피터 티엘이 지원하고 상장을 앞둔 인피넥스에 참여하는 게 가치가 있을까?

원문기사 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자｜아즈마( @azuma_eth )

11월 27일, Synthetix 창립자 Kain Warwick이 만든 새로운 프로젝트인 Infinex는 곧 TGE를 실시하고 Sonar에 3억 달러의 FDV로 공모를 실시할 계획이라고 공식 발표했습니다. 또한 INX 토큰 공급량의 5%를 판매하여 1,500만 달러를 모금할 계획입니다.

Infinex: 풀스택 DeFi 서비스

Infinex와 관련하여, Odaily는 이 프로젝트가 처음 출시되고 "Talk-and-Robo" 활동이 시작되었을 당시 이미 소개했습니다. 자세한 내용은 " 첫날 5천만 달러 이상 모금: Synthetix 설립자의 새로운 프로젝트 Infinex에 대한 간략한 분석 "과 " 6천만 달러를 모금한 Infinex, Talk-and-Robo에 합류: 4개 모듈의 규칙 및 상호작용 방법에 대한 간략한 가이드 "를 참조하십시오.

포지셔닝 관점에서 볼 때, Infinex를 정의할 수 있는 구체적인 애플리케이션 범주를 찾기는 어렵습니다. Infinex의 설명에 따르면, Infinex는 풀스택 DeFi 서비스 창구라고 할 수 있습니다. 첫째, Infinex 자체는 여러 체인을 포괄하는 비수탁형 지갑입니다. 둘째, 사용자는 Infinex를 통해 다양한 통합 DeFi 서비스에 접근할 수 있습니다. 가장 중요한 것은 Infinex 사용 프로세스 전반에 걸쳐 지갑 주소, 크로스체인 브리징, 니모닉 구문, 가스와 같은 일련의 복잡한 개념이 모두 추상화되어 사용자가 이러한 개념을 완전히 숙지하거나 심지어 알지 못해도 CeFi 제품과 같은 DeFi 애플리케이션에 원활하게 접근할 수 있다는 것입니다.

이 글을 쓰는 시점에서 Infinex는 Ethereum, Solana, Base를 포함한 15개 네트워크와 통합되었으며, 해당 DeFi 서비스는 크로스체인 거래(Swidge), 영구 계약(Perp), 유동성 스테이킹 및 기타 이자 발생 서비스(Earn)와 같은 여러 범주를 포괄합니다.

평가 상태 및 토큰 경제 모델

Infinex의 토큰 경제 모델은 비교적 독특하며, 프로젝트에 오랫동안 참여해 온 많은 사용자들은 항상 이 모델에 대해 혼란스러워했습니다. 간략한 개요는 다음과 같습니다.

지난 9월, 인피넥스는 여러 차례의 소위 "스폰서" 펀딩을 통해 43,244개의 패트론 NFT를 커뮤니티에 판매하여 총 6,769만 6천 달러를 모금했습니다. 피터 틸이 이끄는 파운더스 펀드, 윈터뮤트 벤처스, 프레임워크 벤처스, 솔라나 벤처스뿐 아니라 이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린, 솔라나 공동 창립자 아나톨리 야코벤코, 에이브 창립자 스타니 쿨레초프 등 엔젤 투자자들이 모두 NFT 구독에 참여했습니다.

인피넥스 공식 문서와 케인 워릭의 설명에 따르면, 패트론 NFT의 총 발행량은 10만 개이며, INX 토큰의 총 발행량은 100억 개입니다. 각 패트론 NFT는 10만 개의 INX 토큰에 해당합니다. NFT 스폰서십 이벤트 종료 후, 인피넥스는 다음과 같이 패트론 NFT 배포를 발표했습니다.

• 판매된 후원자 NFT: 43,244개(43.24%)
• 활동 인센티브(이미 분배된 부분과 남은 부분 포함): 10,000(10%).
• 핵심 작업 그룹: 20,000개(20%)
• 금고: 26,756개(26.75%). 청구되지 않은 인센티브는 금고로 반환되므로 이 비율은 향후 변경될 수 있습니다.
• 총 100,000(100%).

간단히 말해서, Patron NFT는 Infinex 토큰의 또 다른 형태라고 볼 수 있습니다 . 여기에는 판매된 Patron NFT와 배포되지 않은 Patron NFT(예: 공모에서 제공되는 토큰의 5%)가 모두 포함됩니다. Patron NFT는 일반 토큰과 마찬가지로 다양한 유형의 잠금 및 해제 규칙이 적용됩니다.

추가로, 일부 사람들은 Infinex가 커뮤니티 이벤트 중에 µPatron을 배포했다는 것을 알아차렸을 것입니다. µPatron은 분할된 Patron NFT로 이해할 수 있으며, 100만 개의 µPatron은 1개의 Patron NFT와 같습니다.

이 글을 쓰는 시점을 기준으로, NFT 거래 시장에서 Patron NFT의 최저 가격은 일시적으로 1.79 ETH로 보고되었으며, 이는 약 5,372달러에 해당합니다. 이는 또한 Infinex의 FDV의 현재 시장 가치가 약 5억 3,700만 달러임을 의미합니다.

공적 자금 규칙 분석

앞서 언급했듯이, 이번 공모는 3억 달러의 FDV(현재 시장 가치 5억 4천만 달러 대비 이익률)로 진행되며, 1,500만 달러를 조달하고 INX의 5%를 매각하는 것을 목표로 합니다. 선정된 플랫폼은 Sonar입니다 . 소식통에 따르면, Sonar의 모회사인 Echo는 올해 10월 Coinbase에 3억 7,500만 달러에 인수되었지만, Sonar는 자체 수탁형 토큰 판매를 위한 독립적인 운영을 유지할 예정이므로, 최근 완료된 Coinbase의 Monad IPO와는 다른 규칙이 적용될 예정입니다.

Infinex의 공식 소개에 따르면, 이 공모에 참여하는 방법은 보장 할당과 추첨 할당의 두 가지가 있습니다.

보호 할당량은 Patron NFT를 유동적(잠금 해제된) 상태로 보유한 사용자를 위한 것이며, 구체적인 보호 정책은 다음과 같습니다.

• 1 후원자 NFT: 할당량 $2,000
• 5개의 후원자 NFT: 할당량 $15,000
• 25개의 후원 NFT: 할당량 10만 달러
• 100개의 후원자 NFT: 할당량 50만 달러
• 할당은 가산 방식을 따릅니다. 예를 들어, 유동 자산 상태의 Patron NFT 32개를 보유하고 있다면 할당량은 100,000 + 15,000 + 2,000 + 2,000 = $119,000입니다.

추첨은 모든 사용자에게 공개되며, 누구나 참여 신청을 할 수 있습니다. 구체적인 규칙은 다음과 같습니다.

• 최소 가입 금액은 200달러이고, 최대 가입 금액은 5,000달러입니다.
• 구독 수량이 구독 한도를 초과하는 경우, 주문은 추첨을 통해 할당됩니다.
• 각 주문이 선택될 확률은 동일하며, 선택될 경우 구독 금액이 전액 할당됩니다.
• 이행되지 않은 주문은 자동으로 환불됩니다.

가장 중요한 점은 이 공모에는 1년의 잠금 기간이 적용되지만 , 조기 해제 조항이 포함되어 있다는 것입니다. 조기 해제에 대한 구체적인 내용은 다음과 같습니다.

• TGE 시점에 조기 잠금 해제를 선택하면 10억 달러 FDV의 가격으로 구독이 됩니다.
• 1년의 잠금 기간 동안 가격은 선형적으로 처음 설정된 3억 달러로 하락합니다.
• INX의 상장 후 거래 가격이 실시간 조기 잠금 해제 가격보다 높을 경우, 일부 공모 참여자가 조기 잠금 해제를 선택할 수 있으며, 이로 인해 잠금 해제 곡선이 더 매끄러워질 수 있습니다.

참여할 가치가 있나요?

인피넥스(Infinex)가 공모 규정을 공개한 후, 잠금 기간 제한 조항은 상당한 논란을 불러일으켰습니다. 업계에서 개인 투자자만을 대상으로 하는 공모에 1년의 잠금 기간을 요구하는 경우는 드물기 때문입니다.

케인 워릭은 이후 개인 계정으로 기업공개(IPO) 관련 질문에 답변했지만, 내용은 다소 이상해 보였다. " 저희 부활 ICO의 목적은 모든 사람이 수익을 낼 수 있도록 보장하는 것이 아니라, 유동성이 낮고 가치가 높은 차익거래 모델을 대체하는 것입니다 . 이 모델에서는 세 곳의 벤처캐피털 회사를 제외하고는 거의 아무도 수익을 낼 수 없습니다..."

다시 공모 이야기로 돌아가서, 커뮤니티 사용자 nanhan(@airdrop_nanhan)에 따르면 TGE 이후 INX의 초기 유통량은 5% 미만일 수 있습니다. 유통량이 적다는 것은 INX가 출시 초기 단계에서 좋은 성과를 낼 가능성이 있음을 의미합니다. 그러나 잠금 제한으로 인해 공모 참여자들은 이상적인 청약 가격인 3억 달러에 현금화할 수 없습니다.

요약하자면, Infinex의 공모는 Infinex의 미래에 대해 낙관적이거나 Kain Warwick의 수익 창출 능력에 확신을 가진 사용자에게 가장 적합합니다. 반대로, 즉각적인 유동성에 특히 민감하고 빠른 입출금 거래를 선호하는 사용자에게는 전혀 적합하지 않습니다. 그 중간 수준의 사용자 그룹에게, 공모에 참여하려는 경우, 저는 수동적으로 기다리기보다는 상장 후 INX의 가격 움직임을 면밀히 주시하고 수익성이 확인되면 프리미엄(3억 달러의 FDV 대비)으로 주식을 매수하여 최대한 빨리 수익을 확보하는 것이 좋다고 조언합니다 .