2025년 10월, 암호화폐 시장은 오랫동안 기다려온 강력한 반등을 경험했습니다. BTC는 약 126,200달러까지, ETH는 4,957달러를 돌파하며 두 시장 모두 상당한 상승세를 기록했습니다. 이러한 반등을 뒷받침한 주요 요인은 거시 유동성 개선과 산업 위험 해소였습니다. 연방준비제도(Fed)는 9월 중순 이후 금리를 0.25%포인트 인하하여 4.00~4.25%의 범위로 조정했으며, 올해에도 50~75%포인트 추가 인하를 전망했습니다. 미국 달러 약세와 실질 금리 하락은 위험 자산의 매력을 크게 높였습니다. 또한, 디레버리징이 완료되어 롱 포지션의 청산 압력이 완화되어 반등의 토대를 마련했습니다. 온체인 데이터는 자본 유입과 거래 활동이 동시에 증가했음을 보여주며 시장 회복에 대한 근본적인 지지를 보여주었습니다.

위험 회피 심리가 높아지면서 금값은 새로운 최고치를 경신했습니다.

국제 금값이 온스당 4,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 기록했습니다(자료 출처: 블룸버그, 세계금협회). 금값 강세는 미국 달러 약세, 지정학적 위험 증가, 그리고 중앙은행의 금 보유량 증가에 기인합니다. 데이터에 따르면 중앙은행의 43%가 금 보유량을 추가로 늘릴 계획이며, 미국 달러 보유량 비중은 지속적으로 감소하고 있습니다. 반면, 비트코인은 "디지털 금"으로 여겨지지만, 단기적으로는 안전자산으로서의 특성상 변동성이 높습니다. 과거 데이터에 따르면 비트코인은 위험 발생 시 주식 시장과 높은 상관관계를 보이지만, 장기적으로는 법정화폐 평가절하 및 인플레이션 위험에 대한 헤지 수단으로 활용될 수 있습니다. 금과 비트코인은 서로 보완적인 역할을 합니다. 전자는 안정적인 방어 전략을 제공하고, 후자는 성장 탄력성을 제공합니다. 투자자는 자신의 위험 선호도에 따라 투자 포트폴리오를 계층화할 수 있습니다.

온체인 펀드는 건전합니다. 스테이블코인이 풍부하고 장기 보유량도 견고합니다.

온체인 데이터에 따르면 스테이블코인의 총 시가총액은 3,100억 달러를 돌파했고(출처: CoinMarketCap), USDT 공급량은 1,782억 달러 이상으로 반등했습니다(출처: Tether). 이는 장외거래(OTC) 유동성이 풍부함을 시사합니다. 고래 펀드는 구조적인 괴리를 겪고 있습니다. 일부 대형 단기 트레이더들이 고액으로 현금화하는 반면, 장기 보유자들의 매도 압력은 완화되고 있으며, "기존 자금의 유출과 기관의 유입" 흐름에 변화가 나타나고 있습니다. BTC 거래소 잔액은 약 210만 개로 감소했는데, 이는 공급 부족이 지속되고 있음을 시사합니다. 한편, 온체인 활동 또한 증가했습니다. BTC의 일일 활성 주소는 73만 개를 넘어섰고, ETH의 활성 주소는 50만 개에 육박하며 시장 심리가 회복되고 있음을 보여줍니다.

옵션 시장 신호: 낮은 변동성과 신중한 낙관론이 공존

파생상품 시장은 "낮은 변동성, 신중한" 전망을 시사하고 있습니다. 비트코인과 이더리움의 30일 내재 변동성은 2년 만에 최저치를 기록하며 단기 변동성에 대한 시장 기대치가 제한적임을 시사합니다. 옵션 왜도는 마이너스로 전환되었는데, 이는 투자자들의 하방 헤지 전략 강화를 반영합니다. 풋/콜 비율은 0.72로 상승했는데, 이는 현금 담보 풋옵션 매도에 따른 것으로, 안정적인 범위에서 프리미엄을 얻는 동시에 저점 매수 포지션을 취하는 전략입니다. 이는 전반적인 시장 전망이 여전히 강세를 유지하고 있으며, 조정 국면이 예상됨을 시사합니다.

섹터 회전 가속화: RWA 및 플랫폼 코인이 상승세를 주도하고 MEME 인기도 반등

주요 암호화폐 가격 상승은 다른 부문으로의 자본 유입을 촉진하고 있습니다. BNB는 활발한 거래와 확장되는 생태계에 힘입어 1,190달러로 사상 최고치를 기록했습니다. RWA(Real-Wait-On-Chain) 부문은 시가총액이 연초 대비 260% 급증하며 기관 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 블랙록의 온체인 국채 펀드인 BUIDL은 29억 달러로 급증하며 기존 금융과 디파이의 융합이 가속화되고 있음을 보여주었습니다. 시장은 현재 "구조적 강세장"의 중간 단계에 있으며, 주요 자산은 꾸준히 상승하고 테마별 섹터는 빠르게 변화하고 있습니다. 투자자는 단기적인 투자 심리보다는 펀더멘털과 자본 흐름에 집중해야 합니다.

전략적 권장 사항: 구조화된 상품은 공격과 방어 모두에 도움이 됩니다.

변동성이 큰 상승 추세 기간 동안, Matrixport는 수익률과 위험 효율성을 높이기 위해 구조화 상품을 활용할 것을 권장합니다. 어큐뮬레이터: 장기 강세장에 적합한 할인된 가격으로 보유 자산을 늘리세요. 디큐뮬레이터: 높은 가격으로 보유 자산을 줄이세요. 높은 가격으로 현금화에 적합하세요. FCN 채권: 범위 내에서 안정적인 쿠폰을 획득하세요. 일일 이중 통화 상품: 높은 단기 수익률을 위한 유연한 차익거래를 활용하세요.

다중전략 조합은 "진입시 공격, 후퇴시 방어"의 구성 논리를 실현할 수 있습니다. 즉, 시장이 변동하더라도 이자수입이 발생하고, 돌파가 발생하면 수익을 낼 수 있습니다.

매트릭스포트는 거시환경과 시장구조의 변화에 지속적으로 주의를 기울여, 투자자들이 디지털 자산의 새로운 주기를 따라 꾸준히 나아갈 수 있도록 도울 것입니다.

위 내용은 자산운용부문장 다니엘 유가 작성한 것입니다. 본 기사는 작성자의 개인적인 견해일 뿐입니다.

면책 조항: 시장은 위험하므로 신중하게 투자하십시오. 본 글은 투자 조언이 아닙니다. 디지털 자산 거래는 매우 위험하고 변동성이 클 수 있습니다. 투자 결정은 본인의 상황을 신중하게 고려하고 금융 전문가와 상담한 후 내려야 합니다. Matrixport는 제공된 정보를 바탕으로 한 어떠한 투자 결정에도 책임을 지지 않습니다.