이제는 프로젝트 소유자보다는 거래 플랫폼에서 차익거래를 하는 것이 더 낫습니다. 아레즈의 중재 스튜디오는 올해 거래 플랫폼에서의 중재에 주력하는 비중을 80%로 늘렸습니다.
메이데이 연휴 전에 그룹 내에서 퍼진 코인베이스에 가입하고 200달러 에어드랍 받으세요라는 정보도 이러한 변화 추세를 확인시켜 주었습니다.
이번 사이클은 머리를 잡아당기는 사람들이 반격을 받는 사이클입니다. 돈벌이가 안 되는 머리털 뽑는 스튜디오들은 대부분 이미 문을 닫았고, 머리털 뽑는 KOL들도 대부분 다른 분야로 전향했습니다. 예를 들어, IceFrog와 같은 옛날부터 머리를 쥐어뜯는 KOL은 프로젝트 권리 보호 블로거로 변신했습니다.
이런 배경에서 BlockBeats는 후각이 예민한 일부 스튜디오가 이미 입장을 바꾸었다는 것을 알아챘습니다. 일부는 거래 플랫폼으로 전환하여 유동성 스필오버를 정확하게 이용했습니다. 일부는 전통적인 IPO로 돌아와 홍콩 증권거래소를 새로운 ATM으로 전환했습니다. 그리고 일부는 더 안정적인 자금 흐름을 확보하기 위해 조용히 물과 인프라를 판매하는 사업을 시작했습니다.
CEX: 유동성 스필오버로 인한 새로운 사냥터
아레즈는 비꼬는 듯한 미소를 지으며 요즘 프로젝트 소유주들은 모든 토큰을 자기들끼리 나누고 싶어합니다.라고 말했다.
지난 사이클에서는 스튜디오가 프로젝트 파티를 중심으로 돌아가며 테스트 네트워크, 에어드롭, 커뮤니티 활동을 테스트하는 데 익숙했습니다. 그러나 전반적인 시장 유동성이 줄어들면서 온라인으로 진출한 후 시장을 통제하고 제한된 예산을 절약할 수 있는 능력을 확보하기 위해 프로젝트 당사자는 일반적으로 커뮤니티 할당량을 압축하는 전략을 채택합니다. 즉, 에어드랍 보상이 크게 줄어들었고 소매 투자자가 얻을 수 있는 토큰의 비율이 계속해서 줄었습니다.
테스트넷과 에어드랍의 표준적인 블랙박스 특성과 감소된 보상으로 인해 일반 채굴자가 수익을 내는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. 이러한 변화로 인해 수많은 소규모 스튜디오가 사라지고 포르노 생태계의 내부 순환이 가속화되었습니다. 프로젝트 소유자가 수익을 창출할 수 있는 채널이 고갈되면서 스튜디오는 새로운 전장을 찾아야 합니다.
예전에는 프로젝트를 진행하는 게 매우 수익성이 좋았지만, 이번 사이클은 다릅니다. 아레즈는 이제 많은 프로젝트 오너들이 실제로 거래 플랫폼과 마켓메이커에서 일하고 있어요. 외부인들과 공유할 만한 정보는 어디에 있나요?라고 한탄했습니다.
거래 플랫폼은 여전히 가장 많은 자금과 활성 사용자를 보유하고 있습니다. 따라서 거래 플랫폼은 돈을 가지고 놀고 싶어하는 사람들의 눈에 새로운 타겟이 되었습니다.
코인 상장을 홍보하고, 새로운 상품을 홍보하고, 사용자 습관을 키우기 위해 거래 플랫폼은 계속해서 돈을 쓰고 많은 양의 인센티브를 제공하고 있습니다. IDO 신규 발행이든, 거래량 보상이든, 거래량 차익거래이든, 거래 플랫폼의 유동성 스필오버는 새로운 기회 풀이 되었습니다. 이는 또한 퍼리 스튜디오를 위한 새로운 사냥터를 제공합니다.
지갑 IDO IPO
아레즈는 바이낸스 지갑 IDO 하나당 200개 계정을 처리하는 데 아무런 문제가 없습니다.라고 말했습니다. 계정당 30~50달러의 수익을 기준으로 계산하면, IDO 1회 이후 팀의 수입은 국내 사무직 근로자의 6개월 월급에 해당합니다.
아레즈뿐만 아니라 라오 장의 스튜디오도 거래 플랫폼에서 기회를 찾았습니다.
라오 장은 월드코인 시절부터 많은 KYC 리소스를 축적해 왔고, 지금은 이 기회를 활용해 거래 플랫폼의 다양한 활동에도 참여하고 있습니다.
일반적으로 스튜디오는 KYC 공급업체, 브러싱 플랫폼 등과 협력하여 이익 분배 메커니즘을 형성합니다. 공급망은 신원 리소스를 제공하고, 스튜디오는 일괄 작업을 담당하며, 마지막으로 에어드롭이나 신규 화폐 차익 거래에서 발생한 이익은 공동으로 분배됩니다.
바이낸스 지갑인 런치풀을 예로 들면, 초기 단계의 보너스는 매우 후하며, 각 계정은 한 번의 이벤트 후에 100달러에 가까운 수익을 낼 수 있습니다. 하지만 플레이어 수가 급증함에 따라 플랫폼은 계속해서 임계값을 높였습니다. 예를 들어, 한 달 동안 지갑의 거래량, KYC 얼굴 인식 도입, 운영 시간 제한, 알파 포인트 등이 있습니다. 
이미지 출처: Bitergua
라오 장은 처음에는 비용이 비교적 저렴한 베트남과 필리핀의 KYC 리소스를 주로 활용했습니다.라고 회상했습니다. 하지만 바이낸스 지갑이 새로운 IPO에 더욱 복잡한 얼굴 인식 검증과 단기 작업을 추가함에 따라 해외 KYC 리소스를 대규모로 적용하는 것이 점점 더 어려워졌습니다.
라오 장은 그래서 이제 우리는 기본적으로 KYC 리소스를 직접 협상하고 더 이상 채널 딜러에 의존하지 않습니다.라고 말했습니다. 
이미지 출처: 펌프 슈퍼맨
그러나 아레즈는 리소스 할당이 더 유연해지더라도 임계값이 계속 높아지고 초과 가입 배수가 새로운 최고치를 기록함에 따라 Launchpool에 필요한 준비와 비용도 증가하고 있다는 점을 인정했습니다.
이제 상황이 긴박해졌습니다. 사람은 너무 많은데 돈은 너무 적습니다. 결국 수익은 점점 줄어들고 있습니다.라고 그는 말했다. 따라서 스튜디오는 끊임없이 새로운 기회를 찾고 있으며 더 이상 IDO에만 의존하여 신제품을 출시하지 않습니다.
플랫폼이 홍보하는 모든 것을 우리는 할 것입니다
아레즈는 거래 플랫폼의 보상 논리는 본질적으로 돈으로 데이터를 사는 것입니다.라고 결론지었습니다.
IDO 외에도 거래 플랫폼은 종종 새로운 상품을 홍보하기 위해 다양한 거래 보상이나 에어드롭 활동을 시작합니다. 일반적으로 신제품 출시 초기 단계에 집중되어 있으며, 이용자에게 특정 거래량이나 입금 금액을 요구하며, 보상이 후하고 빠르게 지급됩니다.
사실 논리는 매우 간단합니다. 플랫폼의 거래량이 부족한 곳에는 가장 큰 활동 보조금이 지급됩니다. 아레즈는 BlockBeats에 주요 거래 플랫폼의 발표 내용을 모니터링하는 전담 인력과 인터페이스를 갖추고 있어 신속하게 기회를 포착할 수 있다고 말했습니다. 
아레즈는 큰 표적을 정확하게 맞추기 위해 주요 거래 플랫폼의 전략적 스타일을 파악하는 데 많은 시간을 투자했습니다. 그는 무역 플랫폼의 경쟁 상황을 춘추전국시대와 전국시대에 여러 나라가 패권을 다투던 상황에 비유했습니다.
각 플랫폼은 마치 속국과 같아서 국가적 여건도 다르고 전투 방식도 다릅니다. 우리의 임무는 이러한 작은 전쟁에서 우리만의 기회를 찾아내는 것입니다. 아레즈는 미소를 지으며 팀원들이 자주 이야기하던 예를 들었다. 상앙이 개혁을 시행할 때 상벌 제도를 마련해야 했습니다. 상앙은 이 나무 조각을 북문까지 운반하는 사람에게 금화 10개를 준다고 했습니다. 아무도 가지 않자 보상은 계속 늘어났습니다. 금화가 50개가 되자 누군가 가서 나무 조각을 운반하고 보상을 받았습니다.
그의 의견에 따르면: Coinbase는 최근 대규모 200U 등록 에어드랍을 시작했는데, 이는 계약 거래 부문을 지원하고 오랫동안 부족했던 점을 보완하기 위한 것입니다. Bybit은 결제 카드 기능을 적극적으로 홍보하고 일련의 카드 스와이프 캐시백 활동을 시작했습니다. 그리고 Gate는 몇 가지 새로운 밈 기능을 홍보하고 있습니다... 원칙은 같고 본질은 진나라가 오늘 법을 개혁하면 금화 10개를 상으로 주고, 조나라가 내일 법을 개혁하면 금화 5개를 상으로 주는 것과 같습니다.
아레즈는 저의 목표는 우리가 나무를 가장 먼저 운반하는 것입니다.라고 말했습니다. 새로운 거래 플랫폼 경쟁 라운드에서 그는 오히려 선두주자가 되어 시장을 테스트하고 이익을 거두고 싶어합니다. 플랫폼에서 홍보하는 것을 가져가서 플랫폼과 함께 이익을 거두면 됩니다.
프로젝트의 에어드랍이 블랙박스 게임이 되자, 거래 플랫폼은 새로운 주기의 주요 자금 지출 세력이 되었습니다. 바이낸스 런치풀의 IDO부터 코인베이스 계약 트랙의 실제 돈, 바이비트 지불 카드의 트래픽을 둘러싼 전투까지, 예리한 감각을 가진 스튜디오들은 이미 총을 돌렸습니다. 이러한 거래 플랫폼에서 넘쳐나는 유동성 속에서, 예리한 후각을 가진 스튜디오들은 다시 한번 그들만의 생존 방식을 찾았습니다.
한 번에 두 마리의 새를 죽이는 것: 저위험 중재 + 공매도
일부 틈새 스튜디오는 활동과 IDO에 참여하는 것 외에도 거래 플랫폼에서 중재와 에어드롭의 이중 소득 모델을 모색했습니다. 백팩 거래 플랫폼이 대표적인 사례입니다.
저는 또한 지난주에 쿠키가 게시한 인터뷰 기사 백팩+AI, 심지어 코드 초보자도 저위험 스크립트로 돈을 벌 수 있다 를 강력히 추천하고 싶습니다. 이 기사에서는 백팩 플랫폼에서 중재 스크립트를 개발한 고급 플레이어인 CJ를 인터뷰하여 직접 활용할 수 있는 많은 실용적인 기술과 아이디어를 공유했습니다.
예를 들어, 여러 전략을 중첩할 수 있습니다. 예를 들어, 현물 시장에서 SOL을 매수하고 동시에 계약 시장에서 SOL을 공매도한 다음, 현물을 체인으로 가져와 유동성 풀(LP Farming)에 참여하여 수수료를 벌 수 있습니다. 그런데 다양한 플랫폼의 에어드롭 기대치를 중첩하여 한 번에 두 마리의 새를 잡는 목표를 달성할 수 있습니다. 예를 들어, AI 보조원(예: 커서)과 소통하여 로직을 지속적으로 수정하고 최적화하고, 최종적으로 자동화된 거래와 대화형 스크립트 시스템을 구축하여 중재와 에어드롭의 효율성을 크게 개선했습니다.
유동성이 넘치는 거래 플랫폼에서 거래 차익 거래와 에어드롭을 활용하는 것은 새로운 세대의 스튜디오에게 중요한 무기가 되었습니다. 특히, 코인 발행을 기대하고 다중 전략 차익거래를 지원할 수 있는 백팩과 같은 플랫폼은 루마오 스튜디오의 경쟁 장소가 되었습니다.
홍콩 주식 작은 봄, 스튜디오들은 예전 사업으로 복귀
거래 플랫폼에서 유동성이 넘쳐나는 기회를 찾는 것 외에도, 일부 민첩하게 반응하는 모험적인 스튜디오는 홍콩 주식의 새로운 상장에도 주목하고 있습니다.
암호화폐 세계에서 돈을 버는 게 어렵기 때문에 전통적인 시장에서 돈을 버는 게 낫죠. 아레즈는 BlockBeats 에 올해 그들의 스튜디오에서 홍콩 주식 IPO 가입 프로젝트를 담당하는 특별 홍콩 주식 IPO 팀을 구성했다고 말했습니다. 2024년 하반기부터 홍콩 주식의 신규 IPO 실적이 매우 인상적이어서 작은 봄 시장이 시작되었고, 많은 곤란한 상황에 처한 스튜디오에 새로운 현금 흐름의 원천이 되었습니다.
이들 신규 주식 중에서 믹쉐빙청과 마오거핑의 성과가 특히 두드러졌습니다. 믹쉐빙청은 상장 첫 날 47% 이상 급등했으며, 한 종목의 당첨 순수익은 약 10,000홍콩달러에 달했습니다. 잘 알려진 고급 뷰티 브랜드인 마오거핑은 상장 후 첫날 매출이 58%에 달했습니다. 단일 계좌에서 10개 품목을 구독하는 데 필요한 원금은 HK$2,880에 불과했으며, 최종 가구 평균 소득은 HK$16,000을 넘었습니다.
홍콩 주식 시장에 신규 상장할 때 저는 몇 가지 요소를 살펴봅니다. 탄탄한 펀더멘털, 높은 시장 기대치, 대형주, 낮은 발행 가치 평가, 그리고 높은 인수 배수입니다. 승률은 70%를 넘을 수 있습니다. 아레즈는 홍콩 주식 시장에서의 현재 승률과 신규 상장 확실성이 암호화폐 프로젝트보다 훨씬 높다고 말했습니다.
암호화폐 세계에서 현재 프로젝트 당사자들의 에어드랍 기준은 완전히 블랙박스화되었습니다. 대부분 프로젝트는 더 이상 어떠한 표준도 공개하지 않으며, 심지어 백그라운드에서 목록을 직접 조작하기도 합니다. 자체 유지 주소의 비율이 크게 증가했습니다. 기준은 모호해지고, 채점 시스템은 사유화되었으며, 일반 무임승차자들은 예측 가능성을 거의 완전히 상실했습니다. 프로젝트 파티 뒤에서 수프를 먹는 것의 성공률은 엄청나게 떨어졌습니다. 일부 리소스 기반 스튜디오는 프로젝트 당사자와의 비공개 관계에 의존합니다. 프로젝트 당사자는 파트너에게 에어드롭 기준을 직접 할당합니다. 스튜디오는 합의된 대로 상호작용 데이터가 표준을 충족하는지 확인하기 위해 상호작용 주소를 일괄적으로 생성합니다. 그리고 에어드롭이 분배된 후 계정은 비례적으로 나뉩니다. 하지만 당연히 이러한 기회는 자원과 인맥을 갖춘 소수의 플레이어에게만 주어지며, 일반 스튜디오는 기본적으로 배제됩니다.
비교해 보면 홍콩 주식의 IPO는 훨씬 더 순수해 보입니다.
동시에 암호화폐 거래 플랫폼 간의 경쟁과 마찬가지로 홍콩 증권사들도 고객이 계좌를 개설하도록 적극적으로 경쟁하고 있습니다. Yaocai, Huasheng, Tiger 등의 증권사들은 무료 수수료 혜택을 시작했고, 일부 증권사들은 이체 대가로 주식을 무료로 제공하기도 했습니다. 일부 증권사에서는 텐센트 홀딩스 주식 100주를 무상으로 증여했고, 일부 증권사에서는 버핏이 대량으로 보유한 옥시덴탈 페트롤리엄 주식을 무상으로 증여했습니다.
따라서 증권사가 제공하는 신규자금의 레버리지도 더 높다. 과거에는 증권사들이 10배의 레버리지를 제공했고, 일부 증권사는 20배나 30배까지 제공했습니다. 하지만 작년 하반기부터는 50배, 심지어 100배까지 레버리지를 제공할 수 있게 되었습니다.라고 아레즈는 말했습니다.
(참고: 10배 자금조달 레버리지는 단일 계좌의 신규 주식 비용이 원래 비용의 1/10로 줄어든다는 것을 의미합니다)
물을 팔고, 서버를 임대하고, 사람들에게서 돈을 벌어요
게임을 하는 플레이어가 많은 한, 게임을 하는 사업은 계속 이루어질 것입니다.
프로젝트 소유자가 IP 소스와 대화형 환경에 대한 감사를 점점 더 엄격하게 시행함에 따라 널리 퍼진 IP(일반적으로 수천 명의 사람들이 IP를 사용하는 것으로 알려짐)를 이용해 수익을 창출하는 것은 더 이상 현실적이지 않습니다. 본토 IP는 프로젝트 소유자에 의해 자주 차단되고, 해외 IP는 일부 프로젝트와 상호 작용하는 데 필수적인 요건이 되었습니다. 다중 계정 작업에는 연관된 계정 금지를 방지하기 위해 많은 수의 독립적인 IP가 필요합니다. 노드 기반 및 유휴 프로젝트(Nillion, Grass 등)는 서버 안정성과 IP 순수성에 대한 요구 사항이 매우 높습니다.
그 결과, 전문적인 서버 및 IP 공급업체가 생겨났습니다.
일반적인 서버 IP 공급업체의 서비스 프로세스는 다음과 같습니다. 해외 클라우드 서버 제공(예: ByteDance의 Volcano Engine, AWS, Hetzner, Tencent Cloud International Edition 등) 안정적인 독립 IP 구성; 상호작용에 필요한 기본 환경(시스템, 지갑, 스크립트, 툴킷 등)을 사전 설치합니다. 일부 하이엔드 서비스는 노드 최적화, 트래픽 분산, 스크립트 배포 등의 맞춤형 솔루션을 제공하기도 합니다.
Byteplus.Pro는 이런 사업을 하고 있습니다. Grass 프로젝트 이후, Byteplus.Pro의 창립자인 미코는 이런 작은 추세를 알아차리고 기존의 Web2 서버, IP, GPU 리소스를 활용한 Web3 사업을 시작했습니다.
미코는 우리는 Web3 인프라 공급업체입니다.라고 말했습니다. 저희는 ByteDance와 Tencent Cloud 같은 대기업의 리소스와 연결되어 있습니다. 저희는 해당 기업의 해외 에이전트이며, TikTok 라이브 방송의 공식 노드 라인도 보유하고 있습니다.
헤어잡기 스튜디오의 경우, 스스로 복잡한 환경을 구축하는 것보다 일련의 서비스를 직접 구매하는 것이 더 나은데, 이는 시간을 절약할 뿐만 아니라 성공률도 높여줍니다. 우리는 경마장의 물, 전기, 석탄과 같습니다. 어떤 산업이든, 어떤 경마장이든 운영되려면 우리와 같은 인프라 서비스 제공업체가 필요합니다. 창립자 미코가 말했듯이요.
이 분야의 사업 감각이 뛰어난 전문가들도 실제로 쓸려 나갔으며, 물 판매(테스트용 동전) 사업이 이것의 가장 직접적인 표현입니다.
과거에는 테스트 코인이 주로 프로젝트 당사자에 의해 무료로 배포되어 사용자들이 테스트 상호작용을 진행하도록 했습니다. 하지만 오늘날 이러한 연계는 매우 상업화되고 공식화되었으며, 생수 판매 산업은 기본적으로 성숙한 제품에 의해 압박을 받고 있습니다.
예를 들어, gasdotzip과 memebridgeb와 같은 서비스 제공업체는 이미 성숙한 운영과 완벽한 시스템을 갖추고 테스트 코인 구매 및 크로스 체인 브리지 전송과 같은 원스톱 서비스를 제공할 수 있습니다.
이런 성숙한 물 판매 상품 외에도, 트위터에서 인기 있는 머리 뜯는 프로젝트를 검색하면 항상 개인적인 물 판매 트윗을 볼 수 있으며, 이런 메시지는 다양한 WeChat 그룹에서 자주 볼 수 있습니다. 테스트 코인은 온체인 테스트의 일부여야 하지만, 요즘은 메인 네트워크와 테스트 네트워크의 차이점을 구분하기 어려울 때가 있습니다.
가장 전형적인 예는 모나드입니다. 메인넷은 아직 출시되지 않았지만, 테스트넷에는 이미 많은 수의 NFT 자산이 있습니다. 이러한 자산은 Magic Eden에서 널리 거래되고 있으며 실제 메인넷 자산과 다르지 않습니다.
사람들에게 쓸모없다는 첫인상을 주는 테스트 코인은 실제로는 차익거래 기회입니다. 암호화폐 세계에는 정말 많은 기회가 있습니다.
이것은 새로운 주기이며, 새로운 사냥터이며, 새로운 생존 규칙입니다.
애완동물을 키우는 세상에는 똑똑한 사람이 부족하지 않습니다. 진짜 차이점은 환경이 좋느냐 나쁘느냐가 아니라, 변화에 직면했을 때 누가 가장 빨리 자기 변화를 완료할 수 있느냐에 있습니다.
이러한 시장 변화 속에서 프로젝트 당사자들은 에어드롭을 강화했고, 유동성은 거래 플랫폼으로 이동했으며, 전통적인 차익거래 경로는 지속적으로 압축되었습니다. 가스를 태우고 다른 사람과 소통해서 에어드랍으로 꾸준한 수입을 얻을 수 있었던 시대는 영원히 사라졌습니다. 새로운 주기에서 진짜로 살아남는 사람은 가장 빨리 달리는 사람이 아니라, 상황을 가장 명확하게 보고 적극적으로 적응할 수 있는 사람인 경우가 많습니다.
결국, 암호화폐 세계에서는 생존과 진화가 항상 가장 중요한 능력이었습니다.
