시장가치가 1조달러에 달하는 비트코인이 한 달 안에 50% 오를 수 있을 때, 마르쿠스 틸렌의 시장 분석 보고서는 커뮤니티에 널리 퍼져 있다.물론 모든 사람들은 매트릭스포트의 타이틀 분석가인 그의 이름에 더 익숙하다. 같은 시간에 그 사람도 그랬어1 0X Research연구원이 되십시오. 마커스의 비트코인 ​​보고서는 최근 몇 달간 비트코인 ​​가격을 꽤 정확하게 예측해 왔고, 상승과 하락 모두 그의 계산에 들어간 것으로 보인다. Markus를 유명하게 만든 반응.. 큰 소음.

Markus Thielen

비트코인이 이전 최고치인 US$69,000에서 10%도 안 되는 수준인 US$60,000에 도달했을 때 BlockBeats는 Markus와 대화를 나눴습니다. 모든 사람에게 가장 중요한 정보는 이 매우 정확한 분석가가 비트코인이 올해 125,000달러에 도달할 수 있다고 믿고 있다는 것입니다. 물론 가격 외에도 Markus는 ETF의 영향과 시장에 대한 그의 견해에 대해서도 이야기했습니다.

BlockBeats: 좋아요, 우선 비트코인 ​​분석가로서 Matrixport에 합류한 경험을 간략하게 공유해 주실 수 있나요?

Markus：저는 몇 년 전 Morgan Stanley의 퀀트 및 파생상품 전략 책임자였으며 기본적으로 포트폴리오 관리자가 되어 대형 은행과 대형 헤지 펀드에서 일하고 홍콩에 헤지 펀드를 설립했으며 최고 투자 책임자로도 활동하고 있습니다. 암호화폐 자산 관리 회사입니다. 이러한 직업 경험을 통해 저는 Matrixport에 입사하게 되었습니다.

BlockBeats: 그럼 몇 년 전부터 비트코인 ​​거래를 시작하셨나요?

Markus：예, 저는 2013년에 처음으로 비트코인을 살펴보기 시작했고 2015년에 부업으로 일부 거래 플랫폼 차익거래를 설정하려고 시도했지만 풀타임 거래는 몇 년 전이었습니다. 시가총액이 꽤 높아지면 비트코인은 정말 거시자산이 되기 때문에 정확한 예측을 할 수 있습니다.정량분석, 거시분석, 유동성분석 이런 분야들이 시장의 기초를 형성합니다.예측의 기초.

BlockBeats: 알겠습니다. 비트코인에 대해 직접 이야기해 보겠습니다. 작년 11월 비트코인이 57,000달러까지 오를 수 있다고 말씀하셨는데, 지금 상황이 기대를 뛰어넘고 있나요?

Markus：먼저, 2022년 10월에 우리는 비트코인이 올해 3월에 63,000달러에 도달하여 반감기에 들어갈 수 있다고 말했습니다. 우리의 견해와 분석은 실제로 데이터에 의해 뒷받침됩니다.우리는 함부로 가격 목표를 제시하지 않습니다.그 뒤에는 항상 정량적 접근 방식이 있습니다. 지난 11월 비트코인이 57,000달러에 도달할 수 있다고 말했을 때 우리는 솔직히 기대치를 초과했습니다.

약 15개월 전인 2022년 10월에 우리는 이미 60,000달러 수준을 보고 있었습니다. 그러나 현실은 이전 주기의 대칭성을 살펴보면 강세장은 실제로 절반밖에 지나지 않았다는 것입니다. 이전 강세장이 어떻게 발전했는지 이해한다면 비트코인이 하룻밤 사이에 10% 상승하는 것을 보고 놀라지 않을 것입니다. 예를 들어, 오늘 아침(2월 29일)에 수행한 일부 분석에 따르면 계속 상승할 것이기 때문에 여기서 약세를 보이기는 어렵습니다.

BlockBeats: 이번 강세장이 이제 절반밖에 지나지 않았다고 생각하시나요?

Markus：우리가 실행 중인 데이터에 따르면 우리는 이 강세장의 절반밖에 안 된 것 같습니다. 그렇다고 해서 우리가 여전히 150% 또는 160% 상승한다는 의미는 아닙니다. 하지만 이전 주기를 살펴보면 반감기 500일 전에 매수했다면 실제로는 바닥이었다는 차트(아래 참조)를 보여드릴 수 있습니다. 그리고 앞으로 500일, 즉 18개월이 2차 반등 국면이다.

2022년 10월에 분석을 할 때 이 차트는 우리가 바닥에 있음을 나타냅니다. 이제 많은 비트코인 ​​보유자들은 비트코인이 반감기 이후에 상승하는 경향이 있기 때문에 반감기 후에 비트코인을 구입해야 한다고 말합니다. 그러나 우리의 견해는 항상 반감기 14~15개월 전에 비트코인을 구입해야 한다는 것이었습니다. 그 당시 최저점. 그렇습니다. 우리는 여전히 강세장의 절반에 진입했습니다.

BlockBeats: 비트코인이 얼마나 높이 올라갈 수 있을지 상상할 수 없습니다.

Markus：두 가지 데이터가 있습니다. 숫자만 말하는 것이 아니라 거래 느낌에 의존하지 않습니다. 하지만 지난 3번의 대선에서 반감기 주기와 일치했기 때문에 2012년, 2016년, 2020년 미국 선거에서는 해당 연도의 비트코인 ​​평균 수익률이 192%였고, 각 연도의 비트코인 ​​수익률은 모두 더 많이 상승했습니다. 100%보다. 따라서 192%를 기준으로 우리는 올해를 $40,000로 시작하고 연말까지 비트코인은 $125,000에 도달할 수 있습니다. 지난 7월에 우리가 본 지표 중 하나는 비트코인이 1년 만에 처음으로 1년 최고치를 기록했을 때 300% 상승이 있었기 때문에 그 숫자도 125,000달러를 넘을 수 있다는 것입니다. 작년에 우리의 판단은 매우 정확했습니다. 올해는 좀 더 보수적일 수 있습니다. 비트코인은 올해 말이나 내년 말까지 125,000달러에 도달할 수 있습니다.

BlockBeats： 125,000, 말도 안 되는 소리인데, 비트코인이 이 수준에 도달할 수 있는 가장 큰 이유는 무엇입니까, ETF인가요? 나는 우리 각자가 ETF의 영향을 과소평가하고 있다고 생각합니다.

Markus：아시아는 미국의 많은 자산운용회사가 자산배분 결정을 내리기 위해 ETF를 사용하고 있다는 사실을 이해하지 못하거나 실제로 깨닫지 못할 수도 있습니다. 아시아에서는 Bank of China와 같은 개별 주식과 같은 특정 주식을 사고 싶어하는 반면, 미국에서는 투자자가 은행을 좋아하면 바구니 전체를 매수하는 것이 ETF의 진정한 의미입니다.

이들 자산운용사들은 천 달러가 아니라 수백억 달러의 큰 돈을 관리하고 있는데, JP모건 체이스에 100만 달러를 투자했다고는 하지 않고 10억 달러 가치의 은행 지수라고만 말할 것이다. . 이 사람들은 ETF에 접근할 수 있으며 그 숫자는 정말 천문학적입니다. 우리는 작년 7월부터 이러한 ETF가 승인되면 이러한 규모의 달러 유입이 큰 영향을 미칠 것이라는 점을 보여주기 위해 노력해 왔습니다.

시장에서는 테더의 시가총액 변화를 비트코인 ​​가격과 비교해 왔습니다. 예를 들어, 100억 USDT의 발행은 이론적으로 100억 달러의 법정화폐가 암호화폐에 들어간다는 것을 의미해야 합니다. 하지만 이제는 USDT를 거치는 대신 이러한 비트코인 ​​ETF로 돈이 흘러들어갈 수 있게 되면서 급등세를 보이고 있습니다.

BlockBeats: 그렇다면 ETF가 현재 급등하는 가장 큰 이유인가요?

Markus：ETF이지만 ETF는 비트코인의 제도화를 상징합니다. 저는 금, 금리, 외환을 거래했는데, 불확실성이 생기면 안전한 피난처이기 때문에 금을 삽니다. 하지만 비트코인이 더 나은 헤지 수단입니다. 첫째, 미국 금리 변화에 훨씬 더 강하게 반응합니다. 러시아-우크라이나 분쟁 중에 비트코인이 금보다 더 강하게 상승하는 등 전쟁에 훨씬 더 강력하게 반응합니다. 지난 3월에 본 것처럼 미국에 은행 위기가 발생했을 때 비트코인 ​​가격은 2주 만에 20,000에서 28,000으로 올랐습니다. 비트코인은 금보다 더 나은 매크로 자산이 되고 있습니다.

현재 관리 중인 자산이 800억 달러에 달하는 가장 큰 금 ETF 두 개가 있으며, 550억 달러 규모의 금 ETF 중 하나에서는 27억 달러가 유출되었습니다. 나는 이러한 유출이 비트코인으로 이동했다고 의심하는데, 이는 금에서 비트코인으로의 할당 이동이라고 생각합니다. 따라서 우리는 현재 비트코인을 직접 구매하는 등록된 투자 조언자나 기관을 볼 수 없으며, 금을 소유한 사람들이 자신의 할당량을 디지털 금으로 옮기는 것을 볼 수 있습니다.

BlockBeats: 블랙스완 이벤트가 또 있을 거라고 생각하시나요?

Markus：기본적으로는 그렇지 않습니다. 우리는 강세장에 있으며 규제와 비트코인 ​​네트워크 자체에서는 그럴 것 같지 않습니다. 가능한 유일한 블랙 스완 이벤트는 누군가 사토시 나카모토의 지갑에 액세스할 수 있다는 것입니다.

BlockBeats: 시장을 어떻게 분석하는지 궁금해하시는 분들이 많은데, 어떤 도구나 모델을 사용하시나요?

Markus：예, 우리는 매일 사용하는 도구가 많습니다. 지난 몇 년간 매일 주말이든 공휴일이든 아침에 일어나자마자 데이터를 저장해두었는데, 무슨 일이 일어나는지 파악하고 수요와 공급에 변화가 있는지 알아보기 위해서였습니다. 동시에 우리는 많은 양적 모델을 실행했는데, 예를 들어 비트코인은 2주 전에 48,000달러에 과매수되었고 시장에서는 곧 이익이 나올 것이라고 결론을 내렸습니다. 그러나 실제로 우리의 백테스트는 정반대의 결론을 내렸습니다. 2022년 10월, 모두가 미국의 규제, 약세장, 파산에 대해 이야기하고 있었고 비트코인 ​​가격은 20,000달러였지만 우리는 63,000달러를 모금했습니다. 당시에는 조금 이상해 보였지만 데이터가 말해줍니다.

BlockBeats: 데이터가 상승한다고 말했지만 하락하고 있다고 생각한 적이 있습니까?

Markus：내 경험상 데이터는 종종 정확합니다. 그리고 가장 고통스러운 순간은 실제로 모델이 정확했지만 모델이 말한 대로 참여하지 않았다는 것을 알게 될 때입니다.

예를 들어 어젯밤에 수익을 좀 정리해야겠다고 생각했는데 갑자기 지난 24시간 동안 한국의 거래량이 많이 늘어난 걸 보니 몇 달 전 업비트에서는 거래량이 10억도 안 됐어요. 미국 달러. 하지만 지난 24시간 동안 거래량이 70억 달러를 넘어섰습니다. 따라서 아시아 거래 시간은 더 이상 옆으로 흐르지 않습니다.

BlockBeats: 귀하의 보고서를 읽는 사람들이 점점 더 많아지고, 귀하의 보고서가 시장에 점점 더 많은 영향을 미치는 것 같습니다. 더 많은 부담을 느끼시나요?

Markus：예. 독자와 구독자에게 좋은 분석과 고품질 보고를 제공합니다. 더 많은 관심을 받고 더 많은 사람들이 당신을 따라갈수록 압력은 더 커집니다. 특히 우리가 너무 여러 번 정확했을 때, 물론 우리가 정확하지 않을 때가 두렵습니다. 하지만 나는 여전히 내 데이터 모델을 신뢰합니다.

BlockBeats: ETF와 금 유입 외에 비트코인 ​​가격을 높이는 다른 이유가 있나요?

Markus：솔직히 지금은 다른 이유가 보이지 않습니다. 이번 강세장은 매우 다릅니다. 지난 강세장은 알트코인이 주역이었던 DeFi 여름이었지만, 이번에는 다소 비트코인에 집중되었습니다.

BlockBeats: 그렇다면 그것은 알트코인 강세장이 아니라 비트코인 ​​강세장일 수도 있습니다.

Markus：예.

BlockBeats: 하지만 많은 사람들은 비트코인에서 얻은 돈이 다른 알트코인으로 흘러갈 수 있다고 생각합니다.

Markus：ETF 사시는분들은 그렇게 안보시는데 비트코인 ​​도미넌스가 52%정도인데 정말 알트코인이 반등하면 비트코인 ​​도미넌스가 50% 이하로 떨어지겠죠 알트코인, DeFi 서사는 아직 여름에 서사가 있네요 . 하지만 지금은 보이지 않습니다.

BlockBeats: 이 강세장이 얼마나 오래 지속될 것이라고 생각하시나요?

Markus：내년 2월이나 9월까지 지속될 것 같아요.