원작자: 제이콥 킹
원문 번역: zhouzhou, BlockBeats
편집자 주: 최근 비트코인과 테더에 대한 트위터 기사가 영국 커뮤니티에서 광범위한 토론을 불러일으켰으며, 단 하나의 트윗이 80만 회가 넘는 조회수를 기록했습니다. 이 기사에서 저자 제이콥 킹은 자신을 확고한 비트코인 약세론자로 묘사하며, 비트코인 시장이 테더와 비트파이넥스 같은 내부자에 의해 조작되고 있으며, 가격 환상은 허위 수요, 순환 매수, 그리고 무제한적인 화폐 발행을 통해 유지된다고 지적합니다. 제이콥은 소위 정부와 기관의 진입이 인위적인 이야기이며 사실상 폰지 사기라고 주장합니다. 유동성 위기가 발생하면 시장은 붕괴에 직면하게 될 것입니다.
다음은 원래 내용입니다(더 쉽게 읽고 이해할 수 있도록 원래 내용을 재구성했습니다).
비트코인에 대한 전체 이야기는 정부와 기관이 모든 것을 걸었다는 믿음을 갖도록 내부자들이 조작한 주의 깊게 만들어진 환상입니다. 즉, 이 시장의 붐은 실제 수요에 의해 주도된다는 것입니다.
하지만 실제로 이는 인류 역사상 가장 큰 거품이며, 역사상 최악의 금융 스캔들이 될 운명입니다.
스스로에게 물어보세요: 비트코인이 정말로 분산화되어 있고 강력한지...
왜 항상 이야기를 조종하고, 지갑끈을 쥐고, 법률에 영향을 미치는 세력은 소수에 불과할까요?
이건 다 연막막이에요. 증거는 다음과 같습니다.
엘살바도르의 소위 비트코인 투자는 정교한 사기입니다.
어떠한 매수 증거도 없으며, 최신 블록체인 데이터에 따르면 금고에 있는 6,114개의 비트코인 중 6,111개는 전혀 매수되지 않고 Bitfinex와 Tether에서 직접 이체된 것으로 나타났습니다.
그들이 이 일의 배후에 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 아, 그리고 테더는 엘살바도르에서 비트코인 관련 법안을 직접 작성하기도 했습니다.
이는 전혀 국가적 채택이 아니라 정부 조치로 위장한 유동성 세탁 계획으로, 개인 투자자들에게 정부도 사고 있으니, 당신도 사야 한다는 믿게 하는 것이 목적입니다.
부패한 부켈레가 협조하려 한 것도 당연한 일이고, 테더는 뇌물을 써서 모든 것을 해결하고 엘살바도르를 꼭두각시처럼 이용했습니다.
버글의 수확은 언론에 알려졌고, 비트파이넥스는 유동성을 얻었으며, 테더는 살아남았습니다.
아직 소식을 접하지 못한 분들을 위해 말씀드리자면, 엘살바도르는 비트코인 화폐화 계획을 조용히 포기했습니다. 실험 자체가 완전히 실패로 돌아갔기 때문입니다. 치보(Chivo) 지갑은 사실상 파산하여 폐쇄되었고, 출시 이후 사용량이 98.9% 급감했습니다.
테더와 그 내부 네트워크도 구할 수 없습니다. 실제 시장 수요가 없기 때문입니다.
잭 말러스는 이 분야의 핵심 인물로, 테더-비트파이넥스 운영 체제와 매우 긴밀한 관계를 맺고 있습니다.
그의 새로운 회사인 Twenty One Capital은 비트코인에 막대한 투자를 하고 있다고 주장하지만, 온체인 데이터에 따르면 해당 비트코인 중 최대 14,000개(20억 달러 이상)가 테더의 준비금에서 직접 나온 것으로 나타났습니다.
그들은 엄청난 시장 수요가 있다고 주장하지만, 실제로 투자한 이력이 있는 회사는 투자자들에게 거짓말을 하고 사기를 저지른 혐의로 유죄 판결을 받은 테더뿐입니다. 정말 수상쩍네요…
이건 투자가 아니라 내부 회계입니다. 또 다른 껍데기 회사 실적이자 이 거대한 유동성 서커스의 일부입니다. 말러스의 다른 회사인 스트라이크(Strike) 역시 오랫동안 테더(Tether)와 긴밀한 관계를 유지해 왔습니다. 스트라이크는 결제 거래의 100%를 테더에 의존하고 있습니다.
이것은 혁신이 아니라 독점의 한 형태입니다.
마이클 세일러도 똑같은 반사적 폰지 사기 게임을 하고 있습니다.
세일러도 이 모든 상황을 뒷받침하는 핵심 세력과 연결되어 있을 거라고 확신합니다. 그의 회사 마이크로스트래티지는 전혀 혁신을 하고 있지 않습니다. 시장 전체에서 가장 공격적이고 레버리지가 높은 주식 중 하나입니다. 그들이 비트코인 투자라고 부르는 것은 사실상 비트코인을 횡령하는 것입니다.
그들의 일상은 매우 명확합니다.
자금조달 → 비트코인 매수 → 가격 인상 → 재자금조달 → 주기 반복.
이것은 희망과 과대선전을 기반으로 한 폐쇄형 사기입니다.
세일러가 주장하는 것은 경화라는 개념이 아니라 게임을 조금 더 오래 지속하려는 욕구입니다. 음악이 멈추기 전에 최대한 많은 이익을 얻을 수 있도록 말입니다.
테더와 비트코인은 지지의 악순환에 빠져 있습니다. 테더는 비트코인을 지지하고, 비트코인은 다시 테더를 지지합니다. 이러한 구조는 언제든 폭발할 수 있는 시한폭탄과 같습니다.
Bitcoin 2025 컨퍼런스에서 비트코인 극단주의자이자 The Bitcoin Standard의 저자인 Saifedean Ammous는 마침내 모든 사람의 마음속에 있는 숨겨진 의미를 털어놓았습니다.
테더는 조용히 비트코인을 축적하고 보유량을 지속적으로 늘리고 있습니다. 언젠가 비트코인 보유량이 미국 달러 보유량을 초과하게 될 것입니다. 그때쯤이면 테더는 페그제를 유지할 수 있을 뿐만 아니라, 심지어 가치가 상승할 수도 있습니다. 미국 국채 대신 비트코인으로 뒷받침되는 1달러 이상의 가치가 있는 스테이블코인을 상상해 보세요.
이는 마운트곡스와 리먼 브라더스의 몰락을 거의 재현하는 것과 같습니다. 유동성이 붕괴되는 순간, 이 카드 한 벌은 즉시 무너질 것입니다. 실질적인 자산 지원은 없고, 불안정한 상호 보증만 있을 뿐입니다.
준비하세요. 엄청난 규모의 충돌이 다가옵니다.
비트코인 2025 컨퍼런스에서 테더는 10만 개가 넘는 비트코인과 50톤의 금을 보유하고 있다고 발표했습니다.
뭔가 심각한 문제가 발생한 것 같습니다. 작동 과정은 다음과 같습니다.
1. 테더는 수백만(혹은 그 이상)의 USDT를 허공에서 만들어냈습니다.
2. 새로 인쇄된 테더를 사용해 비트코인을 구매하면 가격이 상승합니다.
3. 남는 비트코인을 매도하여 미국 달러와 금으로 교환하여 비축금으로 활용합니다.
4. 그런 다음 이러한 준비금을 꺼내어 합법적이고 규정을 준수한다는 것을 보여주세요.
5. 동시에 청중 속의 비트코인 극단주의자들(신앙의 무리)은 여전히 환호성을 지르며 모든 것이 현실이라고 생각하고 있었습니다.
테더에 대한 회의론자들의 주장은 수년간 옳았습니다. 몇 년 전, 테더가 조용히 비트코인을 매수하고 있다고 지적했지만, 그들은 부인했습니다. 이제는 아예 부인조차 하지 않습니다. 테더는 전체 시장에서 비트코인의 유일한 주요 매수자입니다. 모든 것은 테더가 돈을 찍어 매수하는 것에 달려 있습니다.
이건 궁극의 카드로 만든 집이에요. 일단 무너지면 아무도 구할 수 없어요.
소위 기관의 비트코인 수요는 단지 유행일 뿐입니다.
6월 2일, 비트코인 현물 ETF에서 2억 6,750만 달러의 순유출이 발생했으며, 이는 3일 연속 대규모 자금 인출이었습니다. 이는 일회성 현상이 아닙니다. 이러한 추세는 수개월 동안 지속되어 왔으며, 이는 기관 투자자들의 급격한 자금 이탈을 시사합니다.
2021년 말, 비트코인 ETF는 시장 열풍이 최고조에 달했을 때 수십억 달러의 자금 유입을 기록했습니다. 하지만 그 이후 기관 투자자들의 관심은 91% 이상 급락했습니다. 오늘날 이러한 지속적인 자금 유출은 시장 신뢰도 하락, 규제 강화, 변동성 증가, 그리고 불확실한 수익 전망 등을 반영합니다.
기관 투자자들이 비트코인 가격의 기둥이었어야 했지만, 이제 모두 달아나고 있습니다. 소위 기관 투자자들의 진입은 당시에는 그저 과대광고와 FOMO(공포심)에 불과했습니다. 스마트 머니는 이미 조용히 시장을 떠났습니다.
설상가상으로, 비교적 암호화폐에 우호적인 미국 증권거래위원회(SEC)조차 신중한 입장을 보이고 있습니다. SEC는 비트와이즈(Bitwise)나 그레이스케일(Grayscale)과 같은 기관의 비트코인 현물 ETF 추가 승인에 신중한 입장을 보이는 것으로 알려졌는데, 이는 사기 방지 메커니즘이 취약하다는 이유에서입니다.
비트코인 생태계 전체는 사실상 스모크 앤 미러 게임입니다. 이 산업은 실제 수요에 의해 뒷받침되는 것이 아니라, 끊임없이 이를 조작하는 내부자 집단(테더와 비트파이넥스 등)에 의해 지탱됩니다. 이들은 반복적으로 코인과 유동성을 동원하여 채택과 시장 열기라는 환상을 교묘하게 만들어냅니다.
그들은 강력한 서사 체계를 구축하고 정부와 기관들이 시장에 대거 진입하고 있다는 사실을 대중에게 성공적으로 설득했습니다. 하지만 실상은 어떨까요? 이는 시장을 부추기고 지지하는 교묘한 사기극일 뿐입니다.
소음을 꿰뚫어 볼 만큼 깨어 있다면, 그것이 얼마나 위험한지 알게 될 것입니다. 비트코인 가격은 자연적인 성장이나 실제 기관 수요에 의해 움직이는 것이 아니라, 테더가 무제한으로 화폐를 발행하고 비트코인을 매수하는 방식으로 거의 전적으로 유지됩니다. 현재 시장에서 비트코인 매수의 90% 이상이 테더의 자본 투입으로 뒷받침됩니다. (현재 트럼프 진영에서 추진하고 있는) 미국 정부가 스테이블코인에 대한 엄격한 규제를 도입하면, 이러한 유동성 공급은 차단될 것이고 비트코인 시장은 비극적인 청산에 직면하게 될 것입니다.
비트코인은 결국 10만 달러를 돌파하지 못할 뿐만 아니라, 1만 달러 바로 아래로 떨어질 수도 있습니다. 소위 기관 수요는 이미 오래전에 사라졌고, 내부 투자자들의 실체가 점차 드러나고 있습니다. 이러한 인위적인 지지선이라는 환상은 오래가지 못할 것입니다.
이 모든 이야기는 인간이 만든 환상이며, 현실의 바람이 불면 무너질 것을 기다리는 카드의 집입니다.
조심하세요: 이것은 미래의 화폐가 아니라, 카운트다운 중인 금융 폭탄입니다.
