합니다).

"Fidelity Digital Assets는 게임 이론에 따라 앞으로 더 많은 국가들이 비트코인을 구매할 수 있다고 생각합니다."라고 Fidelity Digital Assets 연구 부사장 Chris Kuiper는 말했습니다. "더 많은 국가들이 비트코인을 외환 준비금의 일부로 삼는다면, 다른 국가들도 경쟁 압력을 느끼고 동일한 조치를 취하도록 하는 압력이 증가할 수 있습니다."

이것이 가격에 무엇을 의미할까요? "단순한 수요와 공급의 경제학적 관점에서 볼 때, 비트코인에 대한 추가 수요는 가격을 상승시킬 수 있습니다."라고 Kuiper는 말했습니다. "물론, 핵심은 증분 수요가 얼마나 큰지, 그리고 다른 투자자들이 매도하는지 아니면 보유하는지에 있습니다."

기업들은 암호화폐 구매를 계속할까요?

정부만이 2026년 새로운 수요의 잠재적 원천은 아닙니다. 기업들도 점점 더 많이 참여할 수 있으며, 그 중 일부는 2025년에 비트코인 및 기타 암호화폐를 자산 대차대조표에 편입하기 시작했습니다. 현재까지 가장 주목받은 예 중 하나는 2020년부터 꾸준히 비트코인을 구매해 온 소프트웨어 및 분석 회사 Strategy(이전 명칭 MicroStrategy, 주식 코드 MSTR)입니다. 그러나 올해 더 많은 회사들이 이러한 방식을 채택하여 하나의 트렌드가 되었습니다. 11월 기준으로, 국내외 상장사 100개 이상이 암호화폐를 보유하고 있습니다. 이 중 약 50개 회사가 현재 100만 비트코인 이상을 보유하고 있습니다.

"분명히 차익 거래 기회가 존재하며, 일부 기업들은 시장 지위나 자금 조달 채널을 활용하여 비트코인 구매에 사용할 자금을 조달할 수 있습니다."라고 Kuiper는 말했습니다. "이는 부분적으로 투자 위임 및 지리적, 규제 문제에서 비롯됩니다. 예를 들어, 비트코인을 직접 구매할 수 없는 투자자들은 이러한 기업이나 그들이 발행한 증권을 통해 노출을 얻기로 선택할 수 있습니다."

표면적으로 보면, 기업의 암호화폐 구매는 시장 수요를 증가시켜 자산 가격 상승에 도움이 될 수 있습니다. 그러나 투자자들은 그 안에 내재된 위험도 인식해야 합니다. "만약 이러한 회사들이 디지털 자산의 일부를 선택적으로 또는 강제로 매도한다면 — 예를 들어 약세장이 발생했을 때 — 이것은 확실히 해당 회사들이 보유한 비트코인이나 다른 디지털 자산의 가격에 하락 압력을 가할 수 있습니다."라고 Kuiper는 말했습니다.

이미지 출처: Fidelity Investments. 과거 실적은 미래 결과를 보장하지 않습니다.

4년 주기는 끝날까요?

주식, 채권과 같은 전통적 투자에 비해 비트코인의 역사는 상대적으로 짧지만, 그 가격은 대략 4년 주기(강세장 정점에서 정점까지, 또는 약세장 바닥에서 바닥까지)를 따릅니다. 이는 2013년 11월, 2017년 12월, 2021년 11월에 강세장 정점을 형성했고, 2015년 1월, 2018년 12월, 2022년 11월에 약세장 바닥을 형성했습니다. 이러한 주기는 상당한 가격 변동을 동반했습니다: 첫 번째 주기는 1,150달러에서 152달러로, 두 번째는 19,800달러에서 3,200달러로, 세 번째는 69,000달러에서 15,500달러로 하락했습니다.

비트코인의 움직임은 종종 전체 암호화폐 시장이 따라가도록 이끌며 — 많은 경우 더 극심한 변동성을 보입니다.

현재, 우리는 이전 강세장이 2021년 11월에 정점을 찍었기 때문에 현재 주기의 약 4년 시점에 있습니다. 그리고 지난 한 달 동안 암호화폐 가격은 계속해서 하락했습니다. 그렇다면, 이번 강세장은 이미 정점을 찍은 걸까요?

만약 4년 주기가 반복된다면, 우리는 비트코인 이번 강세장의 마지막 단계에 있거나 그 근처에 있을 수 있습니다. 그러나 일부 암호화폐 투자자들은 이 역사적 추세가 막바지에 이르렀으며, 현재의 가격 조정은 시장이 상승 추세로 돌아가기 전의 일시적인 후퇴라고 믿습니다.

구체적으로, 이것은 무엇을 의미할까요? 일부 투자자들은 가격 후퇴는 여전히 발생하겠지만, 어떤 하락의 변동성도 과거보다 훨씬 낮을 것이며, 완전한 약세장처럼 느껴지지 않을 정도로 폭이 작을 수 있다고 믿습니다. 다른 이들은 우리가 수년간 지속될 수 있는 강세장인 슈퍼 사이클에 진입하고 있을 수 있다고 생각합니다. 참고로, 2000년대 상품의 슈퍼 사이클은 거의 10년 동안 지속되었습니다.

Kuiper는 이러한 주기들을 유발하는 공포와 탐욕의 감정이 마법처럼 사라지지 않았기 때문에 이러한 주기들이 완전히 사라질 것이라고 생각하지 않습니다. 그러나 그는 만약 4년 주기가 반복된다면, 우리는 이미 이번 주기의 사상 최고가를 기록했어야 하고 완전한 약세장에 진입했어야 한다고 지적합니다. 11월 이후의 조정은 지금까지 상당히 심각했지만, 그는 우리가 4년 주기가 실제로 형성되었는지 확인하려면 2026년이 되어야 할 수 있다고 말합니다. 현재의 가격 하락은 새로운 약세장의 시작일 수도 있고, 단지 강세장 내의 한 번의 조정이며 미래에 다시 사상 최고가를 기록할 수도 있습니다 — 우리가 이번 주기에서 이미 여러 번 본 것처럼요.

이러한 예측이 실현될지는 아직 지켜봐야 하며, 우리는 2026년 중반이 되어야 확신할 수 있을 것입니다.

지금 비트코인을 사는 것은 아직 늦지 않았을까요?

암호화폐 시장에는 여전히 많은 불확실성이 존재하지만, 한 가지는 더욱 분명해지고 있습니다: 암호화폐 시장은 새로운 패러다임에 진입하고 있습니다. "우리는 투자자 구조와 범주가 근본적으로 변화하고 있는 것을 보고 있으며, 이러한 상황이 2026년에도 지속될 것이라고 생각합니다."라고 Kuiper는 말했습니다. "전통적인 펀드 매니저와 투자자들이 비트코인 및 기타 디지털 자산 구매를 시작했지만, 그들이 이 분야에 가져올 수 있는 자금 규모 측면에서 우리는 아직 표면만 긁고 있다고 생각합니다."

이를 고려할 때, 아직 시장에 진입하지 않은 투자자들은 이렇게 물을 수 있습니다: 지금 비트코인을 구매하는 것이 여전히 좋은 기회일까요?

Kuiper에게 있어, 이것은 당신의 투자 기간에 달려 있습니다. 만약 단기 또는 중기(4년에서 5년 또는 그 이하)에 수익을 얻기를 원한다면, 특히 이번 주기가 결국 역사적 패턴을 따른다면, 당신은 이미 늦었을 가능성이 있습니다.

"그러나 매우 장기적인 시간 범위에서 볼 때, 개인적으로 만약 당신이 비트코인을 가치 저장 수단으로 본다면, 근본적으로 '너무 늦은' 시점은 결코 없을 것이라고 생각합니다."라고 Kuiper는 말했습니다. "그것의 고정된 공급 상한선이 유지되는 한, 나는 비트코인을 구매하는 모든 행위가 정부의 통화 정책으로 인한 인플레이션으로 가치가 떨어지지 않는 무언가에 당신의 노동이나 저축을 투자하는 것이라고 믿습니다."