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저자 - Nan Zhi

Restake는 의심할 여지 없이 지난 2년 동안 가장 뜨거운 이야기 중 하나였습니다.

이더리움 헤드 재서약 프로토콜EigenLayer TVL이 770,000 ETH를 초과합니다., 여러 개의 예금 창구가 매우 짧은 시간 내에 상한선에 도달했습니다. EigenLayer를 기반으로 한 대규모 담보 프로토콜인 Renzo는 온라인에 접속한 지 3개월밖에 되지 않았습니다.TVL만 1억 달러 초과, 이러한 성장은 기본적으로 올해 1월에 달성되었습니다.

Renzo가 Restake 서킷에서 자리를 차지하면 어떤 이점이 있습니까?

재스테이킹 및 EigenLayer

리스태킹이란 무엇인가

Restake 개념은 Eigenlayer 창립자인 Sreeram Kannan이 제안한 것으로, 핵심 메커니즘을 통해 ETH 및 다양한 유형의 LST를 다른 프로토콜이나 체인에서 다시 약속하고 검증 프로세스에 참여할 수 있습니다. EigenLayer는 AVS(Actively Validated Services)를 통해 이더리움의 보안성과 유동성에 직접 연결되므로 사용자는 별도의 경제 및 검증 시스템을 구축할 필요 없이 이더리움의 보안을 누릴 수 있습니다.

간단히 말해서, EigenLayer는토큰 경제 보안(암호경제적 보안) 임대 시장.

토큰경제적 보안(암호경제적 보안)은 무허가형, 탈중앙화 속성을 가지면서 효과적인 운영을 보장하기 위해 각 프로토콜이 네트워크 검증자가 토큰을 약속하여 프로젝트에 참여하도록 요구한다는 사실을 의미합니다. 약속된 토큰은 삭감됩니다.

플랫폼으로서 EigenLayer는 한편으로는 LSD 보유자로부터 자산을 조달하고, 조달된 LSD 자산을 담보로 사용하여 미들웨어, 애플리케이션 체인, Rollup 등 AVS 수요자에게 편리하고 저렴한 AVS 서비스를 제공합니다. 특정 보증 서비스를 담당하는 전담 보증 서비스 제공업체를 보유하고 있습니다.

레스테이킹의 수요와 공급 측면

Restake 모델이 등장하기 전에는 자체 검증 노드 네트워크를 구축하여 안전한 시작 및 운영을 달성하려면 매우 높은 경제적 비용과 시간 비용을 지불해야 하며 프로젝트 당사자는 네트워크를 구축하고 토큰을 발행해야 합니다. 검증 요구 사항을 충족하기 위해 높은 가치를 부여합니다. 사용자 보상에 대한 수요를 충족하려면 검증인은 하드웨어에 투자하고 초기 토큰을 약속해야 하며, 이는 꾸준한 인센티브 판매 압력으로 이어질 것입니다.

Restake를 통해 각 프로토콜은 스스로 신뢰 네트워크를 구축하는 비용을 절감할 수 있으며, 직접 구축하는 대신 EigenLayer에서 자산 및 검증자를 구매하기 위해 비용을 지불합니다. 저렴한 비용으로 충분한 보안을 누릴 수 있으며 자체 개발이 가능합니다. 단계의 수요수준에 따라 보안수준을 조정합니다.

LST(예: stETH, rETH, cbETH 등) 제공업체의 경우 EigenLayer를 통해 네이티브 스테이킹 보상을 받을 때 비즈니스 수요 측면에서도 새로운 계층의 보상을 얻을 수 있습니다.

Renzo

EigenLayer에 어떤 문제가 있나요?

EigenLayer는 LST를 담보로 사용하여 AVS에 대한 보호를 제공합니다. 그러나 이것이 AVS의 검증 서비스가 제공할 수 있다는 것을 의미하지는 않습니다.이더리움과 유사한 보안. 이더리움의 강력한 보안은 엄청난 수의 노드와 ETH 약속 금액으로 제공되지만 비즈니스 수요자가 EigenLayer에서 구매하는 검증 서비스, 노드 수 및 약속 금액은 이더리움과 같은 수준에 도달할 수 없습니다. 간단히 말해서, EigenLayer가 제공하는 것은보안이 제한되어 있습니다.。

또한, Renzo 백서는 EigenLayer도 직면하고 있음을 지적합니다.할당 전략의 문제：

사용자는 여러 AVS의 하나 이상의 조합을 보호하기로 결정해야 합니다. 이상적인 상황은 사용자가 모든 AVS를 100% 보호할 수 있고, 운영자가 정직하게 행동하며, 슬래싱 위험이 가장 낮은 것입니다. 그러나 강력한 재스테이킹 시스템을 구축하려면 재투자자는 슬래싱 위험을 정량화하고 더 유리한 특정 AVS를 보호하는 동시에 덜 매력적인 AVS에 대한 참여를 줄이도록 선택할 수 있어야 합니다.

Renzo는 AVS가 3개뿐인 시나리오를 가정하면 7가지 할당 전략이 있습니다.

① AVS A만 보호, ② AVS B만 보호, ③ AVS C만 보호, ④ AB를 동시에 보호, ... ⑦ ABC도 동시에 보호

AVS가 증가하면 선택의 폭이 기하급수적으로 늘어납니다. EigenLayer에서 실행되는 AVS가 15개뿐이면 32,767개의 가능한 전략이 있습니다. 또한 확장 요구 사항, AVS의 보안 감사, AVS 자체의 경제 모델 등을 포함하여 고려해야 할 다양한 요소가 있습니다.

렌조를 해결하는 방법

렌조가 말했다.이는 최종 사용자를 위한 복잡한 재스테이킹 프로세스를 추상화하며, 재스테이커는 운영자의 적극적인 선택 및 관리와 보상 전략에 대해 걱정할 필요가 없습니다.

Renzo는 AVS의 위험을 벌금 위험과 유동성 위험의 두 가지 범주로 나누고 정량적 계산을 사용하여 투자 포트폴리오를 구성합니다.

• 슬래시지 위험: 하나 이상의 AVS를 보호하기 위한 최대 손실(MaxLoss)을 계산합니다. 최대 손실이 높을수록 전략 위험도 커집니다. 새로운 AVS를 보호하는 데 따르는 추가 위험을 판단하거나 위험이 더 큰 다른 AVS와 비교하여 한 AVS를 선택하는 데 도움을 줍니다.

• 유동성 위험: Renzo는 스테이킹 보상, 기본 지출 및 최대 손실을 계산하여 계산된 위험 조정 인센티브 비율(RAR)을 정의합니다. 투자 성과를 평가하기 위해 투자 수익과 위험을 계산하는 샤프 비율과 유사하게, 사용자는 포트폴리오의 RAR을 극대화하고 RAR을 향상시키는 AVS에 더 많은 자금을 할당하기를 원할 것입니다(즉, 더 높은 수익과 더 낮은 수익을 제공) 위험 감소).

Renzo는 후속 문서에서 더 자세한 내용이 공개될 예정이지만 아직 공개되지 않았다고 말했습니다.

자금조달 상황

일주일 전, EigenLayer 생태 유동성 재약정 계약 Renzo는 완료를 발표했습니다.시드 라운드 파이낸싱에 320만 달러Maven 11은 SevenX Ventures, IOSG Ventures, Figment Capital, Bodhi Ventures, OKX Ventures, Mantle Ecosystem, Robot Ventures, Paper Ventures 등이 참여하여 투자를 주도했습니다. OKX벤처스에 따르면,이는 EigenLayer 생태계에서 공식적으로 발표된 최초의 투자 프로젝트입니다.。

포인트 프로그램

1월 4일 렌조는 다음과 같이 발표했다.포인트 프로그램 Renzo ezPoints 출시. ezPoints는 프로토콜에 기여한 사용자에게 보상을 제공하도록 설계되었습니다. 포인트를 얻는 첫 번째 방법은 ezETH를 발행하는 것입니다. ezETH는 Renzo의 유동성 재약정 토큰입니다. 자동으로 보상을 받고 유동성을 보장합니다. ezETH를 사용하면 사용자가 ezETH를 유지하면서 DeFi에 참여할 수 있습니다. 리스테이킹 보상. ezETH 유동성을 DEX에 제공하는 사용자는 ezPoints의 추가 승수 보상도 받게 됩니다.

또한 Renzo는 EigenLayer가 온라인으로 LST 예치 금액을 보유하고 있지만 기본 ETH 예치에는 제한이 없지만 사용자가 32 ETH를 보유하고 EigenLayer와 통합된 이더리움 노드를 실행해야 하기 때문에 대부분의 사용자가 확보하기 어렵다고 말했습니다. EigenPod를 실행합니다.Renzo에 토큰을 예치하는 데에는 상한선이 없습니다., 이는 Renzo TVL의 급등에 대한 주요 요인 중 하나가 되었습니다.

결론적으로

EigenLayer는 지난해 3월 완공됐다.5천만 달러 규모의 시리즈 A 파이낸싱, 각 라운드의 예금 할당량 개설도 빠르게 하드 한도에 도달했습니다. Renzo가 제공하는 무제한 예금은 사용자에게 EigenLayer와 Renzo로부터 동시에 여러 포인트 보상을 받고 참여할 수 있는 원활한 방법을 제공합니다. 반면, EigenLayer는 2024년 중반까지 AVS 보호를 시작하지 않을 예정이며 구체적인 운영 프로세스와 세부 사항은 여전히 ​​추가 조사가 필요합니다. Renzo는 토큰 경제 보안 배포 지침의 가장 근본적인 문제에 대해 Restake를 위한 실용적인 애플리케이션 논리와 방법을 제공합니다. .