원본 | 오데일리 플래닛 데일리( @OdailyChina )
저자｜Nan Zhi ( @Assassin_Malvo )
어젯밤, 이더리움 현물 ETF가 거래 첫날 거래를 시작했습니다. 9개 ETF의 첫날 누적 거래량이 10억 달러를 넘어섰습니다. 이는 비트코인 현물 ETF 첫날 거래량 46억 달러의 약 23%에 해당합니다. 올해 1월 거래량은 1억 600만 달러입니다.
이더리움 현물 ETF의 구체적인 데이터는 무엇이고, 비트코인 현물 ETF의 추세 분석에 활용될 수 있는지 ? 오데일리는 이를 분석하기 위해 이 글에 데이터와 시장 전망을 요약해 놓는다.
이더리움 현물 ETF 데이터
Bloomberg ETF 분석가 Eric Balchunas가 발표한 데이터에 따르면, 9개 ETF의 첫날 거래량은 미화 10억 8,300만 달러 였습니다(The Block이 공개한 데이터는 미화 10억 1,900만 달러였습니다).
가장 높은 거래량은 그레이스케일의 ETHE로 4억 5,800만 달러에 달해 전체 거래량의 42%를 차지했다. 이에 비해 그레이스케일 비트코인 현물 ETF GBTC의 1월 상장 첫날 거래량은 23억 달러로 당시 전체 거래량의 50%를 차지했다.
두 번째로 큰 거래량은 BlackRock의 ETHA로 2억 4,800만 달러에 달해 전체 거래량의 22.9%를 차지합니다. 이에 비해 BlackRock의 IBIT는 1월 거래 첫날 10억 3천만 달러를 거래해 전체의 22.7%를 차지했는데, 이는 매우 가까운 수준이다.
순자금 흐름 측면에서 이더리움 현물 ETF는 첫날 1억 600만 달러의 순유입을 기록했는데 , 이는 비트코인 현물 ETF 첫날 6억 2000만 달러의 17%에 해당한다. 안에:
그레이스케일 ETHE는 첫날 4억 8,400만 달러의 순유출을 기록했으며, 주요 순유입은 BlackRock의 ETHA 2억 6,600만 달러, Bitwise의 ETHW 2억 400만 달러에서 이루어졌습니다. 아래 표를 보면 비트코인 현물ETF에 비해 균형정도가 좋지 않고, 그레이스케일 유출력이 더 강하다는 것을 알 수 있습니다.
몇 달 전 비트코인 현물 ETF가 출시된 이후 IBIT의 순 자본 유입은 그레이스케일 GBTC의 지속적인 매도 압력에 저항하는 핵심 원동력이었습니다 . 첫날 데이터로 볼 때 거래량과 순 흐름의 비율은 상대적으로 가깝습니다. 그러나 초기 단계에서는 회색조가 여전히 지배적 이며 이전 추세를 반복할 수 있습니다.
1월 비트코인 동향을 되돌아보며
그렇다면 비트코인 현물 ETF가 통과되기 전과 후의 추세는 어땠을까요?
1월 1일 비트코인은 약 42,280 USDT에 개장했습니다.
비트코인 현물ETF 도입 후인 1월 11일 단기 최고치를 기록해 11일 15.7% 증가한 최대 48,960 USDT까지 상승한 뒤 GBTC의 매도압력을 받기 시작했다. 다음날 7.6% 감소;
비트코인은 1월 23일 38,550 USDT까지 하락하며 단기적으로 바닥을 쳤고, 12일에는 21.2% 하락한 후 73,777 USDT라는 새로운 최고치까지 오르기 시작했습니다.
최근 최고가는 전날(7월 22일)에 발생했으며 최고가와 이더리움 ETF 거래 개시 12시간 후의 가격을 기준으로 BTC는 4.2%, ETH는 3.7% 하락했다.
ETH 현물 ETF 채택 후 시장은 추세를 어떻게 보고 있습니까? 긴급한 문제인가요, 아니면 시작의 문제인가요?
시장 전망
단기적인 압박
대부분의 기관에서는 ETF가 통과된 후 초기 단계에서 그레이스케일 ETHE 매도 압력으로 인해 시장이 횡보 또는 하락할 것이라고 판단합니다.
Dragonfly의 관리 파트너인 Haseeb Qureshi는 Ethereum 현물 ETF의 개시 거래량이 매우 강력했지만 ETH 가격은 아직 크게 변하지 않았다고 썼습니다 . 이는 Grayscale의 ETHE가 주로 판매되기 때문이라고 추측할 수 있습니다. 유입 첫날.
Hashkey Capital Liquid Fund의 파트너인 Jupiter Zheng은 Grayscale Ethereum Trust의 유출이 오늘 ETF 출시 이후 ETH 가격에 압력을 가할 수 있고 단기적으로 시장 심리를 약화시킬 수도 있지만 비트코인 ETF처럼 투자자들이 움직일 수도 있다고 말했습니다 . 더 낮은 수수료 옵션에 자금을 지원합니다.
QCP Capital의 최신 보고서는 이더리움 현물 ETF 출시에 대한 시장의 반응이 상대적으로 조용하며 투자자들은 "과대 광고에 매수, 뉴스에 매도" 패턴이 나타날지 여부를 관찰하고 있다고 지적했습니다. 옵션 시장은 미국 정부와 Mt Gox 뉴스에 힘입어 단기적으로 추가 하락을 예상하는 것으로 보입니다. ETH 현물 ETF가 가격에 즉각적인 영향을 미치지 않을 수 있고 미국 정부와 Mt Gox의 잠재적 매도 압력이 결합되어 현물 가격은 선거 전 모멘텀이 구축될 때까지 억제된 상태를 유지할 수 있습니다.
옵션 데이터: IV 높음, 황소가 약간 더 강함
Greeks.live 매크로 연구원인 Adam은 현재 ETH Doomsday IV가 80%를 초과했다고 게시했는데 , 이는 최근 평균 수준(60%)보다 훨씬 높은 수치입니다. 거래 분포로 볼 때 적극적인 콜매수는 당일 거래량의 거의 절반을 차지했으며 Skew는 약간 강세를 보였습니다. 오늘날의 옵션 시장은 강한 강세력을 지닌 강세 세력이 지배하고 있습니다. 하지만 동시에 BTC ETF 상장 당시 폭증적인 매도세로 인해 하락세를 보여 BTC ETF 상장 당시보다 오늘의 강세력이 약하다는 점도 확인했습니다.
또한 흥미로운 점은 오늘날의 대량 거래가 대부분 BTC에 집중되어 있으며 5,000개 이상의 선도 외가격 콜 옵션이 거래되는 반면 ETH는 시장에 집중되어 있으며 시장 조성자는 활성 시장을 활용하고 있다는 것입니다. 적극적으로 위치를 조정합니다.
BRN: 목표주가 $2,800-$3,100
디지털 자산 조사 회사인 BRN의 분석가 Valentin Fournier는 이메일을 통해 다음과 같이 말했습니다 . “암호화폐 시장의 긍정적인 모멘텀에 대한 노출을 유지하는 것이 좋습니다. 우리는 이더리움이 2,800달러에서 3,100달러 사이 수준으로 하락한 후 9월에 4,000달러로 반등할 것으로 예상합니다.”
10x리서치의 창업자인 마르쿠스 티엘렌(Markus Thielen)도 화요일 뉴스레터에서 “(이더리움 현물) ETF가 출시되면 투자자들은 이익을 얻게 될 것”이라며 비슷한 견해를 밝혔다.
이더리움 ETF는 스테이킹 보상이 부족하여 매력이 떨어집니다.
미국의 이더리움 ETF 출시를 앞두고 투자자들은 비트코인 ETF 출시 이전의 일반적인 열광과는 극명한 대조를 이루며 더욱 조심스럽고 분열되었습니다. 일부 투자자들의 주요 관심사는 SEC가 이더리움 블록체인의 핵심 기능인 "스테이킹"을 배제했다는 것입니다. 스테이킹을 통해 Ethereum 사용자는 네트워크 보안을 위해 에테르를 잠그고 보상을 얻을 수 있습니다. 보상이나 수입은 새로 발행된 이더리움과 네트워크 거래 수수료의 일부 형태로 제공됩니다. 현재 구조에 따르면 SEC는 ETF가 일반 무담보 이더 보유만 허용합니다.
CoinShares의 애널리스트인 McClurg는 “이더리움을 살펴보는 기관 투자자들은 스테이킹이 돈을 벌 수 있다는 것을 알고 있습니다.”라고 말했습니다. “이것은 채권 관리자가 채권을 살 것이지만 이자를 벌고 싶지 않다고 말하는 것과 같습니다. McClurg는 투자자들이 수수료를 지불하고 ETF에 Ethereum을 보유하는 대신 ETF 외부에 Ethereum을 계속해서 투자하고 수익을 얻을 것이라고 믿습니다.
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