중간선거가 다가오는 가운데, 미국의 암호화폐 법안은 통과될까요?

원제목: 중간선거, 정부 셧다운 위험, 그리고 협상: 의회는 2026년에 포괄적인 암호화폐 법안을 통과시킬 수 있을까?

원작자: Sarah Wynn, The Block

Bitpush News에서 번역한 원문 기사입니다.

내년은 암호화폐 관련 법률 제정에 있어 매우 중요한 해이며, 핵심 관건은 의원들이 중간선거 전에 포괄적인 디지털 자산 규제 법안을 통과시킬 수 있을지 여부입니다.

더 블록과 인터뷰한 암호화폐 옹호자들은 2026년에 그러한 법안이 통과될 가능성을 50%에서 60% 사이로 예상했습니다. 이러한 낙관론은 민주당과 공화당 간의 지속적인 논의에서 비롯되었지만, 해결해야 할 몇 가지 난제가 남아 있습니다.

앵커리지 디지털의 정책 책임자인 케빈 위소키는 해당 법안이 2026년에 통과될 확률이 50%라고 예상합니다.

그는 더 블록과의 인터뷰에서 "가장 긍정적인 점은 공화당과 민주당 의원들 간에 소통이 활발하다는 것입니다. 이는 매우 긍정적인 신호입니다."라고 말했습니다. "아직 논의 중인 몇몇 사안들은 어렵고, 법안 자체는 은행, 증권, 상품 등을 포괄하기 때문에 복잡합니다."

입법 과정 및 현황

상원 의원들은 암호화폐 산업 전반을 규제하는 포괄적인 법안을 마련하고 있습니다. 상원 은행위원회는 이미 두 주요 연방 기관인 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 관할권을 명확히 하고, 어떤 암호화폐가 증권에 해당하지 않는지 분명히 하기 위해 "보조 자산"이라는 새로운 범주를 신설하는 내용의 법안 초안을 마련했습니다. 한편, CFTC를 감독하는 상원 농업위원회도 지난달 CFTC에 새로운 권한을 부여하는 내용의 자체 법안 초안을 발표했습니다. 두 위원회에서 마련한 법안은 통합 및 통일되어야 합니다.

상원 은행위원회가 연말 이전에 청문회를 열어 법안을 수정하고 표결에 부칠 것이라는 낙관적인 기대가 있었지만, 그러한 희망은 무산되었습니다. 그러나 상원 은행위원회 대변인은 민주당과의 진전이 있었다며 2026년 초에 법안을 "승인"하기 위해 노력하고 있다고 밝혔습니다.

대변인은 "스콧 위원장과 상원 은행위원회는 민주당 의원들과 함께 디지털 자산 시장 구조에 관한 초당적 법안을 추진하는 데 상당한 진전을 이루었습니다. 위원회는 협상을 계속 진행 중이며 2026년 초 승인을 기대하고 있습니다."라고 밝혔습니다.

논란의 초점

소식통에 따르면 암호화폐 시장 구조 법안에는 해결해야 할 몇 가지 문제점이 있다고 합니다.

이자부 스테이블코인 규제

주요 쟁점 중 하나는 이자 지급형 스테이블코인을 어떻게 규제할 것인가를 두고 은행과 암호화폐 기업 간에 벌어진 갈등이었다.

• 은행권 입장: 은행 업계 단체들은 올여름 법으로 제정된 GENIUS 스테이블코인법이 핵심적인 허점을 해결하지 못한다고 주장합니다. 이들은 해당 규정이 발행자가 스테이블코인에 이자를 제공하는 것을 제대로 금지하지 못한다고 지적합니다. 또한 이러한 허점이 스테이블코인을 단순한 결제 수단이 아닌 저축 및 대출 상품으로 변질시켜 전통적인 은행에 이른바 "왜곡된 시장 유인책"을 제공할 수 있다고 경고합니다.

• 암호화폐 업계 관점: 이와 대조적으로, 암호화폐 옹호자들은 스테이블코인 수익률 제공은 공정하고 건전한 경쟁을 나타내는 것일 뿐이라고 주장합니다.

DeFi 규제 및 관할권 부서

디지털 상공회의소 CEO인 코디 카분은 또 다른 문제로 탈중앙화 금융, 특히 자금세탁 방지 측면에서 DeFi 프로토콜을 어떻게 규제할 것인지, 그리고 특정 토큰이 SEC 또는 CFTC의 관할권에 속해야 하는지 여부를 지적했습니다. 그는 게리 겐슬러 전 SEC 위원장 시절 암호화폐에 대해 더욱 비판적인 입장을 취했던 점을 고려할 때, SEC가 최종 결정권자가 될 가능성을 업계에서 우려하고 있다고 덧붙였습니다.

"제가 말씀드리는 것은, 업계에서 배운 바로는, 만약 법률이 SEC(증권거래위원회)를 토큰이 증권인지 상품인지 여부를 결정하는 주요 결정권자로 규정한다면 매우 우려스럽다는 것입니다. 이는 마치 과거 게리 겐슬러가 이끌던 방식과 매우 유사해 보이기 때문입니다. 당시에는 SEC가 거리의 유일한 경찰처럼 모든 것을 결정했죠."라고 카폰은 말했습니다.

트럼프의 이해충돌

암호화폐 시장 구조 법안의 또 다른 쟁점은 도널드 트럼프 대통령의 암호화폐 분야 이해충돌 문제입니다. 블룸버그는 지난 7월 트럼프 대통령이 가족 소유의 암호화폐 사업, 특히 트럼프 대통령과 그의 세 아들이 공동 설립자로 등재된 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)의 탈중앙화 금융(DeFi) 및 스테이블코인 프로젝트에서 약 6억 2천만 달러의 수익을 올린 것으로 추산했습니다. 트럼프 가족은 또한 비트코인 채굴 회사인 아메리칸 비트코인(American Bitcoin)의 지분 20%를 소유하고 있습니다. 의원들은 트럼프 대통령이 취임 직전 주말에 출시한 트럼프 및 멜라니아 밈 코인이 자유롭게 유통되는 것에 대해서도 반복적으로 우려를 표명해 왔습니다.

상원 법안 협상에 참여해 온 공화당 소속 신시아 루미스 상원의원은 지난 12월 워싱턴 D.C.에서 열린 블록체인 협회 정책 회의에서 백악관이 윤리 조항과 관련한 논의에 참여했다고 밝혔습니다. 루미스 의원은 민주당 소속 루벤 갈레고 상원의원과 함께 해당 조항의 초안을 백악관에 제출했지만, 백악관으로부터 반송되었다고 말했습니다.

CFTC 직원 공석

카방은 CFTC 위원 공석 또한 면밀한 검토 대상이며 민주당에게 강력한 협상 카드가 되었다고 밝혔습니다.

지난 1년 동안 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원 4명, 즉 민주당 소속 크리스틴 존슨과 크리스티 골드스미스 로메로, 그리고 공화당 소속 캐롤린 밴과 서머 머싱어가 위원회를 떠나거나 사임 계획을 발표했습니다. 현재 위원장 대행을 맡고 있는 밴은 마이크 셀리거가 신임 CFTC 위원장으로 인준되면 사임할 계획이라고 밝혔습니다. 이로써 암호화폐에 대한 관할권이 확대될 것으로 예상됐던 CFTC에는 공화당 소속 위원이 단 한 명만 남게 되었습니다.

"현재 위원장이 단 한 명뿐인 (실제로는 5인 위원회여야 하는) 이 작은 기구에 그토록 많은 권력을 넘겨주고 싶어하는 상원의원은 없을 거라고 생각합니다."라고 카폰은 말했다.

다가오는 선거와 시간적 압박

소식통에 따르면 상원의 다음 행보가 매우 중요할 것이라고 합니다. 카본 의원은 상원 은행위원회의 법안이 준비되고 위원회 표결을 통과하여 다음 단계로 나아가면, 상원 농업위원회의 법안과 병합된 후 전체 상원에서 표결에 부쳐져야 한다고 밝혔습니다.

그다음으로는 상원의 암호화폐 시장 구조 법안이 올여름 하원에서 통과된 '명확성 법안(Clarity Act)'과 조화를 이루어야 할 것입니다.

카분은 "아직 완료해야 할 단계가 너무 많다"고 말했다.

카반 의원은 상원 법안이 1월에 통과되지 않으면 우려할 것이라고 말했다.

"처음부터 진전을 보여줘야 합니다."라고 캐폰 의원은 말했습니다. "만약 양 위원회에서 검토를 마치고 상원에서 절충안이 마련되어 향후 6주 안에 상원 전체 표결이 이루어질 가능성이 있다면 매우 긍정적으로 생각할 것입니다. 하지만 1월까지 그러한 진전이 없다면 매우 비관적일 것입니다."

다음으로는 중간선거가 다가오는데, 이때 일부 의원들은 자신의 선거 운동에 집중할 것입니다.

앵커리지의 케빈 위소키는 의원들이 내년 상반기까지 암호화폐 시장 구조 법안을 통과시켜야 하며, 그 이후에는 선거철이 주요 관심사가 될 것이라고 말했다.

"일정상으로는 내년 상반기에 초점을 맞추고 있으며, 그 이후에는 의원들이 선거 문제에 집중할 것으로 예상합니다."라고 그는 말했습니다. "그러다가 아마도 2026년 말, 선거 이후에 이 법안을 통과시킬 수 있는 작은 기회가 생길 것입니다."

사가(Saga) CEO 레베카 랴오(조 바이든의 2020년 대선 캠프 출신)는 일부 민주당 상원의원들이 암호화폐 시장 구조 법안에 대해 긍정적인 반응을 보이며 통과를 간절히 바라고 있다고 밝혔습니다. 그러나 중간선거와 또 다른 예산 심의를 앞두고 충분한 시간을 확보하는 것이 관건입니다. 의회는 지난해 11월 43일간의 정부 셧다운을 종료한 후 임시 예산을 확보했습니다. 이 예산은 2026년 1월 30일까지 유효하지만, 만약 추가 예산 합의가 이루어지지 않으면 정부는 다시 셧다운에 들어가 암호화폐 시장 구조 법안에 대한 논의도 중단될 것입니다.

레베카 랴오는 중간선거가 다가옴에 따라 트럼프의 암호화폐 관련 이해충돌 문제가 더 많은 주목을 받을 수 있다고 밝혔습니다.

"민주당이 '경제적 부담 능력'을 중심으로 실질적인 메시지를 구축하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 따라서 특권 의식을 드러내거나 대통령과 그의 행정부에 부적절한 혜택이 있음을 암시하는 모든 것은 민주당 선전에서 반복적으로 공격받을 것입니다."라고 그녀는 말했다.

만약 의원들이 2026년까지 암호화폐 시장 구조법을 통과시키지 못할 경우 어떤 일이 벌어질지에 대해 레베카 랴오는 특히 금융기관들이 이미 디지털 자산 시장에 진출한 상황을 고려할 때, 어떤 조치든 취해져야 한다고 강조했습니다.

"암호화폐가 진정으로 널리 채택되고 대규모로 사용되려면 규제 명확성이 절실히 필요합니다. 따라서 사람들이 다시 한번 이를 촉구할 것이라고 생각합니다."라고 그녀는 말했다.

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