1. 프로젝트 소개

MegaETH는 Web3 실시간 상호작용 시대를 위해 구축된 고성능 이더리움 레이어 2로, 이더리움 Web2 수준의 컴퓨팅 및 상호작용 경험을 제공하는 것을 목표로 합니다. EVM과 완벽하게 호환되는 실행 환경을 채택하고, 자체 개발한 고동시성 아키텍처와 병렬 상태 관리 메커니즘을 통해 온체인 응답을 2차 확인에서 밀리초 수준의 상호작용으로 향상시켜 실시간 거래 확인과 거의 제로에 가까운 지연 시간을 제공하는 온체인 경험을 구현합니다. 동시에 MegaETH는 멀티스레드 실행 엔진, 비동기 스케줄링 시스템, 그리고 저지연 합의 메커니즘을 도입하여 아키텍처 수준에서 단일 스레드 병목 현상을 해소하고 가스 비용과 상호작용 지연 시간을 크게 줄입니다.

MegaETH의 핵심 비전은 이더리움의 성능 엔진이 되는 것입니다. 이더리움의 보안 및 생태계 호환성을 희생하지 않으면서도 실행 계층을 독립적이고 수평적으로 확장 가능한 고성능 컴퓨팅 계층으로 분할하여 이더리움의 네이티브 자산과 애플리케이션이 이러한 컴퓨팅 성능의 이점을 직접 상속받을 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. MegaETH는 미래의 퍼블릭 체인이 고립된 생태계가 아닌 상호 연결된 컴퓨팅 네트워크로 진화할 것이라고 믿습니다. 결제 및 가치 계층인 이더리움은 생태계 업그레이드를 위해 실시간 애플리케이션과 고밀도 상호작용을 지원할 수 있는 성능 가속 계층이 필요합니다. 따라서 MegaETH의 목표는 이더리움을 자산 및 가치 결제 계층에서 범용 실시간 컴퓨팅 및 상호작용 계층으로 발전시켜 차세대 온체인 애플리케이션을 위한 인프라로 발전시키는 것입니다.

2. 시장 동향

MegaETH 공모 단계가 마무리되었으며, 전반적인 열정은 기대치를 크게 뛰어넘었습니다. 최종 가입 규모는 약 13억 9천만 달러로, 27.8배의 초과 가입을 나타냅니다. 이 공모는 Echo의 Sonar 플랫폼에서 완료되었습니다. 총 100억 개의 토큰이 공급되었으며, 5억 개가 USDT로 경매되었으며, 이는 총 공급량의 5%에 해당합니다. 진입 임계값은 최소 2,650달러에서 최대 186,282달러로 설정되었습니다. 이 공모는 영국 경매 모델을 채택했습니다. 이 모델은 가격이 미리 정해진 낮은 가격에서 시작하여 통일된 시장 가격에 도달할 때까지 상승한 후, 모든 성공적인 입찰자가 동일한 가격으로 정산하는 방식입니다. 이 라운드에서 시작 가격은 토큰당 0.0001달러(FDV 100만 달러에 해당)였고 토큰당 최대 한도는 0.0999달러(FDV 9억 9,900만 달러에 해당)로 설정되었습니다. 참여자들은 지불할 의사가 있는 최고 가격으로 입찰하지만, 최종 가격은 개별 입찰가가 아닌 시장 수요의 합산에 따라 결정됩니다. 모든 낙찰자는 이 균일 가격으로 토큰을 받습니다(이번 라운드에서 MegaETH는 9억 9,900만 달러 미만으로 입찰한 참여자에게 FDV를 환불했습니다). 따라서 사용자의 최종 비용은 개별 입찰가의 상한가가 아닌 최종 거래 가격에 따라 결정되므로, 이 방식은 연속 입찰 방식보다는 균일 가격 경매에 더 가깝습니다.

전통 금융에서 영국식 경매 메커니즘은 골동품이나 예술 작품처럼 정확한 가격을 매기기 어려운 고가의 희소 자산에 자주 사용된다는 점에 유의해야 합니다. 영국식 경매 메커니즘의 최저 가격은 일반적으로 전문가 평가, 과거 거래 가격, 그리고 독립적인 평가 모델을 기반으로 결정되며, 더 높은 가격은 공개 입찰을 통해 점진적으로 인상됩니다. 입찰 과정은 투명하고, 참여자들은 경험이 풍부하며 가격 결정 능력을 보유하고 있어 가격 발견과 비교적 공정한 배분을 달성하고, 조작을 효과적으로 방지합니다. 그러나 암호화폐 시장에서는 토큰 자산에 대한 성숙한 가치 평가 프레임워크가 부족하고 발행자가 일반적으로 가격 범위를 미리 설정하기 때문에 투자자들은 청약 단계에서 프로젝트의 전반적인 가치 평가와 위험 수준을 명확하게 이해하기 어려워 정보 비대칭이 발생할 수 있습니다. 이러한 상황에서 암호화폐 시장에서 영국식 경매 메커니즘의 효과는 전통 금융에서의 효과와 다를 수 있습니다. 가격 형성 과정은 참여자의 기대, 내러티브 기반 요인, 그리고 시장 심리에 더 큰 영향을 받을 수 있습니다. MegaETH가 영국 경매 방식을 선택한 것은 단순한 자금 조달 방식이 아니라, 내러티브 전략, 사용자 심리 게임 메커니즘, 그리고 자본 효율성 도구이기도 합니다. 전반적으로 MegaETH의 구독 열풍과 자본 구조는 고성능 이더리움 실행 계층이 자본 투자의 초점이 되고 있음을 반영하며, 이 분야의 대표적인 프로젝트인 MegaETH는 자본 및 사용자 인지도 향상 단계에 접어들기 시작했습니다.

출처: sale.megaeth

3. 팀 배경

MegaETH 팀은 강력한 기반 기술 역량과 이더리움 생태계 내에서의 풍부한 경험을 모두 보유하고 있습니다. 창립 멤버들은 분산 시스템 연구, 엔지니어링 구현 및 사업 전개에 대한 전문 지식을 보유하고 있습니다. 공동 창립자 겸 CEO인 슈야오 콩(Shuyao Kong)은 블록체인 업계에 일찍 입문하여 ConsenSys에서 글로벌 사업 개발 이사를 역임했습니다. 또한 하버드 경영대학원을 졸업하여 이더리움 생태계와 글로벌 웹 3.0 산업 환경에 대한 심층적인 지식을 보유하고 있습니다. 기술팀은 또한 탄탄한 학문적 배경과 실무 능력을 자랑합니다. 공동 창립자인 일롱 리(Yilong Li)는 스탠퍼드 대학교에서 박사 학위를, CTO 레이 양(Lei Yang)은 MIT에서 박사 학위를 받았으며, 분산 시스템, 합의 메커니즘, 동기화 알고리즘과 같은 기반 기술(고성능 실행 계층 구축의 핵심)에 중점을 두고 있습니다. 전반적으로, 이 팀은 이론적 깊이와 업계 경험을 결합하여 MegaETH의 고성능 로드맵을 위한 신뢰할 수 있는 엔지니어링 구현 역량을 제공합니다.

2024년 이후 MegaETH는 약 3천만 달러의 자금을 조달했습니다. 2024년 6월에는 Dragonfly와 같은 주요 펀드가 주도하고 Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings를 비롯한 업계 선도 기업과 Vitalik Buterin, Joseph Lubin, Sreeram Kannan, Cobie 등 여러 기업이 참여한 2천만 달러 규모의 시드 라운드를 완료했습니다. 2024년 12월에는 커뮤니티 라운드를 통해 1천만 달러를 추가로 조달하여 사용자와 커뮤니티 간의 연결을 더욱 강화했습니다.

4. 토큰 정보

MegaETH의 네이티브 토큰은 $MEGA이며, 총 발행량은 100억 개입니다. 이 토큰은 KPI 기반 분배 메커니즘을 사용하며, 이는 토큰 발행이 네트워크의 실제 성장 데이터와 연동됨을 의미합니다. 네트워크가 특정 성과 및 생태계 목표에 도달하면 새로운 토큰 발행 라운드가 시작됩니다. 토큰 분배 구조는 다음과 같습니다.

• KPI 보상 풀은 전체 보상 풀의 약 53%를 차지하며, 스테이킹 사용자만 참여할 수 있습니다. 스테이킹 기간은 10일에서 30일 사이이며, 스테이킹 기간이 길수록 보상 가중치가 높아집니다. 네트워크 지표를 기반으로 성과 기반 스테이킹 보상은 시간 경과에 따라 분배됩니다.
• 기타 투자자와 초기 투자자는 기관 투자자(약 14.7%), 에코 라운드 투자자(약 5%), 플러프 구매자(약 2.5%), 소나 보상 풀(약 2.5%)을 포함하여 약 24.7%를 차지했습니다.
• 팀과 컨설턴트는 전체의 약 9.5%를 차지하며, 1년 잠금 기간이 적용되고 주식은 3년에 걸쳐 선형적으로 점진적으로 잠금 해제됩니다.
• 재단과 생태계 보호구역은 기금의 약 7.5%를 차지하며, 이는 생태계 개발, 전략적 협력, 협정의 지속 가능성 유지에 사용됩니다.
• 공모는 약 5%를 차지하며, 모든 토큰은 구매자에게 배포됩니다. 발행자는 어떠한 자산도 직접 보유하지 않습니다.

5. 경쟁 환경

레이어 2 경쟁이 실행 계층에서 차별화 단계로 치닫는 가운데, MegaETH는 성능 우선 접근 방식을 선택했습니다. MegaETH의 목표는 기존의 범용 레이어 2와 가격 경쟁이나 보조금 전쟁을 벌이는 것이 아니라, 높은 동시성, 낮은 지연 시간, 실시간 애플리케이션에서 우위를 점하는 것입니다. 온체인 거래 및 상호작용 밀도가 증가함에 따라 실시간 오더북, 고빈도 DeFi, AI 에이전트와 같은 새로운 애플리케이션 모델이 점차 검증 단계에 진입하고 있으며, 고성능 레이어 2에 대한 매력적인 내러티브와 수요를 제공하고 있습니다. MegaETH는 이미 다양한 분야의 여러 프로젝트로부터 초기 투자를 유치했으며, 생태계 개발 속도는 동일 단계의 다른 프로젝트보다 빠릅니다. 고성능, 고부가가치 애플리케이션, 사용자 활동, 자본 축적을 특징으로 하는 성장 곡선을 성공적으로 구축한 최초의 프로젝트가 될 것으로 예상됩니다. 이러한 플라이휠이 순조롭게 돌아간다면 MegaETH는 이더리움 생태계 내에서 고성능 실행 계층의 대표적인 프로젝트가 될 잠재력을 가지고 있으며, 다음 단계에서 Web3 애플리케이션의 대규모 배포를 위한 컴퓨팅 파워와 실시간 상호작용 기반을 제공할 것입니다.

MegaETH는 아직 초기 단계에 있으며, 메인넷의 장기적인 안정성, 실행 성능, 그리고 이더리움 메인넷과의 장기적인 호환성을 검증하는 데 시간이 필요하다는 점에 유의해야 합니다. 더욱이, 아직 토큰 토큰 TGE(TGE)가 진행되지 않아 향후 시장 가격과 유동성 공급이 불확실합니다. 또한, 속도 대비 성능을 중시하는 아키텍처는 보안, 노드 참여 진입 장벽, 그리고 네트워크 탈중앙화 수준에 대한 높은 요구를 요구합니다. 생태계 성장이 이를 따라가지 못하거나, 지속적인 성능 제공이 불가능하거나, 더욱 차별화된 성능 접근 방식을 가진 경쟁자가 시장에 등장할 경우, MegaETH의 지배력은 더욱 단축될 수 있습니다.