원본 | 오데일리 플래닛 데일리

저자 | 지난

폰지사기란 투자자에게 자금을 유치하기 위해 높은 수익을 약속하지만, 외부 투자로 인한 실질적인 수익 창출 수단은 없고, 대신 후속 투자자의 자금을 이용해 초기 투자자의 수익을 지급하는 금융 사기다.

Axie Infinity는 2021년 GameFi 열풍을 일으켰고, 다양한 GameFi "N일 만에 투자 회수"가 등장하기 시작했습니다. 21년 3분기에는 사용자 그룹을 빠르게 부자로 만든 여러 GameFi가 등장했지만, 그들은 또한 마지막 진입을 했습니다. 시장 사용자는 큰 손실을 입었습니다. GameFi의 이러한 기본 경제 모델을 해체하는 것은 모두 Ponzi 모델에 속합니다.

따라서 2021년 말에는 GameFi와 체인 게임의 두 가지 정의를 구별해야 한다는 제안도 있었습니다. 전자는 게임 쉘을 적용한 (Ponzi) DeFi 모델인 반면, 후자는 블록체인 기술을 도입한 게임입니다. , 그리고 주요 관심 대상이 다릅니다.

Odaily Planet Daily는 이 기사에서 2021년부터 2022년까지 일부 주류 GameFi의 Ponzi 경제 모델을 해체하여 독자들에게 거품 생성, 전체 수명 주기의 규제 및 종료에 대한 세부 사항을 보여주고 현재 GameFi 경제에 대한 참고 자료 역할을 할 것입니다. 섹터.

참가자 및 프로세스 해체, 주요 정의

GameFi 라이프사이클에 관련된 당사자는 다음과 같습니다.

• 게임 참여자: GameFi 경제에 자산을 투자하고 게임 소품에서 토큰을 생산하여 수익을 얻는 사용자입니다.

• 토큰 투자자: 프로젝트 토큰을 구매하지만 GameFi 경제에 참여하지 않고 2차 판매를 통해 수익을 얻습니다.

• 프로젝트 파티: GameFi 경제 운영을 담당합니다. 출입세 징수, 거래 시장 세금 징수 등을 통해 이익을 얻는 주요 책임에는 신규 사용자를 유치하고 가입 리듬을 제어하며 특정 거품을 최대한 제거하는 것이 포함됩니다.

GameFi 경제 프로세스는 다음과 같이 단순화됩니다.

• 사용자는 게임 자산 출력 소품( 채굴기 )을 구입하기 위해 자금을 투자합니다.

• 사용자는 채굴기를 통해 게임 자산을 생산하며, 이를 게임에 재투자하거나 경화(USDT 등)로 교환할 수 있습니다. 모든 사용자의 일일 생산량은 즉각적인 기대 소득으로 기록됩니다.

• 사용자가 투자한 자금은 이체된 자금에서 차감되어 실제 자금 풀을 형성합니다.

• 순간 소득 기대치 ¼ 실제 자본 풀은 폰지 경제의 거품 발전 정도를 측정하는 버블 비율 로 기록됩니다. 플레이어가 계속 시장에 진입하고 채굴기가 계속 증가함에 따라 실제 자본 풀은 계속해서 손실됩니다. 가치는 계속 증가하고 붕괴에 가까워집니다.

• 결국, 재투자하는 사용자 수가 감소하고 대부분의 사용자가 자본 풀에서 자금을 인출하게 되었습니다. 자금 이 부족 합니다 . 채굴기 출력 비율보다 입장 사용자 비율이 부족했습니다. : 다양한 메커니즘의 이유로 입학자금이 실제 자본 풀에 들어가지 못하여 경제가 너무 취약해짐 경제가 무너진다.

다른 주요 정의는 다음과 같습니다.

• 이중 통화 모델 : 사용자 자금의 진입 및 퇴출 채널에 불일치가 있으며, 두 개의 토큰을 사용하는 모델을 이중 통화 모델이라고 합니다. 거버넌스 토큰과 게임 토큰이 있지만 거버넌스 토큰은 기본적으로 경제 순환에 참여하지 않으며 이중 통화 모델에 속하지 않습니다.

• 단일 통화 모델 : 시장에 진입하고 나가는 자금에 하나의 토큰만 사용됩니다.

• 코인 기반 : 사용자는 특정 수의 게임 토큰을 생성합니다.

• U 표준 : 금본위제도라고도 하며, 사용자는 게임 토큰의 변동에 따라 변하지 않는 특정 수의 스테이블 코인을 생산합니다.

• 카드 드로잉 모델 : 특정 자산이 충분하다면 채굴기를 무제한으로 얻을 수 있습니다.

• 재생산 모델 : 채굴기는 기존 채굴기를 통해 생산되는데, 대개 수량 제한이 있고, 횟수에 따라 재생산 비용이 증가하는 메커니즘입니다.

기본 모드: 단일 통화 + 통화 기반 모델 + 카드 드로잉

먼저, 가장 순수한 단일 통화 + 통화 기반 모델 + 카드 드로잉으로 시작됩니다. CryptoZoon은 2021년 7월 28일에 출시되었습니다. 게임 토큰은 ZOON을 소비 하여 Egg를 구매한 다음 채굴기 ZOAN을 부화시켜야 합니다. 채굴기는 ZOON 토큰을 출력합니다 .

위에서 적용한 기본 구조는 아래 그림의 왼쪽과 같으며, 적용된 GameFi 쉘은 아래 그림의 오른쪽과 같다.

거품이 터지는 주요 이유

서두에서 언급했듯이 버블 붕괴의 4가지 주요 요인은 자신감 부족, 자금 부족, 자본 손실 및 과도한 버블입니다. 주된 이유는 거품이 너무 크고, 프로젝트 측면의 설계에 문제가 있으며, 작은 부분은 일정 금액의 자금 손실로 인한 것입니다.

거품이 너무 큽니다. CryptoZoon의 채굴기 판매 모델은 카드 드로잉 모델이므로 사용자가 시장에 빠르게 진입할 수 있습니다. Axie가 인기를 얻은 후 BSC의 첫 번째 GameFi 배치로 채굴기가 너무 빨리 판매되어 즉각적인 기대 수익과 거품 비율이 빠르게 최고조에 달했습니다.

여기서 먼저 질문을 생각해 보겠습니다. 토큰 투자자의 이탈과 게임 생산량을 고려하지 않고 정적 조건에서 자본 유입과 거품 비율의 관계는 무엇입니까?

• AMM 메커니즘으로 인해 토큰 가격은 자금 유입과 2차 관계를 갖습니다. 자본 풀이 10% 증가하면 토큰 가격은 21% 증가합니다.

• 정적 계산으로 인해 사용자의 순간 기대 수익도 자본 풀과 2차 관계를 가지며 이 역시 21% 증가합니다.

• 그에 따라 버블율도 상승하며, 진입자금과 선형적으로 연관됩니다.

정리하자면, 정적인 상황에서 더 많은 자금이 유입될수록 버블율이 높아지는 이유는 무엇일까요? 왜냐하면 채굴자들은 부풀려진 가격으로 실제 자본 풀에서 철수할 수 있다고 가정하기 때문입니다(현금이 많아질수록 거품은 더 커질 것입니다). 그리고 실제로 차이점은 무엇입니까?

• 토큰 가격이 상승한 후 토큰 투자자는 이익을 얻기 위해 매도하는 경향이 있으며 실제 자본 풀은 줄어들 것입니다. 그러나 단일 코인 모델에서는 일반적으로 그 영향이 그다지 명확하지 않다는 점에 주목할 가치가 있습니다.

• 토큰 투자자 및 게임 참여자의 매도는 AMM 가격 곡선에 영향을 미치며, 실제 순간 기대 수익률 인플레이션율은 2차적으로 증가하지 않습니다.

즉, AMM 곡선, 차익 매도, 자금 유입으로 인해 버블율이 상승하게 됩니다.

자금 손실 : 아래 그림은 게임 토큰 ZOON의 가격 추세를 보여줍니다. 토큰이 온라인에 진입한 지 1시간 후의 종가를 기준으로 최대 상승폭은 약 6.5배였습니다.

단일 통화 모델에서 토큰의 실제 자본 풀은 LP 풀입니다. 급격한 V자형 추세는 이 기간 동안 게임에 참여하기 위해 구매한 자금이 자본 풀에 효과적으로 들어가지 않고 토큰 투자자에 의해 획득되었음을 의미합니다. 경제. 반면, 크립토준 프로젝트 팀은 채굴기 판매 상한선을 설정했는데, 이로 인해 버블 비율이 빠르게 최고조에 이르렀고, 자금이 크게 유입될 수 있는 통로가 없어 결국 붕괴로 이어졌습니다.

이중 통화 모델: 나에게 지지점을 주면 백만 달러 풀을 활용할 수 있습니다.

사용자 자금의 진입 및 퇴출 채널에 불일치가 있으며 두 개의 토큰을 사용하는 모델을 이중 통화 모델이라고 합니다 . 거버넌스 토큰과 게임 토큰이 있지만 거버넌스 토큰은 기본적으로 경제 순환에 참여하지 않으며 이중 통화 모델에 속하지 않습니다. 예를 들어 Axie Infinity에는 두 개의 토큰이 있지만 거버넌스 토큰 AXS는 한 번만 소비됩니다. 재생산 과정에서 소량이지만 여전히 본질적으로 단일 통화 모델입니다.

이중 통화 모델은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.

바이너리X

BinaryX는 이중 통화 모델의 마스터입니다. 게임에는 BNX와 GOLD라는 두 가지 토큰이 있습니다.

• 사용자는 영웅 복권에 참여하기 위해 BNX를 구매합니다(채굴 기계 획득).

• 사용자는 GOLD를 사용하여 영웅을 업그레이드합니다(고급 채굴기로 업그레이드).

• 사용자는 영웅 출력 GOLD(채굴기의 주요 출력 및 소득 풀에서 자금 이체)를 스테이킹합니다.

• 사용자는 영웅을 이용해 BOSS와 싸우고 BNX, GOLD 및 장비(채굴기의 2차 산출물)를 획득합니다.

BinaryX는 다음과 같이 이중 통화 모델 기능과 일치합니다:

• 진입 및 퇴출 채널의 불일치: 사용자는 BNX와 GOLD를 동시에 구매해야 하지만 생산량은 주로 GOLD이므로 BNX와 풀의 가격은 천천히 상승하는 반면 GOLD는 압력에 따라 상승폭이 적습니다.

• 팟 및 소득 풀: BNX는 더 많은 자금이 예치되고 변동성이 적은 팟입니다. GOLD는 상대적으로 더 작은 풀과 더 큰 변동성을 갖는 소득 풀입니다.

• 이중 통화 모델은 실제 자본 풀(BNX+GOLD), 즉각적인 기대 수익률(GOLD 가격을 기준으로 계산) 및 즉각적인 거품 비율을 변경하지 않지만 프로젝트 당사자가 기대치를 규제할 수 있는 고품질 수단을 제공합니다.

이중 통화 모델의 특성이 BinaryX의 경제적 운영에 어떤 종류의 규제 조치를 가져오나요?

• 소형주가 대형주를 통제한다

  사용자의 소득 기대치는 GOLD 가격을 통해 계산되고, GOLD의 LP 풀 규모는 수십만 달러 정도로 매우 작기 때문에 적은 금액으로 사용자 기대치를 조정하면 BNX가 상승합니다. 큰 수영장. 단일 동전 모델에서는 수백만 달러의 자금을 감당해야 하므로 운영을 "통제"하기가 어렵습니다.

• 두 번째 수준의 과대 광고

  두 풀의 분리로 인해 자금은 BNX와 GOLD에서 유입되지만 주로 GOLD를 통해 유출되므로 BNX의 상승이 더 쉬워지고 2차 투기가 더욱 분명해집니다. 극단적인 경우 팟에 출력이 없을 수 있는데, 이는 나중에 등장한 BNBH 일방적 상승 모델입니다.

  동시에, 매우 작은 자본 풀로 인해 토큰 가격이 너무 높게 인상되어 게임 사용자에게 이익이 될 수 있기 때문에 보조 사용자가 토큰을 생성하려는 추측도 제한됩니다.

요약하자면, 별도의 포트와 소득 풀을 갖춘 이중 통화 모델은 프로젝트 측면에 효과적인 경제적 통제 수단을 제공하는 동시에 모통화의 과대 광고를 강화하고 하위 코인의 과대 광고를 억제합니다.

이중 통화 모델의 고유한 특성 외에도 BinaryX는 어느 정도의 무작위성을 추가하여 게임 경제를 규제하기 위한 잠재적인 수단을 제공합니다.

• 제어 가능한 채굴기 속성

  BinaryX의 채굴기는 BNX를 소비하여 카드를 뽑는다고 하며, 이러한 속성은 채굴기의 출력에 큰 영향을 미칩니다. 따라서 채굴기 속성의 확률 조정은 장기적으로 자금 유출률에 영향을 미칠 수 있습니다.

• 무작위 복사

  BinaryX에서는 사용자가 BNX를 소비하여 던전 전투에 참여할 수 있으며 출력에는 BNX, GOLD 및 장비가 포함되어 한 번에 높은 수익을 얻을 가능성이 있지만 모든 전투가 긍정적인 수익은 아닙니다. 프로젝트 측은 특정 버블 제거를 달성하기 위해 전반적인 난이도와 출력을 조정할 수 있습니다.

이중 통화 모델은 Ponzi 속성을 변경하지 않지만 사용자 기대치를 조정할 수 있는 충분한 수단을 남깁니다. BinaryX는 약 3개월 동안 효과적으로 운영되었으며 이미 Ponzi GameFi에서 가장 오래 지속된 회사 중 하나였지만 과도한 거품과 부족한 진입 자금으로 인해 결국 사망했습니다.

U 기반 모델: 엠파이어 스테이트 빌딩에서 뛰어내리는 데 8.8초 밖에 걸리지 않습니다.

위에서 언급한 단일 통화 및 이중 통화 모델 외에도 당시 GameFi는 통화 표준과 금본위제(U 표준)라는 두 가지 모델을 구분했습니다. 통화 표준은 입력과 출력 모두 토큰으로 가격이 책정된다는 의미입니다. , U 표준은 고정된 스테이블코인 가격을 사용하여 계산됩니다. 이 모델은 Valk(Valkyrie)에 의해 처음 대중화되었고, CryptoMines(선박)에 의해 계승되었으며, 모델의 과도한 극단으로 인해 멸종되었다고 볼 수 있습니다.

U 기반 모델에서는 안정적인 통화로 변환된 사용자의 진입 비용이 변경되지 않습니다. 예를 들어 고정 값은 100U로 설정됩니다.

• 통화 가격이 50U일 때 채굴기 가격은 2코인입니다.

• 통화 가격이 100U일 때 채굴기 가격은 1코인입니다.

• 통화 가격이 200U일 때 채굴기 가격은 0.5코인입니다.

통화 기반 모델에서는 토큰의 구매력이 고정되어 있으며 토큰 가격의 변화에 따라 변하지 않습니다.

마찬가지로, 사용자의 출력도 특정 안정 통화로 변환됩니다. 언제든지 출력이 즉시 판매되면 교환되는 안정 통화 금액은 변경되지 않습니다.

극단적인 긍정적 피드백과 부정적인 피드백

투입과 산출을 전환하기 위해 고정된 금액의 안정 통화가 사용된다면 폰지 속성이 감소합니까?

대답은 '아니요'입니다. 이 모델은 채굴 장비 자산의 판매 압력을 약화시키지만 거품의 확장과 붕괴를 크게 향상시킵니다.

• 자산매각 부진

통화 기반 모델에서는 채굴기를 구입하는 데 사용되는 토큰의 수가 변하지 않으므로 토큰 가격이 상승하면 채굴기의 가격도 상승합니다. 특히 이중 통화 모델에서는 채굴기 가격이 상승합니다. 작은 풀이 늘어나면 채굴기의 예상 수익도 그에 따라 증가하여 가격이 급격히 상승하게 됩니다.

붕괴 징후가 없고 충분한 시장 유동성이 있는 경우, 채굴기 보유자는 수익을 실현하기 위해 대량의 채굴기 자산을 판매할 수 있습니다.

U 표준에 따라 가격이 아무리 오르더라도 채굴기의 가격은 변하지 않습니다. 따라서 사용자는 채굴기 판매를 선택하지 않고 계속해서 토큰을 생산하게 됩니다.

• 거품이 빠르게 팽창하고 터집니다.

채굴자의 매도 압력이 없을 때 유일한 압력은 토큰 판매에서 발생합니다. U 표준 모델에서는 긍정적이고 부정적인 나선형 효과가 분명하며 기본적으로 일방적인 상승과 하락이 끝나기 전에 한 번만 있습니다. .

상승 과정에서 가격이 상승함에 따라 토큰 출력이 감소합니다. 사용자는 출력 토큰을 비축하면 장부 자산이 빠르게 확장된다는 것을 알게 됩니다.

예를 들어 U 표준의 정격 값은 100U입니다. 이때 사용자는 100U 상당의 토큰 1개를 생산할 수 있습니다. 토큰 가격이 200U에 도달하면 출력은 0.5에 불과합니다. 따라서 나중에 시장에 진입한 사용자와 비교하면 토큰 수는 두 배, 가격도 두 배로 오를 수 있다는 점은 매우 분명한 이점입니다. 따라서 상승 과정에서 사용자는 판매를 꺼리는 것이 분명하며 토큰 판매 압력은 작고 통화는 상승합니다.

마찬가지로, 하락하는 동안 생산된 토큰의 수는 계속 증가합니다. 먼저 판매되지 않으면 후속 사용자는 더 많은 토큰을 생산하고 가격은 상대적으로 낮아질 것입니다. 따라서 판매 압력은 계속 증가하고 나선형 하락은 일관됩니다. LUNA의 버블 터뜨리기 과정은 일관됩니다.

CryptoMines의 토큰 가격은 두 달 만에 1 USDT에서 최대 800 USDT 이상으로 상승했으며 LP 풀은 30,000 BNB 이상으로 최고치를 기록했습니다. 그러나 붕괴까지는 일주일도 채 걸리지 않았고, 토큰 가격은 매일 50% 이상 하락했다. 결국 너무 많은 추가 토큰 발행으로 인해 총 토큰 공급량의 상한선을 초과하게 되었고, 소진된 유동성은 완전히 빠져나갈 수 없었습니다.

토큰 투자자들은 피를 빨아먹는다

앞 절에서 언급했듯이 게임에 참여하는 사용자들은 생산된 토큰을 판매하는 것을 꺼려했고, 이는 토큰의 급격한 증가로 이어졌습니다. 또한, CryptoMines는 출력 토큰의 출금을 15일 주기로 제한합니다. 조기 출금할 경우 수량 페널티가 부과됩니다.

위와 같은 상황으로 인해 토큰 투자자는 막대한 수익을 얻을 수 있으며 언제든지 출금이 가능하다는 장점이 있습니다. 언제든지 고점에서 많은 양을 출금할 수 있어 자본 풀이 빠르고 대량으로 손실을 입을 수 있습니다.

아래 그림과 같이 채굴기 수를 늘리지 않으면 가격이 상승함에 따라 게임 참여자의 생산량 비중이 감소하지만, 화폐 보유자의 판매 능력은 일정 수준까지 상승하면 감소하지 않습니다. 엄청난 매도 압력.

결국 GameFi의 U 기반 모델에서는 점점 더 많은 사용자가 코인만 보유하고 게임 프로세스에 참여하지 않는 방식을 선택하여 게임 수명 주기가 단축되고 순수한 2차 과대 광고가 발생했으며 모델도 소멸되었습니다.

재생산 모델: 비효과적인 시장 규제

위의 단일 통화 및 이중 통화 모델, 통화 표준 및 U 표준 모델 외에도 또 다른 주요 차이점은 채굴기 자산의 판매 방법입니다. 이 기사에서는 이를 카드 드로잉 모델 및 육성 모델이라고 합니다.

• 카드 드로잉 모델은 게임 시스템에서 채굴기를 직접 판매하는 방식을 말하며 가격은 일정하고 일반적으로 수량 제한이 없습니다.

• 재생산 모델에서는 다른 사용자의 채굴기로부터 자손 채굴기가 합성되며 가격은 시장에 의해 결정되고 수량은 상위 채굴기의 수와 시장 정서에 따라 제어됩니다.

나인히든캣츠(DNA×CAT)

모든 자손 고양이는 이전 세대의 번식에서 나옵니다. 번식 시 사용자는 BNB와 아주 적은 양의 거버넌스 토큰 DXCT를 소비해야 합니다. BNB의 50%는 자동으로 SFC를 재구매하고 나머지는 재무부에 들어가 운영됩니다. 프로젝트 파티.

그 중 SFC는 게임 경제의 유일한 토큰이다. 채굴자는 게임 활동에 참여하여 SFC를 생산하며, 인큐베이션 과정에서 소비되는 BNB는 그 위력을 제공한다.

재생산 모델에서는 수량과 가격이 시장에 의해 결정됩니다. 이 메커니즘이 시장을 통해 자체 규제되고 폰지 속성을 줄여 장기적인 운영을 달성할 수 있습니까? 대답은 여전히 '아니요'입니다.

• 가격은 높으며 초기 플레이어가 이익을 완전히 가로채고 있습니다.

번식 모델에 따르면 게임 초반의 자산은 극히 드물기 때문에 매우 비쌉니다. 반면, 채굴기는 플레이어가 직접 제작, 판매하기 때문에 판매 가격과 원가의 차이는 초기 플레이어가 직접 구하게 됩니다.

가격 차이는 어떻게 계산되나요? 지우장마오(Jiuzangmao)에서는 새끼 고양이 한 마리를 부화하는 데 5일이 소요됩니다. 가격 차이는 채굴기 한 대의 5일 생산량으로 간주할 수 있습니다. 채굴기가 20일 이내에 자본금을 갚는다는 정적 계산을 가정하면, 이는 수익의 25%가 인큐베이터의 손에 직접 유입된다는 의미입니다. 카드 드로잉 모델에서는 사용자 자금이 LP 풀에 들어가고 전체 생태학적 산출물에서 추출됩니다. 재생산 모델이 자본 풀의 두께를 크게 줄이는 것을 볼 수 있습니다.

• 기하급수적 재생산, 기포가 빠르게 팽창

2021년 GameFi 재생 모델부터 현재까지 일반적으로 한 쌍의 마더 채굴기는 7개의 딸 채굴기를 생산할 수 있습니다. 이로 인해 이익 마진이 있는 한 보유자는 채굴기를 계속 생산하게 됩니다. 이익이 0에 도달합니다. 자산과 거품은 기하급수적으로 증가할 것입니다.

아래 그림은 2021년 지우장마오(Jiuzangmao) NFT 수량의 통계 차트를 보여줍니다. 처음에는 자손을 생산하려면 가속 배양 기능을 켠 후(토큰을 사용하여 배양을 직접 완료할 수 있음) 5일의 배양 기간이 필요했습니다. 수가 급증하기 시작했고 토큰 생산량이 급격히 증가하면서 채굴기 수의 수요와 공급 관계가 바뀌어 결국 자금 조달의 어려움이 18일 동안 지속되고 무너지기 시작했습니다.

2021년 지우장마오(Jiuzangmao)부터 2024년 가스히어로(Gas Hero)까지, 출시 전이나 정식 출시 초기 단계에서 게임의 인기가 너무 높아지면 1세대 자산이 과대광고되고 가격이 급등하는 경우가 많아 기하급수적으로 상승한다. 채굴기 수의 증가는 가격 하락 추세를 겹쳐 결국 급격한 붕괴로 이어집니다.

결론적으로

위의 경제설계를 요약하면 다음과 같다.

• 단일 통화 모델: 모든 당사자에게 상대적으로 안정적이지만 예상되는 조정을 수행하고 시장을 통제하는 것이 더 어렵습니다.

• 이중 통화 모델: 변동성은 두 개의 풀로 나누어져 예상 규제를 더 쉽게 달성할 수 있습니다.

• 코인 기반 모델: 상대적으로 안정적이고 자체 피드백 효과가 없으며 자산 측면에서 부가가치 매도 압력이 발생하기 쉽습니다.

• U 기반 모델: 매우 불안정하고 상당한 긍정적 및 부정적 나선형 효과가 있으며 투기꾼의 통화 매도 압력에 취약합니다.

• 카드 드로잉 모델: 다른 디자인과 결합하여 자금 흐름을 제어할 수 있지만 하루에 과도한 유입이 발생하기 쉽습니다.

• 번식 모델: 시장 개장 시 과도한 FOMO로 쉽게 이어질 수 있습니다. 프로젝트 당사자가 운영 리듬을 효과적으로 제어하고 시장 공급과 수요를 조절할 수 있는 상황에 적합합니다.

위의 기본 모델 외에도 많은 효과적인 메커니즘 혁신도 등장했습니다. 프로젝트 측면의 근본적인 목표는 거품을 확대하고 붕괴를 지연시키는 방법입니다. 여기에는 구체적으로 경제 모델 설계를 운영 리듬과 일치시키고, 사용자에게 잠금/재투자를 장려하고, 감정과 이벤트를 생성하고, 진입 및 제어를 제어하는 것이 포함됩니다. 사이클 전반에 걸쳐 자금을 종료합니다. 여러 가지 방법으로.

그러나 요즘에는 순수한 Ponzi 모델 GameFi가 거의 없지만 Web3의 자연스러운 속성인 재정적 속성을 무시할 수 없습니다.

사용자를 위한 핵심 시사점은 무엇입니까?

첫 번째는 버즈가 많을 때 시장을 떠나야 할 때라는 것입니다. 이는 가격 수준에 좌우되는 것이 아니라 밸류에이션의 출구 유동성 문제입니다. N 일. 기본 요소가 되지만 많은 것을 지원하지 못하는 경우가 많습니다. N일 동안 계속해서 채굴, 모집 및 판매할 위험을 감수하지 않고 가장 높은 가치로 퇴출하고 현금화할 수 있는 시기입니다.

반면 GameFi 시장 자산은 주로 P2P이므로 거래 상대방이 인수해야 합니다. 이는 최고의 출구 유동성을 의미합니다. P2P 시장이 하락세에 접어들면 유동성 붕괴와 판매 어려움에 직면하게 된다.

사용자가 가장 깨달아야 할 것은 경제 모델의 설계는 일반적인 개발 프로세스와 방법에만 영향을 미칠 수 있다는 것입니다. 폰지 모델의 경우, 경제의 흥망성쇠는 경제 모델 설계의 질에 따라 결정되는 것이 아니라, 본질적으로 사람들의 이성적 투자와 통제 간의 마이너스섬 게임입니다. 위험은 기본 요소입니다.