원저자: TechFlow
7월에는 암호화폐 시장에서 또 다른 활동이 일어났습니다.
BTC는 사상 최고치를 경신했고, ETH 현물 ETF는 9주 연속 순유입을 유지했습니다. 지난주 ETH 현물 순유입은 8억 5천만 달러에 달하며 사상 최고치를 기록했습니다. 자금 유입 속도는 멈추지 않았고, 시장은 다시 회복세를 보이고 있습니다.
하지만 진짜 촉매는 가격 곡선이 아니라 워싱턴 D.C.에 있는 미국 하원에 있을지도 모릅니다.
7월 14일부터 18일까지 하원은 암호화폐 주간을 발표하고 처음으로 GENIUS법, CLARITY법, Anti-CBDC법 등 3개의 획기적인 법안을 검토하는 데 집중했습니다. 이 법안들은 각각 스테이블코인, 디지털 자산 분류, 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)를 대상으로 합니다.
이 집중적인 입법적 잔치는 미국 암호화폐 산업의 전환점일 뿐만 아니라, 암호화폐 시장 전체의 방향과 자산 변화에도 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
이번 주 3대 법안의 진행 상황을 살펴보고 Crypto Week의 시장 동향을 파악해 보겠습니다.
법안의 파노라마: 3개 법안의 핵심과 진행 상황
7월 16일부터 Crypto Week가 본격화되었습니다.
하원이 검토에 집중하고 있는 3개 법안은 스테이블코인 지불부터 분산형 금융(DeFi), 비트코인의 분산형 내러티브까지 암호화폐 시장의 핵심을 포괄합니다.
세 가지 법안은 서로 다른 측면에 초점을 맞추지만, 모두 준수라는 공통 주제를 지향합니다.
GENIUS법: 스테이블코인의 법적 기반
GENIUS 법의 정식 명칭은 미국 스테이블코인을 위한 국가 혁신 지도 및 확립입니다. 이 법은 스테이블코인에 대한 연방 규제 체계를 확립하고, 스테이블코인 발행자의 자격 요건을 명확히 하며, 미국 달러 또는 미국 재무부의 1:1 지급준비율, 그리고 투명한 감사 메커니즘을 확립하는 것을 목표로 합니다. 1:1 지급준비율과 같은 규제를 통해 스테이블코인은 2022년 테라 사태와 같은 사건의 재발을 방지하고 진정한 안정성을 확보할 수 있습니다.
입법 진행 상황을 살펴보면, 상원은 2025년 6월에 68대 30의 찬성으로 이 법안을 통과시켰습니다. 이번 주 Crypto Week 기간 동안 하원은 원래 목요일(미국 시간 7월 17일)에 이 법안에 대한 표결을 진행할 계획이었습니다. 오늘(미국 시간 7월 15일) 하원 규칙위원회는 토론 규칙을 통과시켰지만, 절차 투표(법안의 공식 토론 참여 여부를 결정하는 투표)는 196대 223으로 부결되었습니다. 공화당 강경파 의원 12명이 이 법안에 반대했고, 조직 법안은 토론에 들어갔습니다.
7월 15일 저녁(미국 시간), 트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social) 플랫폼에 반대하는 공화당 의원 11명을 만나 7월 16일 오전(미국 시간)에 해당 규정 조항에 대한 재투표에 합의했다고 게시했습니다. 존슨 하원의장은 수요일에 암호화폐 법안에 대한 절차적 표결을 위해 하원에서 다시 한번 도전할 수 있기를 희망한다고 밝혔습니다.
예상치 못한 우여곡절이 있었지만, GENIUS 법안이 통과될 가능성은 여전히 매우 높습니다. 만약 투표가 성공적으로 통과된다면, GENIUS 법안은 Crypto Week 기간 중 가장 빠르게 시행되는 법안이 될 가능성이 높으며, 스테이블코인이 주류 금융에 편입될 수 있는 길을 열 것입니다.
CLARITY 법안: 거래소 및 DeFi를 위한 혁신 엔진
CLARITY법의 정식 명칭은 2025년 디지털 자산 시장 명확성법입니다. 이 법은 디지털 자산의 정의와 규제 적용에 중점을 두고 있습니다. 이 법이 통과되면 SEC(미국 증권거래위원회)와 CFTC(상품선물거래위원회)의 규제로 인해 오랫동안 혼란스러웠던 디지털 자산 규제가 종식될 것입니다.
이 법안은 어떤 암호 자산이 증권(SEC에서 규제)인지, 상품(CFTC에서 규제)인지 명확히 하고, 분산형 네트워크에 대한 성숙한 블록체인 범주를 만들어 일부 개발자를 자금 전송자로서의 규정 준수 의무에서 면제합니다.
입법 진행 상황을 살펴보면, 이 법안은 2025년 5월 29일 하원 금융서비스위원회와 농업위원회에서 발의되어 원래 오늘 표결에 부쳐질 예정이었습니다. 그러나 7월 15일(미국 시간) 절차적 표결이 부결되어 GENIUS법과 함께 표결이 차단되어 아직 공식적인 논의에 들어가지 못했습니다.
트럼프 대통령은 반대 의원들을 설득하여 법안을 지지하게 했다고 밝혔으며, 7월 16일 오후(미국 시간)에 표결이 진행될 가능성이 높으며, 통과 가능성이 높습니다. 법안이 성공적으로 통과될 경우, 코인베이스와 같은 거래소와 유니스왑과 같은 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜의 규정 준수 비용이 절감되어 혁신 잠재력이 극대화될 것입니다.
CBDC 반대 법안: 분산화는 정부가 아닌 시장에 맡겨야
반CBDC 법안의 정식 명칭은 반CBDC 감시 국가법으로, CBDC가 정부의 개인 금융 감시를 과도하게 초래할 수 있다는 이유로 연방준비제도이사회(FRB)의 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 발행을 금지하는 내용을 담고 있습니다. 이 법안은 암호화폐 시장 이용자의 개인정보 보호 우려를 해소하고, 비트코인과 같은 탈중앙화 자산의 지위를 강화하며, 암호화폐 개발의 경쟁 장벽을 제거합니다.
입법 진전 측면에서, 반 CBDC 법안의 표결 절차는 아직 명확히 밝혀지지 않았지만, 미국 하원 금융서비스위원회는 이번 주 Crypto Week 기간 동안 반 CBDC 법안을 심의 의제로 상정할 것이라고 분명히 밝혔습니다. 미국 정부가 향후 관련 정보를 공개한다면 암호화폐 시장의 신뢰도가 크게 향상될 뿐만 아니라, 프라이버시 코인과 익명 기술의 발전을 간접적으로 촉진할 수 있습니다.
입법 전망과 시장 기대
미국의 입법 절차에 따르면 법안은 하원(총 435표 중 218표)과 상원(총 100표 중 51표)에서 통과된 후, 버전이 일치하는지 확인한 후 서명을 위해 대통령에게 보내야 합니다.
이번 주 암호화폐 주간은 하원의 표결 기간입니다. 전반적으로 GENIUS 법안이 발효에 가장 가까운 반면, CLARITY 법안과 CBDC 반대 법안은 발효에 더 오랜 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다.
또한 표를 사용하여 세 가지 법안의 진행 상황과 세부 정보를 빠르게 정리할 수 있습니다.
세 가지 법안이 암호화폐 환경을 어떻게 재편하고 있는가
Crypto Week의 최종 투표 결과가 시장 심리에 직접적인 영향을 미칠 것은 분명합니다.
더욱 광범위한 영향은 이것이 단순히 규정 준수 프레임워크를 제공하는 데 그치지 않고, 업계를 급성장에서 성숙하고 주류화되는 단계로 끌어올리는 데에도 기여한다는 점입니다. 다양한 암호화폐 트랙에 대한 법률 제정의 영향을 더 자세히 살펴보겠습니다.
스테이블코인: 무대 중앙으로 한 걸음씩
스테이블코인은 올해 세계 금융 및 경제 시장의 주류 담론 중 하나임이 분명합니다. 스테이블코인 USDC를 발행한 Circle의 주가가 상장 후 3주 만에 900% 상승한 것부터, JD.com과 Ant의 홍콩 달러 스테이블코인 출시 계획 발표, 그리고 오늘 시티은행 CEO의 스테이블코인 발행 가능성 검토 발표까지, 모든 행보는 한때 테라 사태로 모두가 외면했던 스테이블코인이 무대의 중심으로 조금씩 나아가고 있음을 보여줍니다.
GENIUS 법은 스테이블코인에 대한 규제 체계를 명확히 하여 적법성과 안정성을 부여합니다. 2조 3,800억 달러 규모의 스테이블코인 시장은 글로벌 결제 및 탈중앙화 금융(DeFi)의 핵심으로 자리 잡았습니다. 이러한 움직임으로 인한 연쇄 반응이 나타나기 시작했습니다. 은행과 대형 유통업체(월마트, 아마존 등)는 스테이블코인 결제를 통합하여 국경 간 송금 및 결제 시스템 도입을 가속화하고 있습니다. 또한, 유동성 제공을 위해 스테이블코인에 의존하는 DeFi 프로토콜(Aave, Curve)도 영향을 받아 TVL(총자산가치)이 상승할 것입니다.
거래소와 DeFi: 혁신과 기관 자금 조달의 촉매제
CLARITY법은 디지털 자산의 규제 소유권을 명확히 하고, 거래소와 DeFi의 규제 준수 장벽을 해소하며, 막대한 잠재력을 발휘합니다. 코인베이스와 같은 중앙화 거래소와 유니스왑과 같은 탈중앙화 거래소는 불분명한 규제로 인해 SEC와 CFTC로부터 반복적으로 처벌을 받아 왔습니다. 이 법안이 통과되면 규제 준수 비용 감소로 거래량이 급증하고 더 많은 개인 및 기관 사용자가 시장에 진입할 것입니다.
그 중에서도 Defi 분야의 기회가 특히 중요할 것으로 예상됩니다. 규제가 완화되면 개발자들이 새로운 프로토콜을 출시할 가능성이 높아지고, Web3, NFT, DID(탈중앙화 신원) 등이 폭발적인 성장을 가져올 것입니다.
숨겨진 기회에는 기관 자본 유입과 스타트업 붐이 포함됩니다. 금융 기관들은 더 많은 암호화폐 ETF 홍보에 박차를 가할 것으로 예상되며, 개발자 보호 조항은 블록체인 스타트업 붐을 촉진하고 벤처 캐피털을 유치할 것입니다. 유럽 연합의 엄격한 규제와 비교했을 때, 미국의 느슨한 정책은 투자자들에게 풍부한 국경 간 차익거래 공간을 제공할 것입니다.
분산형 자산: 개인 정보 보호를 위한 해자 구축
CBDC 반대 법안은 탈중앙화 개념을 옹호하고, 비트코인을 디지털 금으로 자리매김하며, 프라이버시 기술의 새로운 지평을 열 것입니다. 비트코인의 수익, 기관 투자, 그리고 커뮤니티의 신뢰를 바탕으로, 이 법안은 검열 반대 논리를 더욱 강화하고 장기 보유자들을 끌어들일 것입니다. 프라이버시 보호에 대한 수요 증가로 인해 모네로, 지캐시 등 프라이버시 코인과 익명 기술 또한 부상할 것입니다.
다른 국가의 CBDC 추진 방식과는 달리, CBDC 반대 법안 지지자들은 정부의 CBDC 도입이 사용자 자산의 감시 역할을 하게 될 것이라고 주장하는데, 이는 웹 3의 탈중앙화 핵심 개념과 정면으로 충돌합니다. 미국의 주도적인 CBDC 반대 움직임은 암호화폐 업계의 사람들과 자금이 미국을 기반으로 선택하도록 만들 가능성이 매우 높습니다. 미국이 탈중앙화 자산의 안전한 피난처가 된다면, 글로벌 암호화폐 시장에서 미국은 더욱 매력적인 국가가 될 것입니다.
Crypto Week는 업계의 미래를 위한 분위기를 조성합니다.
암호화폐 대통령 트럼프가 집권한 이후, 미국 정부의 암호화폐 분야에 대한 태도는 엄청난 변화를 겪었습니다.
그 이면에는 미국 정부의 암호화폐에 대한 태도 변화를 감지한 월가 기관과 미국 상장 기업들이 상당수 존재하며, 정부의 업계 규정 준수 강화는 이러한 거대 기업들의 마지막 우려를 불식시켰습니다. 규칙 없는 시장에서 수용 가능한 자금 규모는 제한되어 있지만, 규칙이 있는 시장은 엄청난 자금 유입을 수용할 수 있으며, 이는 의심할 여지 없이 BTC, ETH 및 기타 암호화 자산과 같은 주류 암호화폐로 막대한 자금을 유입시킬 것입니다.
입법 추세 속 투자자를 위한 구조적 기회
이러한 변화 추세 속에서 암호화폐 시장 투자자의 관점에서는 어떤 기회가 있을 수 있을까요?
다음 글은 저자의 개인적인 생각과 경험이며, 어떠한 투자 조언도 아님을 알려드립니다. 암호화폐 시장은 빠르게 변화하고 있으며, 관련 법률 제정으로 여러 가지 이점을 얻었지만, 여전히 직접 조사해야 합니다.
GENIUS 법안(스테이블코인)
GENIUS 법의 가장 중요한 측면은 스테이블코인 시장에 규제 준수 모멘텀을 불어넣고 결제 및 DeFi 분야에서의 적용을 촉진하는 것입니다. 시장 규모는 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다.
EU MiCA에 비해 규제 환경이 완화된 이 법안은 글로벌 스테이블코인 발행자가 미국에 등록하도록 유도할 가능성이 높으며, 이로 인해 규제 차익 거래 기회가 창출될 것입니다.
크리클과 테더만 그런 것은 아닙니다. 앞으로 더 많은 기업들이 자체 스테이블코인을 발행하고 규정을 준수하며 운영할 수 있게 되면, 이러한 기업들은 암호화폐 시장에 대한 긍정적인 전망으로 수혜를 입을 것이며, 주가 또한 상승할 가능성이 있습니다.
동시에, 스테이블코인 사용 및 보유의 전단계로서 지갑이 확보할 수 있는 기회는 이전보다 훨씬 커질 것입니다. KYC/AML 기능을 통합함으로써, 규정을 준수하는 지갑은 더 많은 기관 사용자와 개인 투자자의 시장 진입을 유도할 것입니다.
특정 자산 측면에서는 USDC, USDT(시장 점유율 확대)와 같은 암호 자산, Aave, Compound(대출), Curve(스테이블코인 거래소)와 같은 DeFi 프로토콜, Circle(CRCL), Coinbase(COIN, 대규모 스테이블코인 거래량), PayPal(PYPL, 스테이블코인 결제 모색), Visa/Mastercard(V/MA, 결제 통합) 등과 같은 미국 주식은 모두 주목할 만한 가치가 있습니다.
(참고: 스테이블코인 법안 GENIUS Act가 통과되었는데, 어떤 암호화폐가 혜택을 볼 것인가? )
CLARITY 법안: 거래소와 DeFi의 성장 잠재력
LARITY법은 자산 분류 및 개발자 보호를 명확히 하고, 거래량과 혁신을 촉진함으로써 거래소와 DeFi 프로젝트의 규정 준수 비용을 절감합니다. 중앙화 및 탈중앙화 거래소 모두 사용자 증가의 혜택을 누릴 것입니다.
유리한 자산으로는 ETH(DeFi 핵심), SOL(고성능 블록체인), UNI(Uniswap)와 같은 암호화폐 자산, Coinbase(COIN), Robinhood(HOOD, 암호화폐 거래 지원), Grayscale(GBTC, Bitcoin/Ethereum Trust)와 같은 미국 주식, Uniswap, SushiSwap, Chainlink(크로스 체인)와 같은 DeFi 프로토콜이 있습니다.
CBDC 반대 법안: 탈중앙화 자산의 장기적 가치
CBDC 반대 법안은 연방준비제도(Fed)의 CBDC 발행을 금지하고, 탈중앙화 가치 저장소로서 비트코인의 매력을 강화하며, 장기 보유자와 기관 투자자를 유치합니다. 동시에, 이 법안은 개인정보 보호를 강조하여 모네로, 지캐시 등 프라이버시 코인과 익명 거래 기술의 발전을 위한 담론적 공간을 어느 정도 조성할 것입니다.
유리한 자산으로는 BTC, ETH, XMR, ZEC와 같은 암호화폐 자산, MicroStrategy(MSTR), Bitwise(BITW, 암호화폐 자산 관리)와 같은 미국 주식, ETH 자산을 보유한 기타 회사, Tornado Cash(익명 거래)와 같은 DeFi 프로토콜 등이 있습니다.
(참고자료 : ETH 보유 기업이 미국 주식의 새로운 인기 기업으로 부상, 4성급 기업의 사업 현황과 비하인드 스토리를 살펴보다 )
전반적으로, 세 가지 주요 법안은 세 가지 추세를 주도하고 있습니다. 즉, 기관 자금 유입 가속화, 암호화와 기존 금융의 통합, Web3 스타트업의 등장입니다.
투자 전략과 단계가 필요하다면 단기적으로는 스테이블코인 관련 자산과 회사에 집중하고, 중기적으로는 DeFi 블루칩을 배치하고, 장기적으로는 BTC를 보유하고, 새로운 규제 환경에서 버전 요구 사항을 충족하는 프라이버시 코인과 Web3 스타트업 프로젝트에 주목하는 것이 좋은 선택이 될 것입니다.
