EU의 암호화폐시장감독법이 시장구조에 미치는 영향에 대한 심층분석

深潮TechFlow

特邀专栏作者

2024-10-05 02:00

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이 보고서는 MiCA 규정과 그 영향에 대한 포괄적인 이해를 제공하는 것을 목표로 합니다.

원저자: Insights 4.vc

원본 편집: Deep Chao TechFlow

암호화폐 시장은 지난 10년 동안 기하급수적인 성장을 경험해 일반 투자자와 기관 투자자 모두의 참여가 증가했습니다. 그러나 이러한 성장은 특히 EU에서 심각한 규제 문제를 부각시킵니다. EU에서는 단편적인 규제 접근 방식으로 인해 회원국 간 법적 불확실성과 불일치가 발생했습니다. 통일된 프레임워크가 없으면 시장 개발을 방해하고 시장 진입 장벽을 만들며 소비자 보호 및 시장 무결성에 대한 우려를 불러일으킵니다.

규제의 목적

MiCA는 다음을 통해 이러한 문제를 해결하는 것을 목표로 합니다.

단일 규제 프레임워크 구축: 모든 EU 회원국과 유럽 경제 지역(EEA)에 적용되는 포괄적인 규칙 세트를 만듭니다.
소비자 및 투자자 보호 강화: 투자자를 보호하고 암호화폐 자산과 관련된 위험을 줄이기 위한 조치를 시행합니다.
시장 무결성 및 금융 안정성 보장: 시장 남용 및 시스템적 위험을 방지하기 위한 감독 메커니즘을 도입합니다.
혁신 및 경쟁력 촉진: 신뢰와 투명성을 촉진하는 규제 환경에서 암호화폐 및 블록체인 기술의 개발을 장려합니다.

MiCA 개요

범위 및 적용 가능성

MiCA는 다음에 적합합니다:

암호화폐 발행자: 대중에게 암호화폐를 제공하거나 EU 거래 플랫폼에서 거래하기를 원하는 기업입니다.
암호화폐 서비스 제공업체(CASP): 거래 플랫폼의 보관, 교환, 운영 등 암호화폐와 관련된 서비스를 제공하는 회사입니다.
Stablecoin 발행자: 자산연계토큰(ART)과 전자화폐토큰(EMT)을 발행하는 주체입니다.

MiCA는 다음에 적용되지 않습니다:

규제 대상 암호화 자산: MiFID II, EMD 및 PSD 2와 같은 기존 EU 금융 서비스 법률이 적용되는 금융 상품입니다.
중앙은행 디지털 통화(CBDC): 중앙은행이 발행한 디지털 통화(CBDC)입니다.

주요 정의 및 분류

암호화폐

암호자산은 분산 원장 기술(DLT) 또는 유사한 기술을 사용하여 전자적으로 전송 및 저장할 수 있는 가치 또는 권리의 디지털 표현으로 정의됩니다.

암호화폐 자산 분류

자산 연결 토큰(ART):

여러 법정화폐, 상품 또는 암호화 자산에 고정되어 안정적인 가치를 유지하도록 설계되었습니다.

예: 통화 또는 상품 바구니에 고정된 토큰.

전자 화폐 토큰(EMT)의 정의:

단일 법정화폐에 대한 참조입니다.

전자화폐와 유사한 기능을 하며 전자화폐 지침에 따라 규제됩니다.

예: Stablecoin은 유로화에 1:1 비율로 고정되어 있습니다.

기타 암호화폐 자산:

ART 또는 EMT로 분류되지 않은 기타 모든 암호화폐를 포함합니다.

유틸리티 토큰과 특정 결제 토큰이 포함됩니다.

예: 서비스나 제품에 대한 액세스를 제공하는 데 사용되는 토큰.

규제 프레임워크 개요

암호화폐 발행자 요구사항

유틸리티 토큰

정의: 분산 원장 기술(DLT)을 기반으로 상품이나 서비스에 대한 디지털 액세스를 제공하도록 설계되었으며 발행자만 허용하는 토큰입니다.

규제 요구사항:

백서: 발행자는 프로젝트, 권리와 의무, 위험 및 기술에 대한 자세한 정보를 포함하는 백서를 작성하고 게시해야 합니다.
주의 사항: 백서는 출판 전에 국가 관할 당국에 제출되어야 합니다.

부인 성명:

토큰이 무료로 제공되는 경우.
발급이 회원국당 150명 미만으로 제한되는 경우.
총 금액은 12개월 이내에 100만 유로를 초과할 수 없습니다.

자산 연결 토큰(ART)에 대한 정의 및 규제 요구 사항

정의: 다수의 자산을 참조하여 안정적인 가치를 유지하는 토큰.

규제 요구사항:

승인: 발행자는 관할 당국으로부터 승인을 받아야 합니다.
백서: 더 엄격한 백서 요구 사항이 적용되며 관할 기관의 승인을 받아야 합니다.
거버넌스 및 규정 준수: 거버넌스, 이해 상충 정책 및 불만 사항 처리에 대한 의무가 강화되었습니다.
예비 자산: 예비 자산은 토큰 발행을 지원하고 보관 및 투자에 대한 관련 규칙을 포함하는 데 필요합니다.

전자 화폐 토큰(EMT)에 대한 정의 및 규제 요구 사항

정의: 단일 법정화폐를 참조하는 토큰입니다.

규제 요구사항:

승인: 발행자는 신용 기관 또는 전자화폐 기관으로부터 승인을 받아야 합니다.
환매권(Right of Redemption): 언제든지 액면가로 환매를 제공할 의무.
견고성 요구 사항: 자본 요구 사항 및 자본 보호 표준은 전자 화폐 지침에 따른 것과 유사해야 합니다.

암호화폐 서비스 제공업체(CASP)

의무 및 라이선스

서비스 범위:

암호화 자산의 보관 및 자산 관리.
거래 플랫폼 운영.
암호화폐와 법정화폐 간의 교환 서비스입니다.
암호화폐 자산 간 교환 서비스.
고객을 대신하여 주문을 실행합니다.
암호화 자산 투자.
주문을 받고 전송합니다.
암호화폐 자산에 대한 조언을 제공하세요.
암호화 자산의 포트폴리오 관리.

암호화폐 서비스 제공업체(CASP)에 대한 승인 프로세스

승인 절차:

신청: 사업 계획, 지배구조, 내부 통제를 포함한 세부정보를 제출하세요.
자본 요구 사항: 최소 자본 요구 사항은 제공되는 서비스에 따라 €50,000 ~ €150,000입니다.
적합성 및 성실성: 경영진 및 주요 주주의 적합성을 평가합니다.
여권 권리: 일단 승인되면 CASP는 여권 권리를 사용하여 EU 전역에 서비스를 제공할 수 있습니다.

CASP(암호화 자산 서비스 제공업체)에 대한 운영 요구 사항

운영 요구 사항:

조직 구조: 명확한 조직 구조와 효과적인 운영 절차를 포함한 건전한 거버넌스 프레임워크.
고객 자산 보호: 자산 분리 및 보안 프로토콜을 포함하여 고객의 암호화폐 자산을 보호하기 위한 조치입니다.
불만처리 : 고객의 불만을 신속하고 공정하게 처리하기 위한 절차를 수립합니다.
이해 상충 정책: 잠재적인 이해 상충을 식별하고 관리합니다.
아웃소싱: 아웃소싱 계약이 내부 통제의 품질과 규정 준수 모니터링 기능에 대한 규제 기관의 의무를 손상시키지 않도록 보장합니다.

2023년 6월 9일: MiCA가 발효됩니다.
2024년 6월 30일: 스테이블코인(ART 및 EMT) 관련 규칙이 적용되기 시작합니다.
2024년 12월 30일: MiCA를 다른 암호자산 및 CASP에 완전히 적용할 수 있습니다.

경과 조항:

할아버지 조항: 현행 주법에 따라 이미 서비스를 제공하고 있는 CASP는 2025년 12월 31일 또는 MiCA 승인을 얻을 때까지(둘 중 먼저 도래하는 날짜까지) 계속 운영될 수 있습니다.
국가 제외: 회원국은 할아버지 조항을 제외할 수 있으므로 조기 준수가 필요합니다.

스위스 Web3 회사에 미치는 영향

EU 내에 위치하지는 않지만 스위스 기업은 종종 유럽 시장과 상호 작용합니다. MiCA의 영향을 이해하는 것은 스위스 Web3 회사가 지속적인 시장 접근과 규정 준수를 보장하는 데 중요합니다.

사용 사례 1: 유틸리티 토큰 발행

시나리오: 스위스 회사는 스위스 법률에 따라 유틸리티 토큰으로 분류되는 것을 목표로 재단을 구성하고 생태계 내에서 사용할 유틸리티 토큰을 발행합니다.

MiCA의 영향:

토큰 분류: MiCA에 따라 이러한 토큰은 면제가 적용되지 않는 한 백서를 요구하는 암호화폐로 분류될 수 있습니다.

백서 요구 사항

내용: 발행자, 프로젝트, 토큰에 부여된 권리, 위험 및 기본 기술에 대한 포괄적인 정보를 포함해야 합니다.
알림: 해당 제품이 EU 거주자를 대상으로 하는 경우 EU 관할 당국에 백서를 알려야 합니다.

역방향 요청 제한

MiCA는 역방향 요청에 의존하는 기능을 제한합니다. EU 거주자에 대한 적극적인 마케팅은 규정 준수 의무를 유발합니다.

전략적 고려 사항

사전 마케팅 방지: MiCA 요구 사항이 발생하지 않도록 EU 내에서 마케팅 활동을 제한합니다.
EU 입지 구축: 규정 준수를 촉진하기 위해 EU 내에 자회사를 설립하는 것을 고려하십시오.
법적 조언: EU 법률 자문을 받아 규제 의무를 탐색하는 데 도움을 받으세요.

사용 사례 2: 보관 및 거래 서비스 제공

시나리오: 스위스 회사는 EU 고객을 대상으로 디지털 자산에 대한 보관 및 거래 서비스를 제공합니다.

MiCA의 영향:

CASP가 승인한 경우:

회사는 EU 내에서 서비스를 제공하기 위해 EU 회원국의 관할 당국으로부터 승인을 받아야 합니다.

EU 입지 구축:

EU 내에 법인을 설립하고 MiCA의 승인 절차를 따라야 합니다.

운영 요구 사항:

MiCA에 따라 강력한 거버넌스, 위험 관리 및 규정 준수 프레임워크를 구현합니다.

세금 고려사항:

물질 요건: EU 기관이 규제 및 세금 관련 의무를 충족하기에 충분한 물질을 가지고 있는지 확인하십시오.
국경 간 과세: 국경 간 운영으로 인해 발생할 수 있는 세금 부채를 해결합니다.

전략적 고려 사항

관할권 선택: 우호적인 규제 환경을 갖춘 EU 회원국을 선택합니다(예: 리히텐슈타인, 프랑스, 독일).
기존 프레임워크 활용: 기존 규정 준수 프레임워크를 활용하여 인증 프로세스를 간소화합니다.
규제 기관과의 상호 작용: 일부 회원국의 규제 기관과 조기에 소통하면 보다 원활한 승인을 얻는 데 도움이 될 수 있습니다.

규정 준수를 위한 전략적 고려 사항

역청탁 제한 처리

정의: 역간섭은 서비스 제공자의 어떠한 권유나 광고 없이 고객의 독립적인 주도로 서비스를 제공하는 것을 의미합니다.

MiCA 제한사항:

규제 요구 사항을 우회하기 위해 역방향 요청에 대한 의존도를 제한합니다.
EU 고객을 대상으로 한 적극적인 마케팅이나 조치는 MiCA의 규정 준수 의무를 유발합니다.

제안:

마케팅 관행: 규정 준수를 보장하기 위해 마케팅 전략을 검토하고 조정합니다.
문서화: 역요청에 따라 제공된 서비스가 고객에 의해 시작되었음을 증명하는 명확한 기록을 유지하십시오.

EU에서의 입지 구축

혜택:

MiCA 규정을 준수하는 데 도움이 됩니다.
여권 권리를 통해 EU 단일 시장에 접근합니다.

고려해야 할 사항:

관할권 선택: 규제 환경, 비용 및 규제 기관의 준비 상태를 평가합니다.
실질적인 요구 사항: EU 법인이 관할권에서 실제 운영, 관리 및 통제 능력을 갖추고 있는지 확인하십시오.
세금 관련 사항: 잠재적인 세금 거주 및 국경 간 세금 문제를 해결합니다.

특정 EU 회원국의 규제 이점을 활용하세요.

활성 관할권:

프랑스: 암호화폐 규정의 조기 구현 및 금융 규제 기관과의 통합.
리히텐슈타인: 스테이킹 및 NFT 조항을 포함하여 MiCA와 일치하는 포괄적인 법률입니다.
독일: 암호화폐 자산을 위한 프레임워크를 구축하고 MiCA와 연결할 계획입니다.

장점:

규제 명확성: 명확한 지침과 지원 규제 기관.
빠른 승인: 승인 프로세스 속도가 빨라질 수 있습니다.

제안:

규제 상호 작용: 규제 기관과 대화를 시작하여 기대치를 이해합니다.
현지 파트너십: 규제 환경에 대한 광범위한 경험을 보유한 현지 회사와의 파트너십을 고려하십시오.

세금 영향 분석

국경 간 세금 고려 사항

세금 거주지: 세금 거주지는 EU 법인의 관리 및 통제에 따라 결정됩니다.
고정 사업장: EU 내에서 고정 사업장을 설립하는 위험으로 인해 이윤에 세금이 부과됩니다.
이전가격: 스위스 회사와 EU 기관 간의 거래에 대한 이전가격 규정을 준수합니다. 물질 및 연결 요구 사항
경제적 실질: 세무 당국을 만족시킬 수 있도록 해당 관할권에서 진정한 경제 활동을 입증합니다.
기능 및 위험 할당: 엔터티 간의 기능, 자산 및 위험을 명확하게 설명합니다.
문서화: 세금 입장을 지원하고 규정 준수 의무를 충족하기 위해 강력한 문서를 유지합니다.

정책 및 규제 개발

EU 회원국의 시행 환경

법 집행의 차이점:

일부 규제 기관에서는 보다 엄격한 집행 조치를 채택할 수 있습니다(예: 독일의 BaFin).
다른 규제 기관의 준비가 부족하여 일관되지 않은 집행이 발생할 수 있습니다.

업계 반응:

기업은 규제 기대치에 대한 불확실성에 직면할 수 있습니다.
규제 발전을 모니터링하고 그에 따라 조정하는 것이 중요합니다.

기존 규정과의 관계(예: MiFID II)

MiCA 및 MiFID II:

MiCA는 MiFID II에 따라 금융 상품으로 분류되지 않은 암호화폐를 다루고 있습니다.

재분류: 중복을 피하고 명확성을 보장하기 위해 국내법을 조정합니다.

감독 범위:

해당 활동이 MiCA, MiFID II 또는 기타 규정의 범위에 속하는지 여부를 평가해야 합니다.

제안:

포괄적인 법률 분석을 수행하여 해당 규정을 결정합니다.
MiCA와 관련된 국내법 개정을 최신 상태로 유지하십시오.

국제조정 및 비교연구

글로벌 규제 환경:

영국: 미묘한 접근 방식을 취하면서 자체 규제 프레임워크를 개발하고 있습니다.
미국: 규제 환경이 단편화되어 있으며 정책 논쟁이 계속되고 있습니다.
아시아 태평양: 중앙 집중식 중개 규제 분야를 선도하지만 분산 규제에 대한 접근 방식은 다양합니다.

스위스 기업에 미치는 영향:

국경 간 규정 준수: 국제적으로 사업을 운영할 때 해결해야 할 여러 규제 시스템이 있습니다.
규제 차익거래 위험: 다양한 표준과 집행 관행에 주의를 기울여야 합니다.

제안:

글로벌 역학에 대한 인식에 영향을 미치고 유지하기 위해 정책 토론 및 업계 그룹에 참여합니다.
내부 정책을 국제 모범 사례에 맞추는 것을 고려하세요.

EU 외부의 암호화폐 규정

미국

미국 암호화폐 규제 환경은 빈번한 집행 활동과 지속적인 법적 논쟁으로 인해 복잡하고 진화하고 있습니다.

2022년 미국은 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC) 등 규제 기관이 암호화폐 산업을 규제할 수 있는 새로운 프레임워크를 도입했습니다. SEC는 특히 활발히 활동하며 리플, 코인베이스, 바이낸스 등 주요 기업을 상대로 증권법 위반 혐의로 소송을 제기했다. 2023년 지방법원은 리플이 기관에 XRP를 판매하는 것은 증권 제공이지만 거래소에서의 판매는 그렇지 않다고 판결했습니다. 또한 2023년 11월 법원은 그레이스케일 비트코인 ETF에 대한 SEC의 거부를 뒤집었고, 이로 인해 2024년 초에 비트코인 및 이더리움 현물 ETF가 승인되었습니다. 이러한 발전에도 불구하고 SEC 의장 게리 겐슬러(Gary Gensler)는 ETF의 승인이 다른 암호화폐 증권을 더 광범위하게 적용하는 것으로 간주되어서는 안 된다고 강조했습니다. 그 결과, 미국 규제 환경은 여전히 불확실하고 까다로워 기업은 법률 자문의 도움을 받아 연방법과 주법을 준수하고 강력한 규정 준수 절차를 수립해야 합니다.

중국의 암호화폐 규제

중국은 암호화폐에 대해 엄격한 조치를 취해 모든 관련 활동을 금지했습니다.

중국 인민은행(PBOC)은 암호화폐 사업이 불법 공공 자금 조달이라고 주장하며 금지했습니다. 2021년에는 비트코인 채굴이 금지되었으며, 같은 해 모든 암호화폐 거래도 불법으로 선언되었습니다. 중국과의 접촉은 상당한 법적 위험을 수반하므로 기업은 중국 시장에서 철수하고 보다 유리한 관할권으로 사업장을 이전해야 합니다.

홍콩의 암호화폐 규제

홍콩은 투자자를 보호하는 동시에 혁신을 장려하도록 설계된 규제 프레임워크를 통해 암호화폐 공간의 핵심 플레이어로 떠오르고 있습니다. 증권선물위원회(SFC)는 중앙집중형 및 분산형 거래소를 포함한 가상 자산 서비스 제공업체의 라이선스 및 규정 준수 규제를 담당합니다. 2023년 홍콩은 시장 투명성과 보안을 보장하기 위해 엄격한 자금 세탁 방지(AML) 및 고객 식별(KYC) 요구 사항을 구현하는 암호화폐 거래소를 위한 새로운 라이센스 시스템을 출시했습니다. 이 도시는 또한 보안 토큰 제공(STO)을 수용하고 비트코인 및 이더리움 ETF와 같은 암호화폐 관련 상품을 상장했습니다. 또한 홍콩은 스테이블 코인과 잠재적인 디지털 홍콩 달러(e-HKD)를 탐색하여 아시아 디지털 자산의 허브로 성장하고 있습니다.

캐나다의 암호화폐 규제

캐나다는 명확한 지침과 함께 긍정적인 규제 환경을 제공합니다. 암호화폐는 상품으로 간주되며 캐나다는 비트코인 ETF를 승인한 최초의 국가입니다. 모든 암호화폐 회사는 금융 서비스 사업(MSB)으로 분류되며 FINTRAC(금융 거래 및 보고서 분석 센터)의 규제를 받는 지방 규제 기관에 등록해야 합니다. 암호화폐 수익에는 자본 이득세가 적용됩니다. 캐나다는 규정을 준수하는 기업에 시장 기회를 제공하지만 기업은 엄격한 등록 및 보고 의무를 준수해야 합니다.

영국의 암호화폐 규제

영국은 암호화폐 자산을 기존 금융 규제에 통합하기 위한 포괄적인 규제 프레임워크를 구축했습니다. 2022년 하원은 암호화폐 자산을 규제 금융 수단으로 인정했습니다. 2023년 금융 서비스 및 시장법은 모든 암호화폐 자산을 포괄하도록 금융 규제를 더욱 확대합니다. 암호화폐 파생상품 거래는 금지되며, 투자자는 암호화폐 수익에 대해 양도소득세가 부과됩니다. 기업은 고객 파악(KYC) 및 자금 세탁 방지(AML) 표준을 비롯한 광범위한 규제 요구 사항을 준수해야 하며, 이는 시장 안정성과 투자자 신뢰도를 높이기 위해 고안된 조치입니다.

일본의 암호화폐 규제

일본은 암호화폐를 금융 시스템에 통합하려는 진보적인 태도로 유명합니다. 암호화폐는 법적 자산으로 간주되며 모든 암호화폐 거래소는 금융 서비스 기관(FSA)에 등록해야 합니다. 일본 가상화폐 거래소 협회(JVCEA)는 자율 규제 기관의 역할을 합니다. 거래 수익금은 기타 소득으로 간주되며 이는 투자자의 세금 처리에 중요한 영향을 미칩니다. 일본은 투명하고 비즈니스 친화적인 규제 환경을 제공하지만 기업은 엄격한 규제 요구 사항을 충족하기 위해 규정 준수 인프라에 투자해야 합니다.

호주의 암호화폐 규제

호주는 혁신과 소비자 보호 사이의 균형을 맞추는 명확한 규제 프레임워크를 제공합니다. 암호화폐는 법적 재산으로 분류되어 양도소득세가 부과됩니다. 암호화폐 거래소는 AUSTRAC(Australian Transaction Reports and Analysis Center)에 등록해야 하며 자금 세탁 방지(AML) 및 테러 자금 조달(CTF) 의무를 준수해야 합니다. 2023년에 호주는 새로운 규제 체계를 수립할 계획을 발표했으며, 이는 2024년에 마무리될 것으로 예상됩니다. 호주는 혁신에 개방적이며 중앙은행 디지털 통화(CBDC)를 출시할 잠재적인 계획을 가지고 있지만 기업은 규정 준수를 보장하고 시장 경쟁력을 유지하기 위해 다가오는 규제 변화에 대비해야 합니다.

싱가포르의 암호화폐 규제

싱가포르는 강력한 규제 프레임워크를 갖춘 암호화폐 친화적인 관할권입니다.

싱가포르 통화청(MAS)은 결제 서비스법(PSA)에 따라 거래소를 규제하고 2023년에 스테이블코인 발행자를 위한 프레임워크를 시작했습니다. 싱가포르에는 양도소득세가 없기 때문에 장기 투자자에게 매력적입니다. 싱가포르의 명확한 규정과 유리한 세금 정책은 기업이 광고 제한을 극복하고 스테이블 코인에 대해 필요한 승인을 얻어야 하지만 싱가포르를 이상적인 시장으로 만듭니다.

한국의 암호화폐 규제

한국은 사용자를 보호하고 금융 건전성을 보장하기 위해 엄격한 규정을 가지고 있습니다. 암호화폐 거래소는 금융정보분석원(KFIU)에 등록해야 하며, 2021년에는 프라이버시 코인이 금지됩니다. 2023년 가상자산 이용자 보호법은 금융위원회(FSC)를 주요 규제 기관으로 지정합니다. 회사는 엄격한 규제 요구 사항에 직면해 있으며 규정 준수 및 사용자 보안을 보장하기 위해 실명 확인을 위해 현지 은행과 파트너십을 구축해야 합니다.

인도의 암호화폐 규제

암호화폐 규제에 대한 인도의 접근 방식은 신중하며 지속적인 논쟁과 임시 조치가 진행 중입니다. 암호화폐는 완전히 합법화되지도 금지되지도 않습니다. 암호화폐 투자에는 30%의 세금이 부과되며 거래 시 1%의 원천징수세액공제(TDS)가 적용됩니다. Finance Bill 2022는 가상 디지털 자산을 재산으로 정의하고 그로부터 발생하는 소득에 대한 세금 요건을 설정합니다. 규제 불확실성으로 인해 규정 준수 비용 증가 등 기업의 운영 위험이 발생하는 반면, 높은 세금은 기업 수익성에 영향을 미쳐 시장 전략을 재평가하게 됩니다.

브라질의 암호화폐 규제

브라질은 암호화폐를 금융 시스템에 통합하는 방향으로 나아가고 있습니다. 2023년 브라질은 암호화폐를 결제 수단으로 사용하는 것을 합법화하는 법률을 제정했으며, 브라질 중앙은행을 규제 당국으로 지정했습니다. 암호화폐를 결제 수단으로 합법화하면 기업에 새로운 기회가 열리지만 기업은 브라질 중앙은행의 규정을 준수하여 이 신흥 시장을 효과적으로 활용해야 합니다.

결론적으로

MiCA의 기회와 과제

MiCA는 스위스 및 유럽 Web3 회사에 기회와 과제를 제공합니다.

기회와 과제:

시장 접근: 통합 프레임워크는 EU 전역의 시장에 대한 접근을 용이하게 하여 기업이 보다 쉽게 비즈니스를 수행할 수 있도록 해줍니다.
투자자 신뢰: 규제 감독이 강화되면 투자자 신뢰가 높아지고 시장에 더 많은 자본이 유입될 가능성이 높습니다.
혁신 환경: 명확한 규칙은 지정된 경계 내에서 혁신을 장려하고 산업 발전을 촉진할 수 있습니다.

도전:

규정 준수 부담: 규제 요구 사항을 충족하려면 상당한 리소스가 필요하며 중소기업에 부담을 줄 수 있습니다.
규제 불확실성: 집행 및 준비는 회원국마다 크게 다르며, 이로 인해 국내 시장에 불균형이 발생할 수 있습니다.
경쟁: 규정 준수 요구 사항이 증가하면 진입 장벽이 높아져 신규 진입자에게 더 큰 어려움을 안겨주어 기존 플레이어 간의 경쟁이 심화될 수 있습니다.