Paradigm은 암호화폐 산업 및 기타 첨단 관련 기술에 초점을 맞춘 연구 중심 기술 투자 회사로 자리매김하고 있습니다. 패러다임의 투자 스타일은 프로젝트 초기 단계에 투자하는 경우가 많으며, 투자 금액은 수백만 달러에서 수억 달러까지이며, 투자 이후에도 투자 기업에 대한 기술(기구 설계, 안전, 엔지니어링)부터 기술까지 지속적으로 지원합니다. 운영(채용, 시장 진출, 법률 및 규제 전략) 및 그 이상.

공개 데이터에 따르면 수년간의 개발 끝에 Paradigm의 ​​직원은 거의 100명에 달하는 직원으로 확대되었으며, 이는 암호화폐 네이티브 펀드로서는 이미 큰 규모입니다.

Paradigm은 어떻게 최고의 암호화폐 펀드 중 하나로 성장했나요?

web3에서도 자금 조달 여부는 프로젝트의 잠재력을 판단하는 중요한 지표이며, 특히 Paradigm과 같은 선두 펀드로부터 초기 투자를 받으면 시장에서 강력한 긍정적인 피드백을 형성할 것입니다(예: 이전 Friend .tech) , 이는 선도적인 암호화폐 펀드에 대한 모든 사람의 신뢰에서 비롯됩니다. 그렇다면 Paradigm은 어떻게 부를 쌓고 가장 유명한 암호화폐 펀드 중 하나로 성장했을까요?

Paradigm은 2018년에 설립되었으며 그해 예일대학교 기부금으로부터 4억 달러의 초기 자금 조달을 받았습니다.

Paradigm은 BTC에서 부를 축적했다고 할 수 있습니다. 2018년 약세장에서는 BTC와 ETH에 주로 투자하기로 결정했습니다. 시장에 대한 강한 판단력에 의한 것인지 행운에 의한 것인지 Paradigm은 완벽한 염가 사냥을 달성했습니다. 첫 투자. 이 소식을 접한 후 Harvard와 Yale 기부금은 Paradigm에 약 3억 5천만 달러를 추가로 투자했습니다.

패러다임 헐값 사냥 BTC 타임라인 (출처: Twitter 사용자: @splinter 0 n)

하락장에서 성공적으로 살아남은 패러다임을 정말 유명하게 만든 것은 2019년 인큐베이팅된 유니스왑(Uniswap)에 투자한 큰 성공이었습니다. 연구 우선, 투자에 대한 깊은 참여의 철학을 고수하는 이 암호화폐 네이티브 펀드에 점차 사람들의 관심이 모아졌습니다. . 연속 투자의 성공으로 Paradigm은 2021년 11월에 25억 달러의 추가 자금 조달 라운드를 마감했습니다.

Uniswap이 단지 Paradigm의 ​​행운의 베팅이라면 그것은 큰 의미가 없습니다. 그러나 초기에 투자한 다른 여러 프로젝트(예: Lido, Optimism, dYdX 및 Blur)도 성공을 거두면서 Paradigm은 a16z, Coinbase Venture 등과 같이 유명한 최고의 암호화폐 펀드로 성장할 자격이 있었습니다.

그러나 올해 5월 패러다임도 여론폭풍에 휩싸였는데, 그 이유는 패러다임이 공식 홈페이지에 회사 프로필을 업데이트할 때 크립토의 내용을 조용히 삭제하고 암호화 산업을 포기하고 더 많은 것을 수용하는 것에 대한 질문을 받았기 때문이다. 대중적인 AI 산업.

따라서 많은 사람들은 Paradigm이 배신을 하고 있으며 암호화폐 네이티브 펀드가 다른 분야에 돈을 투자해서는 안 된다고 비난했습니다. 여론의 압력으로 패러다임은 대중을 진정시키기 위해 새로운 공식 웹 사이트 시작 부분에 We focus on crypto andered technology at the frontier(We focus on crypto andered technology at the frontier)라는 문구를 추가해야 했습니다. 화.

하지만 사실로 볼 때 현재 패러다임이 공개한 투자 프로젝트 중 AI와 관련된 투자 프로젝트는 딱 하나(아레나X 랩스)뿐이며, 아레나X 랩스는 Web3+AI 게임을 만들고 있으며 암호화 업계에서 완전히 분리된 것은 아니다.

그러나 현재의 혼합암호화 시장을 바라보며 한발 물러서더라도 패러다임이 투자 영역을 확대하기로 선택한 것은 이해할 수 있다. 결국 초기 단계를 거친 대규모 펀드의 경우 투자 범위를 확대하고 위험을 분산시키는 것이 보다 일반적이고 지속 가능한 전략이다.

Paradigm은 기술 연구를 조직 구조에 어떻게 통합합니까?

Paradigm은 Matt Huang과 Fred Ehrsam이 공동 창립했습니다. Matt Huang은 이전에 Sequoia Capital의 파트너였습니다. Matt Huang은 초기 단계 벤처 캐피털에 중점을 두고 있으며 ByteDance 및 Instacart(미국 배송 ​​회사)와 같은 회사에 엔젤 투자자로 활동해 왔습니다.

Fred Ehrsam은 이전에 Coinbase의 공동 창립자였으며 2012년부터 2017년까지 Coinbase의 사장을 역임했습니다. 그는 또한 Coinbase를 창립하기 전에 일정 기간 Goldman Sachs에서 근무했습니다. Fred Ehrsam은 2011년 처음으로 비트코인을 구입한 이후 암호화폐 분야에 주목해 왔으며, 풍부한 투자 경험을 바탕으로 일부 암호화폐 고성장 기업의 엔젤 투자자가 되었습니다.

Matt Huang(왼쪽)과 Fred Ehrsam(오른쪽)

Paradigm의 ​​팀에서는 금융 투자 배경을 가진 직원과 기능적인 직원 외에도 암호학을 주도하는 연구원도 큰 비율을 차지하고 일부는 높은 직책을 맡고 있다는 점에 주목할 가치가 있습니다.

예를 들어 Paradigm의 ​​3인자 Charlie Noyes는 암호화폐 기술을 주도하는 연구원으로, 그와 그의 팀은 Uniswap, MEV, Cosmos 및 기타 분야에 대한 논문을 발표했으며, 총괄 파트너이자 연구 이사인 Dan Robinson도 있습니다. 블록체인 체인 프로토콜 및 스마트 계약 연구에 중점을 두고 있습니다. Uniswap의 투자 인큐베이션 기간 동안 Dan Robinson과 그의 팀은 Uniswap 유동성 및 스마트 계약 문제를 해결하는 데 도움을 주었습니다.

또한 연구 파트너이자 최고 기술 책임자인 Georgios Konstantopoulos와 연구 파트너이자 보안 책임자인 samczsun과 같은 주요 직위에 있는 다른 연구원도 있습니다. Paradigm의 ​​기술적인 연구 중심의 투자 철학은 조직 구조에 고스란히 반영되어 있습니다.

Matt Huang은 초기 인터뷰에서 Paradigm이 투자자로서 프로젝트에 대한 트위터 스레드(긴 트윗)를 작성할 뿐만 아니라 프로젝트와 계약을 작성하기를 희망한다고 설명했습니다.

패러다임의 대외투자의 특징은 무엇인가요?

루트데이터(Rootdata) 데이터에 따르면 패러다임은 총 95차례의 투자에 공개적으로 참여했으며, 그 중 54회 주도했으며, 역사상 총 투자 프로젝트 수는 79개다. 다음은 여러 다른 헤드 암호화 기관과의 비교입니다.

• 다른 여러 주요 암호화폐 기관과 비교할 때 Paradigm의 ​​리드 투자율은 56.8%로 a16z의 62.3%에 이어 두 번째이며 Coinbase Venture 및 Binance Labs보다 훨씬 높습니다.

• 투자 참여 규모를 비교하면, 토종 암호화폐 펀드인 Paradigm과 a16z는 모두 역사다리꼴 분포를 갖고 있으며, 2,000만 개가 넘는 대규모 투자 프로젝트에 더 큰 비율로 참여하고 있는 반면, 회사의 전략적 투자인 Coinbase Venture와 Binance Labs는 두 부서 모두 긍정적인 사다리꼴 분포를 가지고 있으며 비와 이슬 플레이 스타일과 모든 것을 조금만 던지는 태도를 보여줍니다.

• 하지만 전체 촬영횟수를 비교하면 패러다임은 올해 6발만 쏘는 등 상대적으로 절제된 모습이다. 정리하자면, 패러다임 투자도 약한 물은 한 숟갈만 잡을 수 있다, 감히 큰 배팅을 한다는 특징을 갖고 있음을 알 수 있다.

다음은 이미 코인과 RUG를 발행한 프로젝트를 제외하고 독자와 친구들이 참고할 수 있도록 저자가 정리한 패러다임 투자 프로젝트 목록이다(누적 펀딩 금액 기준으로 정렬).

물론 이 세상에 항상 옳은 투자기관은 없습니다. Paradigm은 비교적 절제된 투자 스타일을 유지하고 있음에도 불구하고 포트폴리오에 10~15개의 프로젝트가 중단되었으며, 특히 FTX 뇌우로 인해 Paradigm은 약 2억 1500만 달러의 자금 손실을 입었습니다.

요약 및 반성

저자는 Paradigm의 ​​개발 및 투자 상황을 이해한 후 Paradigm의 ​​상황 및 투자 스타일이 중국의 유명 투자 기관인 Hillhouse와 매우 유사하다고 생각합니다.

• 행운의 관점에서 볼 때 Hillhouse의 첫 번째 자본도 Yale University Endowment Fund에서 나온 것은 우연입니다.

• 실적을 보면 패러다임은 유니스왑의 심층적인 인큐베이션을 통해 유명해졌고, 힐하우스는 텐센트에서 초반 막강한 입지를 통해 많은 돈을 벌었다.

• 투자 철학의 관점에서 볼 때, 패러다임의 프로젝트 구축에 깊이 참여한다는 개념은 힐하우스가 한때 제안한 기업가와 함께 걷기 개념과도 일치하지만, 두 당사자 모두 과감하게 큰 배팅을 하는 특징을 가지고 있습니다.

Hillhouse와 창립자 Zhang Lei는 한때 중국 가치 투자의 대부로 알려졌으며, 장기적인 가치가 있고 사회에 유익한 프로젝트에 투자하는 데 중점을 두었습니다. 격한 감정으로 가득 찬 암호화폐 업계에서 기술적인 연구를 최우선으로 생각하는 패러다임은 암호화폐 업계의 가치 투자의 기준을 세우고 있는 것 같습니다.

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