원래 저자: TechFlow

최근 미국 주식 시장과 암호화폐 시장은 모두 큰 조정을 겪었습니다. 한편으로는 관세 부과로 인해 인플레이션이 당분간 하락하기 어려웠고, 미국 달러 지수는 여전히 높은 수준에 있습니다. 둘째, 미국의 부진한 경제 데이터로 인해 투자자들이 불안해졌고, "거래 침체"가 실제로 다가올 수도 있습니다.

애틀랜타 연방준비은행의 3월 3일 GDPNow 예측 데이터에 따르면, 2025년 1분기 미국 GDP 성장률 예측은 2.82% 감소로 급락했습니다. 2월 26일에도 이 모델은 여전히 2.32%의 성장을 예측했습니다. 단 5일(2일 근무일) 만에 미국 1분기 GDP 예측은 510베이시스포인트 급격하게 낮아졌습니다.

이는 또한 2020년 코로나바이러스 팬데믹 이후 해당 모델이 예측한 미국 분기별 GDP 중 최악의 결과입니다.

하지만 월가의 일부 사람들의 눈에는 이것이 트럼프의 "공개적인 음모"입니다. 전 리먼 브라더스 트레이더인 래리 맥도날드는 최근 팟캐스트에서 트럼프가 연방준비제도가 금리를 인하하고 미국 정부의 이자 비용을 줄이도록 강제하기 위해 의도적으로 경기 침체를 일으키려 한다고 말했습니다.

"대규모 재정 지출을 통해 인플레이션을 억제할 수는 없으며, 트럼프 팀은 그것을 알고 있습니다. 그들은 이자율을 낮추고 부채 만기를 연장하기 위해 경기 침체가 필요합니다. 트럼프 행정부는 이자율을 인플레이션율 아래로 낮추기 위해 "재정 억압"을 시행하고 있으며, 이것이 37조 달러의 부채 딜레마에서 벗어날 수 있는 유일한 방법입니다. 채무 불이행 외에는 다른 방법이 없습니다."

관련 자료: " 전체 팟캐스트 | 전 Lehman Brothers 트레이더와의 대화: 트럼프는 경제를 회복하기 위해 경기 침체가 필요하다 "

오랫동안 트럼프와 연방준비제도의 의견 불일치는 논의되어 왔습니다. 연방준비제도는 인플레이션을 줄이기 위해 많은 우려와 금리를 천천히 인하하기를 희망합니다. 반면 트럼프는 정부 부채 지출을 줄이기 위해 빠른 금리 인하를 요구합니다. 그는 중간 선거에서 패배하는 것을 피하고 싶어하기 때문에 경제를 활성화하고 시장에 충분한 유동성을 제공하며 미국 차용인에 대한 압력을 줄이기 위해 금리를 인하해야 합니다.

추정에 따르면, 현재 수준에서 이자율이 유지된다면 내년에 미국의 부채 이자는 1조 2,000억 달러에서 1조 3,000억 달러에 이를 것으로 예상되는데, 이는 미국의 국방비 지출보다 훨씬 많은 액수입니다. 미국의 현재 재정 수입은 약 4조 달러에 불과하며, 그 중 국가 경직 지출은 약 3조 5,000억 달러이고 의료 보험 지출은 약 2조 6,000억 달러입니다. 이자 지출을 더하면 총액은 기본적으로 재정 수입의 약 1.7배에 이릅니다.

이를 위해 미국은 고금리 환경에서 부채를 조달하기 위해 계속해서 부채를 사용해야 합니다. 시장 유동성 고갈이 계속되고 있으며, 미국 부채 비용은 여전히 급등하고 있습니다.

따라서 트럼프의 눈에는 금리를 낮추지 않는 것은 자신과 적대적인 태도를 취하는 것과 마찬가지입니다.

협상에 능숙한 사업가인 트럼프는 이때 관세 전쟁과 DOGE 해고를 통해 "궁궐을 강제로 몰아넣는" 방법을 택했고, 심지어 연방준비제도를 감사하고 최적화하겠다고 위협하여 미국 경제가 일시적으로 침체에 빠지고 미국 주식 시장이 하락하여 연방준비제도가 금리를 인하하라는 압력을 가중시켰습니다. 동시에 그는 이전 정부에 책임을 전가할 수도 있고, 미국 주식 시장이 반등하면 자신의 정치적 업적이라고 자랑할 수도 있습니다.

또한 노무라증권은 트럼프 행정부가 정부 지출과 고용을 줄이고 관세를 부과해 '경미한 경기 침체'를 촉발해 경제를 정부 의존에서 민간 부문으로 구조적으로 전환하려 한다고 분석했습니다.

이러한 전략은 단기적으로 경기 침체를 심화시킬 수 있지만, 장기적인 목표는 미국 경제의 정부 지출에 대한 장기적 의존도를 끊고, 민간 부문이 성장을 위한 주요 원동력이 되도록 촉진하고, 미국의 경제 성장 모델을 재편하는 것입니다.

어쨌든 트럼프와 연방준비제도의 게임에서 미국 주식 시장과 암호화폐 시장은 먼저 피해를 볼 수밖에 없습니다. 위험이자 기회이기도 합니다. 연방준비제도가 공식적으로 대규모 금리 인하를 시작하면 미국 주식 시장과 암호화폐 시장도 번영의 순간을 맞이하게 될 것입니다.