차이 지아민 인터뷰: 알고리즘을 활용해 연수입 수억 원을 달성하는 방법? (1부)

12살 때 점심값으로 20홍콩달러밖에 없었는데, 그 돈으로 동네 가게에서 가장 싼 도시락을 12홍콩달러에 사야 했습니다. 남은 8홍콩달러는 아껴 모았지만, 좋아하는 장난감은 꿈도 꾸지 못했습니다. 반 친구들이 자유롭게 고르는 것을 보고, 이 불쌍한 학생은 돈을 버는 지름길을 찾기로 했습니다. 5홍콩달러로 800만 홍콩달러 잭팟에 당첨되려고 홍콩 마크 식스 복권을 100번 이상 추첨해 봤지만, 번번이 실패로 끝났습니다.

"거래를 통한 연금술의 길"은 가시밭길과 같습니다. 14살 때, 그는 붉은 봉투로 입금된 형의 계좌를 이용해 시장에 진입했습니다. 16살 때, 10배와 20배 레버리지에 대한 욕심으로 4만 위안의 자본금이 하룻밤 사이에 날아갔습니다. 19살 때, 그는 다시 도전하여 과외를 통해 15만 위안을 모았지만, 공격적인 거래로 인해 또다시 계좌가 털렸습니다. 시장의 혹독한 시련을 두 번이나 겪은 그는 마침내 수동 거래의 감정과 열정으로는 인간 본성의 탐욕과 편견을 극복할 수 없다는 것을 깨달았습니다.

그는 빨리 부자가 되겠다는 환상을 버리고 데이터의 힘을 받아들이며 거래를 엄격한 과학적 실험으로 여겼습니다. 그는 각 전략을 과거 데이터로 검증하고, 효과가 입증된 전략에만 투자하고 그렇지 않은 전략은 반복했습니다. 따라서 양적 거래는 시간 낭비일지 몰라도 돈 낭비는 아닙니다. 결국 그는 양적 거래를 통해 연간 1억 위안 이상의 수익을 창출했고, 강세장과 약세장 모두에서 수익을 냈습니다.

이 시점에서 돈 버는 것은 그저 숫자에 불과한 것이 되었습니다. "돈을 버는 트레이더들은 트레이딩 그 자체를 사랑합니다." 그는 이 말을 공유하고 교육하기 시작하며, 더 많은 사람들이 돈을 벌기 위해 하기 싫은 일보다는 자신이 진정으로 하고 싶은 일을 하도록 독려했습니다.

그는 타고난 트레이딩 천재는 없으며, 끊임없이 공부하고 인내하는 사람만 있다고 말했습니다. 이성을 유지하고 감정에 휘둘리지 않는 것, 인지적 편향을 신속하게 바로잡고 사소한 세부 사항에 얽매이지 않는 것, 그리고 항상 배우는 자세를 유지하는 것, 이것이 바로 강세장과 약세장 사이클을 헤쳐나가고 독립적인 트레이딩 시스템을 구축하는 핵심 비결입니다.

OKX의 "트레이더와의 대화"의 이번 에피소드에서는 OKX Mia(@mia_okx)와 양적 거래 챔피언 Calvin Tsai 간의 심도 있는 대화를 담고 있으며, 두 번의 마진 콜로 인한 폐허에서 어떻게 양적 거래 제국을 건설했는지, 그리고 콜드 데이터 뒤에 숨겨진 거래에 대한 순수한 열정과 철학에 대해 알아봅니다.

다음은 대화 전문(편집 후)입니다.

I. 신성으로 가는 길 | 백만 달러의 초기 투자에서 1년 반 만에 수억 달러의 연소득으로

01 전통 금융에서 암호화폐 산업까지: 2년 만에 20배 수익 창출

미아: 안녕하세요 여러분, 미아입니다. OKX "트레이더와의 대화" 시리즈의 일곱 번째 편에 오신 것을 환영합니다. 이번 시간에는 업계 유명 트레이더들을 인터뷰하여 첫 거래의 짜릿함부터 트레이딩 전략 논리, 그리고 시장 사이클의 기복에 이르기까지 그들의 경험에 대해 이야기해 보겠습니다. 각 트레이더는 자신만의 독특한 사연과 방법론을 가지고 있습니다. 하룻밤 사이에 파산하는 사람도 있고, 흐름을 바꾸는 사람도 있으며, 수동 트레이딩을 고집하는 사람도 있고, 퀀트 운용을 고집하는 사람도 있습니다. 하지만 이들의 공통점은 시장 변동성 속에서도 자신만의 승리의 길을 찾을 수 있다는 것입니다. 오늘 저희는 퀀트 트레이딩 챔피언 캘빈 차이 씨를 초대했습니다. 그는 OKX 거래소에서 OKX 솔라나 거래량의 3%를 기록하며 최고 기록을 세웠고, 1억 6천만 달러 규모의 퀀트 펀드를 운용하고 있습니다. 차이 씨를 이 자리에 모시게 되어 매우 영광입니다. 자기소개 부탁드립니다.

캘빈 차이:

인터뷰에 응해 제 트레이딩 경험을 공유하게 되어 큰 영광입니다. 저는 전통적인 금융계에서 일했고, 졸업 후 헤지펀드에 입사했습니다. 당시에는 양적 트레이딩 방식을 사용했는데, 주로 A주, 홍콩 주식, 미국 주식 등 다양한 주식과 금, 은, 구리, 원유 같은 원자재 거래를 다뤘습니다. 2020년쯤에는 비트코인과 같은 전통적인 전략을 암호화폐에 적용해 볼 수 있다는 것을 알게 되었습니다. 그 전략이 더 수익성이 높았기에, 저는 점차 시간과 에너지, 그리고 자본을 투자했습니다. 지금까지 암호화폐 트레이딩을 시작한 지 4년 반에서 5년 정도 되었습니다.

미아: 캘빈은 저희 OKX "Very VVIP" 고객 중 한 명이고, 진정한 억만장자입니다. 암호화폐 업계에 처음 입문하신 건 언제인가요? 초기 자본금은 얼마나 되셨나요?

Calvin Tsai: 2017년 여름에 처음으로 비트코인을 샀습니다. 생생하게 기억나는데, 대학 동기가 저녁 식사에 초대해서 비트코인에 대해 들어본 적이 있냐고 가볍게 물어봤죠. 전에는 들어본 적도 없어서 구글에서 검색해 봤는데 꽤 흥미로웠어요. 더 많은 기사와 토론 포럼을 읽을수록 호기심이 더 커져서 비트코인을 하나 사기로 했습니다. 은행 계좌에서 거래 플랫폼으로 돈을 이체했는데, 당시에는 거래 플랫폼이 많지 않았습니다. 처음 비트코인을 구매했을 당시 가격은 3,000달러였습니다. 사고 나서 그냥 그대로 두었더니 3,000달러에서 2만 달러로 오르는 것을 보았습니다. 2017년 12월이었죠. 하룻밤 사이에 큰돈을 번 것 같은 기분이었습니다. 비록 몇십만 홍콩 달러 정도밖에 사지 않았지만, "이 자산은 정말 폭발적인 잠재력을 가지고 있구나. 계속 지켜봐야겠다"는 생각이 들었습니다. 예상치 못하게 2018년에 다시 3,000달러로 올랐습니다. 마치 꿈을 꾼 것 같았습니다. 6배로 치솟았다가 다시 원점으로 돌아왔죠. 그 후로는 그 꿈에 크게 신경 쓰지 않고 헤지펀드에서 계속 일했습니다. 2018년은 약세장이었고, 2019년에는 소폭 상승에 그치며 느리고 꾸준한 강세장이었습니다. 2020년에는 2020년 5월에 발생한 비트코인 반감기 관련 뉴스를 접하기 시작했습니다. 그때부터 비트코인 반감기를 진지하게 연구하기 시작했고, 거래량이 점차 증가하고 시장 규모도 확대되고 있다는 것을 알게 되었습니다. 그때부터 암호화폐 시장에 전통적인 전략을 적용하고 과거 데이터를 활용해 테스트하기 시작했습니다.

미아: 그럼, 어떻게 초기 투자액이 얼마였는지, 그리고 어떻게 수억 원을 벌어들이게 되셨나요? 초기 투자액은 얼마였나요?

Calvin Tsai: 초기 투자 금액은 100만 홍콩달러에서 200만 홍콩달러 정도로 크지 않았습니다. 2020년과 2021년에 투자했는데, 2021년이 아마도 가장 수익성이 높았던 해였을 겁니다. 2021년 5월이나 6월부터 퀀트 전략을 암호화폐 시장으로 옮겨가서 새로운 계좌를 개설하고 시장 상황을 살펴보며 전략을 실행했습니다. 그 후 2021년 5월부터 2023년 1월까지 계좌 규모가 수백만 홍콩달러에서 1억 홍콩달러로 늘어났습니다. 1년 반 만에 약 20배의 수익률을 기록했죠.

미아: 1년 반 만에 1억 원을 벌었어요. 그 후에는 어떻게 되었나요? 2017년에 업계에 입문해서 5~6년 정도 됐는데, 그 이후로 평균 수입은 얼마나 되셨나요?

캘빈 차이: 그 후 몇 년간도 거의 비슷한 수준을 유지했으며, 연평균 수익은 약 1억 달러였습니다. 이는 저희의 정량적 전략이 연평균 100% 이상의 수익률을 기록했기 때문입니다.

02 강세장과 약세장보다 더 좋은 성과를 내는 비결은 현금을 보유하는 것보다 거래가 더 수익성이 좋다는 것입니다.

미아: 네, 하지만 양적 금융을 처음 접했을 때는 양적 금융이 손실률이 낮고 수익률이 안정적인 방법이라고 생각했을지도 몰라요. 하지만 소액의 자본을 1억 원까지 늘릴 수 있을까요? 이게 다 양적 금융 덕분인가요?

Calvin Tsai: 퀀트 트레이딩이 핵심입니다. 많은 사람들이 비트코인을 보유하는 것만으로도 수익을 냈다고 생각하지만, 실제로 비트코인을 보유하는 것만으로는 그렇게 큰 수익률을 낼 수 없습니다. 예를 들어, 2021년 비트코인 가격은 6만 달러로 정점을 찍었고, 현재는 12만 달러입니다. 이는 100% 상승에 불과하며, 큰 폭의 상승은 아닙니다. 2021년 저점, 예를 들어 2만 달러나 3만 달러에서 매수하더라도 400% 상승에 그칩니다. 따라서 레버리지를 활용하더라도 비트코인을 단순히 보유하는 것만으로는 퀀트 트레이딩이나 전통적인 트레이딩만큼 큰 수익을 창출하지 못합니다. 트레이딩의 핵심은 시장 변동과 하락장에서 수익을 낼 수 있다는 것입니다. 강세장에서 비트코인으로 수익을 내는 것은 정상적인 현상입니다. 강세장에서는 가장 많은 수익을 내는 사람이 가장 높은 레버리지를 갖게 됩니다. 하지만 약세장에서는 하락을 피하고 손실을 막는 것이 중요합니다. 약세장이나 조정장 동안 "지금은 공매도해야 합니다. 비트코인을 보유하고 싶지 않습니다. 비트코인을 매도해야 합니다."라고 말하는 "공매도" 전략을 가지고 계신가요? 트레이딩이나 퀀트 트레이딩은 어떤 시장 상황에서도 수익을 낼 수 있게 해줍니다. 예를 들어, 저희는 2022년에도 약 240%의 수익률을 기록하며 수익을 냈습니다. 약세장에서는 공매도하여 하락장에서 수익을 낼 수 있습니다. 따라서 이 전략이 중요하다고 생각합니다. 트레이딩은 단순히 비트코인을 보유하는 것 이상의 수익을 가져다주기 때문입니다.

II. 거래 철학 | "코드 인쇄 화폐"의 기본 논리

01 핵심 방법론: 중~고빈도 CTA 및 위험 관리

미아: 상승장이든 하락장이든, 당신들은 모두 "돈을 인쇄"하고 있나요?

Calvin Tsai: 최선을 다하겠습니다. 사실, 돈을 잃을 때도 있고, 전략이 실패할 때도 있습니다. 예를 들어, 어떤 전략은 3개월이나 6개월 연속 수익을 내지 못할 수도 있습니다. 전략을 개발할 때 가장 힘든 시기가 바로 그때입니다. 이 전략이 실패했을까? 포기해야 할까? 아니면 계속 운영해야 할까? 언젠가는 최고가를 기록할 수 있을까? 이 전략이 여전히 수익을 낼 수 있을지 고민하고 판단해야 합니다. 이 점이 매우 중요합니다.

미아: 그렇다면 이 과정에서 상당한 하락을 경험하셨나요?

Calvin Tsai: 네. 항상 수익성이 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 퀀트 트레이딩에서 가장 중요한 문제는 전략이 계속해서 수익을 창출할 수 있는지 판단하는 것입니다. 때로는 전략이 3개월이나 6개월 연속 수익을 내지 못할 수도 있습니다. 퀀트 트레이딩에서 가장 중요한 것은 전략이 효과가 없어졌는지 판단하는 것입니다. 효과가 없어졌다면 가능한 한 빨리 포트폴리오에서 제거해야 합니다. 하지만 여전히 수익을 창출할 수 있다면 유지해야 합니다. 따라서 퀀트 트레이딩에서 매우 중요한 판단 기준은 전략의 논리를 파악하고 이 전략이 시장에서 "살아남을" 수 있는지 판단하는 것입니다.

미아: 구체적으로 공유해 주실 만한 사례가 있나요? 지금까지 경험했던 가장 큰 어려움은 무엇이었나요?

Calvin Tsai: 저희 전략의 핵심은 CTA(Commodity Trading Advisor)입니다. CTA는 추세 거래 또는 방향성 거래입니다. 다른 펀드와 달리, 어떤 펀드는 고빈도 거래, 어떤 펀드는 차익거래, 그리고 어떤 펀드는 6개월 또는 1년 동안의 주요 추세를 판단하는 저빈도 거래를 합니다. 저희는 중빈도에서 고빈도 CTA를 활용하며, 시간별 차트를 사용하여 시장이 상승할지 하락할지 판단합니다. 상승할 것으로 예상되면 롱 포지션을 취하고, 하락할 것으로 예상되면 숏 포지션을 취하여 시장 방향성에서 직접 수익을 얻습니다. 저희는 롱 포지션과 숏 포지션을 동시에 취하지 않습니다. "한 종목은 롱 포지션을 취하고 다른 종목은 숏 포지션을 취하지 않습니다." 이것이 바로 저희가 "롱-숏 전략"이라고 부르는 것입니다. 하지만 저희는 순수 CTA 전략입니다. 순수 CTA와 다른 전략의 가장 큰 차이점은 상대적으로 큰 하락폭을 경험한다는 것입니다. 저희의 하락폭 비율은 다른 펀드 유형 중 가장 높습니다. 예를 들어, 고빈도 거래는 일반적으로 1포인트 이하의 하락폭을 보입니다. 차익거래의 손실률은 3~5포인트를 넘지 않지만, CTA의 경우 10포인트, 심지어 20포인트를 초과할 수 있습니다. 우리는 거의 매년 20포인트가 넘는 손실률을 경험합니다. 그 시점이 되면 심리적 압박감을 느낍니다. 투자자들은 "이 전략이 여전히 효과적인가? 펀드가 여전히 수익을 낼 수 있는가? 여전히 자신감이 있는가? 전략을 변경했는가? 포트폴리오의 비중을 재분배했는가?"라고 묻습니다. 그들은 온갖 질문을 던집니다. 그때 우리는 데이터와 다양한 관점에서 판단해야 합니다. 이 전략이 계속 효과적일 수 있는가? 이는 매우 중요한 질문입니다.

따라서 우리는 실제로 매년 다양한 수준의 하락을 경험합니다. 예를 들어, 어떤 하락은 10포인트에서 20포인트까지 클 수 있습니다. 사실, 10포인트나 20포인트는 상당히 작은 수준으로 간주됩니다.

미아: 정말요? 롱 포지션에 비유하시는 거예요?

Calvin Tsai: 네, 결국 저희는 순수 자기자본 거래만 하는 것은 아닙니다. 많은 거래가 자체 자본으로 이루어지기 때문입니다. 자기자본은 50포인트, 심지어 그 이상의 손실도 감당할 수 있다고 생각합니다. 하지만 투자자나 고객이 있다면 상황은 다릅니다. 예를 들어 30포인트 정도 손실이 발생하면 그들은 분명히 질문을 던지고, 심지어 한밤중에 전화해서 문의하기도 합니다. 따라서 투자자들의 불안감을 덜어드리기 위해, 손실 한도는 20포인트 또는 30포인트 정도라고 생각합니다.

미아: 그러면 투자자들이 매번 전화해서 질문할 때마다 어떻게 설명하시나요?

캘빈 차이: 하락폭이 클 때 투자자들은 적응할 시간이 필요합니다. 예를 들어, 일부 투자자는 곡선의 정점에 진입하자마자 바로 하락 추세에 직면하여 20%의 손실을 볼 수도 있습니다. 그들은 불안해하며 "왜 바로 20%를 잃었을까? 사기일까?"라고 생각할 것입니다. 분명 이런 질문을 던질 것입니다. 하지만 제 경험상, 1년이나 2년 이상 장기 투자를 하면 다음과 같은 패턴을 보게 됩니다. 처음에는 20% 또는 30%의 손실이 발생하고, 그 후 신고가로 반등하여 100%의 수익을 올리는 것입니다. 따라서 투자자들은 점차 이러한 패턴에 익숙해지고, 단순히 고빈도 또는 차익거래가 아닌 CTA(상품 거래 자문)가 무엇인지 인지하고 이해하게 될 것입니다. 많은 사람들이 시중에 있는 펀드 10개 중 8개가 차익거래 또는 고빈도 펀드이고, 2~3%의 손실은 흔한 일이라고 생각합니다. 그런데 왜 여기서는 20%의 손실을 보는 걸까요? 따라서 저는 CTA에 대해, CTA의 역할, 그리고 판단에 사용하는 논리와 근거에 대해 교육해야 합니다. 저는 이것이 아이들이 점차 적응하는 데 시간이 걸리는 교육 과정이라고 생각합니다.

미아: CTA를 할 때 가장 중요한 지표는 무엇인가요?

캘빈 차이: 중요한 지표에는 두 가지 유형이 있습니다. 첫 번째 유형은 시장 방향을 결정하기 위해 데이터를 살펴보는 신호 생성과 같은 판단을 내리는 데 사용하는 지표입니다. 이 문제와 관련하여, 특정 요인에 특별히 높은 가중치를 두거나 지나치게 강조하는 요인은 없습니다. 예를 들어, 매우 중요한 지표를 가진 펀드나 기관에 대한 이야기를 들으면, '이 지표가 실패하면 펀드에 미치는 영향이 매우 클까?'라는 의문이 들기 시작합니다. 따라서 저는 각 지표와 각 요인의 가중치를 가능한 한 균등하게 분배하는 것을 선호합니다. 이렇게 하면 한 요인이 실패하더라도 전체 포트폴리오에 큰 영향을 미치지 않습니다. 따라서 어떤 한 요인의 가중치가 지나치게 높아져서는 안 됩니다. 저는 이전에도 이렇게 시도해 본 적이 있습니다. 수익성이 매우 높은 요인은 점차적으로 가중치를 높여 어느 시점에 전체 포트폴리오의 절반 이상을 차지하게 됩니다. 예를 들어, 100위안 중 50위안 이상을 해당 요인에 투자하는 것입니다. 다음 달이나 다음 주에는 수익성이 매우 높아 전체 포트폴리오의 수익률이 매우 높을 수 있지만, 다음 달이나 다음 분기에 실패할 경우 전체 포트폴리오의 변동성이 커질 수 있습니다. 따라서 각 요인의 가중치를 균등하게 적용하는 것이 좋습니다.

두 번째 접근법은 특정 팩터가 수익을 창출할 수 있는지 판단하는 데 어떤 지표를 사용하는지 결정하는 것입니다. 샤프 비율과 같은 위험-보상 비율을 우선시하는데, 샤프 비율은 중요한 지표이며 일반적으로 높을수록 좋습니다. 또한 연간 수익률을 최대 손실률로 나눈 칼마 비율도 고려합니다. 이러한 다양한 수치를 검토하여 특정 팩터가 좋은 지표인지 평가합니다.

미아 : 이 과정에서 약세장에도 200% 이상의 수익률을 달성할 수 있다면, 특별한 방법이나 전략이 있으신가요? 그리고 위험은 어떻게 관리하시나요?

Calvin Tsai : 정말 답하기 어려운 질문입니다. 간단히 말해서, 진정으로 성공적인 정량적 모델을 구축하는 방법에 대한 질문입니다. 각 단계를 잘 수행해야 한다고 생각합니다. 예를 들어, 더 많은 데이터가 필요하고, 데이터 분석이 더욱 정확해야 하며, 정량적 모델을 구축할 때는 어떤 요인이 더 유용한지 확인하기 위해 다양한 모델을 테스트해야 합니다. 동시에, 어떤 요인이 진정으로 유용한지 판단하기 위해서는 매우 엄격한 방법론이 필요합니다. "거짓 유용성"이란 무엇일까요? 거짓 유용성이란 지난 3~5년 동안 데이터베이스에서는 매우 수익성이 좋아 보이지만 실제 거래 계좌에서 실행하면 손실을 보는 것을 의미합니다. 다시 말해, 테스트할 때는 유용하다고 생각했지만 실제 운영에서는 유용하지 않은 것입니다. 예전에는 이런 상황을 자주 겪었기 때문에 엄격한 선별 방법을 사용해야 했습니다. 실제로 유용하다는 것을 확인한 후에야 한 번에 1달러 또는 2달러씩 조금씩 늘려가며 천천히 실제 거래 계좌에 추가했습니다. 또 다른 요점은 어떤 팩터가 실제로 수익을 낼 수 있는지는 근본적인 논리를 바탕으로 판단해야 한다는 점인데, 이는 매우 어렵습니다. 많은 사람들이 좋아 보이는 팩터들이 실제로 수익을 내지 못하거나 심지어 손실을 초래한다는 것을 알게 됩니다. 따라서 모든 단계는 꼼꼼하고 엄격하며 철저하게 이루어져야 합니다.

미아 : 그럼, 직접 전략 개발을 했나요?

Calvin Tsai : 네, 저희 팀에는 여러 명이 있습니다. 저는 주로 전략 개발을 담당하고 있고, 다른 동료들은 시스템 개발과 머신러닝 연구를 담당하고 있습니다.

02 전략 반복: 영감에서 실행까지, 엄격한 3단계 접근 방식

미아 : 예를 들어, 전략적 아이디어가 있다면, 전략 개발부터 실행까지 전체적인 반복 과정은 어떻게 되나요? 공유해 주시겠어요?

Calvin Tsai : 처음에는 랏 거래처럼 일정한 규칙이 필요합니다. 랏 거래에도 특정 판단 기준이 필요합니다. 예를 들어, 어떤 사람은 차트를 보고, 어떤 사람은 가격을 보고, 어떤 사람은 거래량을 보고, 어떤 사람은 뉴스를 보고, 어떤 사람은 KOL(주요 오피니언 리더)이나 다른 사람들이 제공하는 정보를 보고 판단합니다. 사람마다 판단 기준이 다릅니다. 처음에는 진입 전략에 어떤 요인이나 지표를 고려할지 명확하게 정의해야 합니다. 가격을 예로 들어보면, 어떤 사람들은 이동 평균선, 특히 20일 이동 평균선을 봅니다. 가격이 20일 이동 평균선을 돌파하면 매수합니다. 따라서 첫 번째 단계는 어떤 요인을 사용할지 결정하는 것입니다.

양적 거래에서 두 번째이자 가장 중요한 단계는 과거 데이터를 사용하여 전략의 수익성을 검증하는 것입니다. 따라서 온라인이나 거래소에서 지난 3~5년간의 가격 데이터를 검색합니다. 그런 다음 거래 빈도(분, 시간 또는 일별 가격)를 결정하고 이 데이터를 컴퓨터에 입력하여 프로그래밍을 시작합니다. 예를 들어 20일 이동 평균 논리를 설정할 수 있습니다. 가격이 20일 이동 평균보다 높으면 매수하고, 가격이 다시 낮아지면 매도합니다. 그런 다음 컴퓨터에서 전략을 실행하면 지난 5년간 연평균 수익, 손실이 발생한 달, 손익률, 샤프 비율, 칼마 비율 등을 알려주어 전략이 기준에 부합하는지 판단합니다. 연간 수익이 50%를 초과하고 손실률이 20% 미만인 경우와 같이 기준을 설정할 수 있습니다. 기준을 통과하면 다음 단계로 넘어가고, 기준에 부합하지 않으면 매개변수를 조정합니다. 예를 들어, 최적의 매개변수를 찾기 위해 20일 이동 평균을 10일, 30일, 심지어 최대 100일까지 변경할 수 있습니다. 궁극적으로 50일 이동 평균이 가장 적합하다는 결론을 내릴 수 있습니다. 그런 다음 데모 계좌에서 1~2주 또는 한 달 동안 50일 이동 평균 전략을 사용하여 시스템이 안정적으로 작동하는지, 그리고 비트코인 매수 또는 매도 계약 수를 알려주는 신호가 실시간으로 컴퓨터에 전송되는지 확인하십시오. 데모 거래를 완료한 후 실제 거래로 넘어가십시오. 실제 거래에서는 100달러부터 시작하여 1,000달러, 10,000달러, 그리고 목표 포지션에 도달할 때까지 10,000달러까지 점진적으로 포지션을 늘리십시오.

마지막 단계는 위험 관리입니다. 해당 전략이 포트폴리오에 상당한 손실을 초래했는지, 아니면 실패했는지 확인합니다. 모든 것이 정상이라면, 전략을 통해 점진적으로 수익을 창출하도록 합니다.

미아 : 얼마나 자주 전략을 반복하시나요?

Calvin Tsai : 전략의 빈도에 따라 달라집니다. 초 단위나 분 단위처럼 빈도가 높은 전략이라면 일주일에 한 번이나 며칠에 한 번 정도로 더 자주 조정합니다. 하지만 시간 단위처럼 빈도가 낮은 전략이라면 한 달에 한 번이나 몇 달에 한 번 정도만 조정할 수도 있습니다.

미아 : 현재 많은 양적 팀이 전략을 개발하고 있는데, 매우 높은 수익을 유지하는 동시에 업계에서 선두적인 위치를 어떻게 유지하고 있나요?

Calvin Tsai : 방금 언급한 요점과 관련이 있다고 생각합니다. 모든 단계에서 가능한 한 세심하게 진행하려고 노력하는 것입니다. 또한 데이터에 의존합니다. 양적 거래의 기본은 많은 양의 데이터를 보유하는 것이며, 살펴보는 데이터는 다른 데이터와 달라야 합니다. 다른 사람들이 할 수 없는 돈을 벌려면 다른 사람들이 보지 않았거나 간과한 것을 살펴봐야 합니다. 이전에 온체인 데이터를 보지 않았던 몇몇 팀을 발견해서 온체인 데이터를 살펴보기 시작했습니다. 토론 포럼에서 감정에 주의를 기울이지 않는 몇몇 팀을 발견해서 감정에 주의를 기울이기 시작했습니다. 많은 팀이 차트와 가격을 보지만 저는 차트나 가격을 보지 않습니다. 다른 사람들이 하지 않는 것을 하려고 노력합니다. 다른 사람들이 하지 않는 것을 해야만 다른 사람들이 벌지 못한 돈을 벌 수 있습니다.

미아 : 그렇다면 LUNA 붕괴와 같은 극단적인 시장 상황에 직면하게 되면 큰 손실을 입지 않도록 어떻게 전략이나 헤지를 조정하시겠습니까?

Calvin Tsai : LUNA는 2022년 5월에 붕괴되었습니다. 그 당시 저희의 양적 거래 포트폴리오는 LUNA를 거래하지 않았습니다. 저희는 주로 BTC와 ETH와 같은 대형주 코인을 거래했습니다. LUNA는 제 현물 거래 계좌에서 거래되었지만 대부분의 자금은 양적 포트폴리오에 있었습니다. 2022년 초에 저는 LUNA를 조금 샀습니다. 4월이 되자 저는 그것이 연간 약 20%의 이자를 제공한다는 것을 알게 되었고, 저는 그것이 지속 불가능하다고 느꼈습니다. 장기적으로 그렇게 높은 이자율은 프로토콜이 지탱하기 어려웠습니다. 저는 그것의 준비금을 살펴보았고 그 자금이 몇 달간의 높은 이자 지급을 지탱하기에 충분하지 않다는 것을 발견했습니다. 그래서 저는 Anchor라는 이자를 지불하는 프로토콜 중 하나를 공매도했습니다. 당시 저는 LUNA를 롱 포지션으로, Anchor를 숏 포지션으로 약 1:1의 비율로 보유하고 있었습니다. 5월에 LUNA가 붕괴되었을 때, 제 현물 거래 계좌는 손실을 보고 수익을 내고 있었고, 결국 손익분기점에 도달했습니다. 양적 포트폴리오에 관해서는, 우리는 추세 거래를 계속했습니다. LUNA가 붕괴되었을 때 시장은 매우 변동성이 컸습니다. 처음에는 방향을 잘못 잡았을 수도 있지만, 시장이 특정 방향으로 움직이면 여전히 수익을 낼 수 있을 겁니다.

03 AI 웨이브: 기회와 위협

미아 : 이전 인터뷰에서 AI 트레이딩 위기에 대해 언급하셨던 게 기억나네요. 지금처럼 AI 열풍이 불 때, AI를 활용할 생각이신가요? AI가 양적 트레이딩에 위협이 될까요?

Calvin Tsai : AI는 실제로 저희의 양적 거래 시스템에 도움이 되었습니다. AI를 활용하여 신호를 생성하는 약 2~3단계의 전략이 있습니다. 다양한 요인과 데이터를 입력하고 시계열 머신 러닝 모델을 사용하여 학습시킨 후, 롱 포지션 또는 숏 포지션과 같은 신호를 생성합니다. 실제 거래에서 이러한 전략은 수익성이 높기 때문에 AI를 활용하여 신호를 생성하는 2~3단계의 전략 조합을 사용합니다. 또한, AI는 프로그래밍에도 큰 도움이 됩니다. 이전에는 코드 작성에 10시간이 걸렸지만, 이제는 ChatGPT나 DeepSeek과 같은 도구를 사용하면 5~10분 만에 완료할 수 있습니다. 동일한 기능이 훨씬 더 효율적이며 많은 시간을 절약해 줍니다. 물론 큰 이점처럼 들리지만, 다른 기관이나 팀도 동일한 AI 도구와 머신 러닝 모델을 사용하여 양적 거래를 수행하고 효율성을 향상시킬 수 있습니다. 따라서 AI는 기회와 위험을 모두 가지고 있습니다. 도움이 될 수도 있지만, 경쟁사를 더욱 강하게 만들 수도 있습니다. 향후 5년 또는 10년 동안 핵심은 AI 도구를 어떻게 효과적으로 활용할 것인가입니다. 사람마다 AI를 사용하는 방식이 다릅니다. 어떤 사람들은 동일한 머신러닝 모델을 사용하여 유용한 신호를 생성하지 못할 수도 있지만, 효과적인 신호를 생성할 수 있을 것입니다. 모든 세부 사항이 중요합니다. AI를 더욱 세심하고 효율적으로 사용할 수 있다면, 이는 향후 5년에서 10년 동안 핵심적인 초점이 될 것입니다.

미아 : 방금 AI를 활용하여 유용한 신호를 생성할 수 있다고 말씀하셨는데, 이 훈련 과정을 완료하는 데 얼마나 걸리셨나요?

Calvin Tsai : 사실 2021년에 테스트를 시작했습니다. 당시에는 특별히 유용한 것을 찾지 못했기 때문에 초기 결과는 그다지 중요하지 않았습니다. 2022년에 머신 러닝이 수익을 창출할 수 있는지 다시 검토했지만, 그해에도 그다지 수익성이 좋지 않았습니다. 처음 1~2년 동안은 머신 러닝을 전략에 제대로 통합하지 못했습니다. 그러다 2023년에 AI 열풍이 불면서 전 세계 많은 사람들이 AI 도구에 대해 논의하기 시작했고, 다시 테스트를 진행해 보니 수익이 발생하기 시작했습니다. "자기실현적 예언"이라는 효과가 있다고 생각합니다. 즉, 점점 더 많은 사람들이 이 도구를 사용할수록 점점 더 유용해진다는 뜻입니다. 2023년, 2024년, 그리고 2025년까지 매년 결과는 전년보다 더 좋았습니다. 점점 더 많은 사람들이 사용하면서 "쓸모없는" 도구에서 "쓸모있는" 도구로 점차 발전했습니다.

미아 : 당신은 통찰력 있는 트레이더인 것 같아요. 예를 들어, 다른 사람들이 하지 않는 것을 알아차리고 그에 따라 자신의 전략을 최적화할 수 있죠. 예를 들어, 2021년부터 머신 러닝과 AI를 연구해 오셨는데, 어떻게 이런 통찰력을 키우셨나요?

Calvin Tsai : 전통적인 헤지펀드에서 일했던 경험도 한몫했다고 생각합니다. 당시 회사에는 여섯 개의 팀이 있었고, 각 팀은 독립적으로 경쟁했습니다. 매달 다른 팀의 성과를 확인했습니다. 예를 들어, 한 팀은 몇 달 연속 수익을 내는 반면, 다른 팀은 시장에서 수익을 내지 못하는 경우도 있었습니다. 당시 저는 그 팀들에 가서 식사를 하고, 배우고, 트레이더들과 아이디어를 교환했습니다. 집에서 트레이딩하는 것과는 매우 다르다고 생각합니다. 집에서 트레이딩하는 것은 폐쇄적인 환경입니다. 이야기할 사람도 없고, 돈을 잃었을 때 위로해 줄 사람도 없고, 돈을 벌었을 때 기쁨을 함께 나눌 사람도 없습니다. 기관에서 팀의 장점은 서로 소통하고 공유할 수 있다는 것입니다. 또한 저는 다른 팀에서 다른 자산을 거래하는 방법도 배웠습니다. 예를 들어, 당시 저는 외환 거래를 하지 않았지만, 다른 팀들은 외환 거래를 했고, 그들은 기꺼이 자신의 경험을 공유해 주었습니다. 서로 다른 상품을 거래했지만, 그들의 외환이나 다른 자산 거래 방식을 통해 전략의 논리와 방법론을 배울 수 있었습니다. 그래서 저는 다양한 거래자와 소통하는 것이 통찰력을 키우는 데 매우 도움이 된다고 생각합니다.

III. 0으로의 두 번의 좌절: 트레이더의 탄생

01 아이와 거래: 12세에 마크 식스 공부를 시작하다

미아 : 캘빈이 방금 전통 금융 분야에서의 경험을 언급했는데, 어떻게 처음 트레이딩을 배우고 어떻게 그렇게 전설적인 트레이더가 되었는지부터 이야기해 보는 게 좋을 것 같아요. 12살 때 처음으로 빨간 봉투에 든 돈으로 트레이딩을 배우기 시작했다고 하셨던 기억이 나네요. 12살 때는 뭘 하는 건지조차 몰랐어요. 그냥 찰흙 가지고 놀았던 건가요? (웃음)

Calvin Tsai : 그때 중학교 1학년이었던 것 같아요. 그때는 집에 돈이 별로 없어서 꽤 가난했어요. 점심 먹을 때 손에 20홍콩달러밖에 없었던 기억이 나요. 정말 20홍콩달러밖에 없었어요.

미아 : 제가 12살이었을 때는 20홍콩달러가 아직 적당한 금액이었던 것 같아요.

Calvin Tsai : 학교에서 매일 점심값이 비쌌던 기억이 납니다. 어떤 식사는 25위안 정도였는데, 감당할 수 없었죠. 어떤 식사는 15위안 정도로 더 저렴했어요. 저는 더 싼 쪽만 선택할 수 있었죠. 중학교 근처에 운동장이 있었는데, 거기에 작은 가게가 있었어요. 거기서는 음식이 12위안밖에 안 해서 정말 싼 거였어요. 매일 그 가게에 가서 12위안짜리 음식을 20위안씩 쓰고 8위안이 남았죠. 그 당시 저는 정말 가난했어요. 장난감도 살 돈이 없었고, 학교에서 하는 과외 활동도 돈이 필요했죠. 다른 학생들을 보면 부러웠어요. 왜 저 아이들은 그렇게 부자일까? 왜 자기가 좋아하는 걸 자유롭게 선택할 수 있을까? 그때는 '어떻게 돈을 벌 수 있을까?'라는 생각이 들었어요.

당시 자본이 없었기 때문에 가장 먼저 떠오른 것은 복권, 특히 홍콩 마크 식스 복권을 사는 것이었습니다. 복권 한 장은 5달러밖에 안 했고, 만약 1등에 당첨된다면 약 800만 홍콩 달러가 될 수 있었습니다. 이는 레버리지 비율이 가장 높은 방법이었고, 5달러를 수백만 달러의 가능성으로 바꾸는 것이었습니다. 중학교 1학년 여름방학 무렵, 이 가능성을 보고 저는 다음 추첨 결과를 예측하는 방법을 연구하기 시작했습니다. 지역 마크 식스 복권은 6개의 숫자와 특정 숫자를 추측하여 40개가 넘는 숫자 중 7개가 추첨될 것을 선택해야 합니다. 저는 지난 100회 이상의 추첨 데이터를 백테스트하여 예를 들어 1번이 연속으로 몇 번 나올지, 2번이 연속으로 몇 번 나올지 예측하고 오늘 밤에 어떤 숫자가 추첨될지 예측할 수 있는지 확인했습니다. 약 두 달 동안 이 방법에 투자했지만 매번 실패했습니다. 나중에 이 방법이 완전히 무작위적이라고 느껴져 포기했습니다.

두 번째로 떠오른 것은 주식 투자였습니다. 12살에는 불법이어서 16살이나 18살이 되어야만 일할 수 있었습니다. 게다가 레버리지도 없었고, 시간당 40위안, 50위안, 60위안밖에 벌지 못해서 금방 부자가 될 수 없었습니다. 그래서 주식 투자를 생각해 냈습니다. 하지만 12살인 저에게 주식 투자는 아직 먼 꿈이었습니다. 부모님의 지도 없이는 이루기 어려웠을 것입니다. 당시 부모님도 주식 투자를 하지 않으셨지만, 저보다 8살 많은 형이 대학에 갓 입학해서 주식 계좌를 개설하고 주식을 살펴보고 있었습니다. 형이 이동 평균선과 차트를 보는 것을 보고 관심이 생겼습니다. 내일 주가가 오를지 내릴지 정확하게 예측할 수 있다면 돈을 벌 수 있을 거라고 생각했습니다.

미아 : 그 오빠는 그때 주식으로 돈을 벌었나요?

Calvin Tsai : 돈을 벌 때도 있었고, 잃을 때도 있었습니다. 어쨌든 나중에는 책을 읽고 스스로 조사하기 시작했습니다. 14살쯤 되었을 때, 정말 1년 동안 공부했습니다. 고등학교 교과서에 다음 날 주가가 오를지 내릴지 예측한 내용을 적어 두었습니다. 그리고 다음 날 컴퓨터 앞에 앉아 정말 올랐는지 내렸는지 확인했습니다. 마치 답을 확인하듯이 말이죠. "좋아, 이건 맞았고, 이건 틀렸고, 또 이건 맞았군."

미아 : 데모 디스크 같은 거요?

Calvin Tsai : 네. 1년 내내 "승률"이 꽤 높았어요. 그래서 실거래 계좌를 개설하기로 했어요. 아직 18살도 안 됐으니까, 동생에게 집 아래층 은행에서 신분증을 사용해서 증권 계좌를 만들어 달라고 부탁했어요. "이건 내 빨간 봉투 돈이니 비밀번호는 내가 직접 설정할게. 안에 있는 돈은 건드리지 마."라고 말했죠.

미아 : 우리도 그를 경계해야 하나요?

캘빈 차이 : 네. 계좌 개설은 당신의 신원을 사용하겠지만, 돈은 제 것이고 비밀번호도 제 것이니 제가 어떤 주식을 사든 걱정하실 필요 없습니다. 그는 "알겠습니다, 문제없습니다."라고 말했습니다. 첫해에 30% 정도 벌었던 기억이 납니다. 16살이 되자, "돈도 벌고 기회도 잘 포착할 수 있으니, 고레버리지 투자를 시도해 보는 게 어떨까?"라고 생각했습니다. 그래서 파생상품을 이용하기 시작했습니다. 당시 홍콩 주식은 레버리지가 없었지만, 10배 또는 20배 레버리지를 달성할 수 있는 강세/약세 계약과 워런트가 있었습니다. 저는 주식에서 강세/약세 계약과 워런트로 자금을 옮겨 위험도가 더 높은 투자에 도전했습니다.

02 마진콜에서 얻은 교훈: 16세와 19세에 두 번의 0점슛

미아 : 높은 레버리지를 사용하기 시작했나요?

Calvin Tsai : 네, 고레버리지 전략을 사용하기 시작했습니다. 어느 날 컴퓨터를 켰는데 원금이 4만 홍콩달러가 넘던 게 200홍콩달러 남짓, 아니 100홍콩달러 남짓으로 줄어든 게 기억납니다. 잘못된 계좌에 로그인한 줄 알았는데, 왜 이렇게 잔액이 적은 걸까요?

미아 : 도난당한 줄 알았어?

캘빈 차이 : 도난당한 줄 알았어요.

미아 : 네 형이 가져갔다고 생각했어?

Calvin Tsai : 네. 나중에 알고 보니 사람이 훔친 게 아니라 시장에서 "훔친" 거였어요. 당시에는 어떻게 해야 할지 전혀 몰랐죠. 계좌에 몇백 달러밖에 남지 않았는데, 가족이나 형에게 감히 말할 수가 없었어요. 어떻게 해야 할지 전혀 몰랐죠. 그날 밤, 고등학교 때 가장 친한 친구와 공원에서 산책을 하며 이야기를 나누던 기억이 납니다. 그 친구 아버지가 주식을 하셨기 때문에 "네가 만약 너라면 주식 시장에서 돈을 잃으면 어떤 기분이 들겠어?"라고 물었죠. 당시 저는 돈이 뭔지도, 손실을 어떻게 처리해야 할지도 몰랐어요. 저에게는 돈을 버는 것과 잃는 것이 마치 게임을 하는 것과 같았죠. 처음으로 돈을 잃는 제 모습을 봤을 때, 어떻게 대처해야 할지, 어떤 감정을 가져야 할지 전혀 알 수 없었어요. 친구는 잠시 생각하더니 "내가 모든 걸 다 잃어도 아무 감정도 안 들 거야."라고 말했어요. 저는 "너 바보야? 100%를 잃어도 왜 아무 감정도 안 들어?"라고 물었죠. 그러자 그가 제게 이렇게 말했습니다. "생각해 봐. 내일도 밥 먹고, 평소처럼 학교 가고, 오늘 밤 네 침대에서 자도 돼. 그러면 내일도 평소처럼 살아갈 수 있을 거야. 키워야 할 아이도 없고, 부양해야 할 가족도 없으니, 은행 계좌에 3만 달러든 4만 달러든 300달러든 400달러든 네겐 아무런 차이도 없어." 저는 진지하게 생각해 보았고, 그가 옳았다는 것을 깨달았습니다. 그 순간은 제게 큰 영향을 미쳤습니다. 젊을 때 트레이딩을 시작하기에 정말 좋은 시기라는 것을 깨달았습니다. 서른이나 마흔 살에 가족과 아이들이 있는데 큰돈을 잃는다면 정말 끔찍할 것입니다. 그래서 저는 젊을 때 트레이딩에 대해 더 배우고 레버리지를 더 활용해야겠다고 결심했습니다. 레버리지는 젊은 사람들만 활용할 수 있는 것이니까요. 그것이 당시 제 가장 큰 생각이자 감정이었습니다. 첫 계좌가 터진 후에도 저는 트레이딩을 배우기 위해 계속 열심히 노력했습니다. 대학에 다니던 열아홉 살 무렵, 두 번째 계좌가 털렸고 더 큰 손실을 봤습니다. 당시 저는 신입생이었고, 고등학생 과외도 하고 있었기 때문에 재빨리 투자 자금을 모을 수 있었습니다. 열아홉 살 때, 옵션과 선물을 이용한 레버리지 투자로 돌아갔고, 또다시 약 15만 홍콩달러를 모두 잃었습니다.

미아 : 열네 살부터 열아홉 살까지는 무역을 많이 하지 않았죠? 주로 공부를 했나요?

Calvin Tsai : 공부하고 있어요. 가끔 책도 읽는데, 특히 투자 관련 서적을 많이 읽습니다. 기본 분석, 기술 분석, 차트 등 다양한 종류의 책을 읽습니다.

미아 : 당신은 정말 인내심이 많으시네요. 트레이딩을 처음 시작하셨을 때부터 12살부터 14살까지 공부하셨고, 그 후로도 트레이딩을 하셨죠. 계좌가 털린 후에도 5년 동안 계속 공부하셨답니다.

캘빈 차이 : 네, 맞습니다.

미아 : 기다리고 있었는데, 19살이 되면 다시 공격할 거야.

캘빈 차이 : 네. 제가 열여덟 살 때—방금 과외로 돈을 좀 모았다고 말씀드렸잖아요—전쟁터로 돌아갈 자금이 있었거든요.

그래서 홍콩 주식을 거래하던 시절에 시장에 발을 들여놓았습니다. 그 후 옵션, 선물, 그리고 다양한 고레버리지 상품도 접했습니다. 열아홉 살이 되었을 때, 저는 15만 달러를 모두 잃었습니다.

03 정량적 통찰력: 수동 작업을 버리고 데이터를 활용하세요

미아 : 네, 그 기분 정말 불쾌해요. 이런 상황이 두 번째인데, 이미 최선을 다했잖아요.

Calvin Tsai : 당시 저는 뉴스를 읽고, 2차, 분, 시간, 일 차트 등 다양한 차트와 기술 지표를 살펴보았습니다. 또한 여러 사람들이 기업의 펀더멘털, 즉 미래 전망에 대해 이야기하는 것도 들었습니다. 제가 모든 것을 철저히 분석했는데도 왜 여전히 돈을 잃고 있는 걸까요? 이유를 알 수 없어서 진지하게 고민했습니다. 제 투자 방식에 문제가 있는 걸까요? 제 현재 투자 방식이 잘못되었고, 그로 인해 두 번의 큰 손실이 발생했다고 생각했습니다. 그러다가 시장에서 다시 꾸준히 수익을 낼 수 있는 다른 투자 방식이 있는지 생각해 보았습니다. 하지만 지금의 투자 방식은 분명 아니었습니다. 그래서 온라인 검색과 여러 서적을 읽다가 "양적 투자"라는 단어를 접했습니다. 제가 지금까지 한 가지를 무시하고 있었다는 것을 깨달았습니다. 제 투자 방식이 수익을 낼 수 있는지 검증하기 위해 과거 데이터를 활용하지 않았던 것입니다. 저는 항상 다른 사람들의 말에 귀 기울여 왔습니다. 누군가 20일 이동 평균선이 수익을 낼 수 있다고 말하면, 정말 그럴 수 있다고 생각했습니다. 누군가 어떤 주식이 좋다고 말하면, 정말 좋다고 생각했습니다. 누군가 어떤 산업이 미래 성장 잠재력이 크다고 말하면, 분명 좋을 거라고 생각했습니다. 이론적으로는, 당신의 방법을 검증해야 합니다. 예를 들어, 이 사람이 이전에 한 말이 맞았을까요? KOL들의 말이 정확할까요? 10년이나 5년 전에 20일 이동 평균선을 이용해 매매했다면, 정말 수익을 낼 수 있었을까요? 저는 이전 수동 트레이딩에서 중요한 점을 간과했다는 것을 깨달았습니다. 제 방법의 효과를 검증하기 위해 과거 데이터를 사용하지 않았던 것입니다. 양적 트레이딩은 과거 데이터를 사용하여 당신의 방법이 수익을 낼 수 있는지 확인하는 것입니다. 수익성이 있다고 증명될 때에만 투자를 시작해야 합니다. 따라서 양적 트레이딩은 시간을 낭비할 수는 있지만, 돈은 낭비하지 않습니다.

미아 : 어렸을 때 마진콜 같은 엄청난 충격을 겪으셨는데요, 그 충격이 성격이나 그에 따른 위험 관리에 영향을 미쳤나요?

Calvin Tsai : 수익과 손실에 대한 감정적 영향을 점차 덜 받게 된 것 같아요. 전에는 수익이 나면 기쁘고 손실이 나면 싫었거든요. 제 감정은 시장에 완전히 얽매여 있었거든요. 시장이 오르면 감정이 오르고, 시장이 내리면 감정이 가라앉았어요. 나중에는 계좌에 수익이 나든 손실이 나든 큰 차이를 느끼지 못하는 능력을 점차 키웠어요. 덕분에 더 이성적으로 행동할 수 있게 된 것 같아요.

04 약학을 전공으로 선택하기: 대안은 마련해 두되 열정은 포기하지 마세요.

미아 : 알겠습니다. 대학에서 약학을 전공하셨던 걸로 기억합니다. 보통은 오랫동안 무역을 공부하신 후 금융이나 관련 학과를 선택하셨을 텐데, 왜 약학을 선택하셨나요?

Calvin Tsai : 고등학교 때 과목을 선택할 때 이미 대학에서 어떤 과목을 들어야 할지 고민하고 있었어요. 여러 사람들의 의견을 들어봤는데, "이 업계에서 일하려면 면허가 필요한 과목을 들어라"는 답이 돌아왔어요. 예를 들어, 의사, 변호사, 약사는 면허를 취득하고 업계에서 일하려면 대학에서 해당 과목을 공부해야 합니다. 하지만 금융, 주식, 트레이딩 같은 분야는 면허가 필요 없잖아요. 그래서 많은 사람들이 "대학에서 면허가 필요한 과목을 들어라"라고 제안했어요.

미아 : 탈출구를 마련해 두는 거야?

Calvin Tsai : 네. 예를 들어 당시 홍콩에서는 의료 업계의 급여가 비교적 안정적이라는 이야기를 들었습니다. 그래서 '좋아, 트레이딩에 도움이 될 만한 비교적 안정적인 직업을 찾아야겠다. 트레이딩으로 돈을 잃더라도 안정적인 직업을 통해 균형을 맞추고 자산과 돈을 지탱할 현금 흐름을 확보할 수 있을 것이다.'라고 생각했습니다. 당시 제 생각은 바로 그랬습니다. 나중에 대학교 3학년 때 트레이딩 대회에 여러 번 참가해서 운 좋게도 상을 몇 개 받았습니다. 그때 친구가 "자기매매(Proprietary Trading) 회사에 대해 들어본 적 있어?"라고 물었습니다. 저는 "자기매매 회사가 뭐야?"라고 물었습니다. 친구는 "이 회사들은 돈을 주고 어떤 전략을 쓰든 상관없어. 네가 스스로 결정해. 돈을 벌면 이익을 나눠 갖는 거야."라고 대답했습니다. 저는 이 모델이 꽤 좋다고 생각했습니다. 어쨌든 저는 직접 트레이딩을 했고, 초기 자본도 크지 않았습니다. 회사에 입사하면 더 많은 돈을 주었고, 다른 사람들의 돈을 빌려 돈을 벌고 그 수익을 나눌 수 있었습니다. 그래서 이 분야에 큰 관심을 갖게 되어 온라인에서 검색해 자기자본거래 회사를 찾아 면접을 봤습니다. 면접에서는 제가 여러 대회에서 수상한 상들을 보여주었습니다.

미아 : 그 당시에 어떤 상을 받았나요?

Calvin Tsai : 당시 저는 수동 트레이딩 대회와 퀀트 트레이딩 대회에 참여했습니다. 퀀트 트레이딩 대회는 수동 트레이딩 대회와는 상당히 다릅니다. 퀀트 트레이딩은 자신만의 전략을 프로그래밍해야 합니다. 전략을 작성한 후에는 과거 데이터를 활용하여 전략의 수익성을 테스트합니다. 수익성이 있다면 우승자가 됩니다.

05 헤지펀드 가입: 데이터를 보다 철저하고 포괄적으로 분석하고, 고객 기대치를 관리하는 방법을 배우세요.

미아 : 그럼 그 당시에 양적 분석을 하면서 프로그래밍도 독학했나요?

Calvin Tsai : 네, 대학에서 독학했습니다. 전공에는 프로그래밍 수업이 없었죠. 면접을 보러 갈 때 월별 명세서를 보여줬는데, 몇 달 연속으로 수익을 냈다는 내용이었어요. 면접관들이 "어떻게 이런 거래를 하셨습니까? 왜 이런 거래를 하셨습니까?"라고 물었죠. 저는 "네, 데이터를 보고 백테스팅을 해 봤는데, 이 전략이 꾸준히 수익을 냈다는 걸 확인해서 사용했습니다."라고 명확하게 설명했습니다. 그렇게 저는 업계에 성공적으로 입문했고, 첫 퀀트 트레이딩 일자리를 얻었습니다.

미아 : 그 일을 하라고 그가 얼마나 많은 돈을 주었어요?

캘빈 차이 : 당시에는 데모 트레이딩으로 시작했습니다. 그는 몇 달 동안 당신을 관찰하며 데모 계좌에서 수익을 낼 수 있는지 확인했습니다. 수익을 낸 후, 그는 당신의 전략과 위험 관리의 본질을 점차 이해한 후 당신에게 얼마나 많은 금액을 투자할지 결정했습니다. 처음에는 수백만 홍콩 달러로 시작해서, 좋은 성과를 거두면 점차 수천만 홍콩 달러까지 늘려갈 수도 있었습니다.

미아 : 좋아요. 그러면 수익을 내기 전까지 데모 계정을 얼마나 사용하셨나요?

캘빈 차이 : 그 회사에서요? 처음에는 이 전략이 있고, 꾸준히 수익을 낼 수 있다는 걸 증명하는 데 3개월에서 6개월 정도 걸렸어요.

미아 : 알겠어요. 그러니까 열네 살이나 열아홉 살 때 모든 걸 다 잃고 나서 퀀트 트레이딩을 시작해서 여러 대회에 참가하다가 이 회사에 입사하셨잖아요. 그 이후로 계속 이 회사에 계셨나요? 아니면 상황이 바뀌었나요?

캘빈 차이 : 상황이 바뀌었어요. 대학 3학년 때, 스무 살쯤에 이 회사에서 1년 반 동안 인턴으로 일했어요. 졸업 후 다른 헤지펀드로 옮겨서 5년 정도 일했죠.

미아 : 그 헤지펀드에서 암호화폐에 활용할 수 있는 거래 개념을 배웠나요?

Calvin Tsai : 네. 사실 대부분의 전략은 다양한 자산군에 걸쳐 복제될 수 있습니다. 예를 들어, 이동 평균선 전략처럼 특정 가격 수준 위에서 매도하고 특정 가격 수준 아래에서 매수하는 가장 간단한 추세 거래는 다양한 자산에 적용될 수 있습니다. 그러나 일부 전략은 전통 시장과 암호화폐 시장에서 서로 다릅니다. 전통 시장은 개장 및 폐장 시간이 있으며, 야간에는 폐장되어 상승 및 하락 갭(overnight gap)이 발생합니다. 암호화폐는 개장 및 폐장 시간 개념 없이 24시간 거래되기 때문에 개장 및 폐장 시간에 기반한 일부 전략은 직접 적용할 수 없습니다. 물론 암호화폐 시장에는 전통 시장에는 없는 고유한 전략도 있습니다. 예를 들어, 온체인 데이터를 통해 블록체인의 다양한 정보를 통해 시장 변동을 판단할 수 있습니다. 하지만 전통 시장에는 정량적 분석을 위한 투명한 데이터가 부족합니다. 따라서 두 시장은 공통적인 전략과 고유한 전략을 모두 가지고 있습니다.

미아 : 그럼 그 전통적인 펀드에서 배운 것 중에 당신의 경력에 가장 중요한 것은 무엇이었나요?

Calvin Tsai : 첫째, 데이터를 더 면밀하고 광범위하게 살펴봐야 합니다. 둘째, 집에서 트레이딩을 한다면 절대 배울 수 없는 부분입니다. 고객 관리와 기대치 관리가 핵심입니다. 예를 들어, 수익을 내거나 손실을 볼 때 고객과 소통하여 전체 상황을 이해하도록 돕는 방법이 있습니다. 이것이 지난 5년 동안 제가 얻은 가장 큰 교훈 중 하나라고 생각합니다. 예를 들어, 라이브 트레이딩에서 연 50%의 수익을 낼 수 있는데 고객이 "당신에게 투자하면 1년에 얼마나 벌 수 있나요?"라고 묻는다면, 50%라고 직접적으로 말하는 것은 기대치를 제대로 관리하지 못한 것입니다. 보통 저는 "20% 또는 30%의 수익을 기대하셔도 좋습니다"라고 말하며 기대치를 낮춥니다. 작년 말에는 전년보다 적은 40%의 수익만 올렸을 수도 있지만, 처음에 20%라고 말했기 때문에 고객은 기분이 좋아지고 행복해할 것입니다. 그들은 계속해서 당신에게 돈을 맡기고, 심지어 더 많은 자본을 투자할 의향이 있을 것입니다. 그래서 저는 "기대 관리"를 완벽하게 익히는 것이 지난 5년 동안 제가 배운 매우 중요한 교훈이라고 생각합니다.

흥미로운 대화가 계속됩니다. 다음 회에서 더 많은 내용이 소개될 예정입니다.

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