우주 리캡 | DeFi 실패가 잦은 가운데, TRON 생태계는 어떻게 안정적인 수익의 벤치마크가 되었을까?

최근 DeFi 부문에서는 프로젝트 붕괴, 체인 청산, 오라클 조작, 유동성 부족 등 주목할 만한 보안 사고가 여러 건 발생했습니다. 시장 심리는 신중함과 자기 보호 쪽으로 기울었습니다. 이러한 상황에서 DeFi는 더 이상 단순히 기술 혁신과 부의 증가만을 의미하는 것이 아니라, 위험이 얽히고설키고 취약점이 노출되는 시험장이 되었습니다.

업계의 성찰이 필요한 이 시기에 SunPump는 SunFlash 온라인 토론회를 새롭게 개최했습니다. 이 원탁 토론은 "빈번한 DeFi 실패: 위험 헤지와 자산 배분의 균형을 맞추는 방법"이라는 시급한 문제에 초점을 맞췄습니다. 여러 업계의 노련한 KOL들이 시장의 잡음을 뚫고 토론의 핵심으로 돌아가기 위해 초대되었습니다. 이러한 위험 사건들은 우연일까요, 아니면 DeFi의 현재 발전 단계에 수반되는 불가피한 시스템적 성장통일까요? 여러 위험 속에서 사용자와 기관은 어떻게 자체적인 방어 시스템을 구축해야 할까요? 더 중요한 것은, 반복적인 신뢰 붕괴 이후에도 DeFi는 여전히 신뢰를 회복할 수 있을까요? 그리고 DeFi는 더욱 안정적이고 지속 가능한 미래를 향해 어떤 길을 걸어갈까요?

DeFi 실패: 고수익이라는 환상 속에 숨겨진 거버넌스 불만과 시스템적 위험

최근 DeFi 부문에서 발생한 일련의 채무 불이행 사태의 이면에는 여러 노련한 실무자와 연구자들이 Space에 모여 근본 원인을 논의했습니다. 다양한 관점에도 불구하고, 패널리스트들은 이러한 사건들이 단발적인 기술적 결함이 아니라 업계의 급속한 발전 과정에서 축적된 구조적 위험의 집중적인 발발이라는 점에 대체로 동의했습니다. 이 중 "가짜 탈중앙화"로 인한 거버넌스 취약성과 지속 불가능한 고수익 모델이 반복적으로 언급되었는데, 이는 두 가지 핵심 위험 요소로 여겨졌습니다.

미스 씨는 많은 실패한 프로젝트들이 "탈중앙화"라는 명목으로 운영되지만, 자금 배분이나 계약 관리와 같은 핵심 권한이 소수의 팀원에게 집중되어 있는 경우가 많다고 지적했습니다. 그는 기본적인 다중 서명 메커니즘조차 사용하지 않는 프로젝트의 사례를 언급했습니다. 내부 문제가 발생하면 권력이 쉽게 남용되어 붕괴로 이어질 수 있다는 것입니다. 이러한 "가짜 탈중앙화"는 프로젝트가 본질적으로 중앙화되어 있지만, 블록체인의 "투명성"을 활용하여 투자자들의 불안감을 완화한다는 것을 의미합니다.

RIVER와 Zane은 이에 강력히 동의하며, 이러한 거버넌스 취약점은 시장이 안정된 기간에는 가려질 수 있지만, 극단적인 시장 상황이나 악의적인 공격이 발생할 경우 완전히 노출될 것이라고 덧붙였습니다. 0xPink는 계약이 오픈 소스이고 커뮤니티에서 관리하는 것처럼 보이지만 핵심 청산 및 오라클 로직은 소수의 손에 남아 있으며, 팀 오류나 악의적인 조작으로 인해 전체 시스템이 즉시 실패할 수 있다고 적절하게 요약했습니다.

반면, 지속 불가능한 고수익 모델은 또 다른 극도로 높은 위험 요인입니다. 미즈 씨는 "연간 100% 또는 200%의 수익률을 낼 자금은 어디서 나오는가?"라고 질문했습니다. 그는 이러한 고수익은 종종 지속적인 신규 자금 유입에 의존하며, 시장 심리가 냉각되고 유동성이 감소하면 취약한 수익률 모델이 위험을 무한대로 증폭시킬 것이라고 지적했습니다.

마지막으로, 여러 게스트는 DeFi의 위험이 고립된 단일 지점의 문제가 아니라 매우 전염성이 강하다고 강조했습니다. 0xPink는 한 프로토콜의 붕괴가 청산을 유발할 수 있으며, 이는 관련 담보 자산 및 다른 프로토콜로 확산되어 전통 금융의 뱅크런과 유사한 연쇄 반응을 일으킬 수 있다고 지적했습니다. 이처럼 첨단 기술로 보이는 금융 시스템 내에서 중앙집중화된 거버넌스, 지속 불가능한 수익률 모델, 그리고 만연한 레버리지는 고수익을 제공하지만 매우 취약한 시스템을 구축했습니다.

불확실성 속에서 확실성 찾기: TRON 생태계를 위한 안정적인 수익 전략

완전히 제거할 수 없는 온체인 위험에 직면한 개인 사용자와 기관 투자자는 어떻게 위험을 헤지하고 수익의 균형을 맞추기 위한 자체적인 "방어책"을 구축해야 할까요? 이 공간의 두 번째 세션에서 참석자들은 기본부터 고급까지 포괄적인 전략을 제시했으며, 핵심 의견은 다음과 같습니다. 건전한 투자 전략과 역동적인 모니터링을 통해 통제 불가능한 시스템적 위험을 통제할 수 있다는 것입니다.

일반 사용자들을 위해 참석자들은 가장 기본적이고 효과적인 원칙인 "모든 계란을 한 바구니에 담지 마세요"를 만장일치로 강조했습니다. RIVER와 Teacher 77은 자산 대부분을 주류 스테이블코인(예: USDT, USDC)과 비트코인, 이더리움과 같은 핵심 자산에 투자하고, 적은 부분(예: 총 자금의 10~20%)만 새로운 고수익 프로젝트를 시도하는 데 사용할 것을 제안했습니다. 이는 "시행착오" 비용 역할을 하여, 손실이 발생하더라도 심각한 타격을 입히지 않도록 보장합니다.

0xPink는 구체적인 투자 전략을 논의할 때 TRON 생태계를 예로 들어 안정성과 수익률의 균형을 이루는 실현 가능한 솔루션을 제시했습니다 . 그는 먼저 USDD와 같이 "온체인 검증 가능"한 생태계 내 과담보 스테이블코인의 투명성 이점을 강조했습니다. 더 나아가, 그는 TRON의 플랫폼 토큰인 TRX 자체를 보유할 가치가 있는 "핵심 자산"으로 간주하며, 올해 TRX의 상승세가 적절하고 안정적인 수익률을 가져왔다고 지적했습니다. TRON 생태계 내에서 스테이블코인, 플랫폼 토큰, 그리고 안정적인 이자 발생 프로토콜을 결합함으로써 사용자는 위험 관리가 가능하고 유연하며 강력한 헤지 시스템을 구축할 수 있습니다.

이를 바탕으로 그는 개인 투자자들이 균형 잡힌 자산 배분을 채택할 것을 제안합니다. 즉, 자금의 절반은 USDT와 같은 주류 스테이블코인에, 나머지 절반은 JustLend DAO 및 USDD와 같은 TRON 생태계 내 핵심 프로토콜에 배분하는 것입니다. TRON의 성숙하고 포괄적인 DeFi 생태계를 활용하여 사용자는 일련의 투자 포트폴리오를 통해 수익을 확대할 수 있습니다. 예를 들어, 사용자는 TRX를 유동성 스테이킹 증서인 sTRX로 전환하여 JustLend DAO에 예치하여 약 7.1%의 기본 스테이킹 수익률을 얻을 수 있습니다. 동시에, sTRX는 스테이블코인 USDD를 발행하는 담보로 사용할 수 있으며, 발행된 USDD는 JustLend DAO에 다시 예치하여 추가 수익을 얻을 수 있습니다. 이러한 "스테이킹-발행-재투자" 순환 전략을 통해 사용자는 약 13%의 연간 종합 수익률을 달성할 수 있습니다.

이러한 "반보수적, 반공격적" 접근 방식은 위험을 통제하는 동시에 자본 효율성을 크게 향상시킬 수 있습니다. 높은 위험에 내재된 높은 수익률의 매력과 비교했을 때, 이 전략의 핵심 장점은 통제 가능한 위험 관리와 투명한 운용 경로에 있으며, 이를 통해 투자자에게 더욱 안심할 수 있는 수익 옵션을 제공한다는 것입니다.

자본금이 많은 사용자나 기관의 경우, 더욱 체계적이고 정교한 전략이 필요합니다. 미스 씨는 청산 비율 및 유동성 건전성과 같은 주요 지표를 모니터링하는 실시간 온체인 조기 경보 메커니즘을 구축하여 위험이 처음 발생할 때 포지션 축소 또는 손절매 주문을 신속하게 실행해야 한다고 지적했습니다.

결론적으로, DeFi에 대한 신뢰 회복은 긴 여정이 될 가능성이 높습니다. 발표자들이 언급했듯이, 신뢰는 마케팅을 통해 빠르게 구축될 수 없습니다. 신뢰할 수 있는 메커니즘, 투명한 데이터, 그리고 철저한 검증을 통과하는 제품을 통해 조금씩 회복될 수 있습니다. 투명성, 인프라 개발, 안정적인 수익, 그리고 규정 준수에 대한 트론 생태계의 탐구는 이러한 재건 과정에 귀중한 실질적인 지침을 제공하고 있습니다.