원작자: 페어리, 체인캐처
원편집자: TB, ChainCatcher
친절한 알림: 이 기사에 나열된 비트코인 생태계의 7가지 죄악은 순전히 비꼬는 표현이며, 의도적인 중상모략이 아니며, 비트코인의 신념적 속성을 폄하하려는 의도가 없습니다. 우리는 사토시 나카모토를 존중하며, 시간도 존중합니다. 제 견해 중 불쾌감을 주는 부분이 있다면, 생태계 구축자분들께서 용서해 주시기를 바랍니다.
피자 데이가 14주년을 맞이했고, 비트코인도 오늘 11만 달러를 돌파하며 새로운 최고 기록을 세웠습니다. 비트코인은 상승하고 있지만, 비트코인 생태계는 하락하는 것 같습니다.
비트코인은 백서에서 글로벌 자산의 새로운 중심으로 성장했으며, 비트코인 생태계의 이야기도 단순한 기술적 서술에서 인간 본성, 시장, 권력, 신앙이 얽힌 복잡한 그림으로 바뀌었습니다. 하지만 이 모든 소음 속에서 실제 문제는 거의 언급되지 않습니다.
피자의 날은 기념하고 되돌아볼 만한 날입니다. 이 시점에서 우리는 좀 더 냉정한 관점을 취하고 비트코인 생태계 뒤에 숨겨진 7가지 죄악을 점검해 보는 게 좋겠습니다.
이상의 빛은 현실의 어려움 속으로 비춰진다
비트코인의 시장 가치는 2024년 초에 1조 달러로 회복되었으며, 그 이후로 거의 1년 반이 지났지만, 그 생태 활동은 자산 규모에 비해 심각하게 불균형을 이루고 있습니다.
지금까지 비트코인 생태계에서 2025년에 자금 조달을 완료한 프로젝트는 13개에 불과한데, 이는 작년 같은 기간에 72개, 1년 전체로는 126개에 달하는 수치입니다. 자금 조달 규모는 거의 절반으로 줄었고, 자본 투자 열풍은 빠르게 사그라들었습니다.
이미지 출처: RootData
DefiLlama가 보여주는 온체인 데이터를 살펴보면, 비트코인 생태계의 현재 TVL은 63억 달러에 불과하며, 이는 이더리움 생태계(623억 달러)의 10분의 1에 불과합니다. 그 중 바빌론은 50억 달러를 기여하여 80% 이상을 차지하며, 생태구조가 극도로 집중되어 있습니다.
TVL을 토큰 시장 가치와 비교해보면 문제는 더욱 뚜렷해진다. BTC의 TVL/시장 가치 비율은 0.2%에 불과해 주류 퍼블릭 체인의 평균 수준보다 훨씬 낮다. 이더리움, 솔라나, 트론 등의 체인은 대체로 10% 이상을 유지하고 있으며, 자본 활용 효율성이 비트코인보다 훨씬 높습니다.
이미지 출처: DefiLlama
또한, L2 방향의 Stacks와 Merlin Chain, 스테이킹 트랙의 Solv Protocol, Babylon, BounceBit, 그리고 등록 자산 ORDI와 SATS 등 비트코인 생태계의 스타 프로젝트를 돌이켜보면, 대부분은 가격 성과 면에서 여전히 부진한 모습을 보였습니다.
비트코인은 암호화폐 시장의 황금 간판이지만, 생태계 구축 측면에서는 거의 속이 빈 탑에 불과합니다. 우리가 찾아낸 일곱 가지 대죄는 다음과 같습니다.
첫 번째 죄: 생태 거품의 죄
2023년 말부터 2024년까지 비트코인 생태계는 대규모 각성 서사의 물결을 몰고 올 것입니다. 기록, L2, 리스태킹 등, 잠자던 BTC 생태계가 하룻밤 사이에 갑자기 혁신의 온상이 된 듯했습니다. 하지만 시장 호황이 쇠퇴해지면 실제 결과는 여전히 드뭅니다.
많은 프로토콜 자체는 파괴적 혁신이 아니며, 원래 패러다임을 재구성하지도 않고 진정으로 새로운 시장 수요를 창출하지도 않습니다. 많은 프로젝트는 기존 개념을 단순히 새롭게 포장한 것에 불과하며, 기본 구조가 약하고, 디자인이 엉성하며, 사용 맥락이 없습니다. 관련 팀은 고르지 않으며, 장기적인 건설에 대한 실제적인 의지와 능력을 갖춘 팀은 소수에 불과합니다.
커뮤니티 멤버 @blapta는 이렇게 말했습니다. 사업적인 관점에서 보면, 소위 기술적으로 진보된 프로젝트라고 하는 것들은 거의 모두 실제로 성공하지 못했습니다. 계약 성사 여부는 더 이상 중요하지 않습니다. 자금 조달 단계가 끝나면 이야기가 흘러가고 프로젝트는 무산됩니다. 이는 기술적 실패일 뿐만 아니라 문화적 침묵이기도 합니다.
두 번째 죄 - 독단주의와 내분
비트코인 생태계에는 이상주의가 결코 존재하지 않았지만, 이상주의가 교조주의와 합쳐지면 조용히 폐쇄성과 자기 제한으로 타락하게 됩니다. 분권화를 믿는다고 주장하는 이 체제에서 기술적 경로, 합의 메커니즘, 심지어 개발 방향까지 어떤 근본주의적 입장에 닿으면 흑백논리의 진영 싸움으로 변질되기가 매우 쉽습니다.
비트코인 네트워크의 거의 모든 주요 업그레이드는 긴 수용 과정을 거쳤습니다. SegWit은 활성화된 지 2년 후에 거래의 약 50%만을 처리했지만, 4년 후에는 80%에 가까워졌습니다. 2021년 11월에 활성화된 Taproot도 마찬가지로 느렸으며, 2023년 초에는 도입률이 1% 미만이었고, 2024년 초에는 39%에 그쳤습니다. 개발자와 커뮤니티는 프로토콜 진화에 대해 매우 신중합니다.
출처: CryptoQuant 창립자 기영주
역사적인 BCH와 BSV 포크 사건은 비트코인 커뮤니티 초창기의 이념적 갈등과 파벌 갈등이 뿌리 깊은 원인이었음을 확인시켜 줍니다. 동시에 일부 커뮤니티 구성원은 스마트 계약 및 자산 발행과 같은 혁신적인 방향에 저항감을 느낍니다. 사토시 나카모토의 노선을 고수하는 것과 기능적 업그레이드를 촉진하는 것 사이에는 항상 장기적인 게임과 의견 불일치가 있었습니다.
세 번째 죄: 재능 고갈의 죄
개발자가 퍼블릭 체인 생태계의 몽상가이자 기반 구축자라면, 비트코인은 만성적인 인재 손실 위기를 겪고 있습니다. 이더리움과 솔라나 등의 생태계가 보여준 강력한 개발 열정과 상업적 추진력과는 달리, 비트코인의 개발 환경은 점점 더 희소해 보입니다.
개발 역량이 위축된 것은 기부금 중심의 개발 모델에 장기적으로 의존하고 안정적이고 지속 가능한 인센티브 시스템이 부족하기 때문이며, 이로 인해 새로운 인력을 유치하고 경험이 풍부한 재향군인을 유지하기가 어렵습니다.
DeveloperReport 데이터에 따르면 현재 BTC 생태계에는 정규직 개발자가 359명에 불과하며, 이 중 1년 경력의 정규직 개발자 수는 9.1% 감소했고, 2년 이상 경력의 개발자 수도 4% 감소했습니다. 주요 체인 개발자(EVM 및 SVM 스택 제외)만 세어 보면 비트코인은 모든 체인 중 5위를 차지하며, 1위인 이더리움(2,181명)보다 훨씬 낮습니다. 후자는 비트코인보다 개발자 수가 6배 더 많습니다.
더욱 주목할 점은 제한된 수의 개발자 중에서도 무려 42%가 확장 솔루션에 집중하고 있다는 점입니다. 즉, 비트코인의 기본 애플리케이션 계층을 구축하는 인력과 다른 측면을 담당하는 인력이 더욱 부족하다는 뜻입니다.
이미지 출처: Developerreport
네 번째 죄: 가치 유지의 죄
막대한 양의 BTC 재고는 금융 생산성으로 전환되지 않고, 체인 상의 휴면 자본으로 예치되었습니다. 바이낸스 리서치의 최신 조사에 따르면, 실제로 DeFi에 사용되는 비트코인은 전체의 0.79%에 불과한 반면, 지난 1년 동안 전송되지 않은 비트코인은 전체 공급량의 60% 이상을 차지했으며, 이 비율은 계속해서 증가하고 있습니다.
지난 1년 동안 움직이지 않은 비트코인의 비율입니다. 출처: 바이낸스 리서치
이는 비트코인이 디지털 금으로서의 입지를 더욱 공고히 했다는 것을 보여줄 뿐만 아니라, 비트코인 생태계의 재정적 활용성에 심각한 격차가 있다는 것을 보여줍니다. BTC 보유자는 자산을 사용할 수 있는 방법이 매우 제한적이며, 주로 중앙 집중식 대출 플랫폼이나 크로스체인에서 생성된 WBTC 및 기타 형태에 집중되어 있습니다. 그러나 이러한 경로는 일반적으로 수익률이 낮고, 중앙집중화 위험이 높고, 보안이 부족하며, 매력도가 부족하다는 문제점이 있습니다.
반면, 비트코인의 금융 생태계는 아직 지속 가능한 자산 활용 메커니즘을 확립하지 못했으며, 수익 획득, 위험 관리, 전략 전개에 대한 투자자의 다층적 요구를 충족시킬 수 없습니다. 이러한 가치 유지는 비트코인 생태계의 진화를 제한하는 주요 걸림돌이 되고 있습니다.
다섯 번째 죄: 주의가 잘못 할당되는 죄
최근 비트코인 커뮤니티에서 진행된 업그레이드 논의는 높은 열기와 낮은 효율성이라는 악순환에 빠졌습니다. 실질적인 기술적 깊이와 개발 잠재력을 갖춘 제안은 거의 제시되지 않고, 대신 중요하지 않은 문제들이 반복적으로 논의됩니다.
예를 들어 BIP 177을 살펴보겠습니다. 이는 단지 단위가 표시되는 방식을 조정하는 것에 관한 것이지만, 커뮤니티 내에서 오랫동안 논쟁을 불러일으켰습니다. 그러나 비동기 결제와 선택적 결제 경로를 위한 CTV+CSFS 조합이나 미래의 보안 과제에 대처하기 위한 BIP 360(양자 공격 방지) 등 프로토콜 기능의 도약을 실질적으로 촉진할 수 있는 제안은 별로 주목받지 못했습니다.
원래 그다지 효율적이지 않았던 비트코인 거버넌스 메커니즘의 BIP 시스템은 이러한 주의의 불일치로 인해 점점 더 경직되었습니다. 실제로 광범위한 테스트, 평가 및 협력적 홍보가 필요한 핵심 업그레이드는 담론 경쟁에서 조용히 사라졌습니다. 커뮤니티 멤버 @blapta는 이렇게 말했습니다. 비트코인 커뮤니티 토론이 가능한 한 빨리 정상화되기를 바랍니다. 더 이상 지연되면 개발이 너무 늦어질 것입니다.
여섯 번째 죄: 서사의 마무리
암호화폐 산업의 빠른 속도 속에서 비트코인 생태계에 대한 이야기는 특히 단조로워 보인다. 디지털 골드라는 이야기는 합의를 강화하고 가치를 제공하는 데 중요한 역할을 하지만, 혁신을 제한하고 상상력을 확장하는 틀로 발전해서는 안 됩니다.
이와 대조적으로 다른 체인 생태계는 리스테이킹, 밈, DePIN, AI 등을 중심으로 새로운 관심사와 새로운 이야기를 지속적으로 자극하여 커뮤니티의 활력과 재정적 관심이 지속적으로 흐르도록 이끌고 있습니다.
Taproot Assets, Ordinals 등이 잠깐 상상력을 자극했지만, 지속적인 내러티브 홍보와 체계적인 지원이 부족하여 결국 안정적인 성장 곡선을 형성하지 못했습니다.
일곱 번째 대죄: 투자 가능성 부족
자본이 이윤을 추구하는 시장 시스템에서 투자 가능성은 자금의 궁극적인 방향을 결정합니다. 투기는 체인상의 자금 흐름에 대한 가장 현실적이고 정직한 논리입니다. 그러나 이와 관련된 비트코인 생태계의 단점은 매우 명백합니다. 복잡한 배포, 약한 유동성, 원시적인 거래 메커니즘 및 기타 문제로 인해 시장 조성자, 중재자 및 핫머니가 효율적으로 진입하고 빠져나가기 어렵습니다.
이는 데이터에서도 확인할 수 있습니다. 2024년 오디널과 룬 열풍으로 인해 자본이 잠깐 유입된 것을 제외하면, 다른 해에는 비트코인 생태계의 자금 조달 성과가 부진했습니다. 특히 수천만 달러를 초과하는 대규모 자금 조달 프로젝트가 극히 드물다는 점은 주목할 만한데, 이는 주류 투자 기관이 BTC 생태계의 투자 가능성에 대해 갖는 의구심과 우려를 직접적으로 반영합니다.
문제에 정면으로 맞서면 더 나아갈 수 있습니다.
우리는 본래의 열망을 되돌아보고 현실을 직시합니다. 오늘날의 비트코인 생태계는 단순히 기술 실험에 대한 중간 검토가 아니라, 문화와 질서의 진정한 본질을 드러내는 거울이기도 합니다. 일곱 가지 대죄라는 용어는 단지 농담일 뿐입니다. 진정한 출발점은 생태계가 활성화되고 지속 가능한 성장의 방향을 찾을 수 있기를 바라는 것입니다.
