a16z: 미국 주정부는 어떻게 책임감 있는 암호화폐 혁신을 촉진할 수 있나요?

원본 기사는 각각 a16z 암호화폐 정책 파트너인 Aiden Slavin과 a16z 정부 업무 파트너인 Kevin McKinley가 작성했습니다.

원문: 루피, 포사이트 뉴스

미국 연방 차원에서 암호화폐 관련 법안이 빠르게 진전되고 있습니다. 지난 3개월 동안 트럼프 대통령은 미국 스테이블코인 지침 및 국가 혁신법(GENIUS Act)에 서명했고, 하원은 초당적 지지를 바탕으로 획기적인 디지털 자산 시장 명확화법(CLARITY Act)을 통과시켰습니다.

하지만 연방 정부가 암호화폐 산업에 대한 규칙을 제정하기 위해 노력하는 유일한 미국 의회는 아닙니다. 2024년에는 미국 27개 주와 컬럼비아 특별구에서 총 57건의 암호화폐 관련 법안이 통과되었습니다.

연방법으로 인해 주정부가 자체적인 포괄적인 암호화폐 규제 시스템을 개발해야 할 필요성이 크게 줄어들었지만, 주정부는 여전히 책임 있는 암호화폐 혁신을 촉진하는 데 적극적인 역할을 할 수 있습니다.

아래에서는 실제 사례를 바탕으로 주정부가 시민을 보호하고 지역 블록체인 기업을 지원하는 데 도움이 되도록 설계된 5가지 목표 지향적이고 사전 예방적 조치를 분석합니다.

1. DUNA 채택

기존 기업과 달리 탈중앙화 블록체인 네트워크는 이사회나 CEO가 없습니다. 대신, 탈중앙화 자율 조직(DAO)을 통해 거버넌스를 사용자에게 위임함으로써 중앙 집중식 통제 메커니즘을 제거하는 것을 목표로 합니다.

DAO가 없다면 블록체인 네트워크는 메타, 구글, 아마존과 같은 소수 거대 기업이 장악하고 있는 현재의 분열된 인터넷 상황처럼 중앙집권적인 세력에 의해 통제될 수 있습니다. 이러한 중앙집권적이고 약탈적인 기업들은 사용자와 혁신 모두에 해롭습니다. 만약 대형 기술 기업들이 궁극적으로 블록체인 네트워크를 장악하게 된다면, 블록체인 기반 인터넷(웹 3)은 현재의 사이버 공간과 같은 운명을 맞이하게 될 것입니다. 감시, 사이버 범죄, 검열, 그리고 가치 착취가 인터넷을 계속해서 괴롭힐 것입니다.

DAO는 사용자에게 블록체인 네트워크를 관리할 수 있는 권한을 부여함으로써 개방성, 탈중앙화, 그리고 사용자 통제라는 인터넷의 본래 비전을 실현할 수 있는 가능성을 제시합니다. 그러나 오늘날 DAO는 수많은 어려움에 직면하고 있으며, 심지어 법적 및 규제 조치의 표적이 되기도 합니다. 작년에 법원은 공개 포럼에 게시하는 것을 포함하여 DAO 내에서 이루어지는 모든 행위가 일반 파트너십법에 따라 다른 구성원의 행위에 대해 책임을 지게 할 수 있다고 판결했습니다. 이는 DAO 구성원에게 상당한 법적 위험을 초래할 뿐만 아니라 DAO 조직 형태의 존속성을 근본적으로 저해합니다. 더 나아가, DAO는 제3자와의 계약 체결 불능과 같은 일상적이면서도 심각한 어려움에 직면합니다.

다행히 이러한 문제에 대한 해결책이 존재합니다. 2024년 3월, 와이오밍주는 미국 최초로 탈중앙화 비법인 비영리 단체법(DUNA)을 제정했습니다. 이 법은 블록체인 네트워크가 법을 준수하면서도 탈중앙화를 유지할 수 있도록 합니다. DAO에 법인 지위를 부여하여 제3자와 계약하고, 소송에 참여하고, 세금을 납부할 수 있도록 하며, DAO 회원에게 타인의 행위에 대한 책임으로부터 핵심적인 보호를 제공합니다. 간단히 말해, DUNA는 DAO를 유한책임회사와 같은 전통적인 법인 형태와 동등한 법적 지위를 부여합니다.

DUNA의 영향력이 커지고 있습니다. 지난달 유니스왑 DAO는 와이오밍주에 등록된 프로토콜인 DUNA를 유니스왑 거버넌스 프로토콜의 법적 구조로 채택하는 데 압도적인 찬성(찬성 52,968,177표, 반대 0표)을 냈습니다. 이를 통해 유니스왑은 탈중앙화된 거버넌스 구조를 유지하는 동시에 서비스 제공업체와 협력하고 규제 요건을 충족할 수 있게 되었습니다. 새로운 블록체인 프로젝트들도 이 구조를 채택하고 있습니다.

DUNA가 보편화될수록 DAO는 기업 주도의 중앙 집중식 네트워크와 경쟁할 수 있게 되며, 궁극적으로 사용자가 통제하는 개방형 인터넷 발전에 기여하게 됩니다. 와이오밍주의 획기적인 DUNA 법은 이전에 채택된 비법인 비영리 단체법(UNA)을 포함하여 오랜 경험을 바탕으로 구축되었습니다. 기존에 기능적인 UNA 프레임워크를 구축한 다른 주들도 DUNA를 도입함으로써 웹 3의 잠재력을 최대한 발휘할 수 있습니다. 이러한 주들은 협력을 통해 암호화폐 기업들의 미국으로의 리쇼어링을 가속화하고 미국을 글로벌 암호화폐 허브로서 확고히 할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

2. 기존 법률이 토큰을 잘못 분류하거나 부적절하게 규제하지 않도록 보장합니다.

토큰은 수량 및 권한과 같은 정보를 기록하는 데이터 레코드입니다. 일반적인 디지털 레코드와 달리 토큰은 분산형 블록체인에 존재하며, 토큰의 수정은 사전 정의된 규칙을 따라야 합니다. 이러한 규칙은 인간의 통제 없이 자율적인 소프트웨어에 의해 시행되므로, 토큰을 사용하여 보유자에게 집행 가능한 디지털 재산권을 부여할 수 있습니다.

토큰을 7가지 범주로 분류했지만, 그 활용 사례는 무궁무진합니다. 더욱이 토큰이 단순히 거래에 사용되는 밈 코인이나 비트코인과 유사한 자산이라는 일반적인 오해와는 달리, 많은 일반적인 토큰 유형에는 재정적 속성이 없습니다. 예를 들어 카지노 토큰을 살펴보겠습니다. 이름에서 알 수 있듯이, 이러한 토큰은 기존 놀이공원에서 사용되는 금속 토큰과 유사하게 특정 시스템(예: 게임) 내에서만 유용성을 제공하며 투기나 투자 목적으로 사용되지 않습니다. 대표적인 예로는 "가상 세계의 디지털 골드"와 "멤버십 프로그램의 포인트"가 있습니다.

예를 들어, 레스토랑 로열티 앱인 블랙버드는 고객에게 포인트를 제공하고 레스토랑에 수익을 분배합니다. 블랙버드의 카지노 토큰인 FLY는 레스토랑과 고객 간의 소통을 촉진하는 데 사용됩니다. 고객은 FLY를 사용하여 콜드브루 커피를 구매하고 로열티 리워드를 받을 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 지역 커피숍이나 동네 피자 가게와 같은 소규모 사업체에게 고객 유지 기회를 제공하는 동시에, 고객 지원에 대한 보상을 제공합니다.

카지노 토큰과 마찬가지로 수집형 토큰은 금융 상품이 아닙니다. 이러한 토큰은 대체 불가능 토큰(NFT)이라고도 하며, 아이템이나 권리의 소유권을 증명하는 데서 그 효용성을 얻습니다. 수집형 토큰은 노래, 콘서트 티켓, 또는 다양한 고유 아이템이나 권리의 소유권을 나타낼 수 있습니다.

물론, 식사 포인트와 노래는 회사 주식이나 회사채와 같은 금융 상품이 아닙니다. 카지노 토큰이나 수집형 토큰은 어떠한 금전적 수익도 약속하거나 암시하지 않습니다. 게다가 신원 확인서나 게임 내 자산과 같이 투기 목적이 아닌 토큰의 예는 훨씬 더 많습니다.

따라서 카지노 토큰, 수집형 토큰, 그리고 기타 비투기적 디지털 자산을 금융 상품과 혼동하지 않는 것이 중요합니다. 안타깝게도 많은 주에서는 모든 토큰을 지칭하는 데 "금융 자산"이라는 단일 용어를 사용하는 경우가 많아, 비금융 토큰을 사용하는 개인과 기업은 금융 기관 규제 규칙의 적용을 받게 됩니다.

토큰을 잘못 분류하는 법률(또는 더 나쁜 경우, 모든 토큰을 단일 정의로 분류하는 법률)은 필연적으로 토큰의 부적절한 규제로 이어질 수 있으며, 잠재적으로 터무니없는 결과를 초래할 수 있습니다.

커피숍 주인이 고객 로열티 프로그램을 제공하기 위해 금융 서비스 라이선스를 취득해야 하거나, 음악가들이 신곡의 소유권을 나타내는 토큰을 발행하기 전에 지역 금융 규제 기관과 협의해야 한다고 상상해 보세요. 이러한 요건은 소기업, 아티스트, 그리고 사용자에게 큰 부담을 줄 뿐, 소비자 보호에는 전혀 필요하지 않습니다. 암호화폐 산업의 번영을 위해서는 적절한 정책과 규제가 필수적이지만, 이러한 규칙은 실질적인 위험을 해결하도록 설계되어야 하며, 주 경제 성장과 혁신을 촉진하는 기업과 창작자들을 제한해서는 안 됩니다.

일리노이주의 디지털 자산 및 소비자 보호법(DACPA)은 토큰을 적절하게 규제하는 주 차원의 법률의 대표적인 사례입니다. 프리츠커 주지사는 2025년 8월 이 법안에 서명했습니다. DACPA는 토큰마다 각기 다른 위험을 수반한다는 점을 인정하며, 카지노 토큰, 수집형 토큰, 기타 비투기성 토큰을 사용하는 사업체를 금융 규제에서 명시적으로 면제합니다. 이러한 토큰은 금융 규제 시스템이 해결하도록 설계된 위험을 수반하지 않기 때문입니다. 다른 주들도 일리노이주의 선례를 따라 토큰을 적절하게 분류하고 규제하는 법률을 마련해야 합니다.

3. 블록체인 전문 워킹그룹 구성

상충되는 주 법률로 인해 모순되는 규칙들이 뒤섞여 대기업들은 규정을 준수할 자원을 확보하는 반면, 소규모 기술 기업들은 어려움을 겪고 있습니다. 다행히 연방 법률 덕분에 주 정부가 자체적으로 포괄적인 암호화 프레임워크를 개발할 필요성이 크게 줄었습니다. 그러나 루이스 D. 브랜다이스 대법관의 비유를 빌리자면, 특정 사안에 대해서는 주 정부가 정책 혁신을 위한 실험실 역할을 해야 합니다.

블록체인 태스크포스를 구성하는 것은 정책 실험의 수행 여부와 방법을 결정하는 데 있어 좋은 첫걸음입니다. 이 태스크포스는 주 정부에 공공-민간 부문 정보 공유를 위한 귀중한 메커니즘을 제공합니다. 정부 관계자와 업계 전문가를 포함한 태스크포스 구성원들은 주지사와 의회에 블록체인 기술에 대한 정보를 제공할 수 있습니다. 여기에는 블록체인 기술의 적용 시나리오, 이점, 위험, 연방 정책이 주 정책 의제에 미치는 영향, 그리고 주 정부가 다른 주 정부와 정책을 조율할 수 있는 방법 등이 포함됩니다.

캘리포니아 블록체인 태스크포스는 주 차원의 암호화폐 중심 태스크포스의 대표적인 사례입니다. 2018년 캘리포니아는 정부운영국 장관에게 블록체인 기술 태스크포스와 위원장을 임명하여 블록체인의 적용 시나리오, 과제, 기회 및 법적 함의를 평가하도록 요구하는 AB 2658을 통과시켰습니다.

기술, 비즈니스, 정부, 법률, 정보 보안 등 다양한 분야의 전문가 20명으로 구성된 실무 그룹은 2년 후 주 의회에 보고서를 제출했습니다. 보고서에는 블록체인의 고유한 요구 사항을 수용하기 위해 기존 법률을 조정하기 위한 정책 권장 사항과 제안이 포함되어 있었습니다.

4. 공공 부문 블록체인 활용 사례 시범 운영

국가는 공공 부문에서 블록체인 애플리케이션을 테스트함으로써 책임감 있는 암호화 혁신을 촉진하고 실제 문제를 해결할 수 있습니다. 이러한 시범 사업은 두 가지 목적을 달성합니다. 대중이 블록체인 기술의 광범위한 적용 가능성을 이해하도록 돕고, 정부 운영 효율성 향상에 있어 블록체인 기술의 실질적인 가치를 입증하는 것입니다. 공공 부문 블록체인 프로젝트의 이점은 단일 시범 사업에 그치지 않습니다. 국가 기관은 블록체인 기술로부터 실질적인 학습을 얻고, 이러한 지식을 활용하여 국가 차원의 정책 수립을 지원할 수 있습니다.

공공 부문에서 블록체인을 성공적으로 적용한 사례는 이미 많습니다. 캘리포니아 태스크포스 보고서는 이론 연구를 넘어, 그 결과를 바탕으로 여러 주 차원의 시범 사업이 추진되었습니다. 예를 들어, 캘리포니아 주 차량국(DMV)은 사기를 줄이고 효율성을 높이기 위해 블록체인을 사용하여 자동차 소유권을 디지털화하고 있습니다. 유타주는 주 기술서비스국(DTS)이 공공 사업에 블록체인 기반 신원 증명을 시범 적용하도록 하는 법안을 통과시켰습니다. 그 외에도 해외 유권자를 위한 블록체인 기반 모바일 투표 서비스 제공, 투명성 강화를 위해 주 정부 지출 기록을 퍼블릭 블록체인에 게시, 검증 가능한 건강 신원 증명을 사용하여 의료 검사 결과를 비공개로 전송하는 등의 적용 사례가 있습니다.

이러한 애플리케이션을 시범 운영하고 홍보함으로써 국가는 블록체인 적용 시나리오에 대한 더 깊은 이해를 얻을 수 있을 뿐만 아니라 최적화된 정부 서비스 형태로 시민들에게 실질적인 혜택을 제공할 수 있습니다.

5. GENIUS법 기반 스테이블코인 적용 및 국가 단위 발행 시스템 구축

스테이블코인은 10억 명의 사람들이 암호화폐 세계에 진입할 수 있는 안정적인 방법을 제공합니다. 전 세계적으로 스테이블코인은 더 빠르고 저렴하며 프로그래밍 가능한 결제를 가능하게 할 것입니다.

국가 또한 디지털 달러의 혜택을 누릴 수 있습니다. 스테이블코인은 정부 조달 및 보조금 절차를 간소화하여 비용을 절감하고 효율성을 높이며 감사 가능성을 향상시킬 수 있습니다. 국가가 시민 데이터 보안을 위해 개인정보 보호 솔루션을 채택하는 한, 이러한 프로젝트는 정부와 시민 모두에게 윈윈(win-win) 효과를 가져올 수 있습니다.

스테이블코인을 활용하여 정부 프로그램을 최적화하는 것 외에도, 주 정부는 지역적 필요에 따라 스테이블코인 발행 시스템 개발에도 참여할 수 있습니다. GENIUS 법은 결제 스테이블코인 발행자에 대한 국가적 규칙을 제정하는 동시에, 발행자의 미결제 발행액이 100억 달러 미만이고 주 발행 시스템이 연방 체계와 전반적으로 부합하는 경우 주 단위 발행 허가를 허용합니다.

실질적인 일관성이 무엇을 의미하는지 판단하는 데는 시간이 걸릴 것입니다. 하원과 상원 모두에서 초당적 지지를 받고 있는 GENIUS 법은 자산 담보, 투명성 요건, 그리고 엄격한 자금세탁방지(AML) 및 고객신원확인(KYC) 규정 준수를 포함하여 스테이블코인 발행자에 대한 엄격한 기준을 제시합니다. 이 법안은 2027년 1월, 즉 연방 스테이블코인 규제 기관이 최종 규칙을 발표한 후 4개월 후(둘 중 늦은 날짜)에 발효됩니다. 이 기간 동안 연방 기관들은 주 차원 시스템이 연방 기준을 충족하거나 초과하기 위해 충족해야 하는 요건을 포함하여 GENIUS 법의 시행 세부 사항을 개선할 것입니다. 연방 정부가 GENIUS 법의 시행을 추진하는 동안, 각 주는 지역 스테이블코인 관련 법률을 조정하거나 발전시킬 필요성을 검토할 수 있습니다.

GENIUS법은 주정부가 스테이블코인 발행자를 규제하려면 연방 프레임워크의 요구 사항을 충족해야 한다고 명시적으로 요구합니다. 그러나 이 법안은 또한 지방 정부가 정책 수립을 통해 디지털 달러의 미래 형태를 형성하는 데 참여할 수 있도록 허용합니다.

스테이블코인은 주 정부가 다시 한번 정책 실험실 역할을 수행하여 지역 요구에 맞춘 다양한 스테이블코인 발행 시스템을 시범 운영할 수 있는 기회를 제공합니다. 캘리포니아를 비롯한 여러 주에서는 이미 스테이블코인 관련 법안을 제정했으며, 와이오밍주는 자체 스테이블코인인 프론티어 스테이블 토큰(Frontier Stable Token)을 출시하기도 했습니다.

요약하다

연방 암호화 규정 시행으로 각 주는 더 이상 자체적으로 포괄적인 암호화 규제 시스템을 구축할 필요가 없을지도 모릅니다. 그러나 주 정부는 여전히 중요한 역할을 합니다. 주 정부는 구체적이고 실질적인 조치를 취함으로써 책임감 있는 암호화 혁신을 촉진하고 시민과 지역 기업이 미래 인터넷의 혜택을 공유할 수 있도록 할 수 있습니다.