원본 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

작성자｜아즈마( @azuma_eth )

솔라나 생태계의 인기 있는 DeFi 프로젝트인 메테오라가 MET 토큰 에어드랍을 공식 출시할 예정입니다.

메테오라의 어젯밤 컨퍼런스 콜에 따르면, 프로토콜은 오늘 저녁 8시(베이징 시간)에 에어드랍 문의를 공식적으로 시작할 예정입니다 . 그러나 오늘 아침 최신 공식 업데이트를 통해 주피터(참고: 메테오라는 주피터에서 인큐베이팅되었습니다)의 터미널 지갑 주피터 모바일에서 이제 에어드랍 자격을 미리 확인할 수 있습니다(자격만 확인할 수 있으며, 금액은 확인할 수 없습니다). 사용자는 다른 지갑 주소를 주피터 모바일로 가져와서 문의할 수 있습니다.

시장 출시 전 가치 평가 및 토큰 경제 모델

솔라나 생태계 내 전체 DeFi 세계에서 가장 수익성이 높은 프로토콜 중 하나(DeFillama 데이터에 따르면 올해 수익이 3,200만 달러를 넘어섰음)로서, 시장에서도 메테오라는 비교적 낙관적인 평가를 받고 있습니다.

오전 11시 30분경 주요 장전 거래 시장에서 메테오라의 가치 평가 예상은 다음과 같습니다.

• Whales.Market에서 MET는 현재 1.5달러에 거래되고 있으며, 이는 프로토콜의 가치 15억 달러에 해당합니다.
• 레인저스의 MET는 현재 1.39달러에 거래되고 있으며, 이는 해당 계약에 대한 13억 9천만 달러의 가치에 해당합니다.
• MET는 현재 MEXC에서 1.35달러에 거래되고 있으며, 이는 프로토콜의 가치 13억 5천만 달러에 해당합니다.

10월 7일, 메테오라는 MET의 토큰 경제 모델을 공식 발표했습니다. MET의 총 발행량은 10억 개이며, 구체적인 분배 방식은 다음과 같습니다.

TGE에서 MET의 48%가 완전히 잠금 해제됩니다 .

• MET의 20%는 Mercurial 이해관계자에게 할당되었으며, 이후 Mercurial 지분 보유자에게는 15%로 조정되었고, 나머지 5%는 Mercurial 보유분으로 이전되었습니다. 이 보유분은 여전히 전체 유통량에 포함되지만 TGE에서 즉시 방출되지는 않습니다.
• MET의 15%는 LP 인센티브 프로그램을 통해 Meteora 사용자에게 분배됩니다.
• MET의 3%는 Launchpads 및 Launchpool 생태계에 할당됩니다.
• MET의 2%는 오프체인 기여자, 즉 Meteora 생태계 개발에 기여하는 사람들에게 할당됩니다.
• MET의 3%는 Jupiter(JUP) 스테이킹 사용자에게 할당되어 핵심 LP 캠프를 10배로 확장하는 것을 목표로 합니다. 이 자금의 일부는 TGE 보유분에서 조달됩니다.
• MET의 3%는 CEX, 시장 조성자 및 기타 생태학적 파트너에게 할당되며, 이는 TGE 준비금의 나머지를 구성합니다.
• MET의 2%는 M 3 M 3 이해관계자에게 할당됩니다.

나머지 52%의 MET는 TGE 시점에 고정된 상태로 유지됩니다 .

• MET의 18%는 팀에 할당되며, 6년 동안 선형적으로 분배됩니다.
• MET의 34%는 메테오라 프로토콜 준비금에 할당되며, 이 역시 6년 동안 선형적으로 방출됩니다.

에어드랍 디자인: 코인을 얻거나 유동성 포지션을 얻으세요

기본적인 정보를 정리한 후, 가장 중요한 콘텐츠인 메테오라의 독특한 에어드랍 디자인에 대해 이야기해 보겠습니다.

메테오라가 어젯밤 공개한 정보에 따르면, 초기 토큰 공급량 48% 중 10%는 MET의 초기 유동성을 확보하기 위해 유동성 분배기(Liquidity Distributor) 메커니즘을 통해 분배될 예정입니다. 유동성 분배기를 통해 사용자는 유동성 포지션(보유자는 유동성 포지션을 나타내는 NFT)의 형태로 에어드랍을 청구할 수 있습니다. TGE와 동시에, 원래 에어드랍 할당량은 5억 달러에서 75억 달러 규모의 일방적인 DLMM 풀에 직접 투자됩니다.

• Odaily Note: DLMM 풀에 대한 간략한 설명이 필요합니다. DLMM은 Meteora의 핵심 제품 중 하나입니다. DLMM을 통해 유동성 공급자(LP)는 특정 가격 범위 내에서 유동성 깊이를 동적으로 조정할 수 있습니다. "지정가 주문"을 하는 것처럼, 유동성을 확보하기 위해 다양한 가격 범위 내에서 주문을 낼 수 있습니다. 오늘 밤 에어드랍에서 DLMM의 가격은 5억 달러에서 75억 달러 사이였으므로, MET의 "지정가 주문" 가격 범위는 0.5달러에서 7.5달러였습니다.

간단히 말해서, Meteora는 사용자가 에어드랍을 청구할 수 있도록 두 가지 방법을 제공합니다. 하나는 토큰을 직접 청구하는 것입니다. 이 옵션을 사용하면 아무것도 할 필요가 없습니다. 청구 창이 열릴 때까지 기다렸다가 청구하면 됩니다. 다른 하나는 유동성 포지션을 청구하는 것입니다. 이 옵션은 오늘 밤 등록이 필요합니다. 장점은 TGE 출시 직후 스나이핑 방지 수수료와 거래 수수료를 얻을 수 있다는 점이지만, 단점은 일정 수준의 일시적인 손실이 발생한다는 것입니다. 유동성 포지션을 청구한 후에는 언제든지 유동성을 인출할 수 있습니다. 인출되는 자금은 MET와 USDC의 조합입니다(일부 MET는 시장 변동으로 인해 매도될 수 있습니다).

메테오라의 규모를 고려할 때, 유동성 분배자의 총 할당량은 총 토큰 공급량의 10%(즉, 1억 MET)입니다. 그러나 주피터 스테이커는 에어드랍의 3%를 유동성 분배자에게 할당해야 하므로, 다른 에어드랍 보유자는 선착순으로 7%의 에어드랍을 선택할 수 있습니다. 즉, 에어드랍이 전적으로 JUP 스테이킹에서 발생하지 않았다면, 어떤 방식으로 청구하는 것이 수익을 극대화할 수 있는지 신중하게 고려해야 합니다.

어느 옵션이 더 수익성이 높을까요?

"코인을 선택"할지, "유동성 포지션을 선택"할지 알아내려면 먼저 유동성 포지션을 청구할 때의 이익과 손실의 논리를 이해해야 합니다.

먼저 수익을 살펴보겠습니다. 유동성 분배기(Liquidity Distributor) 참여로 발생하는 주요 수익원은 저격 방지 수수료와 거래 수수료입니다. 이름에서 알 수 있듯이, 저격 방지 수수료는 MET 발행 과정에서 저격 가능성을 줄이기 위한 것입니다. 메테오라(Meteora)의 MET 저격 방지 수수료는 첫 번째 블록 생성 시 50%로 시작하여 빠르게 감소하여 약 3분 후 1%로 떨어질 것으로 예상됩니다. 이 수익원이 첫날 주요 수익원이 될 것으로 예상됩니다. 거래 수수료는 설명이 필요 없습니다. 첫날에 유동성을 인출하고 MET를 매도할 계획이 없다면, 이 수익원이 유동성 분배기 참여를 위한 지속적인 수익원이 될 것입니다.

다음으로 손실에 대해 이야기해 보겠습니다. 여기서 손실은 실제 손실이 아니라 MET를 직접 수령하는 것과 관련된 "비영구적 손실"을 의미한다는 점을 강조하는 것이 중요합니다. 간단히 말해, MET의 DLMM 가격 범위가 $0.5에서 $7.5이므로, 일부 MET는 $0.5부터 매도될 것입니다. 이후 MET 가격이 $1로 상승한다고 가정할 때, 당시 MET를 모두 매도하는 것보다 낮은 가격에 매도한 MET는 일정 금액의 "비영구적 손실"을 발생하게 됩니다.

메테오라는 공식 발표에서 다양한 가격대(최대 10%, $7.50)로 판매될 MET 비율을 공개했습니다. 예를 들어, 시가총액($1.477)에 가장 가까운 수치를 예로 들면, 발행 후 MET의 FDV는 약 $14.77억이며, MET의 약 5.64%가 풀에서 인출되어 판매됩니다. 즉, 에어드랍 지분이 100 MET일 경우, 56.4 MET가 48.4 USDC에 선매각됩니다. 1.477달러에 모두 매도하여 얻을 수 있는 147.7달러와 비교했을 때, 이때 유동성을 인출할 경우 에어드랍된 MET의 가치는 64.4달러(33.6*1.477)에 불과하며, 여기에 USDC의 총 가치는 약 112.8달러로, 전환 후 23.6%의 일시적 손실이 발생할 것으로 예상됩니다. 그러나 실제로 유동성 분배기(Liquidity Distributor)에 참여하는 사용자는 위에서 언급한 저격 방지 수수료와 거래 수수료 수입을 공유할 수 있습니다. 여기서 이익과 잠재적 손실을 예측하는 것이 유동성 분배기 참여 여부의 핵심 게임 포인트입니다.

요약하자면, 유동성 분배 프로그램에 참여할지 여부는 시장 거래량(특히 개장 시 거래량)에서 발생하는 이익이 잠재적인 일시적 손실(특히 시가총액이 15억 달러에 달하는 경우, 일시적 손실의 약 23%)을 커버할 수 있는지에 대한 판단에 크게 좌우됩니다.

해외 KOLSwishi.eth(@swishi_eth)는 MET 개장 시 매우 직관적인 손실 및 이익 계산기( https://met-calculator.swishi.xyz/ )를 개발했습니다. MET에 대한 본인의 가치 평가와 개장일 거래량 예측을 바탕으로 Liquidity Distributor를 선택하는 것이 적절한지 직접 예측해 볼 수 있습니다.

이 계산기를 사용하여 다른 예를 들어 보겠습니다. 에어드랍 할당량이 1,000 MET이고 상장 후 예상 가격이 $1.50라고 가정할 때, 토큰을 직접 수령하기로 선택할 경우 매도 가치는 약 $1,500입니다. 유동성 분배자를 선택할 경우, 수익률을 제외한 포지션의 예상 잔존 가치는 약 $1,100입니다.

MET의 개장 후 1분 거래량이 5,000만 달러, 2분 거래량이 3,000만 달러, 1일차 남은 거래량이 400만 달러라고 가정할 때, 1일차에 해당하는 채굴 수입은 약 398달러로, 이는 이전 기간의 일시적 손실과 거의 같습니다.

MET의 첫날 시가와 거래량을 본인의 판단에 따라 예측하고, 그 판단을 바탕으로 최선의 결정을 내리시기만 하면 됩니다. 알고리즘은 투명하지만, 결정은 전적으로 여러분의 몫입니다.