조수가 물러갈 때에만 우리는 미래를 볼 수 있습니다.

特邀专栏作者

2025-11-29 04:00

이 기사는 약 8907자로, 전체를 읽는 데 약 13분이 소요됩니다

가격에 대해 이야기할 때, 우리는 실제로 미래에 대해 이야기하고 있습니다. 가격은 결코 "현재"가 아니라, 시장이 할인된 미래의 모습이기 때문입니다. 우리가 계속해서 가격에만 집중한다면, 미래는 우리 눈앞에서 사라져 버릴 것입니다.

시장이 하락할 때마다 항상 같은 시나리오가 발생합니다.

사람들이 한 무리 뛰쳐나와서 말했습니다. "보셨죠? 제가 사기라고 했잖아요."

그러다가 시장이 회복되면 같은 사람들이 줄을 서서 최고치를 쫓으며 "대단해!"라고 외칩니다.

이 업계에 8년을 종사하면서 저는 이런 극단적인 감정 변화에 무감각해졌습니다.

하지만 사실은 이렇습니다.

게다가 약세장에는 매우 현실적인 패턴이 있습니다. 모두가 하락세를 보지만, 저는 계층화를 목격합니다. 심리가 위축되고, 산업이 걸러지고, 미래가 재조정되고 있습니다.

동시에 저는 "왜 새로운 프로젝트는 점점 늘어나는데, 정말 의미 있는 프로젝트는 점점 줄어들까?"와 "업계가 변할 거라는 건 우리 모두 알고 있지만, 정확히 어떻게 변할 것인가?"라는 생각도 합니다.

그래서 이 글을 쓰고 싶었습니다. 과장된 선전이나 "강세장은 다시 올 것이다"라는 외침이 아니라, 지아이의 관점에서 지금 이 업계에서 무슨 일이 일어나고 있는지, 그리고 미래에 무슨 일이 일어날지 가장 간단하고 진실된 방식으로 보여드리고자 합니다.

강세장은 그저 소음일 뿐이지만, 약세장은 돋보기, 현미경, 그리고 모든 것을 보여주는 거울입니다. 감정의 안개 속에서, 저는 여러분을 더 높은 곳으로 데려가 조수가 물러간 후 미래가 어떻게 될지 보여드리고 싶습니다.

I. 내가 2025년 가장 큰 긍정적 요인으로 버블을 꼽는 이유

2025년에는 매우 명백한 사실이 하나 있는데, 대부분의 사람들은 이를 인정하려 하지 않습니다. 우리는 "가짜 황소"의 등장을 보지 못했지만, 대신 예정보다 앞서 체계적인 거품 제거가 시작되었습니다.

많은 사람들이 이를 나쁜 일로 해석하지만, 장기적으로 보면 "가격이 오르기 전 가격이 떨어지는" 이런 몇 년이 실제로는 업계가 진정으로 성숙한 구조를 형성하는 데 가장 좋은 시기라는 것을 알게 될 것입니다.

왜냐고요? 인터넷 초창기와 똑같기 때문입니다. 다만 암호화폐의 레버리지 덕분에 속도가 더욱 빨라졌을 뿐입니다.

오늘날 암호화폐를 진정으로 이해하고 싶다면 가장 간단한 방법은 이를 초기 인터넷의 "가속화된 버전"으로 보는 것입니다.

많은 사람들은 암호화폐의 혼란, 거품, 투기가 이 산업의 고유한 "원죄"라고 믿습니다.

그러나 타임라인을 확장하면 이것이 전혀 고립된 사례가 아니라 거의 모든 기술 혁명의 표준적인 특징임을 알 수 있습니다.

2000년에도 인터넷은 정말 미쳤어요.

저는 이전에 "'돈 태우기'에서 산업 생태계 구축까지: 웹 3는 인터넷과 같은 길을 걷고 있다"라는 제목의 글을 썼습니다. 그 글에서 저는 다음과 같은 논리를 논의했습니다. 레버리지 효율성이 증폭됨에 따라 웹 2, 인터넷, 그리고 암호화폐의 시장 운영 방식이 본질적으로 융합되고 있다는 것입니다. 다만 인터넷이 20년 걸려 완성한 길을 암호화폐는 10년도 채 걸리지 않을 수도 있다는 것입니다.

1.1 인터넷 금융은 "몰이해 → 광란 → 붕괴 → 재건"의 똑같은 순환을 거쳤습니다.

암호화폐 시장이 극적이라고 생각한다면, 그것은 인터넷 역사의 전반부를 잊었기 때문일 뿐입니다.

1999년에는 이름에 ".com"이 포함된 사람이라면 누구나 자금을 조달할 수 있었습니다. eToys의 주가는 첫 거래일에 900%나 급등했고, 투자자들은 암호화폐 초창기 모방업체들이 그랬던 것처럼 미쳐버렸습니다.

그러자 거품이 터졌습니다.

나스닥은 5,000포인트 이상에서 1,114로 폭락했고, 언론에서는 "인터넷 사기"라는 헤드라인을 내걸었으며, 모두가 인터넷이 멸망할 것이라고 말했습니다.

그 느낌은 오늘날의 Crypto와 거의 똑같았습니다.

이를 이해하지 못하는 사람들은 이를 사기라고 부릅니다.
그것을 이해하는 사람들조차도 거품에 눈이 멀어 있습니다.
마지막으로, 우리 모두 함께 짓밟아 봅시다.
그러자 모두가 미래 자체를 의심하기 시작했습니다.

아이러니하게도, 진정한 인터넷 시대는 거품이 터지는 순간부터 시작되었습니다. 썰물이 빠지면 누가 알몸으로 수영했는지 드러날 뿐만 아니라, 반대편에 도착할 가능성이 가장 높은 진짜 수영객을 식별하는 데에도 도움이 됩니다.

2002년 아마존의 주가는 0.60달러에 불과했습니다. 구글은 아직 상장조차 되지 않았습니다. 그 당시 가장 주목받지 못했던 시기에 살아남은 기업들은 실질적인 인프라, 사업 모델, 그리고 수익 모델을 구축했습니다.

암호화폐의 현재 상황은 2002~2004년과 가장 비슷합니다. 가장 인기 있었던 해는 아니지만, 가장 중요한 해였습니다.

거품이 터지면서 소음이 사라졌고, 그때서야 추세, 방향, 인프라, 실제 참여자들이 "건설 단계"에 들어가기 시작했습니다.

그래서 제가 2025년 버블이 좋다고 말하는 겁니다. 정말 중요한 건 버블이 터진 후에야 드러나니까요.

1.2 부정의 부정: 산업은 직선으로 상승하지 않고 나선형으로 상승합니다.

저는 특히 "부정의 부정"이라는 개념을 좋아합니다. 이 개념은 기술과 산업의 진화를 설명하는 데 매우 적합하기 때문입니다.

"부정의 부정": 사물의 발전은 결코 일직선으로 위로 올라가지 않습니다. 오히려 "원 안에서 위로 올라가는 것"에 가깝습니다. 출발점으로 돌아왔다고 생각할 때마다, 사실 이미 더 높은 단계에 도달해 있는 것입니다.

가장 전형적인 예는 컴퓨팅 아키텍처의 세 가지 반복입니다.

1950년대: IBM 메인프레임 – 중앙 집중식
컴퓨팅 파워는 정부, 은행, 대기업 등 극소수의 기관에 집중되어 있습니다. 이러한 집중 현상은 이번이 처음입니다. 기계를 소유한 사람이 권력을 갖게 되는 것입니다.
1980년대: PC 혁명 – 분산화
스티브 잡스는 "컴퓨터는 사람들의 자전거다"라는 유명한 말을 남겼습니다. 컴퓨팅 파워가 서버실에서 모든 사람의 데스크톱으로 이동했고, 모두가 각자의 컴퓨터를 갖게 되었습니다. 이는 중앙집권적 권력을 거부하는 것과 같은 움직임이었습니다. 컴퓨팅은 분산화되어 개인화되고 지역화되기 시작했습니다.
2010년대: 클라우드 컴퓨팅 - 중앙집중식 "부정의 부정", 더 높은 수준에 도달
AWS, Alibaba Cloud 및 다양한 퍼블릭 클라우드는 컴퓨팅 성능을 다시 데이터 센터로 재중앙화하고 있습니다.
표면적으로 보면 이는 "메인프레임 시대"로의 복귀처럼 보입니다.
다시 한번, 몇몇 거대 기업이 엄청난 컴퓨팅 성능을 장악했습니다.

클라우드 컴퓨팅이 "메인프레임 중앙 집중화"로 회귀한 것처럼 보일 수 있지만 근본적으로는 같은 수준이 아닙니다.

최종 주권은 PC에서 나옵니다.

- 탄력적인 컴퓨팅 성능은 클라우드에서 제공됩니다.

- 두 세대 기술의 장점이 결합되었습니다.

암호화폐와 인터넷 금융은 이제 정확히 같은 길을 따라가고 있습니다.

1단계: 아무도 이해하지 못하지만 방향은 막연히 존재합니다.
2단계: 모두가 흥분하고, 거품이 하늘로 부풀어 오릅니다(방금 그 과정을 살펴보았습니다).
3단계: 버블 붕괴 → 가짜와 진짜 구분 → 상승 곡선 (2025년 기준)

업계가 "돌아왔다"고 생각하시나요? 사실, 원점으로 돌아가는 게 아니라 더 높은 "원점"으로 돌아가는 거죠.

이번 라운드에서는 트렌드, 기술 스택, 자본 구조, 규제 경로가 모두 재정비됩니다.

2025년은 다음 라운드가 시작되기 전 가장 중요한 신호입니다.

II. 2025년은 서론, 2026년은 본론입니다. 업계의 실제 트렌드가 형성되고 있습니다.

암호화폐와 기존 금융을 완벽하게 통합하는 근본적인 과제를 해결하는 사람이 향후 5년 동안 시장을 지배하게 될 것입니다.

2025년은 꽤나 이상한 해로 느껴집니다.

캔들스틱 차트는 강세장처럼 보이지만, 시장 심리는 약세장처럼 보입니다.

규제는 진행되고 있지만 기대치는 떨어지고 있습니다.

이야기는 넘쳐나지만, 돈 버는 일은 그 어느 때보다 어렵습니다.

미래를 내다보면, 순수한 암호화폐 기반 혁신은 병목 현상에 직면할 것이라고 과감하게 예측합니다. 진정한 돌파구와 효과적인 혁신은 '암호화폐와 전통 금융의 완벽한 통합', 즉 웹2와 웹3 금융 시장의 요구를 동시에 충족할 수 있는 복합적인 혁신을 향해 나아갈 것입니다.

2.1 2025년에 일어난 모든 일은 같은 사실을 가리킨다. 즉, 업계가 "구조를 재편하고 있다"는 것이다.

비트코인은 12만 6천 달러까지 급등했고, 주류 자산들도 그 뒤를 따랐지만, 알트코인은 이후 급등할 때마다 전반적으로 인기가 하락했습니다. 2차 시장은 상승하는 듯했지만, 결국 계좌 잔액은 증가하지 않았습니다… 2025년의 가장 초현실적인 경험입니다.

하지만 "구조적" 관점에서 2025년을 살펴보면, 그 해는 갑자기 매우 명확해집니다. 미국, 유럽, 아시아가 모두 같은 해에 정책 노력을 가속화하는 것은 이번이 처음입니다.

미국 증권거래위원회(SEC)가 ETF와 암호화폐에 대해 보다 우호적인 태도를 보이는 것은 이번이 처음입니다.
BTC, ETH, SOL, XRP 모두 현물 ETF를 출시했습니다. 문은 열려 있습니다.
스테이블코인 법안은 전국적으로 처음으로 명확한 틀을 제공합니다.
이제 유럽 MiCA 프로그램이 완전히 시행됨에 따라 수십 개의 허가 기관이 생겨났습니다.
RWA는 다양한 지역의 규제에 대한 핵심 시범 지역이 되었습니다.

암호화폐가 처음으로 제도화되어 글로벌 금융 시스템에 통합되었습니다. 초기 암호화폐 OG(Original Gods)들은 암호화폐가 주류 금융에 편입되기를 희망한다고 선언했습니다. 우리 기사 제목을 기억하시나요? 가격에 대해 이야기할 때, 사실 우리는 미래에 대해 이야기하고 있습니다 . 시장의 부활은 수익을 창출하기 위한 새로운 서사를 필요로 합니다. 저는 개인적으로 그것이 "암호화폐와 전통 금융의 완벽한 통합"이라고 생각합니다.

2.2 부문 관점에서: 높은 관심, 낮은 가격 - 이는 전형적인 "검증 기간"입니다.

RWA, AI, 스테이블코인, L1(한 달도 채 지속되지 않음), 예측 시장, 무기한 계약, 온체인 자산 관리, DAT… 이러한 용어들은 모두 단기적인 심리 급등을 유발할 수 있습니다. 심리는 차치하고라도, 가격은 상승하지 않았습니다. 단기적인 희열은 장기적인 2차 시장 침체로 이어졌습니다.

📒 2025년 RWA: 기반 시설이 완성되었고 규제 프레임워크가 형성되기 시작하여 RWAFi의 미래 개발을 위한 "착륙" 조건이 마련되었습니다.

RWA의 실현 가능성을 높이는 데 Plume이 기여한 바를 극찬하고 싶습니다. 제가 Plume을 예로 드는 것은 제가 투자했기 때문이 아니며, 특히 최근 2차 시장 실적이 다소 부진했기 때문입니다. 하지만 저는 Plume이 올해 RWA에서 발생한 "인프라 모멘텀"을 가장 잘 보여준다고 확신합니다.

첫째, Plume을 사용하면 실제 자산을 다음과 같이 사용할 수 있습니다.

온체인 수익 시스템에 규정을 준수하여 진입하려면
여기에는 일반 사용자(기관에만 국한되지 않음)가 포함됩니다.
(기존 금융 브로커와 협력하여) 온체인 배포 활성화
DeFi화되었고, 구성 가능하며, 유동적입니다.

지난 두 달 동안 이루어진 진전의 몇 가지 예는 다음과 같습니다. Securitize의 자산은 온체인 수익률 시스템에 도입되었습니다. Apollo, VanEck 및 BlackRock 제품은 온체인 전략에서 사용할 수 있습니다. Bluprynt의 KYI는 체인에 "발행인 투명성"을 제공합니다. 또한 미국 SEC에 등록된 이전 대행인이 되어 SEC/DTCC의 규제 수준 인터페이스에 연결되었습니다.

이런 것들은 지루하게 들릴 수 있고, 사용자는 이차적인 FOMO(두려움과 두려움)에 어떻게 대처해야 할지 모를 수도 있습니다. 하지만 기본적으로는 한 문장만 있으면 됩니다.

세계 최초의 RWA Fi 공개 체인인 Plume은 본질적으로 RWA 앞의 산을 평평하게 만들고 RWA가 구현될 수 있는 길을 열었습니다.

Plume과 같은 팀이 2025년에 RWA의 프레임워크를 구축했기 때문에 RWA-Fi 시스템에 따른 더욱 우수한 자산이 2026년에 실제로 운영될 기회를 얻게 될 것입니다.

III. AI × Crypto: 실제로 가치 있는 부분은 많지 않지만 가치 밀도는 매우 높습니다.

솔직히 말해서, 누군가를 불쾌하게 하고 싶지는 않지만, AI 분야는 흥미로워 보일 수 있지만 실제로는 실질적인 가치가 거의 없습니다.

3.1 잘못된 명제가 너무 많다

시장에서 가장 큰 FOMO를 야기한 LLM의 거대한 이야기를 예로 들면, 저는 기존 AI의 방대한 언어 모델이 "암호화폐로는 처리할 수 없는" 지점까지 성숙했다고 생각합니다.

ChatGPT, Claude, Gemini, DeepSeek와 같은 모델은 컴퓨팅 성능, 데이터, 분산형 학습 시스템, 엔지니어링 팀에 수십억 달러에 달하는 막대한 글로벌 자본 투자를 받았습니다.

Web3가 "LLM을 재구축"하고 싶다고요? 꿈이 불가능한 게 아니라, 물리 법칙이 불가능하기 때문입니다. 그리고 지금 기존의 AI 언어 모델로는 만족할 수 없는 게 뭐가 있겠습니까? Web3는 바퀴를 새로 발명할 필요가 없습니다. 이런 종류의 프로젝트는 기술에 돈을 낭비하는 것을 멈추고, 현실 세계의 요구를 빠르게 해결 방안으로 찾아야 합니다. 결국 2025년에는 또 다른 중요한 특징이 있을 겁니다. 사용자들이 그렇게 쉽게 속지 않을 거라는 거죠. 😁

이 예시가 2025년의 대부분 AI 프로젝트가 "설명할수록 모호하고 근거가 없어지는" 경향이 있는 이유를 모두가 이해하는 데 도움이 되기를 바랍니다.

3.2 Web2 및 Web3 금융시장의 요구에 부응하는 복합혁신 기반 구축

첫 번째 방향: AI를 위한 '가치 인센티브 및 협업 구조' 구축

사하라 AI는 온체인 인센티브 메커니즘, 전 세계적으로 결제 가능한 경제 시스템, 그리고 추적 가능한 기여 네트워크를 구축하는 것을 목표로 합니다. 이는 기존 AI에는 없는 특징입니다. 결국 모델, 데이터, 컴퓨팅 파워, 그리고 에이전트는 모두 인센티브, 협업, 그리고 배분을 필요로 합니다. 이것이 바로 사하라 AI가 해결하고자 하는 문제입니다.

두 번째 방향: 에이전트의 경제 및 실행 시스템 ⚠️Web3와 AI의 가장 강력한 교차점.

자동화된 의사결정, 자동화된 실행, 자동화된 거래, 자동화된 결제가 필요한 시나리오의 요구 사항을 더 잘 충족하기 위해 Web2 에이전트 기능의 한계를 해결하는 데 중점을 두고 있습니다.

Web2 세계에서 에이전트의 현재 병목 현상은 다음과 같습니다.

독립적으로 지불이 불가능합니다
자산을 관리할 수 없습니다
시스템 간에 호출할 수 없습니다.
허가 없이는 작업을 수행할 수 없습니다.
행동을 투명하게 추적할 수 없음

암호화폐 세계에서는 다음이 모두 기본 기능입니다.

지갑
스마트 계약
DeFi 전략
온체인 ID
스테이블코인 결제

이것이 바로 대부분의 Web3 AI 프로젝트가 현재 구축하고 있는 방향입니다. 즉, 미래 에이전트 시대를 위한 기반 "실행 시스템"을 구축하는 것입니다. 그리고 재무 시나리오와 관련된 실행부터 시작하는 것이 분명히 가장 시급하고 가장 큰 시장 수요입니다.

3.3 세 번째 방향: AI 결제 - 향후 5년간 전 세계에서 가장 큰 파괴적 힘

향후 5년간의 슈퍼 트렌드를 한 문장으로 요약하자면, AI 에이전트가 주도하는 결제 방식의 혁명이라고 할 수 있습니다. 에이전트가 사용자로부터 애플리케이션 단말기로 전달되는 모든 명령(예: 품목 선택, 주문, 자산 배분, 전략 관리)을 실행하기 시작하면, 결제는 더 이상 사용자 행동의 최종 단계가 아니라 지능형 에이전트의 "근본적인 역량"이 될 것입니다.

그러한 세상에서는 보안, 검증 가능성, 글로벌 가용성, 매우 낮은 비용, 즉각적인 결제, 24시간 연중무휴 프로그래밍 가능한 현금 흐름이 AI 에이전트에게 필수적인 전제 조건이 될 것입니다.

기존 결제 시스템으로는 이를 구현할 수 없습니다. 하지만 AI는 스테이블코인과 온체인 신원 시스템과 결합되어 모든 것을 가능하게 합니다. 앞으로는 에이전트를 지원하는 AI 애플리케이션이 점점 더 많아질 것입니다.

자동으로 스테이블코인을 호출합니다
다중 서명 생성
호스팅 및 정책 설정
온체인 ID 관리

API를 호출하듯이 가치 전달과 원활하게 통합됩니다.

수십 년 동안 기존 결제 시장에서 사업을 운영해 온 페이팔과 같은 거대 기업조차도 카이트 AI와 같은 "AI 기반 결제 기능"을 갖춘 차세대 프로젝트에 투자하며 사업 확장을 가속화하고 있습니다. 많은 사람들이 카이트가 아직 AI 에이전트를 위한 대규모 결제 기술 서비스를 제공하지 않았으니, 그저 공허한 이야기일 뿐이라고 말할지도 모릅니다.

다시 제목으로 돌아가 보겠습니다. "가격에 대해 이야기할 때, 우리는 실제로 미래에 대해 이야기하고 있습니다." 진짜 질문은 "현재 얼마나 많은 상담원을 서비스하고 있는가?"가 아니라, AI 기반 미래 경제의 맥락에서 다음과 같습니다.

미래에 필요한 기반 역량을 이미 구축하고 있는 사람은 누구일까요? AI 시대의 가치 네트워크 기반을 마련하는 사람은 누구일까요?

코인베이스가 402 프로토콜을 출시한 후처럼, 며칠 만에 수십 개의 "새로운 암호화폐 프로젝트"가 등장했습니다. 저질 코인은 가격 논의가 사람들의 미래 비전을 반영하기 때문에 시장 기대치를 조기에 충족시키지 못합니다. 업계의 효율적인 토큰 발행, MEME(미래지향적 사고)와 저품질 알트코인으로 인한 암호화폐 붐은 기업가들의 성공을 더욱 어렵게 만듭니다. 하지만 시장에서 좋은 프로젝트는 항상 부족하기 때문에, 스타트업의 진입 장벽을 높이는 것은 나쁘지 않을 수 있습니다.

IV. 스테이블코인: 2025년 가장 유망한 분야이면서도 모든 것을 투자할 가치가 가장 큰 분야입니다.

솔직히 말해서, 2025년에 "조용히, 하지만 확실히 주목할 만한" 분야가 하나 있다면, 그것은 스테이블코인입니다.

아직 초기 단계 이고, 시장은 이를 전혀 이해하지 못하고 있다고 생각합니다. 지난 25년 동안 등장한 스테이블코인 관련 프로젝트 대부분은 안정적이지도 않고 실질적인 활용 가능성도 없습니다. 개인적으로는 시장이 아직 진정한 FOMO(공포심) 단계에는 진입하지 않았다고 생각합니다.

4.1 올해 가장 눈길을 끄는 스테이블코인 이벤트는 바로... 트럼프 가족이 코인을 발행하는 것입니다.

네, 트럼프 가문이 스테이블코인인 월드 리버티/월드 파이낸스를 공개적으로 출시했습니다. 정보가 적을수록 이야기는 더 커집니다.

4.2 스테이블코인에 대한 실제 수요는 2025년에 조용히 가속화될 것입니다.

① 국채보유액이 주류로 → 준법감시 가속화

모든 주요 스테이블코인 발행사는 일반적으로 보유액에 대한 투명성과 규정 준수를 강화하는 방향으로 움직이고 있습니다.

② 온체인 결제가 "업그레이드를 강요"당했습니다.

이전 섹션의 AI 결제 내용을 참조하세요.

온체인 결제는 AIAgents 개발 트렌드에 따른 수요에 의해 주도되는 인프라입니다. 이 시장은 Web3 시장에만 국한되지 않습니다. 앞서 언급했듯이, 향후 트렌드 시장은 Web2와 Web3를 통합하는 더 큰 시장이 될 것입니다.

하지만 온체인 결제가 성숙해지면 스테이블코인의 상한선은 곧바로 깨지게 될 것입니다.

③ 스테이블코인은 처음으로 '구조적 계층화'를 보인다.

이전에는 스테이블코인이 단 하나의 논리를 가지고 있는 것처럼 보였습니다. "USDT인가, USDC인가?"

그러나 2025년부터 구조적 계층화가 나타났습니다.

중앙화된 스테이블코인(USDT, USDC) → 정책/제도적 시나리오
거래소 상장 스테이블코인(FDUSD) → 거래소 내 거래 및 ICO(Initial Coin Offering)
온체인 네이티브 스테이블코인(DAI, USDL 등) → DeFi 시나리오
RWA 스테이블코인 → 금융기관 및 온체인 결제
결제형 스테이블코인 → AI 에이전트, 국경 간 전자상거래 시나리오

4.3 스테이블코인을 둘러싼 과대광고 속에서, 대부분은 "유행에 편승해 필사적으로 현금화하려는 쓸모없는 프로젝트"입니다.

새로운 투자 분야가 주목을 받기 시작할 때마다 "가짜 테마 프로젝트"들이 속속 등장합니다. 자신들이 스테이블코인 발행에 대한 훌륭한 시나리오를 생각해냈다고 순진하게 믿는 팀들은 시장에 셸(shell)을 대량 생산합니다. 이 모든 프로젝트는 TVL(총 가치 한도) 보조금을 지급하고, 사실상 토큰 당좌 대월인 수익성 있는 시나리오를 패키징합니다. 사용자들은 이러한 방식을 선호하기 때문에, 향후 발생할 수 있는 혼란에도 불구하고 BTCFi 모델을 TVL로 복제하고, 재패키징하여 거래소에 상장합니다.

단기적으로 사용자들이 FOMO(공포심)를 경험하게 될 것은 사실이며, 이러한 "가짜" 스테이블코인 프로젝트들 때문에 중기적으로는 스테이블코인 부문 전체에 실망하게 될 것 또한 사실입니다. 그러나 장기적으로는 진정한 거물들이 부상하고 있으며, 스테이블코인의 2차적 가치가 현재 심각하게 저평가되어 있는 것 또한 사실입니다.

스테이블코인의 핵심 가치는 안정성과 유용성, 이 두 가지에 있습니다. "실제 보유량 + 합의 기반 사용 사례"조차 달성하지 못한다면, 백서를 아무리 많이 발행해도 의미가 없습니다. USDT의 보유량이 1:1이 아니라는 점을 지적하는 사람도 있을 것 같습니다. 죄송하지만, USDT의 합의 기반 사용 사례는 트럼프 가문조차도 따라잡을 수 없는 수준입니다. 간단히 말해서, 화폐의 본질은 모두가 안정적이라고 믿는 것이고, 그래서 안정적이 되는 것입니다. USDT의 핵심 강점은 초기 시장 합의를 이끌어낸 선점자 우위와 안정성 유지에 대한 수년간의 경험에 있습니다. 저는 이러한 내재적 우위는 단순히 소위 '스토리'를 이용해 불안정한 자산을 확보한 후 다른 자산을 추월하려는 프로젝트로는 달성할 수 없다고 확신합니다.

4.4 스테이블코인의 급증은 누구도 상상하지 못했던 규모로 더 크고, 더 안정적이며, 더 오래 지속될 것입니다. 스테이블코인 부문은 구조적인 방식으로 발전할 것입니다.

전 세계 정부의 정책 인식 및 전략적 계획
금융기관 시장 진출
AI 에이전트는 국경 간 결제의 성장과 L2 수준의 일상 결제를 포함한 다양한 결제 시나리오를 나타냅니다.
신규 사용자가 암호화폐를 입금하는 데 드는 최저 비용, CEX 준비금, OTC 법정화폐 수요에 대해 알아보세요.
RWA 대량 청산
Crypto ✖️ 기존 금융의 완전한 통합을 위한 매체

저는 스테이블코인을 미래 모든 부문의 "기반 연료"로 정의하고 싶습니다.

더 효율적이거나 다양한 형태의 금융 투자에 집중한다면 2025년에는 다른 많은 부문들이 좋은 성과를 낼 것입니다. 도박 본능은 인간의 본성이며, 투자 부문은 영원합니다. 결국 경험이 중요합니다. 더 이상 자세히 설명하지 않겠습니다.

다섯째, 우리가 가격에 대해 이야기할 때, 실제로는 미래에 대해 이야기하고 있는 것입니다.

"향후 5년"이라는 관점을 어떻게 활용하여 현재의 기회를 도출할 수 있을까요? 지금쯤이면 이미 뭔가를 느끼고 계실 겁니다.

향후 5년간 가장 중요한 주제가 "암호화폐와 전통 금융의 완벽한 통합"이라는 제 의견에 동의하신다면 , 약세장에서는 유통 시장 가격에서 벗어나 업계 전반의 가치 기회를 고려하고 가격을 책정하는 데 집중해야 합니다. 초창기 L2 상장 주식 중 하나였던 MATIC(나중에 Polygon으로 개명)이 처음에는 IPO 가격보다 낮게 거래되다가 결국 SOL의 주가가 9위안까지 하락했던 것처럼 말입니다. 약세장에서는 가격 변동에 대해 불안해하면서도 미래의 가치 기회에 대해서는 환호해야 합니다.

시장 관점에서 가격은 무엇을 결정할까요? 가격은 사람들의 심리를 결정하고, 기대치의 변동을 결정하며, 이야기의 인기를 결정합니다.

하지만 저는 지금 당장 진정한 가치 기회는 다음 5년의 기반을 누가 마련할 것인가, Web2와 Web3를 모두 지원하는 금융 인프라를 누가 구축할 것인가, 그리고 블록체인에서 자화자찬하는 활동에만 빠지는 대신 융합된 유동성을 갖춘 미래 세계의 금융 시스템에 누가 뛰어들 것인가에 따라 정의된다고 생각합니다.

그러니 제가 방금 설명한 논리에 동의하신다면,

그리고 매우 직접적인 질문이 있습니다.

👀 그렇다면 현재 가격을 어떻게 봐야 할까요?

5.1 먼저 기본 논리를 명확히 하세요.

향후 5년 동안 유니콘 기업의 대부분은 "순수한 암호화폐 기반 거대 기업"이 아닐 것입니다.

"순수 암호화폐 기반 혁신"은 기존 금융 시장과의 통합이 부족한 시장 환경에서 이루어지는 온체인 기반의 극단적인 혁신을 의미합니다. 또한 블록체인이나 웹 3.0 인프라의 기반이 아직 구축되지 않은 상황에서 발생하는 경제의 산물이기도 합니다. 블록체인의 거의 10년 역사 동안 우리는 수많은 성공과 실패를 경험했습니다.

네이티브 퍼블릭 체인
네이티브 DeFi 레고
네이티브 NFT 및 게임 내러티브
네이티브 DEX, 파생상품, 대출 프로토콜

이전 라운드의 거대 기업(거래소, 퍼블릭 체인, 선도적인 DeFi 프로토콜)은 기본적으로 "온체인 네이티브 인프라"의 높은 지위를 차지했습니다.

대부분의 "순수한 온체인" 제품은 사소한 혁신이거나, 리스키닝 버전이거나, 규정을 우회하도록 설계된 것입니다.

"새로운 프로젝트는 점점 늘어나고 있지만, 정말 의미 있는 일은 점점 줄어들고 있습니다."

다음 단계의 진정한 혁신은 다음 세 가지 조건을 충족해야 합니다.

Web2와 Web3 모두에 연결할 수 있습니다.
실제 사용자, 조직, 기금에서 사용할 수 있습니다.
암호화폐 영역 내에서만 유통되는 것이 아니라 실제 금융 시스템에 통합될 수 있어야 합니다.

다시 말해서:

암호화폐를 "실제 자금 흐름"과 "실제 금융 시스템"에 실제로 연결할 수 있는 사람은 누구일까요?

다음 라운드에서 가장 큰 가치 프리미엄을 받을 자격을 갖춘 기업은 누구일까요?

5.2 향후 5년간의 세 가지 주요 주제를 분석하여 현재 "관찰할 가치가 있는" 부문이 어느 것인지 파악합니다.

주요 주제 1: RWA-Fi → 실제 자산을 온체인 구성 가능 생산 수단으로 변환 → 우수한 실제 수익 자산의 포괄성 및 글로벌화
연평균 수익률 10%가 넘는 우량 자산들이 암호화폐 시장에 유입되지 않아 사실상 진공 상태에 가깝습니다. 이러한 자산들은 진입 장벽이 높아 기관 투자자, 대규모 투자자, 그리고 인맥이나 정실주의 성향이 있는 투자자의 참여가 제한되는 경우가 많습니다.
미국과 홍콩의 IPO
DAT 펀드 자금 조달과 투자 논리에 국한되지 않고 암호화폐와 주식 간의 진정한 시너지 효과.
메인 테마 2: AI 에이전트, 2026년 번영 - 진정한 시대적 전환점

기존 AI 기업들은 2023년에서 2025년 사이에 "대규모 언어 모델 전쟁"을 극한까지 몰아붙였습니다 . 모델의 시대는 끝났고, 에이전트의 시대가 시작되었습니다. 크립토닷컴에 있어 미래의 돌파구는 에이전트를 경제적이고, 실행 가능하며, 신뢰할 수 있도록 만드는 데 있습니다.

AIAgent의 "대규모 배포 기간", 특히 금융 시나리오의 공식적인 급증.
Web3는 에이전트 배치에 있어서 중요한 역할을 하게 될 것입니다. 경제 시스템은 레드오션이 될 것입니다.
에이전트 인센티브 시스템
온체인 협업 시스템
에이전트 작업 마켓플레이스
온체인 경제 모델(수익, 지불, 보관)
매우 효율적이고 안정적인 AI 기반 스테이블코인 결제를 통해 모든 에이전트 작업이 연결됩니다.
메인 테마 3: 스테이블코인 및 새로운 결제 계층(이해하기 쉬움, 구현하기 가장 어려움)

결론적으로, 이 기사의 핵심 주장을 다시 살펴보겠습니다.

✍️가격에 대해 이야기할 때, 실제로는 미래에 대해 이야기하고 있는 것입니다.

가격에만 집중하다 보면 미래는 반드시 당신에게서 멀어질 것입니다.

✍️상승장은 소음일 뿐이고, 하락장은 진실을 보여주기 위한 돋보기, 현미경, 거울입니다.

✍️2025년의 거품은 나쁜 것이 아니다. 이는 업계가 진정으로 성장하기 전의 "균열 기간"일 뿐이다.

거품이 완전히 터질수록 미래는 더욱 명확해진다.

✍️순수한 Crypto Native의 혁신은 한계에 도달했습니다.

✍️향후 5년간 업계의 최신 내러티브 방향: "암호화폐와 전통 금융의 완벽한 통합"

✍️RWA-Fi, AI 결제, 그리고 스테이블코인은 향후 5년간 가장 중요한 세 가지 주제입니다. 이는 단순히 화두가 아니라 기반이 됩니다. RWA, AI, 그리고 스테이블코인은 모두 암호화폐와 기존 금융의 통합을 가속화하고 있습니다. RWA는 인프라와 자산 간의 격차를 메우고, AI는 실질적인 효율성과 구현을 지원하며, 스테이블코인은 모든 혁신의 기반이 되는 원동력입니다.

✍️암호화폐는 "싱글 플레이어 게임"에서 "실제 금융 시스템의 플러그인"으로 변모하고 있습니다. 실제 금융 시스템에 연결할 수 있는 사람이 장기적인 승자가 될 것입니다.

✍️ AI 시대에 정말 중요한 것은 모델이 아니라 실행입니다.

지불, 정산, 보관, 신원, 자동화 정책.

누가 에이전트에게 실행 기능을 제공하고, 누구의 AI 에이전트가 사용자에게 가장 매력적인지가 미래를 지배하게 될 것입니다.

✍️모든 단기 급등은 기대에 의해 좌우되고, 모든 장기 상승은 구조에 의해 좌우됩니다. 가격은 지연 지표이고, 구조는 선행 지표입니다.

✍️2025년을 이해하지 못하면 2026년에 대한 기사 전체를 놓치게 됩니다.