원제: "솔라나 런치패드 난투: 새로운 플랫폼이 봉크의 자리를 차지할 수 있는 이유는 무엇일까?"

원작자: Squid | 드리프트

원문 번역: Saoirse, Foresight News

솔라나에는 이미 수십 개의 동질적인 런치패드가 있으며, 매일 더 추가되고 있습니다.

이 글은 업계의 혼란을 정리하고 성찰을 촉진하는 데 도움이 되는 간단한 틀을 제공하는 것을 목표로 합니다. 핵심 문제부터 시작해 보겠습니다.

사용자가 Pump.Fun(또는 현재의 Bonk) 대신 새로운 Launchpad를 선택하는 이유는 무엇일까요?

사용자는 입찰자와 배포자라는 두 가지 범주로 나눌 수 있습니다. 이 두 그룹은 서로 밀접한 관련이 있지만, 자금이 부족하기 때문에 입찰자를 가장 먼저 집중적으로 살펴보는 핵심 그룹입니다.

구매자가 기존 플랫폼보다 새로운 플랫폼을 선택하는 이유를 분석해 보면, 답은 간단합니다. 더 큰 수익 기회를 기대하기 때문입니다. 그러나 이러한 요인 중 상당수는 플랫폼이 통제할 수 없기 때문에, 이 글에서는 플랫폼이 통제할 수 있는 두 가지 요인에 초점을 맞춥니다.

• 자산 : 플랫폼이 상당히 차별화된 가치를 지닌 자산을 창출할 수 있는가?
• 흐름 : 플랫폼에 차별화된 배포자 흐름이 있습니까?

시작해 볼까요.

자산

사람들이 토큰을 구매하는 데는 두 가지 주요 이유가 있습니다. 투기(토큰의 가치가 오를 것이라고 믿음)와 유용성(토큰에 실제 용도가 있음)입니다.

• 투기 수준: 투기를 주도하는 요인은 여러 가지가 있는데, 주로 밈(밈 코인 등)과 기본적 요소(자본 준비금, 현금 흐름 등이 가져오는 가치 등)가 있습니다.

하지만 Launchpad는 투기적인 측면에서 차별화를 이룰 수 없습니다. 밈은 즉흥적이고 시장에 따라 달라지는 반면, 수익과 같은 기본 요소는 궁극적으로 프로젝트나 제품에 의해 결정됩니다.

• 유용성: 유용성은 "투기 목적이 아닌데 사람들이 토큰을 구매할 이유가 무엇인가?"라는 질문을 던지는, 더 유연한 개념입니다. (물론 유용성과 투기는 밀접한 관련이 있으며, 유용성은 투기를 촉진합니다.) 토큰 접근 권한, 수수료 할인, 거버넌스 권한 등이 그 예입니다.

런치패드는 차별화된 지원 인프라와 도구를 제공하여 배포자가 처음부터 이용할 수 있도록 함으로써 실질적인 이점을 얻을 수 있습니다 . 이러한 지원은 다양한 형태로 제공될 수 있지만, 경쟁은 특정 분야에 더욱 집중하는 플랫폼에 집중될 가능성이 높습니다. 지원 인프라는 토큰에 고유한 유용성을 제공할 뿐만 아니라, 사용자에게 구매를 유도하는 설득력 있는 이유를 제공하는 "가치 있는 유용성"을 제공해야 한다는 점에 유의해야 합니다.

소셜 토큰 사례: 자아 vs. 시간.재미

두 프로젝트 모두 사회적 영향력을 토큰화하려 시도했으며, 각 크리에이터는 자신의 트위터 계정에 연결된 "영혼 결속 토큰"을 하나만 발행할 수 있습니다.

• Ego 토큰은 창작자가 소유하지만, 직접적인 효용성은 부족합니다. 이러한 "유연성"으로 인해 창작자는 효용성을 구축할 인센티브가 부족해지고, 궁극적으로 그들의 토큰은 Pump 플랫폼의 토큰과 거의 구별되지 않게 됩니다.
• Time.Fun은 다릅니다. 토큰에 유용성을 부여하여 제작자가 토큰을 통해 빠르게 가치와 수익을 창출할 수 있도록 지원하며, 이를 통해 지속적인 사용자 참여를 확보할 수 있습니다.

(참고: 저는 Ego 팀을 인정하고 이 사례를 선택했습니다. 그들이 계속해서 최적화를 추진할 것이라고 믿기 때문입니다.)

더욱이 "유용성 제공"은 "가치 창출"과 동일하지 않습니다. 예를 들어, 트윗 기반 토큰화 플랫폼 중 다수는 트윗을 지원 인프라에 통합하여 "가치 기반 큐레이션 소셜 스트림"을 생성합니다. 이는 일종의 유용성이지만, 아무도 이 소셜 스트림을 사용하지 않는다면 그 가치는 0입니다. 이러한 플랫폼은 종종 실질적인 가치 창출에 어려움을 겪습니다.

가치 창출은 쉽지 않으며, 지원 시설이나 설계가 진정으로 가치 있는지 판단하기 위해서는 신중한 평가가 필요하다는 점에 유의해야 합니다. 더욱이, 차별화는 상대적입니다. "토큰 환매 도구"나 "프로젝트 경제를 토큰 플라이휠에 결합"과 같은 현재 업계 트렌드는 단기적인 가치는 있을 수 있지만, 곧 표준 기술이 될 것입니다. 차별화가 사라지면 매력을 잃게 됩니다.

요약하자면, "자산" 관점에서 새로운 플랫폼을 평가할 때 고려해야 할 사항은 다음과 같습니다. 토큰의 차별화 요소는 무엇인가? 이러한 차별화가 토큰의 가치를 높이는가?

현재 제가 집중하고 있는 분야는 다음과 같습니다. 인센티브가 제공되는 분산형 교육, 차세대 의사결정 시장(흥미로운 메커니즘이 있는 곳), 틈새 실제 자산(독창적인 디자인이 있는 곳), 초기 코인 제공 메커니즘(ICM, 초기 단계에 있지만 잠재력이 큰 곳) 등이 있습니다.

흐름

다음으로, 또 다른 차별화 요인인 전담 배포자 트래픽을 살펴보겠습니다. 이는 벤처 캐피털의 거래 흐름과 유사하며, 핵심 요인은 플랫폼이 가장 인기 있는 프로젝트를 유치할 수 있는지 여부입니다.

유한책임조합원(LP)의 관점에서 벤처캐피털 회사를 평가하는 핵심 요소 중 하나는 고품질의 독점적인 거래 흐름을 보유하고 있는지 여부입니다. 이러한 논리는 Launchpad에도 적용됩니다. 두 회사 모두 유사한 보상 구조를 가지고 있으며(우수 프로젝트가 거래량/매출의 대부분을 차지함), 핵심은 "가치 창출자들이 동질적인 경쟁사보다 Launchpad를 선택하도록 만드는 것"입니다.

예를 들어, 반대 의견 중 하나는 Believe의 초기 성공이 메커니즘 설계 때문이 아니라(사실 저는 이 설계에 동의하지 않습니다) 오히려 창립자 Pasternak이 원래 토큰을 발행하지 않았을 웹 2 기업가들을 유치할 수 있는 능력 때문이라는 것입니다. 이것이 바로 트래픽의 가치입니다.

대형 플랫폼은 본질적으로 트래픽 우위를 가지고 있습니다. 사용자, 생태계 통합 역량, 그리고 유통 채널을 보유하고 있기 때문입니다. 그러나 사용자의 관심은 희소한 자원이기 때문에, 새로운 플랫폼은 트래픽을 유치하기 위해 실질적인 차별화에 의존해야 합니다.

트래픽 차별화에 영향을 미치는 몇 가지 일반적인 요소는 다음과 같습니다.

• 창립자의 영향력 : 암호화폐 산업은 규모가 작기 때문에 인맥이 매우 중요합니다. 플랫폼 창립자들이 배포자를 유치할 만큼 충분한 소셜 네트워크를 보유하고 있습니까? 프로젝트 출시 후 토큰에 대한 사회적 지지를 구축할 수 있습니까? (예: 파스테르나크)
• 모멘텀 : 플랫폼이 성공적인 출시 이력을 보유하고 있습니까? 예를 들어, Bonk의 Launchpad는 성공적인 토큰 발행 덕분에 더 많은 사람들이 토큰을 발행하고 입찰하도록 유도하여 "소셜 플라이휠 효과"를 창출했습니다. 초기 단계의 플랫폼은 심층적인 지원을 위해 우수한 프로젝트를 선별해야 합니다. 몇 번의 실패는 플랫폼을 파괴할 수 있습니다. 플라이휠 효과는 양방향으로 작용하기 때문입니다.
• 특화된 포지셔닝 : 플랫폼이 특정 분야에 집중하는 경우, 특화된 커뮤니티를 통해 프로젝트 가시성을 높일 수 있습니다. 예를 들어 AI 에이전트와 가상 자산(토큰 자체의 동질성에도 불구하고)이 있습니다. 이러한 이점은 플랫폼이 암호화폐를 사용하지 않는 사용자를 대상으로 할 때 특히 두드러집니다.
• 자본 형성 능력 : 상업 프로젝트의 경우, 출시 초기 단계에서 자금을 조달할 수 있는 능력은 프로젝트의 궁극적인 성공 여부에 영향을 미칠 수 있습니다. 플랫폼의 발행 메커니즘과 적용 범위가 더 높은 수준의 자본 형성을 지원하는가?
• 실용성 : 위에서 언급했듯이 자산의 실용성은 직접적으로 교통을 유치할 수 있습니다.

요약하자면, 트래픽 관점에서 새로운 플랫폼을 평가할 때 다음과 같은 질문을 고려해 보세요. 배포자가 이 플랫폼을 선택한 이유는 무엇입니까? 현재 이 플랫폼을 선택한 이유는 무엇입니까? 이러한 차별화가 지속적이고 확장 가능한가?

시장 전망

다음은 시장의 주요 런치패드의 추세에 대한 저의 분석입니다 (솔라나에 표시된 체인점은 제외) :

• BonkFun : 상당한 밈(meme) 우위를 가진 업계 선두주자입니다. BonkFun의 지배력은 예상보다 훨씬 견고하며, 완전히 새로운 인센티브 메커니즘 플랫폼이 등장하지 않는 한 흔들리기 어려울 것입니다.
• Raydium, Jup, Orca(곧 출시): 이러한 플랫폼은 유사한 자산과 표준화된 기술을 제공하지만, 브랜드 및 자금 조달 이점을 통해 트래픽을 유지합니다. 경쟁은 사업 개발, 더 많은 플랫폼 파트너 유치, 그리고 인기 토큰에 대한 더 나은 지원 제공에 집중됩니다.
• Pump.fun : 차별화가 부족하고 스트리밍 기능을 더 많이 출시하기 전까지는 트래픽이 감소하고 있습니다. 인센티브나 신제품을 출시하지 않는 한 단기적으로 전성기를 회복하기는 어려울 것으로 예상됩니다. 공격적인 인수합병이나 자본 운영이 원인일 수 있습니다.
• 블록: WLFI와의 협력으로 인해 자산 수준에서 차별화를 이루었습니다.
• 조라(Zora ): (베이스 체인에 배포됨) 베이스 생태계의 트래픽에 의존하여 선도적인 플랫폼이 되었지만, 자산 동질성으로 인해 더 많은 플랫폼이 시장에 진입함에 따라 시장 점유율이 감소할 수 있습니다(하지만 베이스 캠프의 지원으로 이러한 추세를 역전시킬 수 있음).
• 도플러 : "발사대 중의 발사대"로서 높은 산업 인지도와 좋은 개발 전망을 가지고 있습니다.
• MetaDAO : 차별화된 자산 창출이지만, 거버넌스 메커니즘의 가치를 입증해야 합니다.
• 현기증 : 차별화되지 않은 자산(저격수 대응 기술은 표준화됨)이지만 여전히 배치자를 유치할 기회가 있습니다.
• Believe : (BNB 스마트 체인에 배포됨) 핵심 장점은 트래픽에 있지만, 현재 배포자 감소와 시장 심리 불확실함이 있습니다. 저는 여전히 이 프로젝트에 큰 기대를 걸고 있지만, 온라인에서 출시되는 새로운 프로젝트를 통해 프로젝트의 건전성을 평가해야 합니다.
• heaven : (BNB 스마트 체인에 배포됨) 디자인이 훌륭합니다. 핵심은 어떻게 하면 고품질 배포자를 유치할 수 있을지이며, 투자자들이 도움을 줄 수 있을지입니다.
• 메타게임 (BNB 스마트 체인에 배포) , 트렌드 : 자세한 내용은 알려지지 않았지만, 해당 팀은 베테랑 암호화폐 기반 플레이어(중요)이며 소셜 분야에서 돌파구를 찾을 것으로 예상됩니다.

요약하다

• 수직화는 중요한 기회이지만, 실제 가치를 창출해야 합니다.
• "방어적" 투자나 시장 성장에 베팅하는 것보다 초기 투자가 수익을 낼 가능성이 더 높습니다.
• 참신함은 가치 있게 여겨져야 합니다.

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