이번 달 초, 파이낸셜 타임스 칼럼니스트 로버트 암스트롱은 트럼프가 항상 겁을 먹고 물러서는 것을 조롱하기 위해 TACO라는 잘 알려지지 않은 약어를 처음 제안했습니다. TACO는 트럼프가 항상 겁을 먹고 물러서는 것을 뜻합니다. 암스트롱은 트럼프 행정부의 무역 위협에 직면하여 경쟁국들은 위험을 피하기 위해 단순히 잠시 기다리면 된다고 제안했습니다.
TACO라는 약어는 대통령이 백악관 기자회견에서 직접적인 질문을 받았을 때부터 대중의 관심을 끌기 시작했으며, 트럼프 행정부는 이를 전혀 환영하지 않았습니다. 아마도 이러한 조롱에 대한 대응으로 트럼프 행정부의 입장은 지난주 말에 눈에 띄게 강경해졌으며, 중국과 미국 간의 긴장이 고조되고 있다는 내용이 헤드라인을 장식했습니다.
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베센트 재무장관, 중국이 미국 공급망에 필수적인 희토류 수출을 고의로 차단한 것에 대해 비판
미국 무역대표 그리어, 중국이 희토류 수출 승인을 고의로 지연시키고 있다고 비난
베이징, 미국이 반도체 수출 통제를 남용했다고 반박
미국 정부, 중국 기술 부문에 대한 기술 라이선스 제한 확대
미국 상무부, 중국에 칩 설계 소프트웨어 및 일부 항공기 엔진 부품 판매 제한
하버드 대학의 외국인 유학생 금지 조치에 따라 미국 국무장관 마르코 루비오는 중국 유학생 비자를 취소하겠다고 발표했습니다.
전반적으로 시장은 지난주 말에 위험 회피 모드로 전환되었으며, 주식과 채권 모두의 변동성이 주기적 저점으로 떨어졌음에도 불구하고 주가는 새로운 최고치를 경신하지 못했습니다.
이전에는 채권 수익률 폭등에 대한 우려도 완화되었습니다. 30년 만기 일본 국채 수익률이 미국 국채 수익률과 함께 하락하면서 어느 쪽이 더 높은지 알기 어려워졌습니다. 이는 또한 최근 기간 동안 수익률의 전반적인 상승이 특정 또는 구조적 문제보다는 주로 채권 시장의 위험 감소 행동과 전반적인 거시경제 환경에 대한 우려 때문이라는 것을 시사하며, 이로 인해 여름으로 접어들면서 수익률이 꾸준히 하락할 것이라는 확신이 더욱 커졌습니다.
관세 관련 일일 뉴스(시장이 익숙해진)를 제외하면 전반적인 시장 심리는 여전히 약하고 자산 종류별로 명확한 방향성이 부족하며, 이번 주 후반에 발표될 비농업 고용 보고서에 관심이 쏠릴 가능성이 높습니다. 이는 설문 조사 데이터가 약해지고 경제 성장에 대한 기대감이 높아지는 가운데, 이러한 추세를 계속 거스를 수 있을지 확인하기 위한 것입니다. 최근 고용 조사와 신규 실업 수당 청구 건수가 지속적으로 약세를 보이고 있고, 현재 주식 시장 수준도 높은 것을 고려하면 단기적 위험은 계속 하락할 가능성이 높습니다.
암호화폐의 경우, 최근 긍정적인 소식에도 불구하고 가격 성과는 여전히 약세를 보이고 있습니다. BTC와 MSTR 모두 상단 압력을 효과적으로 돌파하지 못했으며, 대부분의 주요 토큰은 지난주에 약 5~10% 하락했습니다.
좀 더 긍정적인 측면으로는, Blackrock의 IBIT ETF가 월간 유입액에서 60억 달러를 돌파하며 역대 최고 기록을 세웠습니다. 동시에 ETH 선물 미결제 약정은 1분기에 가격이 반등하면서 계속 증가했는데, 이는 여전히 시장에 새로운 롱 주문이 유입되고 있음을 나타냅니다.
뉴스에서는 Stripe가 기존 은행과의 거래에 스테이블코인을 사용하는 계획을 진지하게 논의하고 있다고 보도되었습니다. 트럼프 미디어는 BTC를 추가로 할당하기 위해 주식과 전환사채를 통해 약 23억 달러를 모금했습니다. 또한 SEC는 바이낸스에 대한 소송을 공식적으로 철회했으며(이로 인해 사건을 재개할 수 없음) 이는 기존 암호화폐 시대의 종말과 새로운 시대의 시작을 상징하지만, 기존 금융과 정치의 개입이 더 많아질 것입니다.
하지만 이처럼 긍정적인 환경 속에서도 BTC는 지난주에도 상승세를 유지하지 못했습니다. 시장이 긍정적인 뉴스에 긍정적으로 반응하지 않을 때, 그것은 내부적 경고입니다. 게다가 비트코인의 최근 강세는 암호화폐 컨셉 주식에서는 확인되지 않았습니다. 예를 들어, MSTR은 동시적으로 상승하지 못했으며, 레버리지 ETF는 심지어 자본 유출을 경험하기도 했는데, 이는 BTC 및 ETH ETF와는 극명한 대조를 이룹니다.
BTC는 올해 들어 모든 거시 자산보다 수익률이 높았지만, 단기적인 징후는 시장이 더 어려운 국면에 직면할 수 있음을 시사합니다. OG와 네이티브 사용자는 상승세에 따라 계속해서 수익을 실현하는 반면, 주류 매수가 주도권을 잡습니다.
여름에 거시경제 리스크가 다시 높아지면 BTC도 반등을 경험할 수 있을까? 우리의 기본적인 견해는 하반기에 시장이 더 안정될 것이며 상반기만큼 변동성이 크지 않을 것이라는 것입니다. 여러분 모두 순조로운 거래 주말을 보내시길 바랍니다. 가능하다면 레버리지가 높은 BTC 포지션을 열지 않도록 하세요.
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