비트코인 ETF 10 Q&A: ETF 배관 모니터링이 왜 그렇게 중요한가요?
원저자: 0xTodd (X: @0x_Todd)
편집자 주: 비트코인 ETF의 유입과 유출에 왜 관심을 기울여야 합니까? 그레이스케일은 ETF 승인의 주요 기여자인데, 왜 계속 흘러나오는 걸까요? Crypto KOL 0x Todd (X: @0x_Todd)가 비트코인 현물 ETF에 대한 몇 가지 핵심 사항을 간략하게 요약했습니다. Odaily는 다음과 같이 정리합니다.
Q: 비트코인 $BTC 현물 ETF 순유입/유출 데이터는 어떻게 확인하나요?
파사이드 데이터:https://farside.co.uk/?p=997
블록 데이터:https://theblock.co/data/crypto-markets/bitcoin-etf/spot-bitcoin-etf-flows
Q: 왜 비트코인 ETF의 유입과 유출에 관심을 가져야 합니까?
A：비트코인 현물 ETF는 미국 주식 자금이 암호화폐에 대한 가장 중요한 채널입니다. 이번 수도관에 큰 추세 반전이 없는 한 비트코인의 실적은 그리 나쁘지 않을 것입니다.
질문: 정말요? ETF 파이프라인은 얼마나 많은 돈을 가져오나요?
A：현재 BlackRock과 Fidelity가 선두를 달리고 있으며, 10개의 ETF(Grayscale 제외)가 500,000개 이상의 비트코인을 구매하여 300억 달러 이상의 자금이 업계에 유입되었으며, 이 모두가 실제 돈이라는 것을 알아야 합니다.
데이터 소스:https://coinglass.com/bitcoin-etf
Q: 왜 순 유입을 강조하나요?
A：Grayscale $GBTC 투자자는 계속해서 BTC를 상환하기 때문에, 즉 유출이 발생합니다. GBTC 유출을 포함해 11개 ETF의 순유입은 여전히 120억 달러를 초과했다.
Q. ETF가 많이 유출되기 시작했나요?
A：기본적으로 Grayscale만 흘러나옵니다.
일부 데이터:
ETF가 승인되기 전에 Grayscale의 소형 ETF는 60w+ 비트코인을 축적했습니다.
ETF가 승인된 지 두 달이 넘도록 그레이스케일에는 여전히 38와트 비트코인이 남아 있습니다.
Q: 그레이스케일은 ETF 승인의 주인공인데 왜 계속 흘러나오는 걸까요?
A：두 가지 이유.
(1) 마이그레이션 요구 사항: Grayscale의 관리 비용은 매우 비싸며 연간 관리 비용은 1.5%입니다. 다른 기관에서는 일반적으로 0.2%~0.25%를 청구하며 일부 기관에서는 수수료를 면제해 주기도 합니다.
(2) 청산 수요: 그레이스케일은 아주 일찍 설립되었으며, $GBTC 투자자들은 평균 약 $27.8(출처: webull)에 포지션을 오픈했으며 현재 가격은 두 배로 오른 $57.4입니다.
$GBTC의 대규모 투자자에는 파산한 3AC와 FTX가 포함되며, 이들은 출시에 대한 강력한 동기를 가지고 있습니다.
BlackRock의 $iBTC의 경우 평균 비용은 아마도 약 $30이지만 현재는 $36에 불과하므로 종료할 동기가 상대적으로 거의 없습니다.
Q: 그레이스케일은 왜 수수료를 낮추지 않습니까?
그레이스케일: 향후 몇 달 동안 점차적으로 수수료를 줄일 계획이 있습니다.
Grayscale CEO의 변호: 우리는 감히 이 수수료를 부과할 수 있다는 것을 증명할 역사적 성과를 가지고 있습니다. 다른 회사들은 과거 실적이 없기 때문에 당연히 수수료를 줄이고 프로모션을 추진해야 합니다.
추신 1: 이 궤변은 약간 유머러스합니다. GBTC와 iBTC가 동시에 상승하고 하락했다는 사실을 제외하면 비트코인의 K-라인은 모든 ETF의 공통된 역사적 성과입니다.
추신 2: 이런 종류의 모호한 수사법 ≒ 계획이 없습니다. 단계별로 진행하세요.
PS 3: 주로 경제 계정입니다. 1.5%~0.25%는 너무 과한데, 그레이스케일의 점유율이 1/6으로 떨어져서 30만 BTC가 더 흘러나간다고 해도 수수료를 낮추지 않고도 더 많은 돈을 벌 수 있다.
추신 4: 투자자들이 게으른 것은 안타깝습니다. 이미 ETF에 들어있다면 빼기엔 너무 게으른 것이고, 이미 빼냈다면 다시 넣기도 너무 게을러서다. 따라서 우연히 엄청난 규모의 GBTC 환매가 실제 매도 압력으로 바뀌었습니다.
Q: GBTC의 매도 압력은 얼마나 큽니까?
A：3월 18일, GBTC 인출은 하루 만에 6억 4천만 달러가 인출되어 기록을 경신했으며, 그 결과 BTC ETF 역사상 몇 안 되는 순 유출 일수 중 하나가 되었으며 순 유출 금액은 1억 5천만 달러에 달했습니다.
이는 어제 급락의 중요한 이유이기도 합니다.
추신: 작은 비교를 해보세요.
이제 $BTC는 매일 6.25 * 144 = 900 BTC를 채굴하고 있으며, 한 달 후에 반감기 후에는 450 BTC가 됩니다. 즉, 반감기로 인해 일일 매도 압력이 2,800달러 감소한 것입니다.
Q: 그레이스케일에는 BTC가 몇 개 있나요?
A：공식 웹사이트에 공개된 38w 조각.https://etfs.grayscale.com/gbtc
Q: 그럼 어젯밤(3월 19일)은 어땠나요?
A：그레이스케일은 다시 한번 BTC로 4억 4천만 달러를 상환한 반면, 블랙록은 미화 7,500달러 유입에 그쳐 어제보다 많은 3억 달러 유출이 발생하는 등 소폭 약세를 보였습니다.
마지막으로 감정과 데이터에 주목하세요. 보물은 변화의 순간에 숨겨져 있는 경우가 많습니다.
모두의 원활한 착륙과 맥박 파악을 기원합니다.
