조던 피쉬 코비가 설립한 에코는 오늘 신제품 소나를 출시한다고 발표했습니다. 이전의 소규모 커뮤니티 라운드 제품과 달리, 이 도구는 누구나 플랫폼에서 공개 토큰 판매를 진행할 수 있도록 지원합니다. 점점 더 많은 VC가 소매 투자자들이 초기 투자를 할 수 있도록 지원하고 있는데, 이는 현재 투자 시장의 방향이 변화하고 있음을 보여줍니다. 소나의 등장으로 이 모델의 범위가 더욱 넓어졌습니다. 2015년의 ICO 열풍을 재현할 수 있을까?
에코란 무엇인가
에코는 2024년 3월에 암호화폐 인플루언서 조던 피쉬(Cobie @echodotxyz라는 이름으로 더 잘 알려짐)에 의해 설립되었습니다. 코비는 이전에 리도에서 성장 책임자를 역임했으며 인기 있는 Web3 팟캐스트인 UpOnly를 진행합니다. 에코의 핵심은 주요 투자 추천 메커니즘에 있습니다. 이를 통해 사용자는 주요 투자자로서 투자 커뮤니티를 만들고, 프로젝트를 회원들과 공유하고, 회원들로부터 수수료를 얻을 수 있습니다.
Echo가 출시된 이후, Ethena, Morph, Usual, Hyperlane, Dawn, Monad, Initia, MegaETH 등 30개가 넘는 암호화폐 프로젝트가 Echo를 통해 자금을 모금했습니다. 또한, 다른 유명 암호화폐 프로젝트도 다수 참여했습니다. 1년 만에 총 1억 달러가 모금되었습니다. 2024년 12월, MegaETH는 Echo 플랫폼을 통해 두 번에 걸쳐 1,000만 달러 규모의 자금 조달을 완료했습니다. 420만 달러의 첫 번째 자금 조달은 56초 만에 완료되었고, 580만 달러의 두 번째 자금 조달은 75초 만에 완료되었습니다. 이는 현재 에코가 진행하는 가장 큰 규모의 자금 조달입니다.
에코의 초기 구조는 암호화폐 투자자들의 엘리트 연합과 유사했으며, 소규모 집단에서 인정받는 잠재력이 큰 프로젝트를 선택하는 경향이 있었습니다. 예를 들어, The Block의 CEO인 Larry Cermak과 Aave의 창립자인 Marc Zeller는 그들만의 Echo 커뮤니티를 만들었습니다. 사용자가 가입하려면 먼저 몇 가지 질문에 답하고 비교적 엄격한 신원 KYC 인증을 거쳐야 합니다. 또한, 일부 커뮤니티는 특정 투자 기회를 얻기 위해 특정 조건을 충족해야 합니다. 현재 총 67명의 커뮤니티 리더가 에코에서 커뮤니티를 만들었습니다.
VC의 적이 아니라 VC의 유통 플랫폼
올해 1월, 에코는 일부 벤처 캐피털 회사들이 창업자들이 에코 커뮤니티에 더 유리한 조건을 제공하는 것을 막으려 했거나, 추후 고가치 발행 형태가 아닌 이상 커뮤니티 판매를 막으려 했다고 밝혔습니다. Hack VC의 공동 창립자인 알렉산더 팩은 기술 투자는 일반적으로 긍정적인 결과가 나오는 게임이지만, 자본 배분은 제로섬 게임이기 때문이라고 말한 적이 있습니다. 즉, 프로젝트가 커뮤니티 자금 조달을 위한 공간을 열면 VC 수익이 줄어들게 된다는 뜻입니다.
Dragonfly의 파트너인 롭 하딕도 언론을 통해 이에 대한 자신의 견해를 표명했습니다. 그는 이러한 플랫폼이 실제로 벤처 캐피털 펀드를 보완하는 역할을 하여 프로젝트가 투자자와의 파트너십을 유지하면서 더욱 강력한 커뮤니티를 구축하는 데 도움이 된다고 믿습니다. 그는 하지만 진정한 가치를 제공하지 못하는 벤처 캐피털 회사들은 이러한 플랫폼의 부상에 위협을 느낄 수 있습니다. 그리고 압박을 느끼는 벤처 캐피털 회사들은 적응하거나 사업을 접게 됩니다.라고 말했습니다.
가치를 창출할 수 있는 VC가 점점 더 이 진영에 합류하고 있습니다. Paradigm, Coinbase Ventures, Hack VC, 1kx, dao 5는 모두 Echo 플랫폼에 그룹을 만들었습니다. 게다가 최근 몇 년 사이에 등장한 핫한 틈새시장 에이전시 역시 이런 유형의 VC에 많은 위협을 가하고 있습니다. 롭이 말했듯이, 이 단계에서 아직 자신의 위치를 찾지 못한 VC는 점차 역사적 무대에서 사라지기 시작했습니다.
현재처럼 주의 경제가 지속적으로 소비되는 시장은 가치 환원의 단계로 진입할 수 있을까?
2015년으로 돌아가서, Sonar가 ICO 열풍을 다시 불러왔습니다.
이와 관련하여, 현재 인기 있는 또 다른 ICO 플랫폼인 Legion의 공동 창립자인 맷 오코너는 현재 미국의 비교적 느슨한 규제 환경이 공개 토큰 판매 회복에 도움이 될 수 있다며, ICO가 다시 활력을 되찾으면 밈코인 열풍에서 벗어나 다른 방향으로 관심을 돌릴 수도 있다고 말했습니다. 현재 시장 환경에서는 제품 구성에 집중하는 프로젝트의 수는 줄고 있는 반면, 눈에 띄지 않게 많은 부가 축적되고 있습니다.
하지만 당시 에코는 더 넓은 시장의 문제를 해결할 수 없었습니다. 프로젝트 소유자조차도 우리는 이런 그룹 구조가 마음에 들지 않습니다.라고 말했습니다. 그래서 코비를 포함한 창립팀은 일찍부터 더욱 정통적인 ICO 플랫폼을 계획하기 시작했습니다. 2월에 설립자 코비는 ICO 플랫폼을 개발할 계획이라고 밝히며, 현재로서는 초기 판매를 진행할 좋은 방법이 없습니다. 코인리스트(CoinList)가 가장 좋은 선택일 수 있지만, 여러 가지 이유로 큰 제약이 있습니다.라고 말했습니다. 3개월 후에 제품이 출시되었습니다.
Sonar는 창업자가 토큰 판매를 직접 호스팅할 수 있도록 해주는 도구입니다. 원하는 형태(경매, 옵션 스왑, 포인트 시스템, 가변 가치 평가 및 할당 크기 등)로 판매할 수 있으며, Hyperliquid, Base, Solana 또는 Cardano와 같은 체인을 선택할 수 있습니다. Sonar는 다양한 구성 가능한 규정 준수 도구를 제공하고 Echo의 기존 전자 신원 인증 패스포트와 통합됩니다(기존 Echo 사용자는 한 번의 클릭으로 Sonar를 사용하도록 등록할 수 있음). 따라서 발행팀은 판매할 지역도 선택할 수 있습니다(예: 영국인의 구매를 금지하거나 특정 지역의 사용자에게 더 긴 잠금 기간을 설정).
Sonar는 ICO 시대의 커뮤니티 중심 판매와 현재의 정책 준수 요구 사항을 결합하여 ICO가 직면한 규제 및 개인 정보 보호 문제를 해결하려고 시도합니다. 그리고 기존에 시장에서 인기를 끌었던 런치패드 형식을 대체하여 보다 유연한 판매 모델을 출시했습니다. 프로젝트 당사자는 Echo 플랫폼 커뮤니티를 이용하는 것보다 자체 커뮤니티를 구축하고 투자자와 직접 소통하는 것이 좋습니다. 이 모델을 사용하면 투자자는 관심도 없고 이해하지도 못하는 다른 사용자에게 프로젝트를 강요하는 대신, 프로젝트를 더 심도 있게 연구할 수 있습니다. 그러나 이 모델은 정보 비대칭의 위험도 있습니다.
BlockBeats의 IPO, ICO 및 Sonar 비교
Sonar 출시 문서의 마지막 문단에서 Echo 임원진은 ICO 시대의 시장 역학을 최대한 반영하는 동시에, 감옥에 가고 싶지 않은 창업자들을 위한 규정 준수 도구를 제공하는 것이 목표라고 밝혔습니다.
온라인으로 전환된 최초의 프로젝트 - Plasma
Echo가 Sonar를 출시한 동시에 Plasma는 공식 토큰인 $XPL의 일부 판매에 Sonar를 사용할 것이라고 발표했습니다 . 플라즈마는 스테이블코인을 위해 특별히 구축된 새로운 블록체인입니다. 이는 비트코인 네트워크와 병렬로 실행되며 EVM과 완벽하게 호환되므로 개발자는 Plasma에서 Ethereum과 유사한 애플리케이션을 구축할 수 있습니다.
Plasma는 Sonar 판매에서 총 XPL 토큰 공급량의 10%를 제공하여 5,000만 달러를 모금하는 것을 목표로 합니다. 이 10%는 100억 개의 XPL 토큰 중 10억 개에 해당하며, XPL당 가격은 0.05달러입니다. 팀에 따르면, XPL 토큰의 완전 희석 가치는 5억 달러인데, 이는 Founders Fund가 지난주 Plasma에 투자한 주식+토큰 와런트의 가치와 같습니다.
이에 앞서 Plasma는 Peter Thiel, Cobie, Tether CEO Paolo Ardoino, Bitfinex, USDT 0, Bybit 등의 투자자로부터 시드 투자와 시리즈 A 펀딩 라운드에서 2,400만 달러를 모금했습니다.
Sonar에서 XPL 판매에 참여하려면 사용자는 스테이블코인(USDT, USDC, USDS(이전 명칭 DAI))을 Ethereum의 Plasma 볼트에 입금해야 합니다. 할당량은 금고 총 예치금에 대한 각 참가자의 시간 가중 점유율을 기준으로 결정됩니다. 입금이 완료되면, Plasma Mainnet 베타가 출시될 때까지 해당 포지션은 잠기게 되며, 출시 후 XPL 토큰이 배포됩니다.
XPL 토큰의 사전 입금은 6월 9일에 시작되고, 실제 판매는 몇 주 후에 시작될 예정입니다. 참여는 전 세계 사용자에게 열려 있으나, 영국 거주자와 제재 관할권에 있는 개인은 예외입니다. 미국 참여자는 12개월의 잠금 기간을 거치게 되고, 대부분의 다른 참여자는 40일의 잠금 기간을 거치게 됩니다.
스테이블코인 법안이 점진적으로 통과되고, 코인베이스를 필두로 한 암호화폐 기업들이 전통 자본을 점차 인정하며, SEC가 우호적인 태도를 보이면서 규정을 준수하는 ICO가 점차 대중의 관심을 끌 수 있고, 소나와 같은 플랫폼이 런치패드로 가득한 격동적인 시장에 다른 활력을 불어넣을 수도 있습니다.
