RWA 주간 보고서 | 연방준비제도와 FDIC는 GENIUS법 시행을 추진할 예정이며, 스테이블코인 발행자를 위한 첫 번째 규제 규칙이 12월에 발표될 예정입니다. (11월 26일~12월 2일)

원문기사 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

저자 | Ethan ( @ethanzhang_web3 )

RWA 부문 시장 성과

rwa.xyz의 데이터에 따르면, 2025년 12월 2일 기준 RWA의 총 온체인 가치(분산 자산 가치)는 11월 25일 360억 1천만 달러에서 184억 1천만 달러로 급락했습니다. 이는 주간 약 176억 달러의 손실로, 48.8% 감소한 수치이며, 극적인 반감기를 의미합니다. 순자산 가치의 이러한 상당한 변동에도 불구하고, 자산 보유자 수는 549,443명에서 555,428명으로 주간 5,985명(약 1.09%) 증가하며 이러한 추세를 거스르게 되었습니다. 스테이블코인 시장은 여전히 강세를 유지했으며, 총 시가총액은 2,982억 4천만 달러에서 3,009억 9천만 달러로 27억 5천만 달러(0.92%) 증가하여 3,000억 달러를 돌파했습니다. 스테이블코인 보유자 수는 꾸준히 증가하여 2억 433만 명에서 2억 569만 명으로 약 136만 명이 증가했습니다.

자산 구조 측면에서 이번 주에는 극심한 부문 간 격차와 자본 구조 조정이 나타났습니다. 사모 대출 부문은 급격한 하락세를 보였으며, 지난주 189억 달러에서 20억 달러로 규모가 크게 줄어들어 단 한 주 만에 169억 달러가 급감했습니다. 이는 이번 주 RWA의 총 시가총액이 급격히 하락한 핵심 요인이었지만, 다른 자산은 큰 영향을 받지 않았습니다. 미국 재무부 채권 부문은 이번 주 규모가 91억 달러에서 89억 달러로 2억 달러 감소하여 소폭 감소했습니다. 기관 대체 펀드도 30억 달러에서 26억 달러로 감소했습니다. 광범위한 하락 속에서 상품 자산은 몇 안 되는 희망적인 자산 중 하나가 되었으며, 그 규모는 30억 달러에서 31억 달러로 추세에 반하여 증가했습니다. 또한, 비미국 정부 채권 부문은 하락세를 이어가며 6억 3,830만 달러에서 6억 3,380만 달러로 소폭 감소했습니다. 공공 및 사모펀드 부문은 각각 6억 5,580만 달러와 3억 9,540만 달러로 여전히 규모가 작았습니다.

추세 분석 ( 지난주 대비 )

이번 주, RWA 시장은 미국 국채가 주도했던 긍정적인 추세에서 "신용 붕괴 및 구조 재편"이라는 극단적인 방향으로 빠르게 전환되었습니다. 이러한 변화는 시장 신뢰도의 붕괴 때문이 아니라 (차트에서 볼 수 있듯이) 통계적 방법의 변화 때문입니다. 주된 이유는 민간 신용 데이터의 비정상적인 변동으로 인해 전체 시가총액 곡선이 급락했기 때문입니다. 그러나 사용자 데이터의 지속적인 증가와 스테이블코인의 전체 시가총액 증가는 여전히 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 자산 구조 분석 결과 위험 자산의 매도 또는 재평가가 이루어지는 등 자금 흐름에서 위험 회피 경향이 뚜렷하게 나타났습니다.

시장 키워드: 데이터 처리, 사용자 증가, 스테이블코인 시가총액 급증.

주요 이벤트 검토

연방준비제도와 FDIC는 GENIUS법 시행을 추진할 예정이며, 스테이블코인 발행자에 대한 첫 번째 규제 규칙은 12월에 발표될 예정입니다.

연방예금보험공사(FDIC) 트래비스 힐 대행 위원장은 하원 금융서비스위원회 증언에서 FDIC가 12월에 스테이블코인 발행자에 대한 첫 번째 규제안을 발표하여 국가 스테이블코인 혁신자 지침 및 설립법(GENIUS Act)을 시행할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이 초기 규정은 스테이블코인 발행자가 연방 규제를 신청하는 절차를 명확히 하고, FDIC 규제 대상 지급결제 스테이블코인 발행자에 대한 자본 기준, 유동성 요건, 준비금 자산 건전성 감독 등 건전성 요건을 내년 초에 마련할 예정입니다.

FDIC와 재무부를 포함한 다른 기관들은 GENIUS 법에 따라 각자의 규제 책임을 강화하고 있습니다. 이 규칙은 공식 발효되기 전에 공개 의견 수렴 기간을 거칠 예정입니다. 힐은 또한 FDIC가 대통령 디지털 자산 시장 실무 그룹의 권고를 바탕으로 "토큰화 예금"의 규제 지위에 대한 추가 지침을 개발하고 있다고 밝혔습니다.

청문회에는 연방준비제도(Fed)와 기타 금융 규제 기관의 증언도 포함될 예정입니다. 연방준비제도 감독 담당 부의장인 미셸 보먼은 연준이 GENIUS법에 따라 자본, 유동성, 위험 분산을 포괄하는 스테이블코인 발행자를 위한 규제 체계를 개발하고 있다고 밝혔습니다.

중국인민은행은 가상화폐 거래에서의 투기를 단속하기 위한 회의를 열었고, 스테이블코인의 위험성을 강조했습니다.

중국인민은행은 11월 28일 가상화폐 투기 근절을 위한 조정 메커니즘 회의를 소집했습니다. 공안부, 중국 사이버공간관리국, 최고인민법원, 최고인민검찰원 관계자들이 회의에 참석했습니다. 회의는 최근 가상화폐 투기가 다시 증가하고 있으며, 관련 불법 및 범죄 행위가 빈번하게 발생하고 있음을 지적했습니다. 회의는 가상화폐가 법정 통화 지위를 갖추지 못했다는 점을 재차 강조하며, 특히 가상화폐의 한 형태인 스테이블코인은 현재 고객 식별 및 자금세탁 방지 요건을 효과적으로 충족하지 못하고 있으며, 자금세탁 및 불법적인 국경 간 자금 이체에 사용될 위험이 있다고 지적했습니다. 모든 부서는 정보 및 자본 흐름에 중점을 둔 가상화폐에 대한 "금지 정책"을 지속적으로 준수하고 관련 불법 금융 활동을 지속적으로 엄중 단속할 것입니다.

스테이블코인의 총 시가총액은 3,067억 달러를 돌파했으며, USDT는 60%가 넘는 시장 점유율을 차지했습니다.

DefiLlama의 데이터에 따르면, 스테이블코인의 총 시가총액은 3,067억 달러를 돌파하여 현재 3,067억 7,500만 달러로, 7일 전보다 0.87%(약 26억 3,900만 달러 증가) 상승했습니다. USDT는 시가총액 약 1,845억 7,200만 달러로 시장 점유율 60.17%를 차지하고 있으며, USDC는 시가총액 769억 8,200만 달러로 7일 전보다 3.62% 상승하여 2위를 차지했습니다. USDe, USDS(스카이 달러), DAI는 시가총액 순위에서 각각 3위와 5위를 차지했습니다.

베이징 비즈니스 데일리: 업계 관계자들은 스테이블코인을 명확히 정의하면 자금세탁 방지와 같은 규제 시스템에 포함시키는 데 논리적인 전제가 마련될 것이라고 믿고 있습니다.

베이징 비즈니스 데일리는 "가상화폐 시장, 또 다른 주요 규제 신호 맞이"이라는 제목의 기사를 게재했습니다. 이 기사는 업계 관계자들이 중국인민은행의 스테이블코인에 대한 명확한 정의가 스테이블코인을 법정 통화나 결제 수단으로 간주하지 않고 비트코인, 이더리움과 같은 가상 자산 규제 체계에 포함시키는 것을 의미한다고 지적했습니다. 이는 스테이블코인이 자금세탁방지 및 국경 간 자본 흐름에 대한 금융 규제 시스템에 포함되는 논리적 전제를 제공합니다. 또한, 이 기사는 스테이블코인의 규제 준수 위험의 근본 원인을 밝히고 있습니다. 스테이블코인의 잦은 "폭발"과 그 기반 위험 및 자산 건전성 보장이 여전히 어렵다는 것입니다.

카카오뱅크, 원화 스테이블코인 계획 추진

한국 인터넷 기업 카카오(주) 산하 은행인 카카오뱅크가 원화 기반 스테이블코인 출시를 준비 중입니다. 카카오뱅크는 스마트 컨트랙트 외환 결제 시스템 개발을 추진하고 있으며, 이는 계획 중인 원화 기반 스테이블코인의 기반이 될 수 있습니다. 카카오뱅크는 스마트 컨트랙트 실행, 토큰 표준, 풀 노드 운영, 디지털 자산 발행 및 관리에 필요한 백엔드 시스템 등 온체인 금융 서비스 지원에 필요한 기술 기반을 구축하고 있는 것으로 알려졌습니다.

CoinShares는 Solana ETF 지분에 대한 SEC 제출을 철회했습니다.

자산운용사 코인셰어스(CoinShares)는 금요일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 스테이킹 솔라나(Solana) ETF 신청을 공식 철회했습니다. 해당 신청서에 따르면, 해당 증권신고서는 최종적으로 실패한 거래와 관련된 주식을 등록하기 위한 것이었으며, 실제로 주식이 매각되지는 않았고, 향후 증권신고서에 따른 매각도 없을 예정입니다. 앞서 REX-Osprey와 Bitwise가 출시한 스테이킹 솔라나(SOL) ETF는 각각 올해 6월과 10월에 미국에 상장되었습니다. 이 ETF들은 11월에 3억 6,900만 달러 이상의 자금 유입을 기록했지만, 솔라나의 가격은 최근 약세를 보이며 5개월 만에 최저치인 120달러를 기록했습니다.

테더는 116톤의 금을 보유하고 있는데, 이는 한국과 헝가리 중앙은행의 보유량과 맞먹는 규모입니다.

제프리스 분석 보고서에 따르면 스테이블코인 발행사 테더는 현재 116톤의 실물 금을 보유하고 있으며, 이는 한국, 헝가리, 그리스 등 각국 중앙은행의 보유금과 비슷한 수준으로 "중앙은행을 제외한 최대 금 보유국"에 해당합니다. 지난 분기 테더의 금 매입은 전 세계 금 수요의 약 2%, 중앙은행 매입의 약 12%를 차지했으며, 공격적인 금 매입은 이미 단기 시장 공급과 투자 심리에 영향을 미쳤을 가능성이 있습니다.

제프리스가 인용한 투자자들에 따르면, 테더는 2025년까지 100톤의 금을 추가로 확보할 계획입니다. 올해 150억 달러의 수익이 예상되므로 이 목표는 달성 가능할 것으로 보입니다. 또한, 테더는 귀금속 생산업체에 3억 달러 이상을 투자하고 금 기반 토큰인 테더 골드(XAUt)를 발행했습니다. 이 토큰의 시가총액은 21억 달러이며, 지난 6개월 동안 발행량이 두 배로 증가했습니다.

테더는 에너지 비용 상승으로 인해 우루과이에서 비트코인 채굴 작업을 중단했습니다.

테더 대변인은 금요일에 스테이블코인 USDT의 세계 최대 발행사인 테더가 에너지 비용 상승으로 인해 우루과이에서 비트코인 채굴 작업을 중단했지만 라틴 아메리카의 장기 프로젝트에는 계속 전념하고 있다고 확인했습니다.

테더의 이번 확인은 우루과이 철수설을 부인한 지 불과 몇 주 만에 나온 것입니다. 앞서 보도된 바에 따르면 테더와 우루과이 국영 전력 회사 UTE 간에 480만 달러 규모의 부채 분쟁이 있었습니다.

현지 통신사 엘 옵세르바도르(El Observador)의 화요일 보도에 따르면, 테더(Tether)는 우루과이 노동부에 채굴 활동 중단 및 직원 30명의 해고를 공식 통보했습니다. 테더는 당초 2023년 5월 우루과이에서 재생 에너지원을 활용하는 것을 목표로 "지속 가능한 비트코인 채굴 사업"을 시작한다고 발표했습니다. 테더는 당초 우루과이 채굴 사업에 5억 달러를 투자할 계획이었던 것으로 알려졌습니다.

Ansem: 암호화폐 프로젝트의 95%는 "쓰레기"이고, 미래 가치는 BTC, 스테이블코인, 그리고 몇몇 다른 부문에만 속할 것입니다.

암호화폐 거래자 안셈(Ansem)은 소셜 미디어에 암호화폐 산업의 주요 가치 축적 단계는 "기본적으로 끝났다"고 게시했으며, 대다수의 토큰("95%는 쓰레기")은 앞으로도 지속적인 가치를 얻는 데 어려움을 겪을 것이라고 말했습니다.

그는 미래에 진정한 가치를 확보할 것은 현재 시장에 있는 대부분의 토큰 프로젝트보다는 Stripe, Coinbase, Robinhood와 같은 전통적인 핀테크 기업이 자체 체인을 기반으로 구축한 스테이블코인과 블록체인 인프라가 될 것이라고 말했습니다.

안셈은 현재와 미래에 투자 기회를 제공하는 분야는 비트코인, 개인정보 보호 관련 분야, 그리고 하이프/덱스(DEX) 생태계, 이 세 가지뿐이라고 생각합니다. 그는 AI/로봇공학과 블록체인의 결합으로 2027년 이후 새로운 기회가 나타날 수 있다고 덧붙였습니다.

폴리곤 임원: 스테이블코인은 "10만 발행자 시대"로 접어들게 되며, 이로 인해 은행들은 자본 모델을 재구조화해야 할 것입니다.

Polygon의 글로벌 지불 및 RWA 책임자인 아이쉬와리 굽타는 글로벌 스테이블코인이 "슈퍼사이클"에 진입하고 있으며, 스테이블코인 발행자 수가 향후 5년 내에 10만 개를 넘을 수 있다고 생각합니다.

굽타는 일본이 JPYC와 같은 스테이블코인을 통해 국채 발행 및 정책 부양책 시범 프로그램에 참여한 것은 스테이블코인이 중앙은행의 권력을 약화시키는 것이 아니라 국가 경제 주권의 도구로 기능할 수 있음을 보여준다고 지적합니다. 그는 법정화폐와 마찬가지로 스테이블코인도 통화 정책의 영향을 받으며, 스테이블코인이 미국 달러 사용을 확대했던 것처럼 국가 통화에 대한 국제 수요를 본질적으로 증가시킨다고 주장합니다.

굽타는 또한 스테이블코인 수익률이 은행 시스템에서 블록체인으로 저금리 예금(CASA)을 끌어들여 은행의 신용 창출 및 저비용 자본 유지 능력을 약화시키고 있다고 경고했습니다. 그는 이러한 경쟁에 대응하기 위해 은행들이 대차대조표에 자금을 유지하는 동시에 고객이 블록체인상에서 자산을 사용할 수 있도록 하기 위해 "예금 토큰"을 대량으로 발행할 것으로 예상합니다.

그는 스테이블코인의 수가 빠르게 증가함에 따라 미래의 결제 시스템은 통합된 결제 계층에 의존하게 될 것이며, 사용자는 어떤 토큰으로든 결제할 수 있고 판매자는 다른 토큰으로 결제를 받을 수 있으며, 기본 변환은 백그라운드에서 원활하게 완료될 것이라고 믿고 있습니다.

인기 프로젝트

온도 파이낸스(ONDO)

간단히 말해서:

온도 파이낸스(Ondo Finance) 는 구조화된 금융 상품과 실물 자산의 토큰화에 중점을 둔 탈중앙화 금융 프로토콜입니다. 온도 파이낸스의 목표는 블록체인 기술을 통해 토큰화된 미국 재무부 채권이나 기타 금융 상품과 같은 고정 수익 상품을 사용자에게 제공하는 것입니다. 온도 파이낸스를 통해 사용자는 탈중앙화된 투명성과 보안을 유지하면서 저위험, 고유동성 자산에 투자할 수 있습니다. 온도 파이낸스의 토큰인 ONDO는 프로토콜 거버넌스 및 인센티브 메커니즘에 사용되며, 플랫폼은 또한 DeFi 생태계 내에서의 적용 확장을 위해 크로스체인 운영을 지원합니다.

최신 뉴스:

11월 27일, 온도 파이낸스의 공식 소식 에 따르면, 온도에서 출시한 100개 이상의 토큰화된 주식과 ETF가 BNB 체인을 기반으로 한 바이낸스 지갑에 공식 출시되어 2억 8천만 명의 사용자에게 투자 기회가 열렸습니다.

이전에 Ondo Finance는 나스닥 상장 기업 Figure의 자회사가 출시한 스테이블코인인 YLDS에 2,500만 달러의 전략적 투자를 발표했는데 , 이는 주력 토큰화 펀드인 OUGG의 수익원을 강화하고 다각화된 포트폴리오를 개선하기 위한 것입니다.

MSX(스톤크스)

간단히 말해서:

MSX 는 미국 주식과 같은 소매 자산 및 서비스(RWA)의 블록체인 기반 토큰화 및 거래에 중점을 둔 커뮤니티 중심의 DeFi 플랫폼입니다. Fidelity와의 파트너십을 통해 1:1 실물 보관 및 토큰 발행을 실현합니다. 사용자는 USDC, USDT, USD1과 같은 스테이블코인을 사용하여 AAPL.M 및 MSFT.M과 같은 주식 토큰을 발행하고 Base 블록체인에서 24시간 거래할 수 있습니다. 모든 거래, 발행 및 상환 프로세스는 스마트 컨트랙트를 통해 실행되어 투명성, 보안성 및 감사 가능성을 보장합니다. MyStonks는 TradeFi와 DeFi 간의 격차를 해소하고, 사용자에게 미국 주식에 대한 높은 유동성과 낮은 진입 장벽을 갖춘 온체인 투자 게이트웨이를 제공하여 "암호화폐 세계의 나스닥"을 구축하는 것을 목표로 합니다.

최신 뉴스:

11월 28일 MSX 웹사이트(msx.com) 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 플랫폼의 거래량이 12억 6천만 달러에 달하며 단일 일 최고 기록을 경신했습니다. 본 기사 작성 시점을 기준으로 플랫폼의 총 거래량은 131억 달러를 넘어섰습니다.

MSX 플랫폼은 앞서 S1 포인트 시즌과 M-Bean 인센티브 메커니즘을 공식 출시했습니다 . 이 플랫폼은 미국 주식 현물 거래, 암호화폐 선물, 미국 주식 선물의 실제 거래 및 보유 활동을 통계적으로 분석하여 매일 오전 10시(UTC+8)에 전일 포인트를 자동으로 정산합니다. 사용자 거래 활동 및 기여도를 측정하는 핵심 지표인 M-Beans는 플랫폼 토큰 $MSX의 할당 및 인센티브에도 사용됩니다. M-Bean 계산은 거래량뿐만 아니라 포지션 기간, 손익 실적, 그리고 팀 부스트 레벨까지 고려하여 공정한 인센티브를 제공합니다. 팀 부스트는 T+2 업데이트 메커니즘을 사용하여 보너스를 자동으로 동기화하며, 과거 거래 포인트는 커뮤니티 인센티브에 소급 적용됩니다.

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