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작성자: Golem( @web3_golem )
오랫동안 기대했던 PUMP 토큰 ICO가 오늘 밤 10시에 정시에 시작되었습니다. 토큰 판매 전 Pump.fun 팀에 대한 비판과 PUMP의 과대평가 등 부정적인 목소리가 시장에 여전히 가득했지만, 그룹 친구들은 FUD, 나는 열심히 일한다는 진실은 여전히 매력적입니다.
PUMP 토큰 퍼블릭 세일은 큰 인기를 끌었고, 1,500억 개의 토큰(전체 공급량의 15%)이 12분 만에 매진되었습니다. 아캄 모니터링에 따르면, 189개 주소가 PUMP 체인 퍼블릭 세일에 100만 달러를 예치했으며, 거래 플랫폼에서 폭락이 발생하거나 과도한 순간 트래픽으로 인해 거래가 중단되기도 했습니다.
오늘 밤 작은 에피소드도 있었습니다. 펌프펀 공식 웹사이트에 따르면, 이번 공개 판매에서 토큰의 12.5%가 판매되어 5억 달러를 모았습니다. 이는 이전에 발표된 15%의 토큰을 판매하여 6억 달러를 모금하겠다는 계획과는 다른 것입니다. 시장에서는 여러 거래소의 공개 판매 시스템이 동기화되지 않았기 때문일 수 있다고 추측했습니다. 현재까지 펌프펀은 이러한 차이의 원인을 공식적으로 밝히지 않았습니다.
어쨌든 오늘 밤의 퍼블릭 세일은 끝이 아니라 더 큰 규모의 시장 게임의 시작입니다. 공식 규정에 따르면 ICO 참여자는 퍼블릭 세일 이후 토큰을 수령할 수 있지만, 토큰은 처음에는 양도(거래)가 불가능합니다. 토큰 양도는 ICO 종료 후 48~72시간 이내에 가능하며, 가장 빠른 시기는 다음 주 월요일 오픈일 가능성이 높습니다.
그렇다면 개장 후, 투자자들은 결과에 기대할 것일까요, 아니면 깜짝 놀랄 것일까요? 시장에는 두 가지 주요 시나리오가 있습니다.
시장 개장 시 공황 매도, 가치 하락을 위한 호재 공식 발표
첫 번째 시나리오는 다음 주 PUMP 토큰이 오픈될 때 토큰 가격이 단기간에 급등하지 않고, 공개 판매에 참여한 종이 투자자들이 공황 상태에 빠져 매도할 수 있다는 것입니다. 단기 투기자들이 매도한 후, 당국은 가격 상승에 맞춰 호재 소식을 발표하여 개인 투자자들을 성공적으로 몰아낼 것입니다. 이러한 시나리오는 타당하며, MoonRock Capital의 CEO Simon도 같은 견해를 가지고 있습니다. PUMP 토큰은 오픈 후 먼저 25억 달러로 하락한 뒤 200억 달러까지 상승할 것으로 예상합니다.
Pump.fun이 이번 ICO에서 직면한 FUD는 전례 없는 수준입니다. Meme 트랙의 유동성은 점차 감소하고 있으며, 40억 달러라는 가치는 지나치게 높고, Pump.fun의 일일 수익과 사용자 활동은 감소하고 있습니다. Meme 출시 플랫폼의 선두 지위는 더 이상 보장되지 않고, 토큰의 실제 가치는 없으며, 팀 토큰 지분 잠금 해제 계획은 투명하지 않고, 현금화를 위해 SOL을 지속적으로 매도한 사례 등이 있습니다. 만약 토큰 가격이 ICO 시작 후 반등하지 않는다면, 이러한 FUD 발언은 합리화될 것이고, Pump.fun이 업계 악당이라는 사실이 확인될 것입니다. 또한, ICO 토큰의 33%(13억 2천만 달러 상당)는 ICO 시작 후 바로 유통될 예정입니다. 공황 매도가 발생할 경우, 시장은 이러한 엄청난 매도 압력을 견뎌내기 어려울 수 있습니다.
하지만 이 대본에서 가장 흥미로운 부분은 후반부입니다. Pump.fun 관계자들과 시장 조성자들이 이러한 FUD를 활용하여 자금을 흡수하고, 세차에 성공한 후 남은 좋은 소식을 공개할 것입니다. 그렇다면 Pump.fun은 어떤 좋은 소식을 발표하여 시장 심리를 되살릴까요?
Lookonchain에 따르면 Pump.fun은 6월 10일 이후 거의 한 달 동안 크라켄에 SOL을 입금하지 않았습니다. Pump.fun이 마지막으로 SOL을 판매한 것은 6월 11일로, 당시 크라켄에 132,180 SOL을 입금했습니다. 올해 현재까지 Pump.fun은 총 2,476,697 SOL을 판매했으며, 총 가치는 4억 464만 달러입니다. DeFiLlama 데이터에 따르면 Pump.fun은 지난 30일 동안 3,194만 달러를 벌어들였습니다. 만약 이 SOL이 모두 판매되지 않을 경우, Pump.fun은 이를 PUMP 풀에 투입하거나 PUMP 유동성 공급을 위한 보상으로 발행할 것이라고 발표할 가능성이 있습니다.
둘째, Pump.fun의 핵심 FUD는 토큰이 실질적인 가치가 없을 수 있다는 것입니다. 그러나 Pump.fun의 창립자인 알론은 이전에 Pump.fun의 비전이 솔라나 기반 플랫폼을 구축하는 것이며, PUMP 토큰을 통해 크리에이터가 자신의 재정을 관리할 수 있게 될 것이라고 밝혔습니다 . 그는 또한 Pump.fun의 향후 주요 개발 방향에는 크리에이터 수익 분배 메커니즘 기능, Pump.fun 라이브 방송 기능에 대한 추가 투자 및 집중, 그리고 채용 및 전략적 인수를 통한 팀 확장이 포함되며, 첫 번째 인수는 곧 발표될 예정이라고 밝혔습니다.
이러한 모든 것은 PUMP 토큰에 대한 잠재적인 긍정적 요소입니다. 이러한 개발의 진전은 Pump.fun이 단일 밈 출시 플랫폼에서 TikTok 및 Facebook과 유사한 소셜 플랫폼으로 전환되고 있음을 의미하지만, 토큰 중심 접근 방식을 취합니다.
위의 모든 신호는 펌프 토큰의 공황 매도 이후 장기 보유자들의 매수 의사를 높일 것으로 예상됩니다. 이번 주 ETH를 필두로 알트코인 시장의 집단 반등과 시장 회복세가 더해지면서, 펌프펀(Pump.fun)에 대한 투자자들의 가치 평가 상한선이 상승할 가능성이 있습니다.
시장은 상승세로 시작해서 공매도를 철회한 뒤 계속 하락했습니다.
Pump.fun의 코인 발행에 대해서도 전례 없는 의견 불일치가 있습니다. 중국어권에서는 FUD(불확실성 우려) 목소리가 많지만, 여전히 낙관적인 해외 투자자들도 있습니다. 또한, PUMP 토큰에 대해 비관적인 전망을 가지고 장 시작 전에 공매도하는 투자자들이 많을 수 있습니다. 따라서 두 번째 시장은 일반적으로 이상적인 시나리오는 장 시작 후 PUMP 가격이 상승하여 공매도 포지션이 해소된 후 가격이 계속 하락하는 것이라고 생각합니다.
시초가가 상승할 가능성은 한편으로는 순수한 프리마켓 계약 거래 게임, 다른 한편으로는 PUMP 토큰에 대한 진정한 FOMO(포모) 성향을 가진 플레이어들로부터 비롯됩니다. 중국 KOL 0x Sun 은 zAnsem, Izebel 등 해외 KOL들은 PUMP에 대해 매우 낙관적입니다. 일부 외국인들은 퍼블릭 세일을 놓칠까 봐 미리 여러 건의 계약을 체결하기도 합니다. 40억 달러의 가치에 7억 2천만 달러를 입찰한 VC들을 포함하여, 이 가격이 합리적임을 증명합니다.라고 말했습니다. 그는 또한 PUMP 퍼블릭 세일이 비교적 빠르게 완료될 것으로 예상하며, 오픈 전까지는 PUMP에 아무런 문제가 없을 것이라고 예측했습니다. 오픈 후 현물 가격은 40~80% 상승한 후 하락하기 시작하여 모두가 만족할 것이라고 말했습니다.
또 다른 중국 KOL 한발롱왕(Hanbalongwang)은 해외 플레이어들은 FOMO(공포심)가 매우 강해서, 매수 기회를 놓칠까 봐 프리미엄을 붙여 롱 포지션을 오픈합니다. 라고 말했습니다 . 시장 정보에 따르면, 공개 판매 3시간 전, Hyperliquid에서 PUMP의 장전 가격과 Binance에서 장전 가격의 차이는 5% 였습니다.
이 시나리오의 최종 결과는 단기적인 FOMO(공포심) 이후 시장이 이성으로 돌아와 Pump.fun이 40억 달러의 가치를 가질 자격이 없다고 판단하는 것입니다. 게다가 Pump.fun 창립자가 이전에 사전 판매는 사기라고 발언한 것은 시장의 신뢰를 거의 깎아내렸기 때문에, Pump.fun이 밈 시대의 저편 원숭이 땅으로 전락하는 것은 당연한 일입니다.
이 시나리오를 지지하는 중국 KOL인 0x Sun도 자신의 전략을 공유했습니다. 그는 원래 계획은 200만 달러를 예치하고 100만 달러를 헤지하는 것이었지만, 주문 한도 때문에 결국 총 150만 달러를 예치했고, 100만 달러는 0.0054에 헤지되었습니다. 현재 시점부터 개장 시점까지 계약이 0.008달러 이상에 도달하면 완전히 커버되고 네이키드 숏 포지션이 됩니다. 마이너스 금리가 완전히 상승하면 숏 포지션은 사전에 청산됩니다. 아무 일도 일어나지 않고 차익거래가 성공적으로 완료될 경우, 35% 상승분을 기준으로 증거금 1배의 수익률은 17.5%이며, 증거금 4배가 남아도 여전히 7%의 수익률이 있습니다.라고 말했습니다.
위의 내용은 PUMP 토큰 오픈 후 두 가지 시나리오입니다. 어떤 시나리오를 선호하시나요?
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