원작자: SF의 메리

원문: AididiaoJP, Foresight News

단기적으로 시장은 투표 기계이지만 장기적으로는 저울입니다. - 벤저민 그레이엄

우리는 지금 산업 통합의 시대에 살고 있으며, 누가 알몸으로 수영하는지 누구나 볼 수 있습니다.

유동성은 한동안 감소 추세를 보였지만, 10월 10일에는 극적으로 완전히 감소했습니다. "세일즈맨의 죽음"은 암호화폐 역사의 이 순간을 매우 적절하게 은유적으로 표현한 작품입니다. 이 연극은 아메리칸 드림의 파괴적인 환상, 가족 관계의 취약성, 그리고 사회적 기대가 초래하는 심리적 고통에 초점을 맞춥니다. 이 모든 것은 상부구조의 환상, 암호화폐 기업의 취약성, 그리고 토큰에 의해 연달아 희생된 시장 참여자들의 심리적 고통을 반영합니다.

2021년이 암호화폐에 대해 말해왔던 환상에서 깨어난 지금, 우리 투기자들은 암호화폐가 실제로 무엇인지 직시하는 대신 파편들을 모으고 있습니다.

작년에 저는 "내구형 기업(Built to Last)"이라는 책을 읽었는데, 이 책은 여러 세대를 거쳐 지속되는 기업과 평범한 기업의 차이를 다룬 책입니다. 저자는 닷컴 버블에 대해 자세히 설명하는데, 핵심적인 내용 중 하나는 혁신 주기가 올 때마다 대중은 "새롭고 신비로운 기술"에 투자하지만, 진정한 기업과 위대한 기업을 가르는 것은 각 기업을 뒷받침하는 사람들입니다. 토큰 보유자의 실제 권리에 대한 명확한 법적 규정이 없는 토큰은 어느 정도 가치가 있지만, 지난 몇 주 동안 어떤 토큰은 장기적인 생존을 중시하는 팀이 있고, 어떤 토큰은 단기적인 목표만 추구하며 실질적인 계획이 없는지 드러났습니다.

이러한 모든 수사적 질문은 밈으로 취급되어 왔지만, 이제는 결산의 순간입니다.

• 가치는 어디에 축적되는가?
• 자본 기관에 가치가 발생한다면 토큰을 사는 이유는 무엇입니까?
• 그러면 모든 토큰은 단지 밈코인일 뿐인가요?

저는 미래에 지속될 토큰에 대한 정신적 틀을 다음과 같이 생각합니다.

• 비트코인
• 수익 지원: Hyperliquid 등
• 사회적 자본, 주의 토큰

이 글은 제가 이전에 올렸던 분석적인 글보다 더 관찰적인 글이 될 것입니다. 저는 이 글이 흥미로웠지만 zachxbt처럼 더 깊이 파고들 시간이 없었습니다.

인수

이번 주에는 토큰 인수에 대한 두 가지 사례를 살펴보았습니다. 한 코인은 가격이 올랐고(클랭커), 다른 코인은 가격이 떨어졌습니다(파드레).

클랭커

어제 @farcaster_xyz가 Clanker 인수를 발표했습니다. Clanker는 Base 기반 토큰 출시 플랫폼으로, 뛰어난 팀이 구축했으며, 약 1년 전에 토큰이 출시되었습니다.

• 프로토콜 수수료는 $CLANKER를 구매하고 보유하는 데 사용됩니다.
• Clanker 팀은 v0~v3.1 제품에서 프로토콜 수수료로 수집된 토큰을 소각했습니다.
• 팀은 총 $CLANKER 공급량의 약 7%를 일방적인 유동성 풀에 영구적으로 고정하여 추가 유동성을 제공합니다(이로 인해 순환 공급량이 감소합니다).

Clanker 팀이 Farcaster와의 거래에서 토큰을 자본으로 취급하고 있다는 것이 분명해지면서 토큰은 이후 상승세를 보였습니다.

파드레

시장은 교란 변수 없이 실험할 기회를 거의 주지 않습니다. 클랜커와 파드레는 모두 표면적으로 수익을 창출하는 상품입니다. 팀이 행동하지 않을 때 토큰에 어떤 일이 일어나는지 살펴보세요.

이 팀은 ICO와 유사한 플랫폼에서 자금을 조달하며 환매와 수익 배분을 약속했지만, 실제로는 그렇지 못했습니다. 대신 모든 수익을 확보했고, 토큰 거래가 지속되는 동안 수익 배분과 환매를 재개하겠다고 가끔씩 약속했습니다. 이제 파드레가 인수되면서 토큰 보유자들은 아무것도 얻지 못했고, 토큰은 무가치한 것으로 드러났습니다.

철갑상어

이번 인수에 대해 자세히 설명해 주실 분이 계시다면 정말 감사하겠습니다. 제가 알기로는 Iron Fish Foundation이 네트워크를 계속 관리하고 있고, 핵심 팀은 Base에 인수되었기 때문에 토큰이 아직 거래되고 있는 것으로 알고 있습니다. 전 창립자가 가격 변동에 대해 트윗을 올리는 것을 보니 좀 이상하네요. Base가 Labs를 인수했다는 뜻인가요? Base가 토큰을 매수했나요?

무너지다

이클립스와 카데나

다른 블록체인들이 TGE(토큰 생성)와 메인넷 출시를 앞두고 불거진 이러한 기업들을 둘러싼 스캔들은 모든 블록체인이 안전한 것은 아니라는 사실을 냉혹하게 일깨워줍니다. 오히려 블록체인은 잠재력에 대한 신뢰를 바탕으로 거래되며, 팀의 힘과 확신이 이를 보여주는 중요한 지표라는 점을 일깨워줍니다.

이클립스의 토큰 가격이나 추가 트윗에 대해서는 더 이상 언급하지 않겠지만, 이 부분은 좀 어처구니없다고 생각합니다. 이클립스는 처음부터 실패할 운명이었습니다. 장기적인 비전을 가지고 블록체인을 운영하는 것이 아니라, 유동성을 확보하는 것이 목표였기 때문입니다.

암호화폐 세계에는 다양한 집단이 있습니다. 저희 암호화폐 트위터 커뮤니티에 있는 모든 사람들은 카데나가 제대로 기능하는 블록체인이 아니었다는 것을 알고 있습니다. 여러 회사의 많은 직원들이 제게 말했듯이, 회사는 실행 가능한 제품이 부족하고 음악이 멈출 때까지 존재의 정지 상태에 머물러 있다고 합니다.

암호화폐 시장은 매우 어렵고 암울한 시기를 겪고 있습니다. 토큰 보유자들에게 시가총액이 작은 자산에 대한 권리와 더 생산적인 자산을 제공해야 합니다.

암호화폐를 단순히 가속화된 경제 실험으로 본다면 덜 우울해질 수 있지만, 그 실험의 부산물로 잘못된 팀을 믿었던 신봉자들은 많은 돈을 잃었습니다.

분산형 기술이 신뢰할 수 있는 팀에 크게 의존한다는 것은 무슨 의미일까요? 더 발전할 수밖에 없습니다.