"변동성 증가와 성장 둔화는 서로 얽혀 있으며, 현재 상황은 하락세보다는 조정 국면에 가깝습니다."

이 토론은 금의 기록적인 상승 뒤에 숨은 거시적 요인과 XAUm으로 대표되는 토큰화된 금이 DeFi와 CeFi에서 RWA의 적용을 가속화할 수 있는 방법에 초점을 맞췄습니다.

지난주 암호화폐 시장은 이례적으로 높은 변동성을 경험했으며, BTC와 ETH 가격 모두 급격한 가격 조정을 겪었습니다. 단기적인 공황 매도세 이후, 온체인 및 기관 투자자들의 신호는 시장이 새로운 바닥 국면에 진입하고 있음을 시사하고 있습니다.

상승 모멘텀이 실현되었고, 새로운 자금과 이자율 주기가 강세장의 정점을 결정할 것입니다.

지난주 플래시 크래시는 암호화폐 시장에서 거의 2년 만에 가장 극적인 유동성 유출을 기록했습니다. 비트코인 가격은 잠시 10만 달러에 육박했고, 전 세계 마진 콜은 24시간 동안 약 191억 달러에 달했으며, 시장 전반의 레버리지 포지션은 체계적으로 청산되었습니다. 상당한 단기 변동성에도 불구하고, 온체인 자본 흐름과 기관 투자자들의 보유량은 시장이 바닥을 쳤을 가능성을 시사하며, 위험 완화는 다음 상승 흐름을 위한 모멘텀을 구축하고 있습니다.

10월에 들어서면서 암호화폐 시장은 거시경제 완화와 위험 완화에 힘입어 강력한 반등을 보였습니다. 비트코인은 최고가를 경신했고, 이더리움은 4,900달러를 돌파했습니다. 현재 시장은 변동성이 큰 상승세를 보이고 있으며, 투자자들은 구조화 상품을 통해 공격적 수익과 방어적 수익 모두를 달성할 수 있습니다.

高位回调后情绪谨慎修复；BTC/ETH临关键支撑；宽松预期托底风险资产；链上长钱增持；IV低位+Skew偏空，策略宜卖波动防尾部。

未平仓合约居高、资金费率走低，期权偏向防御，短期波动或放大。

美联储降息落地，BTC与ETH高位回调，流动性紧缩与机构再平衡成主要因素。

局部山寨币升温，资金轮动加剧，合理利用结构化工具稳健参与、严控风险。

黄金创新高，BTC临支撑考验，市场或将迎连锁反应。

BTC震荡整理期延续，受宏观数据与政策预期交织影响，市场波动性或进一步上升。

债务扩张、季节性因素和链上结构变化正共同作用于市场，部分关键指标如今出现明显分化

在2025年三季度，数字资产市场正处于宏观环境与资金流动双重因素的博弈之中。

美国市场正进入新一轮流动性释放周期，结构性资金支持或将驱动 BTC 等风险资产持续上行