출처: Josh Solesbury (ParaFi Investor)
Odaily Planet Daily( @OdailyChina )에서 편집; Azuma( @azuma_eth )에서 번역
지난 6개월 동안 스트라이프(Stripe)의 브리지(Bridge) 인수와 제니어스법(GENIUS Act)의 진전을 계기로 스테이블코인 관련 기사가 폭발적으로 증가했습니다. 주요 은행 CEO부터 결제 회사 제품 관리자, 정부 고위 관리에 이르기까지 주요 의사 결정권자들이 스테이블코인을 언급하고 그 이점을 홍보하는 사례가 점점 더 늘고 있습니다.
스테이블코인은 4가지 핵심 기둥을 기반으로 구축됩니다.
즉시 결제(T+0, 작업 자본 요구 사항을 크게 줄임)
매우 낮은 거래 비용(특히 SWIFT 시스템과 비교했을 때)
전 세계적 접근성(24시간 연중무휴, 인터넷 연결만 필요)
프로그래밍 가능성(확장 가능한 인코딩된 논리에 의해 주도되는 비용).
이러한 핵심 요소들은 언론 기사, 블로그 게시물, 인터뷰에서 강조되는 스테이블코인의 장점을 완벽하게 포착합니다. 결과적으로 스테이블코인이 필요한 이유라는 주장은 이해하기 쉽지만, 스테이블코인을 사용하는 방법은 훨씬 더 복잡합니다. 핀테크 제품 관리자든 은행 CEO든, 스테이블코인을 기존 비즈니스 모델에 통합하는 방법을 구체적으로 설명하는 콘텐츠는 현재 거의 없습니다.
이러한 점을 바탕으로, 암호화폐 기업이 아닌 기업들이 스테이블코인 활용 방안을 모색할 수 있도록 소개하는 고급 가이드를 작성하기로 했습니다. 본 가이드는 다양한 비즈니스 모델에 따라 네 개의 독립적인 장으로 구성됩니다. 각 장에서는 스테이블코인이 어떤 연결 고리를 통해 가치를 창출할 수 있는지, 구체적인 구현 경로는 무엇인지, 그리고 변형된 제품 아키텍처의 개략도를 자세히 분석합니다.
결국 헤드라인도 중요하지만, 우리가 진정으로 원하는 것은 스테이블코인의 대중화, 즉 실제 비즈니스 환경에서 스테이블코인을 확장적으로 활용하는 것입니다 . 이 글이 그러한 비전을 달성하는 데 작은 발판이 되기를 바랍니다. 이제 암호화폐가 아닌 기업들이 오늘날 스테이블코인을 어떻게 활용하고 있는지 자세히 살펴보겠습니다.
C 핀테크 은행 으로
소비자 중심(To C) 디지털 은행의 경우, 기업 가치 향상의 핵심은 사용자 규모, 사용자당 매출(ARPU), 그리고 사용자 이탈률이라는 세 가지 지표를 최적화하는 데 있습니다. 스테이블코인은 현재 이 두 가지 지표에 직접적인 도움을 줄 수 있습니다 . 파트너사 인프라를 통합함으로써 디지털 은행은 스테이블코인 기반 송금 서비스를 출시할 수 있으며, 이를 통해 새로운 사용자 그룹에 도달할 뿐만 아니라 기존 고객에게 수익 채널을 추가할 수 있습니다.
20년간 지속된 디지털 상호연결과 세계화 추세 속에서 오늘날 핀테크 기업들의 타깃 시장은 다국적 기업인 경우가 많습니다. 일부 디지털 은행은 국경 간 금융 서비스를 핵심으로 삼고 있으며(예: Revolut, DolarApp), 다른 은행은 ARPU(고객당 평균 결제액)를 높이는 기능적 모듈로 활용하고 있습니다(예: Nubank, Lemon). 외국인 및 특정 민족 집단에 초점을 맞춘 핀테크 스타트업(예: Felix Pago, Abound)의 경우, 송금 서비스는 타깃 시장의 엄격한 수요를 충족합니다. 이러한 모든 디지털 은행은 스테이블코인 송금의 혜택을 누릴 것입니다(또는 이미 누렸습니다).
웨스턴 유니온과 같은 기존 송금 서비스와 비교했을 때, 스테이블코인은 더 빠르고(즉시 도착, 2~5일 이상 소요), 더 저렴합니다(300 베이시스포인트 이상 대비 30 베이시스포인트). 예를 들어, 돌라앱(DolarApp)은 멕시코로 미국 달러를 송금하는 데 3달러만 부과하며, 송금액은 실시간으로 도착합니다. 이는 일부 송금 경로(예: 미국-멕시코 경로)에서 스테이블코인 결제 보급률이 10~20%에 달하고 성장세가 지속되는 이유를 설명합니다.
스테이블코인은 새로운 수익 창출 외에도 비용과 사용자 경험을 최적화할 수 있으며, 특히 내부 결제 도구로서 그 효과가 큽니다. 많은 업계 종사자들이 주말 결제의 어려움을 잘 알고 있습니다. 은행 휴업으로 결제가 이틀이나 지연되는 것입니다. 실시간 서비스와 최고의 경험을 추구하는 디지털 은행은 운전자본 신용을 제공하여 이러한 공백을 메워야 하는데, 이는 자금에 대한 기회비용(특히 현재 금리 환경에서는 더욱 심각함)을 발생시킬 뿐만 아니라 기업들이 추가 자금을 조달하도록 강요할 수도 있습니다. 스테이블코인의 즉각적인 결제와 전 세계적인 접근성은 이러한 문제를 완벽하게 해결합니다. 세계 최대 핀테크 플랫폼 중 하나인 로빈후드가 대표적인 사례입니다. 로빈후드의 CEO 블라드 테네프는 2025년 2월 실적 발표에서 우리는 수많은 주말 결제 사업을 처리하기 위해 스테이블코인을 사용하고 있으며, 적용 범위는 계속해서 확대되고 있습니다.라고 분명히 밝혔습니다.
따라서 Revolut이나 Robinhood와 같은 소비자 중심 핀테크 기업들이 스테이블코인을 도입한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그렇다면 소비자 중심 은행이나 핀테크 기업에서 근무하는 경우, 스테이블코인을 어떻게 활용할 수 있을까요?
스테이블코인이 이 사업 모델에 도입된 후의 실제 계획은 다음과 같습니다.
24시간 실시간 결제
USDC, USDT, USDG와 같은 스테이블코인을 사용하면 즉각적인 결제(휴일 포함)가 가능합니다.
지갑 서비스 제공자/코디네이터 조합(예: Fireblocks 또는 Bridge)과 통합하여 은행 시스템과 블록체인 간의 USD/스테이블코인 흐름을 개방합니다.
특정 지역(예: 아프리카의 Yellow Card)의 법정 통화 채널 서비스 제공자와 연결하여 스테이블코인과 법정 통화 간의 B2B/ B2B2C 거래를 실현합니다.
법정화폐 결제의 격차 메우기
주말 동안 스테이블코인은 법정화폐의 임시 대체 수단으로 사용될 예정이며, 은행 시스템이 재시작된 후 조정이 완료될 예정입니다.
Paxos와 같은 공급업체와 협력하여 고객 계좌와 기업 간에 내부 스테이블코인 결제 루프를 구축할 수 있습니다.
상대방의 자금은 즉시 사용 가능합니다.
위의 방식이나 유동성 파트너를 통해 ACH/전송 프로세스를 우회하여 거래소/파트너에게 신속하게 자금을 이체합니다.
다국적 기업의 자동 리밸런싱
법정 통화 채널이 폐쇄되면 사업부/자회사 간 자금은 체인상 스테이블코인 전송을 통해 할당될 수 있습니다.
본사는 이를 활용해 자동화되고 확장 가능한 글로벌 펀드 관리 시스템을 구축할 수 있습니다.
이러한 기본 기능 외에도, 전천후, 즉각적, 그리고 합성 가능한 금융이라는 개념에 전적으로 기반한 새로운 세대의 은행을 상상해 볼 수 있습니다. 송금 및 결제는 단지 시작점일 뿐이며, 프로그래밍 가능 결제, 국경 간 자산 관리, 주식 토큰화와 같은 후속 시나리오도 도출될 것입니다. 이러한 기업들은 최고의 사용자 경험, 풍부한 제품 포트폴리오, 그리고 저렴한 비용 구조를 바탕으로 시장을 장악할 것입니다.
상업 은행 및 기업 서비스(B2B)
현재 나이지리아, 인도네시아, 브라질과 같은 시장의 사업주들은 현지 은행에 달러 계좌를 개설하기 위해 수많은 장벽을 극복해야 합니다. 일반적으로 거래량이 많거나 특수 관계를 맺은 기업만 계좌 개설 자격을 갖출 수 있는데, 이는 은행의 달러 유동성이 충분하다는 전제에 기반합니다. 현지 통화 계좌를 사용하는 사업주는 은행 위험과 정부 신용 위험을 모두 감수해야 하며, 운전자본 유지를 위해 환율 변동을 예의주시해야 합니다. 해외 공급업체에 대금을 지불할 때, 사업주는 현지 통화를 미국 달러와 같은 주요 통화로 환전하는 데 높은 수수료를 지불해야 합니다.
스테이블코인은 이러한 마찰을 상당히 완화할 수 있으며, 미래 지향적인 상업은행들이 스테이블코인 도입에 핵심적인 역할을 할 것입니다. 은행 수탁 규정을 준수하는 디지털 달러 플랫폼(예: USDC 또는 USDG)을 통해 기업은 다음과 같은 이점을 얻을 수 있습니다.
여러 은행과 거래하지 않고도 여러 통화로 잔액을 보유할 수 있습니다.
몇 초 만에 국경 간 송장 결제가 완료됩니다(기존의 통신 은행 네트워크를 우회).
스테이블코인을 입금하면 이자가 발생합니다.
이를 통해 상업은행은 기본 당좌예금 계좌를 속도, 투명성, 재정적 회복력을 갖춘 글로벌 다중 통화 자금 관리 솔루션으로 업그레이드할 수 있습니다. 이는 기존 계좌에서는 따라올 수 없는 수준입니다.
스테이블코인이 이 사업 모델에 도입된 후의 실제 계획은 다음과 같습니다.
글로벌 USD/다중 통화 계좌 서비스
은행은 Fireblocks나 Stripe-Bridge와 같은 파트너를 통해 기업을 위한 스테이블코인을 호스팅합니다.
창업 및 운영 비용 절감(예: 라이선스 요구 사항 감소, FBO 계정 제거)
고품질 미국 국채를 담보로 한 고수익 상품
은행은 연방 기금 금리(약 4%) 수준의 수익률을 제공할 수 있으며, 지역 은행보다 신용 위험이 상당히 낮습니다(미국 규제 자금 대비 지역 은행).
이자 발생 스테이블코인 제공자(예: Paxos) 또는 토큰화된 재무부 파트너(예: Superstate/Securitize)와 연결해야 합니다.
24시간 실시간 결제
자세한 내용은 위의 소비자 금융 부문 계획을 참조하세요.
우리는 글로벌 응용 시나리오(안정적인 통화 플랫폼/상업 은행이 해결할 수 있음)에 대해 낙관적입니다.
수입업체는 몇 초 만에 미국 달러로 상품 대금을 지불하고, 해외 수출업체는 즉시 상품을 출고합니다.
기업의 재무 담당자는 여러 국가 간에 실시간으로 자금을 이체할 수 있으므로, 통신 은행 시스템의 지연이 없어지고 은행이 초대형 다국적 그룹에 서비스를 제공할 수 있습니다.
인플레이션이 높은 국가의 기업주들은 기업 대차대조표를 미국 달러로 고정합니다.
제품 아키텍처 예시(스테이블코인 기반 상업 은행 서비스)
급여 서비스 제공업체
급여 플랫폼의 경우, 스테이블코인의 가장 큰 가치는 신흥 시장의 직원들에게 급여를 지급해야 하는 고용주 에게 서비스를 제공하는 데 있습니다. 국경 간 결제나 금융 인프라가 미비한 국가에서의 결제는 급여 플랫폼에 상당한 비용을 발생시킵니다. 이러한 비용은 플랫폼 자체에서 부담하거나, 고용주에게 전가하거나, 계약직의 급여에서 공제됩니다. 급여 서비스 제공업체에게 가장 실현 가능한 기회는 스테이블코인 결제 채널을 여는 것입니다.
이전 섹션에서 설명했듯이, 미국 금융 시스템에서 계약자의 디지털 지갑으로 국경 간 스테이블코인을 이체하는 것은 사실상 비용이 들지 않으며 즉시 이루어집니다(법정화폐 입력 설정에 따라 다름). 계약자는 여전히 직접 법정화폐로 환전해야 할 수 있지만(수수료 발생), 세계 최고 수준의 법정화폐로 즉시 지급받습니다. 여러 증거에 따르면 신흥 시장에서 스테이블코인 수요가 급증하고 있습니다.
평균적으로 사용자들은 USD 스테이블코인을 얻기 위해 약 4.7%의 프리미엄을 지불할 의향이 있습니다.
아르헨티나와 같은 나라에서는 이 보험료가 최대 30%에 달할 수 있습니다.
스테이블코인은 라틴 아메리카와 같은 지역의 계약자와 프리랜서 사이에서 점점 더 인기를 얻고 있습니다.
Airtm과 같은 프리랜서 중심 앱은 스테이블코인 사용과 사용자 증가에서 기하급수적인 성장을 보이고 있습니다.
더 중요한 점은 이미 사용자 기반이 형성되었다는 것입니다. 지난 12개월 동안 2억 5천만 개가 넘는 디지털 지갑이 스테이블코인을 적극적으로 사용했으며, 점점 더 많은 사람들이 스테이블코인 결제를 수락하고 있습니다.
스테이블코인은 속도와 최종 사용자 비용 절감 외에도 급여 서비스를 이용하는 기업 고객(즉, 유료 고객)에게 여러 가지 이점을 제공합니다. 첫째, 스테이블코인은 훨씬 더 투명하고 맞춤 설정이 가능합니다. 최근 핀테크 설문조사에 따르면 급여 담당자의 66%는 은행 및 결제 파트너와의 실제 비용을 파악할 도구가 부족한 것으로 나타났습니다. 수수료는 불투명하고 절차는 복잡합니다. 둘째, 오늘날 급여 지급 과정은 매우 수동적이며 재무 부서의 자원을 고갈시킵니다. 지급 실행 자체 외에도 회계, 세무, 은행 조정 등 여러 가지 고려 사항이 있으며, 스테이블코인은 프로그래밍이 가능하고 내장 원장(블록체인)을 갖추고 있어 자동화 기능(예: 일괄 예약 지급)과 회계 기능(자동 스마트 계약 계산, 원천징수 및 기록 보관 시스템)을 크게 향상시킵니다.
이런 경우 급여 플랫폼은 어떻게 스테이블코인 결제 기능을 활성화해야 할까요?
실시간 24/7 결제
관련 내용은 이전 기사에서 다루었습니다.
폐쇄 루프 결제
스테이블코인 기반 카드 발급 플랫폼(예: Rain)과 협력하여 최종 사용자가 스테이블코인을 직접 사용할 수 있도록 하여 속도와 비용상의 이점을 최대한 활용합니다.
지갑 제공업체와 협력하여 스테이블코인을 저축하고 수익 창출할 수 있는 기회를 제공하세요.
회계 및 세무 조정
블록체인의 변경 불가능한 원장 기능을 활용하면 거래 기록을 API 데이터 인터페이스를 통해 자동으로 회계 및 세무 시스템과 동기화하여 원천징수, 회계 및 조정 프로세스를 자동화할 수 있습니다.
프로그래밍 가능한 결제 및 임베디드 금융
스마트 계약을 활용하여 특정 조건(예: 보너스)에 따라 자동 일괄 결제 및 프로그래밍 가능한 결제를 구현할 수 있습니다. Airtm과 같은 플랫폼과 연동하거나 스마트 계약을 직접 사용할 수 있습니다.
DeFi 기반 프로토콜에 연결하여 저렴하고 전 세계적으로 접근 가능한 방식으로 임금 기반 금융 서비스를 제공합니다. 일부 국가에서는 복잡하고 폐쇄적이며 비용이 많이 드는 현지 은행 파트너를 우회하는 경우가 많습니다. Glim(그리고 간접적으로 Lemon)과 같은 앱들이 이러한 기능을 제공하기 위해 노력하고 있습니다.
위의 솔루션을 기반으로 구체적인 구현 방법을 자세히 설명해 보겠습니다.
스테이블코인을 지원하는 급여 처리 플랫폼은 Bridge, Circle, Beam과 같은 미국 법정화폐 온램프(on-ramp)와 협력하여 은행 계좌를 스테이블코인에 연결합니다. 급여 지급일 전에 고객의 기업 계좌에서 온체인 스테이블코인 계좌로 자금이 이체됩니다(이 계좌는 Fireblocks와 같은 회사 또는 기관에서 호스팅할 수 있습니다). 지급은 완전히 자동화되어 전 세계 모든 계약자에게 일괄적으로 전송됩니다. 계약자는 USD 스테이블코인을 즉시 받고, 스테이블코인을 지원하는 Visa 카드(예: Rain)를 통해 사용하거나 온체인 계좌(예: USTB 또는 BUIDL)의 토큰화된 국채를 통해 저축할 수 있습니다. 이 새로운 아키텍처를 통해 시스템 전체 비용이 크게 절감되고, 계약자 지원 범위가 크게 확대되었으며, 시스템 자동화도 크게 향상되었습니다.
카드 발급사
현재 많은 기업들이 카드 발급을 통해 핵심 수익을 창출하고 있습니다. 예를 들어, 6월 12일 상장한 차임(Chime)은 미국 시장에서만 거래 수수료 수익으로 연간 10억 달러 이상의 매출을 달성했습니다. 차임은 미국에서 큰 사업을 구축했지만, 비자와의 파트너십, 은행과의 파트너십, 그리고 기술 아키텍처만으로는 해외 시장 확장에 어려움을 겪고 있습니다.
기존 카드 발급은 각국 비자 등 금융기관에 직접 라이선스를 신청하거나 현지 은행과 협력해야 했습니다. 이러한 번거로운 절차는 기업의 지역 간 확장에 심각한 걸림돌이 됩니다. 예를 들어, 상장사인 누뱅크(Nubank)는 10년 넘게 사업을 운영해 왔지만, 해외 진출을 시작한 지 불과 3년밖에 되지 않았습니다.
또한, 카드 발급사는 채무 불이행 위험을 방지하기 위해 비자와 같은 카드사에 보증금을 지불해야 합니다. 카드사는 이를 통해 월마트와 같은 가맹점에 은행이나 핀테크 기업이 파산하더라도 카드 소지자의 결제는 계속 처리될 것이라고 약속합니다. 카드사는 최근 4~7일 동안의 거래량을 검토하여 카드 발급사가 지불해야 할 보증금을 산정합니다. 이는 은행/핀테크 기업에 큰 부담이 되며, 업계 진입 장벽을 형성합니다.
스테이블코인은 카드 발급 사업의 가능성을 혁신했습니다. 첫째, 스테이블코인은 Rain과 같은 새로운 유형의 카드 발급 플랫폼을 육성하고 있습니다. 이 플랫폼에서는 기업들이 Visa와의 주요 멤버십을 활용하여 스테이블코인을 통해 글로벌 발급 서비스를 제공할 수 있습니다. 예를 들어 핀테크 기업들이 콜롬비아, 멕시코, 미국, 볼리비아 등 여러 국가에서 동시에 카드를 발급할 수 있도록 지원합니다. 또한, 스테이블코인은 24시간 연중무휴 결제 기능을 갖추고 있어 새로운 유형의 발급 파트너가 주말에도 결제할 수 있습니다. 주말 결제는 파트너의 위험을 크게 줄여 담보 요건을 효과적으로 줄이고 자금을 확보할 수 있도록 합니다. 마지막으로, 스테이블코인의 온체인 검증 가능성과 결합 가능성은 더욱 효율적인 담보 관리 시스템을 구축하여 카드 발급사의 운전자본 요건을 줄여줍니다.
스테이블코인이 이 사업 모델에 도입된 후의 실제 계획은 다음과 같습니다.
미국 달러로 표시된 글로벌 카드 발급 프로그램을 출시하기 위해 Visa 및 카드 발급사와 협력합니다.
유연한 카드 네트워크 결제 옵션
스테이블코인으로 직접 결제(주말 및 당일 결제 가능)
카드 네트워크는 매일 은행 계좌 번호와 라우팅 번호가 포함된 정산 보고서를 생성하며, 스테이블코인 사용 후에는 스테이블코인 주소가 표시됩니다.
또한 스테이블코인을 다시 일반 통화로 전환한 다음 카드 네트워크를 통해 결제할 수도 있습니다.
담보 요구 사항 낮음(24시간 연중무휴 결제 기능 덕분에)
다음은 스테이블코인을 지원하는 글로벌 카드 제품 아키텍처의 흐름 예입니다.
결론적으로
오늘날 스테이블코인은 더 이상 상상하기 어려운 미래의 약속이 아닙니다. 기하급수적으로 사용이 증가하는 실용적인 기술이 되었습니다. 이제 중요한 것은 도입 여부가 아니라, 도입 시기와 방법입니다. 은행부터 핀테크 기업, 결제 처리업체에 이르기까지 스테이블코인 전략 수립은 필수가 되었습니다.
개념 증명 단계를 넘어 스테이블코인 솔루션을 진정으로 통합하고 구축하는 기업은 비용 절감, 매출 성장, 그리고 시장 확장 측면에서 경쟁사보다 우위를 점할 것 입니다. 앞서 언급한 실질적인 이점들은 다수의 기존 통합 파트너와 향후 제정될 법률을 통해 뒷받침되며, 이 두 가지 모두 실행 위험을 크게 줄여줄 것입니다. 지금이 스테이블코인 솔루션을 구축하기에 가장 좋은 시기입니다.
