원작자: 페어리, 체인캐처
원편집자: TB, ChainCatcher
시장에서 마이크로스트래티지의 이더리움 버전으로 칭송받는 스타 소형주 샤프링크 게이밍(SharpLink Gaming)은 원래 ETH 국채 발행설의 정점에 있었습니다. 그러나 SEC 문서로 인해 주가가 시장 변동 후 거의 70% 폭락했습니다.
열정은 의심으로, 믿음은 공황으로 변했습니다. 이 글에서는 이러한 갑작스러운 신뢰의 위기를 분석하고 그 이면에 숨겨진 그림을 논의합니다.
폭락의 배후에 있는 시장 오독
5월 말, SharpLink Gaming은 ConsenSys, Galaxy, Pantera Capital 등 이더리움에 대한 대규모 지분을 보유한 기존 기관 투자자들로부터 4억 2,500만 달러 규모의 사모(PIPE)를 유치했습니다. 이 자금은 ETH를 준비 자산으로 인수하는 데 사용되었습니다. 이 투자로 SharpLink의 주가는 124달러까지 급등했는데, 이는 자금 조달 발표 전 대비 40배 이상 상승한 수치입니다.
샤프링크 게이밍(SharpLink Gaming)은 어제 미국 증권거래위원회(SEC)에 S-3A SR 등록 신고서를 제출하여 PIPE 파이낸싱 관련 주식 최대 5,869만 9,760주를 재판매할 수 있도록 허가했습니다. 이는 100명 이상의 PIPE 투자자가 보유 주식을 매각할 수 있음을 의미합니다.
한동안 시장에서는 이를 PIPE 투자자들이 선적을 신청하기 시작했다는 뜻으로 오해했고 공황 상태가 빠르게 확산되었습니다.
시장 오해
SharpLink의 주가는 시간 외 거래에서 73% 하락한 8.75달러로 떨어졌다가 약간 반등하여 10달러대까지 올랐습니다.
이미지 출처: 야후!파이낸스
이후 SharpLink 이사회 의장이자 Consensys CEO인 조셉 루빈은 이 문서가 PIPE 이후의 일반적인 등록 절차일 뿐이며, 잠재적 재판매를 위한 주식 사전 등록 기능을 하는 것이며 실제 매매 내역을 나타내는 것은 아니라고 밝혔습니다. 그는 문서에 나와 있는 발행 후 보유 주식 수는 가정적인 데이터이며, Consensys와 저는 주식을 매각한 적이 없습니다.라고 강조했습니다.
당분간 혼란은 가라앉았지만, 샤프링크의 움직임에 대한 추측은 여전히 시장에 넘쳐납니다. BTCS Inc의 CEO인 찰스 앨런은 제 경험상, 이 거래에 참여한 일부 투자자들의 배경을 고려할 때, 실제로는 조용히 매도하고 있을 가능성이 있습니다. 또한, 사전 자금 조달형 워런트는 사실상 지분 공개를 피하고 특수관계인이 되는 것을 피하기 위한 조치입니다.라고 말했습니다.
그는 또한 SharpLink가 5월 30일 WKSI 자격 획득 직후 10억 달러 규모의 ATM(시장가로 주식 발행) 계획을 제출했다고 지적했습니다. 즉각적인 공개 없이 지속적인 거래를 통해 조용히 자금 조달을 완료했을 가능성이 있습니다. 만약 이 작업이 순조롭게 진행된다면, 내일 10억 달러 규모의 ETH 매수를 발표하고 시장의 기대감을 다시 불러일으킬 가능성이 있습니다.
SBET는 현재 100% 프리미엄으로 거래되고 있나요?
SharpLink(SBET)의 현재 주가 성과와 프리미엄은 투자자들이 미래 추세에 대해 복잡한 기대감을 가지고 있음을 보여줍니다. 최첨단 기술 투자자인 정디(Zheng Di)에 따르면, SBET의 현재 프리미엄은 약 100%입니다.
SEC에 제출된 문서에 따르면, 해당 회사의 희석 주식 자본 총수는 7,752만 6,682주입니다. 시간 외 거래에서 약 10달러에 거래된 주가를 합치면, 해당 회사의 시가총액은 약 8억 달러입니다. 이번에 등록된 주식 수는 7,531만 9,345주(컨설턴트와 투자은행의 워런트가 모두 전환되어 인수되었다고 가정)에 기존 주식 자본금 69만 주를 더한 것입니다. 정디는 이전 ATM(시장가로 주식을 발행하는 방식)의 10억 달러 상당이 실제로는 약 151만 7,337주에 불과했을 것으로 추정하며, 이는 ATM 할당량의 대부분이 사용되지 않았을 가능성이 있으며, 향후 희석화 위험이 여전히 존재한다는 것을 시사합니다.
이번 PIPE 자금 조달 총액은 4억 2,500만 달러라고 밝혔습니다. Consensys가 회사의 이더리움 전략 자문사이며, Consensys 관련 주소들이 약 3억 달러 상당의 ETH를 매수했다는 보고가 있다는 점을 고려할 때, 자금 조달 자금의 대부분 또는 전부가 ETH 매수에 사용되었을 가능성이 높습니다. 최근 ETH 가격 변동이 제한적이라는 점을 고려할 때, 현재 회사의 ETH 보유량은 약 4억 달러로 추정됩니다.
따라서 정화는 위의 요소들을 바탕으로 SBET의 현재 시장 프리미엄이 약 100%라고 추정합니다.
SBET의 프리미엄은 어느 정도 자산 가치, 특히 이더리움 보유고의 잠재적 가치에 대한 시장의 인식을 반영합니다. 그러나 과도한 프리미엄은 시장 위험을 초래하기도 합니다. 향후 ATM(시장가 주식 발행) 쿼터 확대 및 잠재적 주식 희석으로 인해 주가 변동성이 심화될 수 있습니다.
샤프링크 사태는 여전히 진행 중입니다. 정디(Zheng Di)의 분석처럼 향후 주식 희석 가능성이 여전히 존재한다면 단기적으로 변동성 압력이 발생할 수 있습니다. 찰스 앨런(Charles Allen)의 말처럼 10억 달러 상당의 ETH 매수 소식이 가까운 시일 내에 공개된다면 시장 심리가 다시 활성화되어 주가 상승을 견인할 수 있습니다.
불투명성과 가능성의 이러한 조합은 SharpLink를 논란의 여지가 있으면서도 상상력으로 가득 차게 만듭니다. 진정한 클라이맥스는 아직 앞으로 있을지도 모릅니다.
