미국 부채로 인해 RWA 트랙이 뜨거워지고 있습니다. 서로 다른 유전자를 가진 플레이어는 어떻게 혁신할 수 있습니까?
원저자: flowie, ChainCatcher
늘 뜨거운 반응을 불러일으켰던 RWA의 커버리지는 매우 광범위하며, 스테이블코인, 채권, 주식, 부동산 등 다양한 방향의 자산을 체인과 결합하는 방법을 포함하고 있다. 이전에 우리는 RWA 시리즈 기사를 통과했습니다.RWA Atlas: 상위 10개 상위 프로젝트 진행 상황 및 20개 초기 프로젝트 요약 개요는 전체 RWA 트랙의 7개 세그먼트를 간략하게 요약하고 수직 플레이어를 나타냅니다.
그러나 올해 전체 RWA 트랙의 가열을 살펴보면 주로 미국 부채에 의해 주도됩니다. RWA 분야에서 TVL이 가장 높은 프로젝트는 기본적으로 미국 부채 프로젝트이며, 급증하고 있는 COMP, MKR 등 DeFi 프로토콜의 RWA 레이아웃도 주로 미국 부채에 초점을 맞추고 있습니다. 미국 부채를 체인에 도입하는 방법은 현재 RWA의 가장 일반적인 사례입니다.
미국 채권이 이번 RWA 이야기의 중심이 된 이유에 대해 이전 기사에서 반복적으로 언급한 바 있습니다. 가장 직접적인 논리 중 하나는 연준이 계속해서 금리를 인상하고 있으며, 미국 채권 금리 상승이 이로 인해 발생했다는 것입니다. 투자자에 대한 많은 DeFi 계약 또는 암호화된 투자가 미국 부채에 대해 무위험 및 고금리 수익을 얻기 시작했습니다.
그러나 소득에 대한 매우 명확한 수요 외에도 우리가 거의 언급하지 않는 실제 문제점은 미국 채권 투자에 대한 기준이 항상 높았다는 것입니다. 미국 시민의 경우에도 번거로운 KYC 및 계좌 개설 절차로 인해 미국 시민이 아닌 사람은 물론 대부분의 사람들이 접근할 수 없습니다. 이때 규제에 따라 오프체인 미국 부채와 온체인을 결합하고 미국 부채에 대한 투자 문턱을 낮추며 미국 부채 수입을 체인 사용자에게 가져오는 방법은 많은 사람들에게 실용적인 가치입니다. 하지만 이는 저항이 가득한 현실적 문제이기도 합니다.
미국 부채를 체인으로 가져오는 것은 쉬운 일이 아닙니다. Multicoin Capital의 Kyle Samani가 말했듯이 이것은 표준 문제이므로 발행자, 인수자, 펀드 관리자, 감사자, 구매자, 판매자, 중개인, 은행 등과 같은 모든 관련 당사자가 새로운 표준에 동의하도록 해야 합니다.
미국 부채의 토큰화뿐만 아니라 채권시장, 주식, 부동산 등 기타 자산의 토큰화 전통적인 실제 오프체인 자산을 체인에 도입하기 위해 다음과 같은 중개자도 많이 있습니다. 정부 감독 관리 기관으로서 당의 참여. 관련된 규정 준수 문제와 법적 위험 문제는 더욱 복잡합니다.
첫 번째 수준 제목
다양한 유전자 플레이어가 미국 부채 소득을 체인에 어떻게 도입합니까?
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1. 초기 자산운용사 : Arca, Franklin Templeton, WisdomTree
전통적인 금융을 선호하는 자산 관리 회사는 미국 부채의 토큰화를 목표로 하는 최초의 참가자일 수 있습니다. 2020년, 디지털 자산 관리 회사 Arca의 혁신 부문인 Arca Labs는 2년에 걸쳐 9번의 제출 끝에 마침내 미국 SEC에 미국 국채에 투자하는 펀드를 등록했습니다. 이는 1940년 투자 회사법에 의해 규제됩니다. 미국에서.
Arca Labs는 미국 재무부 채권 기금 지분을 이더리움에 기록을 보관하는 토큰 ArCoin의 형태로 변환할 수 있습니다. 사용자가 ArCoin을 구매하면 Arca Labs의 미국 재무부 채권 펀드를 구독하는 것과 같습니다. ArCoin의 가격은 펀드의 순자산 가치 발행에 따라 결정됩니다.
무엇보다도 ArCoin의 최종 기록 소유권은 SEC가 규제하고 실제 자산의 토큰화에 중점을 둔 블록체인 회사인 Securitize가 운영하는 양도 대리인에 의해 유지됩니다. 현재 Securitize의 KYC/AML 프로세스에 등록되어 있거나 이미 Securitize ID가 있는 투자자(미국 및 미국 외)는 ArCoin을 구매할 수 있는 반면 Arca는 USD 법정화폐 펀드에 대한 구독만 허용합니다.
1조 달러가 넘는 자산을 관리하고 있는 최대 상장 펀드 관리 회사인 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)도 이르면 2021년 4월 스텔라 블록체인에 정부 머니 마켓 펀드 FOBXX를 출시했습니다. FOBXX는 퍼블릭 블록체인을 사용하여 거래를 처리하고 주식 소유권을 기록하는 최초의 미국 등록 뮤추얼 펀드입니다. 이는 1940년 미국 투자 회사법에 의해 규제됩니다. 등록, 관리 및 공개에서 프랭클린 템플턴은 가장 강력한 서비스 중 하나를 제공합니다. 규제 제품. FOBXX는 현재 미국 부채 토큰화에 있어 가장 큰 역할을 하고 있습니다.
FOBXX의 명의개서 대리인은 공식 기록을 장부 형태로 보관하며, 블록체인은 2차 기록으로만 사용됩니다. 올해 4월에는 FOBXX가 폴리곤(Polygon)으로 확장되었습니다.
FOBXX의 공식 웹사이트에 따르면, FOBXX는 전체 자산의 최소 99.5%를 증권, 현금 및 환매조건부 증권 또는 미국 정부가 완전히 담보로 제공하는 현금에 투자합니다. 이에 비해 FOBXX 펀드의 각 주식은 BENJI 토큰으로 표시되며 BENJI 토큰의 가격은 $1로 안정적입니다. FOBXX가 개발한 Benji Investments 앱을 통해 미국 국채 수익금은 BENJI 보유자, 즉 FOBXX 펀드의 주주들에게 분배됩니다.
BENJI의 목표 시장은 미국 투자자이며, 개인 및 기관 투자자 모두 참여할 수 있습니다. FOBXX에 투자하려면 거래 전용 온체인 지갑(계좌 개설 시 펀드의 이체 대리인이 생성)을 보유해야 하며, Benji Investments App을 통한 구매 등 거래를 완료해야 하며, 투자자 지갑과 연결된 개인 키가 있어야 합니다. 펀드의 명의개서대리인(개체대리인)이 보유하고 있는 자금을 제공합니다. 현재 투자자들은 스테이블 코인을 사용하여 BENJI를 구매할 수 없으며, 사용자가 구매한 BENJI 토큰은 미국 부채 소득을 받기 위한 증서일 뿐 별다른 레버리지가 없습니다.
현재 FOBXX의 총 자산은 3억 달러에 가깝고, 그 중 Stellar 재단이 2천만 달러를 투입했으며, 지난 1년간 FOBXX의 연간 이자율은 3.75%입니다.
미국의 주요 ETF 제공업체 중 하나인 Wisdom Tree도 미국 채권 토큰화에 깊이 있는 레이아웃을 가지고 있습니다. Wisdom Tree는 2022년 1월에 새로운 소비자 직접 판매 핀테크 제품 출시를 발표했습니다. '지혜나무 프라임(Wisdom Tree Prime)'이라고 불리는 이 상품은 미국 투자자들에게 정부 부채부터 교차 자산 클래스에 이르기까지 선별된 투자 기회를 제공하는 것을 목표로 하며, 해당 상품 펀드 지분은 블록체인의 토큰으로 표시됩니다.
12월에 SEC는 WisdomTree의 10개 디지털 펀드 포트폴리오를 승인했습니다. 이들 펀드는 Arca의 상품과 마찬가지로 Stellar 체인 및 이더리움 체인에서 발행된 Investment Company Act 1940 상품이며, 명의개서 대리인은 공식적인 기록을 장부의 형태로 보관하며, 블록체인은 2차 기록으로만 사용됩니다. 투자자는 또한 WisdomTree Prime 모바일 프로그램을 통해 구매 및 기타 거래를 수행해야 합니다.
WisdomTree 공식 웹사이트에 따르면 WisdomTree Prime의 관련 미국 국채 상품에는 단기 국채 디지털 펀드(WTSY X), 변동 금리 국채 디지털 펀드(FLTT X), 3~7년 국채 디지털 펀드(WTS X), 7 등이 있습니다. -10년 국채 디지털 펀드(WTST X), 장기 국채 디지털 펀드(WTLG X), TIPS 디지털 펀드(TIPS X). 이 중 단기국채디지털펀드(WTSY X)는 약 100만 달러 규모의 자산을 관리하고 있다. 그러나 이 제품은 아직 베타 버전이므로 더 많은 사용자가 사용할 수 없습니다.
WisdomTree에 따르면 WisdomTree Prime의 대상 사용자는 기관 암호화폐 투자자가 아니라 미국 소매 투자자입니다. Stride와 Galileo는 현재 결제 파트너이며 사용자는 ACH 이체를 통해 Prime 계정에 사전 자금을 조달한 다음 수익금을 State Street에 입금할 수 있습니다. 또한 WisdomTree Prime Visa 직불카드는 처음에는 Apple Pay, Google Pay 및 Samsung Payments에서 사용할 수 있는 가상 카드로 제공될 예정이며, 이후 곧 실제 직불카드도 출시될 예정입니다.
일반적으로 이러한 전통적인 금융 자산 관리 회사는 미국 부채를 토큰화하는 데 거의 동일한 접근 방식을 사용하며 펀드 지분을 토큰화하는 형태로 운영됩니다. 펀드 토큰 지분과 투자 자금 보유 요건은 동일하며, 펀드 지분 토큰 보유자는 자신의 주소를 펀드의 화이트리스트에 등록해야 하며, 화이트리스트에 없는 주소는 실행되지 않습니다.투자자는 기본적으로 미국 출신이어야 합니다. 주민들도 법정화폐 거래만 지원하고 스테이블코인 등 암호화폐는 지원하지 않는다. 그 중 블록체인은 주로 2차 장부 역할을 담당하고 있으며, 자금 이체 대리인의 공식 기록은 여전히 장부의 형태로 관리되고 있다.
즉, 이러한 자산운용사들이 미국 채권의 토큰화를 모색하는 것은 상대적으로 규정 준수가 엄격하지만 장부 관리에 블록체인 기술을 적용한 단순한 것일 뿐 암호화 세계의 DeFi와는 다릅니다. 많은 연결과 흐름.
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2. 트렌드를 따르는 스테이블코인 플레이어: MakerDAO, Frax Finance
위의 자산운용사에 비해 메이커 등 스테이블코인 계약은 국채를 활용해 미국 부채를 배분함으로써 간접적으로 미국 부채로부터 수익을 얻는다.
최근 RWA 레이아웃으로 인해 많이 거론되고 있는 메이커다오(MakerDAO)는 올해에도 미국 부채자산에 대한 투자를 지속적으로 늘려왔다. RWA를 배포하기 위한 거의 첫 번째 DeFi 계약인 MakerDAO는 처음에는 미국 채권에 직접 투자하지 않았고, 초기에는 태양 에너지, 부동산 및 기타 RWA 자산 배분에 대한 투자도 모색했지만 결국에는 그러한 자산에는 채무 불이행 위험이 많지만 너무 많지는 않습니다. 자세한 내용은 아래를 참조하세요.
MakerDAO의 경우 다양한 자산 배분은 상당한 소득 증가를 고려할 뿐만 아니라 단일 자산에 대한 의존도를 줄이고 많은 단일 지점 위험을 줄입니다. 이전에는 MakerDao 자산 보유액의 거의 절반이 PSM(Primary Stablecoin Module) 스테이블코인 모듈의 스테이블코인에서 나왔고, 그 중 거의 70%가 USDC였습니다. 즉, MakerDao는 수입 없이 USDC가 해체될 위험을 감수해야 합니다.
이에 반해 미국 부채는 거의 무위험 금리 상품이고, 미국 부채 금리는 금리 인상에 따라 계속 오르기 때문에 메이커다오(MakerDAO)의 미국 부채 배치는 그 추세에 거의 일치한다. 공식 자료에 따르면 5월 현재 메이커다오의 RWA 총 투자 포트폴리오는 23억4000만 DAI에 달하며, 이는 주로 미국 국채 매입에 사용됐다. 듄 패널에 따르면 MakerDAO 수입의 절반 이상이 RWA 자산 이자 수익 자산에서 발생합니다.
상당한 소득 증가와 함께 MakerDAO는 올해 DAI 예금 금리도 여러 차례 인상했습니다. 처음에는 1%에서 3.49%로, 최근에는 무위험 이자율 5%보다 높은 8%로 직접 인상되었습니다. 기초자산인 USD 비율로 DAI와 DSR의 활용 규모를 확대하는 것입니다.
추천 도서:DAI의 8% 초과 '무위험수익률'은 어떻게 탄생했나요?
MakerDAO가 미국 부채 자산을 배분하는 방식은 자산 발행 플랫폼을 사용하지 않고 신탁 법적 구조를 통해 미국 부채 자산을 보유한다는 점을 언급할 가치가 있습니다. MIP 65 제안에 따르면 MakerDAO는 Monetalis에게 전반적인 법적 구조 설계를 담당하도록 의뢰했으며 Monetalis는 영국령 버진 아일랜드(BVI)의 신뢰 법적 구조를 기반으로 체인과 체인 간의 연결을 실현합니다.
이러한 신탁구조를 통해 MakerDAO는 예비자산을 법정화폐로 먼저 전환할 수 있으며, 보관은행은 미국채권ETF를 매입하여 해당 수익을 얻고, 이후 DAI의 예치율을 높여 약정수익을 DAI 보유자에게 분배합니다.
MakerDAO 외에도 알고리즘 스테이블코인 프로토콜인 Frax Finance도 미국 채권과 같은 RWA 자산의 사용을 모색해 왔습니다. Frax Finance와 MakerDAO는 이전에도 비슷한 곤경에 처해 있었습니다. 즉, USDC를 담보로 너무 많이 의존했다는 것입니다. 올해 초 USDC가 고정되지 않아 DAI와 Frax가 0.9달러 아래로 떨어졌고, 이로 인해 Frax Finance는 더욱 강화했습니다. USDC에 대한 의존도를 낮추고 보유합니다.
프락스 파이낸스는 올해 초 언론 인터뷰를 통해 2023년 계획에 미국 단기채권을 직접 보유하기 위한 연방준비은행 마스터계좌(FMA) 개설이 포함됐다고 밝혔으나, 이 계획은 많은 암호화된 KOL들에게 악의로 여겨졌다. 거의 '판타지'에 가까운 반면, 프락스 파이낸스의 후속 진행 상황은 공개되지 않았다.
다가오는 Frax V3 버전은 미국 부채와 같은 RWA 자산 준비금에 대한 일부 진행 상황을 보여줍니다. 지난 7월 Frax Finance의 설립자인 Sam Kazemian은 커뮤니티와 상호 작용하는 과정에서 이러한 업그레이드의 배경 아이디어를 언급했습니다. FRAX는 설립 이후 USDC가 분리되지 않을 것이라는 가정하에 운영되어 왔습니다. 그러나 USDC가 디페그되면 0.95 USDC + $0.05 FXS의 상환 가치는 $1.00 미만입니다. 따라서 FRAX v3는 많은 새로운 AMO와 주권 달러 고정 기능을 통해 이러한 상황을 바꿀 것입니다.
8월 7일, Frax Finance의 창립자는 FinresPBC를 FRAX v3의 오프체인 RWA 파트너로 사용하자는 제안을 발표했습니다. FinresPBC는 스테이블코인 기술 서비스 제공업체로, FinresPBC가 USD 예금 보유, Paxos USDP 및 Circle USDC 스테이블코인 발행 및 상환, 미국 재무부 채권 보유, 구매 및 판매를 포함하여 Frax 프로토콜에 대한 서비스를 제공할 것이라는 제안서에 언급되어 있습니다. FinresPBC는 매월 전체 자산 분석과 Frax 프로토콜에 대해 보유하고 있는 모든 준비금에 대한 보고서를 공개적으로 발표합니다.
그러나 신탁법을 이용해 미국 채권 수익을 도입하는 Maker DAO의 경우 RWA 중심 암호화 KOL @kenjisrealm은 자산 채무 불이행, 대리인 위험, 규제 위험 등의 위험이 여전히 존재한다고 믿고 있습니다. 특히, 2024년에는 미국 기업투명성법(Corporate Transparency Act)이 본격화될 예정입니다. DAO라도 실제 통제자와 영향력 있는 이해관계자를 공개해야 하는데, 이는 Maker DAO의 기존 RWA 프레임워크와 충돌합니다.
하지만 RWA 강연: 규정 준수, 추적 세분화 및 전망보조 제목
3. 투자 문턱을 낮추려는 암호화폐 신생 기업: Ondo Finance / Flux Finance, Matrixdock / T Protocol
미국 부채를 토큰화하는 전통적인 금융 자산 관리 회사이든, 신뢰를 통해 스테이블 코인 사용자에게 간접적으로 이익을 제공하는 스테이블 코인 프로토콜이든, 미국 부채의 토큰화는 시장 순환이 없으며 기본적으로 순수 체인 다운 모드입니다. 이 모델의 한계도 분명합니다.전통적인 자산 관리 회사와 암호화된 자산 관리 회사에 의한 미국 부채의 토큰화는 주로 미국의 비암호화 투자자를 대상으로 합니다.엄격한 KYC가 필요하며 일반적으로 전용 서비스에서 구독을 사용해야 합니다. app.암호화폐 구독도 지원되지 않으며, 여전히 투자 문턱이 상대적으로 높습니다. 스테이블코인 프로토콜은 스테이블코인을 보유한 사용자에게만 혜택을 제한합니다.
암호화폐 사용자의 경우 낮은 기준을 통해 더 많은 유휴 암호화폐 자산을 미국 채권에 투자하는 방법에 대한 고충에 여전히 직면해 있으며, DeFi 프로젝트 당사자의 경우 미국 채권 수익금을 규정을 준수하고 낮은 기준으로 대체하는 방법에 대해 생각해야 합니다. .토큰화는 암호화폐 사용자에게 배포됩니다.
현재 RWA 연구 플랫폼 rwa.xyz는 미국 부채 토큰화를 탐색하기 위해 최신 토큰화된 미국 부채 연구 보고서에 Ondo Finance/Flux Finance, Matrixdock/T 프로토콜, Maple, Backed 및 Swarm과 같은 DeFi 프로토콜을 나열합니다. 그러나 규정 준수 요구 사항으로 인해 대부분의 미국 부채 토큰화 계약에는 KYC가 필요하며 지역에 대한 제한도 분명하므로 발행 규모가 제한되는 문제에 직면하게 됩니다.
그러나 전통적인 자산관리회사가 미국채를 토큰화하는 것과 비교하면 미국채를 체인에 도입하는 규정 준수 방식이 다르며, 스테이블코인의 사용을 지원하고 운영이 상대적으로 편리하다. 다음은 TVL이 상대적으로 높고 KYC를 우회하는 데 탐색된 미국 부채 토큰화 프로토콜에 대한 간략한 분석입니다.
2021년 설립된 온도파이낸스(Ondo Finance)는 골드만삭스(Goldman Sachs), 포트리스(Fortress), 브리지워터(Bridgewater), 메이커다오(MakerDAO), 디파이(DeFi) 프로토콜 등 기관에서 풍부한 배경을 가진 팀원들을 보유하고 있다. 올해 초 온도파이낸스(Ondo Finance)는 기관투자자들에게 미국 국채와 기관등급 채권에 투자할 수 있는 기회를 제공하는 토큰화된 펀드 출시를 발표했습니다.
온도파이낸스는 좀 더 번거로운 뮤추얼 펀드 등록 방식에 비해 면세 발행 방식을 선택했지만, 이는 투자자의 요구 사항이 더 높고 SEC가 정의한 적격 투자자 및 적격 구매자의 요구 사항, 즉 An을 충족해야 함을 의미합니다. 최소 500만 달러를 투자하는 개인 또는 법인. 자격을 갖춘 투자자는 USDC 또는 미국 달러를 사용하여 투자할 수 있으며, USDC가 Coinbase를 통해 미국 달러로 변환된 후 기관 투자자에게 프라임 브로커리지 플랫폼을 제공하는 브로커인 Clear Street를 통해 미국 국채 ETF를 구매할 수 있습니다. 수익금은 토큰화된 방식으로 기관투자자에게 배분됩니다.
투자 문턱은 여전히 높지만 온도파이낸스가 출시한 대출계약 플럭스파이낸스(Flux Finance)를 통해 일반 투자자들은 미국 채권에서 간접적으로 수익을 얻을 수 있다. Flux Finance를 사용하면 OUSG 보유자가 OUSG에 스테이블 코인을 빌려줄 것을 약속할 수 있습니다. Flux Finance 대출 풀의 스테이블 코인 제공자로서 귀하는 KYC 없이 미국 채권에 투자하여 간접적으로 수입을 얻을 수 있습니다. 현재 Flux Finance의 총 공급량은 거의 4천만 달러에 달합니다.
자금발행을 면제하는 방식에 비해 매트릭스포트가 런칭한 온체인 채권플랫폼인 매트릭스독(Matricdock)은 미국 국채 매입·보유 발행자로 특수목적법인(Special Purpose Vehicle, SPV)을 설립하는 방식을 선택했다. Matricdock은 미국 국채를 기반으로 한 상품인 단기 Treasury Bill Token(STBT)을 출시했습니다. 규정 준수 규정에 따라 고객은 여전히 KYC를 수행하고 해당 주소를 화이트리스트에 등록해야 합니다. 최소 투자 요구 사항은 10 USD입니다. 중국 본토, 싱가포르, 미국, 캐나다 및 기타 지역의 고객에게 서비스를 제공하지 않습니다.
OUSG와 유사하게 STBT는 사용자가 안정적인 통화를 사용하여 투자할 수 있도록 합니다. STBT는 기본 국채를 구매할 수 있도록 제3자 보관기관을 위해 발행자를 통해 안정적인 통화를 법정 통화로 이전하지만 현재는 제3자 보관기관을 공개하지 않습니다. 온도금융'.
투자 임계값을 낮추기 위해 Matrixport가 라이선스 없는 미국 부채 투자 계약 T 프로토콜을 시작했다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 대출 계약 Flux Finance를 통해 암호화된 사용자에게 무면허 미국 부채 소득을 간접적으로 소개하는 온도파이낸스와 비교하면, T프로토콜은 MatrixDock에서 발행한 STBT를 캡슐화하여 무면허 미국 부채 투자를 실현합니다.
첫 번째 수준 제목
요약: 미국 부채 RWA가 DeFi에 미치는 주목할만한 영향은 무엇입니까?
미국 부채 소득을 체인에 도입하는 것에 대해 위에서 언급한 관련 계약과 Mint Ventures의 팟캐스트 리뷰 기사 RWA Talk: 규정 준수, 세분화 및 전망의 일부 분석을 결합하면 미국 부채 RWA가 암호화 시장에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 주목할만한 두 가지 주요 사항이 있습니다.
하나는 암호화된 자금을 체인에 유지하고 자금 이동 속도를 늦추는 것입니다. 장기간의 약세장 이후 많은 유휴 스테이블 코인 및 기타 암호화된 자산은 위험이 낮고 상당한 수익을 얻을 수 있는 방법을 찾기가 어려우며 미국 부채 RWA의 위험 없는 수입이 이러한 수요를 어느 정도 충족시켜 속도가 느려집니다. 체인의 자금 유출. 장기적인 관점에서 dForce 창립자 Min Dao는 안정적인 통화가 이미 미국 달러를 토큰화했으며 미국 달러의 원래 이자는 이전에 토큰화되지 않았다는 생각을 내놓았습니다. 통화에 자체 이자가 없으면 실제 화폐가 될 수는 없습니다. 이 두 가지가 결합되면 체인의 미국 달러 통화가 완전히 토큰화되었음을 의미하며 이는 매우 중요합니다.
두 번째는 스테이블코인 환경에 미치는 영향입니다. 한편, MakerDao와 같은 스테이블 코인 계약은 USDC와 같은 중앙 집중식 스테이블 코인에 대한 의존도를 줄이고 미국 부채의 자산 배분을 통해 운영 위험을 줄였으며 동시에 수익을 활용하여 많은 사용자를 유치했습니다. 스테이블코인을 보유하세요. 한편, T 프로토콜, OpenEden 등 많은 미국 부채 투자 플랫폼은 스테이블코인을 발행하여 사용자가 미국 부채에 대한 소득 창출 노출을 얻을 수 있도록 돕고 있으며, 이는 또한 스테이블코인 시장 경쟁에 어느 정도 새로운 힘을 불어넣고 있습니다.
인용하다:
인용하다:
《An Allocator's Guide to Tokenized Treasuries》
